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#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 我想说，这次7月按兵不动根本不是鸽派信号，三张一致反对票已经把鹰派压力拉满了。 今晚的PCE才是真正的生死线——核心通胀只要还粘在3.3%以上，9月加息基本就是板上钉钉；只有超预期回落，才能暂时浇灭加息预期。现在市场看着风平浪静，其实全在等这份数据定方向，盲目赌多赌空都容易被来回扫。 数据上最扎眼的就是投票结果：9票赞成维持、3票反对加息，洛根、哈马克、卡什卡里三位联储主席全部主张立刻加25bp，这是2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。说白了，美联储内部鹰派已经从“口头表态”升级成“实际投反对票”，分歧直接摆到了台面上。 CME最新定价9月加息25bp的概率为63.2%，虽然比决议前的高点略有回落，但依然是市场主流预期。今晚的PCE就是给这个预期盖章的关键：市场普遍预计6月整体PCE同比回落至3.7%（前值4.1%），核心PCE同比小幅降至3.3%-3.4%（前值3.4%），环比约0.23%。 核心逻辑很简单：核心PCE是美联储最看重的通胀标尺，现在卡在3%以上迟迟下不来，再叠加油价反弹、初请失业金创4月新低的就业韧性，鹰派有充足的加息理由。只要通胀粘性没破，高利率就没到头，甚至还得往上走。 亲身感受：凌晨决议刚出来，身边好多朋友先松了口气说“没加就好”，结果一看三票反对又立刻绷紧了弦。现在多空都不敢重仓，全盯着今晚的数据，就怕一个超预期，持仓直接吃大波动。 三票反对拉满鹰派压力，今晚PCE直接定调9月加息路径，数据落地前控制仓位、不赌单边是最优解。