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SNDK闪迪：1100美元绝非铁底，本轮回调远远没有结束 很多交易者把1100美元当成救命支撑，幻想这里就是底部，调整宣告终结。但现实足够残酷：1100只是心理支撑位，不是估值底部，更不能认定下跌已经走完。 第一，为什么1100撑不住？ 1. 这仅仅是技术性平台，不存在强力资金护盘 1100区域是前期短线资金抄底形成的临时成交密集区，属于短期情绪支撑。一旦情绪转弱，支撑很容易被放量击穿。上方1300～1800美元堆积海量高位套牢盘，任何反弹都会迎来源源不断的解套抛压。反弹=减持窗口，已经成为盘面常态。 2. 行情核心矛盾没有丝毫改善 散户盯着当下NAND涨价、亮眼财报；机构交易景气预期边际走弱。 市场开始定价两大风险：闪存涨价斜率放缓、云厂商资本开支预期收紧。曾经支撑万亿市值的“AI永续存储超级周期”叙事持续降温。周期股最致命的杀估值，往往发生在景气顶峰、增速放缓阶段，不一定等到行业亏损。 3. 外部宏观流动性新增变量 美日联合干预日元，日元套息交易存在被动平仓压力。大量依靠低息日元杠杆持有的高估值美股科技、存储资产，持续面临流动性扰动。风险偏好下行环境里，高涨幅周期股最容易遭遇资金撤离。 三种清晰情景推演 情景1（基准偏空，概率最高） 价格在1100附近短暂震荡拉锯，制造“企稳见底”假象。弱反弹之后无力突破1250强压力，随后放量跌破1100。下一目标区间950～1000美元，估值进一步消化前期巨大泡沫。 情景2（短期震荡磨底） 守住1100关口，在1100–1280区间长期宽幅震荡。 这种行情不代表下跌结束，只是下跌节奏放缓。震荡属于下跌中继，只要无法有效站稳1300美元，中期下行趋势没有反转。 情景3（反转走牛，条件极苛刻） 想要真正宣告调整结束，必须同时满足： ① 即将公布财报大幅上调全年业绩指引； ② 存储机构上调NAND涨价预期； ③ 全球风险偏好回暖，资金回流AI硬件赛道。 单一利好不足以扭转趋势，当前达成难度极高。 第二，关键结论 1. 不要赌1100是终极底部 不要盲目在1100重仓抄底博弈反转。如果放量跌破1100，下方空间彻底打开。 2. 回调并未终结，中期大方向依旧偏空 本轮下跌是自高点5000%巨大涨幅后的泡沫清算，仅仅一轮腰斩不足以充分消化估值。短暂超跌反弹只是技术性修复，很难演化为新一轮主升浪。 3. 空头思路风控要点 持续看空的前提下，必须警惕风险：若股价站稳1300美元上方，意味着下跌趋势阶段性打破，需要收敛空头观点。 周期市场永远不要迷信某一个价格点位是底线。 泡沫出清的道路上，所有心理支撑，都可能随时被击穿。