Posteo

今天半导体强势反弹：趋势逆转还是超跌修复？ 看看MU和SNDK股票，大涨 25%以上，非常强势，价升量增，让人大开眼界。 7月30日，费城半导体指数单日暴涨9%，美光科技（MU）涨17%，闪迪（SNDK）涨24%，泛林集团暴涨23%，AMD、英特尔涨超14%。在经历了连续数周的暴跌之后，这个反弹来得又快又猛。 核心问题只有一个：是趋势逆转，还是超跌反弹？ 1、反弹的导火索：微软“负责任”的AI叙事。 微软财报是直接点燃行情的那根火柴。 资本开支增长70%，但管理层强调自由现金流表现良好，不会进入现金消耗模式。同时，三星表示内存短缺将持续到明年，重申行业基本面依然坚挺。 用市场的话说：“AI在烧钱，但没有烧死现金流。” 这让投资者松了一口气。微软的云收入增长并不符合AI支出压倒性增长且现金流不可持续的前提。 2、核心证据：反弹是超跌修复，不是趋势逆转！ 我们可以看到，有三条数据站在“超跌反弹”这一边： 第一，反弹前的跌幅太极端了。 SK海力士ADR跌破发行价，闪迪较一个月前高点腰斩，美光从高点暴跌超40%。 韩国KOSPI单月触发7次熔断，30名韩国成年人中就有1人面临爆仓风险。这个级别的跌幅，必然伴随暴力反弹，跌得越深，弹得越猛。 第二，去杠杆接近尾声的底部信号。 通常，一旦那些杠杆过高的人放弃时，市场正是底部。 韩国金融监管紧急收紧杠杆ETF监管，保证金额度从1,000万韩元提至3,000万韩元，大量杠杆盘被强制出清，去杠杆接近尾声，往往是阶段性底部最可靠的信号之一。 第三，存储行业基本面并未恶化。 TrendForce预计2026年全球半导体存储将达到8,893亿美元，2027年有望增至1.28万亿美元，同比增长44%。 三星表示即使增加产量，内存短缺仍将持续到明年。美光16份不可撤销长协合同，总值超220亿美元，2026年前产能全部售罄。 3、STS体系综合判断：反弹≠反转。 这是我的股票交易体系发出的判断。如果我们用STS六维体系拆解： 做多维度：业绩（基本面未坏）、情绪（极度恐慌后的修复）——2个 做空维度：宏观（加息预期仍在）、管理层（CEO高位减持）——2个 中性维度：预期（分歧巨大）、量价（反弹未过关键阻力）——2个 综合信号：中性偏观望，反弹是技术修复，不是趋势反转。 费城半导体指数年内涨幅约111%，即便经历本轮暴跌，仍然在全球主要指数中名列前茅。 存储超级周期的基本面叙事并未被破坏，但估值收缩的过程，也还没有完全结束。 我们回到 MU股票的价格来看，已反弹到0.618位置即920附近，已接近计划做空的价位。 后续MU价格反弹至880-920区间若放量受阻，可考虑试空；止损950；第一目标780-800。 其他SNDK，海力士等储存芯片的股票，也基本上是超跌反弹，而非趋势反转。