President of the Greenland koers

Geschreven door: Ethan "2021 is het jaar van de Layer 1-competitie en 2024 is een carnaval van memes. Dus, waar gaat de hoofdlijn van de markt heen in 2025?" Het antwoord op deze vraag, die tot verhitte discussies op het X-platform heeft geleid, wordt duidelijk onthuld door het reguliere kapitaal: met de succesvolle wetgeving van de GENIUS Act en de officiële opname van stablecoins in het soevereine regelgevingskader van de VS, neemt een nieuw multidimensionaal financieel verhaal dat "stablecoins, × RWA×s, ETF's × DeFi" integreert, sterk toe. In deze diepgaande evolutie van cross-chain finance ligt de kernfocus niet langer op Bitcoin of meme-munten, maar op de strijd tussen Ethereum en Solana om de oude en nieuwe orde. De twee openbare ketens hebben essentiële verschillen in technische architectuur, nalevingsstrategieën, uitbreidingspaden, ecologische bouwmodellen en zelfs waardefunderingen. Op dit moment is deze concurrentie, die het toekomstige patroon bepaalt, een kritieke fase ingegaan waarin het kapitaal fel met echt geld wedt. Voorkeur voor kapitaalweddenschappen: van "BTC Faith" tot "ETH/SOL Either" In tegenstelling tot eerdere crypto-bullmarkten die worden aangedreven door macrovaluta's en over het algemeen stijgen en dalen, zal de markt in 2025 een aanzienlijke structurele differentiatie vertonen. De hoofdprojecten stijgen niet langer synchroon, en de fondsen concentreren zich op geselecteerde slagvelden, en de trend van survival of the fittest is in opkomst. Het meest intuïtieve signaal komt van veranderingen in institutionele koopstrategieën: ETH: Een aantal in de VS genoteerde bedrijven is begonnen met het bouwen van Ethereum-activakluizen op grote schaal. Op 22 juli kondigde GameSquare aan dat het zijn autorisatie voor digitale activakluis zou verhogen tot $ 250 miljoen en zijn bezit met 8.351 ETH zou vergroten, met een duidelijk doel om "ecologische activa van Ethereum van hoge kwaliteit toe te wijzen om stablecoin-inkomsten te behalen"; SharpLink Gaming verhoogde zijn bezit deze maand met in totaal 19.084 ETH, met een totale positie van 340.000 ETH en een marktkapitalisatie van meer dan $ 1,2 miljard. Een nieuw wallet-adres heeft de afgelopen 4 dagen meer dan 106.000 ETH gekocht via FalconX, ter waarde van bijna $400 miljoen. De Ether Machine heeft aangekondigd dat het een achterdeurnoteringsplan met 400.000 ETH zal voltooien en meer dan $ 1,5 miljard aan financieringssteun zal ontvangen van topinstellingen, waaronder Consensys, Pantera, Kraken, enz., met als doel het "grootste openbare ETH-outputbedrijf" te worden. SOL: De koopschaal is ook verbazingwekkend, en het is explosiever en speculatiever. DeFi Development Corp, een beursgenoteerd bedrijf, kondigde aan dat het zijn bezit met 141.383 SOL heeft verhoogd, wat het totale bezit op bijna 1 miljoen brengt. Upexi, een SOL-treasurybedrijf, kondigde aan dat het 100.000 SOL heeft gekocht voor $ 17,7 miljoen, met een totale positie van 1,82 miljoen en een vlottende winst van meer dan $ 58 miljoen. Volgens gegevens van CoinGecko heeft PENGU een marktkapitalisatie van $ 2,785 miljard bereikt, waarmee het BONK ($ 2,701 miljard) overtreft om de grootste meme-munt van het Solana-ecosysteem te worden op basis van marktkapitalisatie. Deze verschijnselen geven aan dat ETH en SOL de geprefereerde onderliggende activa zijn geworden voor institutionele multi-asset allocatie. De beleggingslogica van de twee vertoont echter aanzienlijke verschillen: ETH wordt gebruikt als een "institutioneel doelwit voor on-chain staatsobligaties + onderliggende activa van hoge kwaliteit + spot ETF-toegang"; SOL wordt ingebouwd in een "high-performance consumer application chain + het belangrijkste slagveld van de nieuwe meme-economie". De twee gokmethoden vertegenwoordigen de verwachtingen van de twee belangrijkste lijnen van de cryptomarkt in de toekomst: ETH is de financiële motor die door het systeem wordt overgenomen en SOL is het speculatieve spoor voor kapitaaloffensieve weddenschappen. ETH: De verkeerd gelezen institutionele spil die de missie van financiële activa vervult In de afgelopen twee jaar is het Ethereum-verhaal een tijdje in twijfel getrokken. Van het uitblijven van een significante verbetering van de staking-inkomsten na de fusie tot de fragmentatie van het Layer 2-ecosysteem, hoge gastarieven en de actieve verplaatsing van projecten zoals dYdX en Celestia, zijn de verwachtingen van de markt voor ETH tot een dieptepunt gedaald. Maar de realiteit is dat ETH de markt nooit heeft verlaten, maar de belangrijkste troef is geworden die het meest verbonden is met het institutionele verhaal. De onderliggende steun ligt in de diepgaande institutionele coördinatie van drie dimensies: De positie van de RWA-kernnaaf werd vastgesteld Momenteel bedraagt het totale bedrag aan RWA dat op de keten is uitgegeven meer dan $ 4 miljard, waarvan meer dan 70% plaatsvindt op het Ethereum-mainnet en het L2-netwerk. Kernproducten, waaronder BUIDL van BlackRock, BENJI van Franklin Templeton, USDY van Ondo en het cashfonds van Maple, gebruiken allemaal ETH als een belangrijke gekoppelde laag of liquiditeitsmedium (zoals WETH). Hoe groter de RWA, hoe onmisbaarder ETH wordt. Spot ETF's zijn een anker voor het stablecoin-beleid Na de goedkeuring van de GENIUS Act hebben uitgevers van stablecoins, zoals Circle en Paxos, duidelijk "on-chain reservetransparantie" en "kortetermijnstructuur voor het toezeggen van Amerikaanse staatsobligaties" als hun belangrijkste eisen gesteld. In de laatste assetallocatie van Circle is het aandeel van WETH gestegen tot 6,7%. Tegelijkertijd hebben Grayscale, VanEck en andere instellingen de voorbereiding van Ethereum spot ETF-producten versneld. Na BTC zal ETH waarschijnlijk de volgende ETF-focus zijn. On-chain lock-up en ontwikkelaarsecologie zijn nog steeds in een absoluut voordeel Op 22 juli bereikte de totale TVL van het Ethereum-mainnet en het L2-netwerk $ 110 miljard, goed voor 61% van de wereldwijde crypto-TVL. De maandelijkse actieve gebruikers van ETH-ontwikkelaars zijn stabiel op meer dan 50.000, wat 4 keer zoveel is als Solana en meer dan 8 keer zoveel als andere L1's. Dit betekent dat, ongeacht hoe het marktverhaal verandert, ETH, als de "belangrijkste financiële laag" voor on-chain asset governance, waardeneerslag en liquide distributie, op korte termijn moeilijk van zich af te schudden is. Qua prijs heeft ETH de $ 4000 benaderd. Het proces van ETH die de marktverwachtingen opnieuw aanwakkert terwijl BTC doorbreekt en zich stabiliseert boven $ 120.000, is niet het verzinsel van nieuwe verhalen, maar de herontdekking van oude waarden. SOL: De native consumptiekracht in de keten, de belangrijkste logica achter explosieve kracht Vergeleken met de positionering van Ethereum als "financiële hub", lijkt Solana meer op een consumenteninfrastructuur in hoogfrequente scenario's. Het verhaal is met succes getransformeerd van een "keten met optimale technische parameters" naar een "native explosieve productiemachine in de keten", en luidde een structurele doorbraak in 2024-2025 in. De thuismarkt van MemeCoin, geen secundaire overgang: In deze ronde van "crypto-consumptiegoederen"-rage hebben het aantal en de liquiditeit van MemeCoins die op de Solana-keten verschijnen een recordhoogte bereikt. Volgens marktgegevens bereikte BONK, het meme-project met de hoogste marktkapitalisatie op Solana, op 22 juli $ 2,67 miljard, gevolgd door PENGU ($ 2,32 miljard) en TRUMP ($ 2,2 miljard), en de gecombineerde marktkapitalisatie van de drie heeft Dogecoin overtroffen. Met de extreem lage gastarieven en hoge TPS van Solana vormen deze projecten een snelle gesloten lus van "goedkope experimenten, →community-driven FOMO → high-frequency trading stimulering". Op Solana zijn memes een native consumptiegedrag geworden voor on-chain gebruikers. Capital zet in op "on-chain activiteit", niet op technische routes: De enorme toename van het bezit van beursgenoteerde bedrijven zoals DeFi Development Corp en Upexi laat zien dat het reguliere kapitaal SOL beschouwt als een drie-eenheid van "verhandelbare activa + gebruikersgroeistatistieken + verhalende drager", gericht op ecologische activiteit, transactiediepte en de consumptiekenmerken van het "on-chain verhaal" in plaats van technische details. Ecologische producten zijn geëvolueerd van explosieve modellen naar "basislagen voor de consument": Van Jupiter's DEX-ervaring en Backpack mobiele portemonnee tot Solana mobiele telefoons en de aankomende Solana App Store, het hele ecosysteem probeert een gesloten lus op te bouwen die dichter bij de gewoonten van Web2-gebruikers ligt. On-chain native consumptie (inclusief Meme, DePIN, minigames, communitypunten en sociale media) is het "lokale leven" van Solana geworden, waardoor een natuurlijk consumptiescenario voor SOL is ontstaan. Hoewel de TVL slechts 12% van die van Ethereum is, hebben de transactiefrequentie, de interactie per hoofd van de bevolking en het totale gasverbruik op de Solana-keten de traditionele L1's zoals Polygon en BNB Chain aanzienlijk overtroffen. Het lijkt meer op een "dagelijkse actieve ingang" voor crypto natives dan op een puur financieel "prijsanker". Prijssignaal: Breek boven $ 200 voor een hoofdopwaartse golf met hoge volatiliteit: Nu BTC zich stabiliseert op $ 120.000 en ETH sprint naar $ 4.000, is SOL onlangs ook weer boven de $ 200 gekomen. Hoge volatiliteit die gepaard gaat met hoge populariteit is zelf een voorloper van het brouwen van een nieuw verhaal en de verandering van posities van de hoofdmacht. Wat we zien is geen speculatieve razernij, maar een steeds kortere feedbacklus tussen "on-chain gedrag en prijsreactie". Dit is een model dat transactieverwachtingen aanstuurt met verbruiksgegevens, ETH kan het niet en SOL wordt het paradigma. Whale Game and Policy Catalysis: wie kan de kogel van de belangrijkste macht die van positie verandert, ondernemen? De toepassing van technologie bepaalt het "narratieve potentieel" van de openbare keten, terwijl fondsen en beleid de "transactiedraagkracht" bepalen - vooral wanneer BTC meer dan $ 120.000 overschrijdt en de markt de belangrijkste opwaartse golf ingaat, is het van cruciaal belang om de volgende fase van "kapitaalaggregatiezones" te identificeren. On-chain gegevens tonen aan dat sinds Q2 2025 het "on-chain positionering"-gedrag van de drie grote instellingen totaal verschillende strategieën heeft laten zien: Grayscale bleef zijn bezit aan ETH (in totaal 172.000 tokens, ongeveer US $ 640 miljoen) van mei tot juli vergroten, wat duidelijk werd gebruikt om zijn basispositie in spot ETH ETF's op te bouwen; Sinds juni heeft Jump Trading zijn posities op de Solana-keten regelmatig aangepast, met de nadruk op BONK, PENGU en Jupiter, en heeft het bijna 280.000 SOL-holdings verzameld via meerdere adressen. DeFi Development Corp en Upexi, twee beursgenoteerde bedrijven, hebben voortdurend hun verhoging van SOL aangekondigd, die beide meer dan een miljoen belangen hebben gevormd (met een totale marktkapitalisatie van bijna $500 miljoen) en aanzienlijke zwevende winsten hebben behaald. Dit is geen simpele "win of verlies"-weddenschap, maar een marktstratificatie: ETH is een "gestructureerde activa-allocatie" en SOL is een "kortcyclische volatiliteitstool". Gedifferentieerde beleidstrends bevorderen "tweelijnsgroei". Op 19 juli ondertekende de Amerikaanse president Donald Trump officieel de GENIUS Act voor Amerikaanse stablecoins, waarmee de implementatie van het eerste federale regelgevingskader voor stablecoins in de Verenigde Staten werd gemarkeerd. Tegelijkertijd werkte het Solana-team samen met beurzen zoals OKX en Bybit om het experiment "conforme uitgifte van consumentenactiva" te promoten. OKX lanceerde bijvoorbeeld in juli een speciaal Launchpad voor Solana on-chain activa en introduceerde een licht KYC-mechanisme voor het uitgifteproces van meme-munten. Deze "two-way compliance" betekent dat beleidsdividenden gedifferentieerd worden uitgekeerd op basis van toepassingsscenario's, kapitaalkenmerken en risicobereidheid: ETH blijft traditioneel kapitaal absorberen en SOL is een proeftuin geworden voor jonge gebruikers en consumptiescenario's. Beleidsverwachtingen op korte termijn: ETH-voordelen zijn meer uitgesproken, SOL is minder geplafonneerd. Hoewel ETH voorop loopt op het gebied van beleidsdividenden in termen van ETF's en RWA's, wordt het ook geconfronteerd met meerdere drempels van de SEC op het gebied van identificatie van effectenattributen en pandclassificatie. Omdat het SOL-ecosysteem minder betrokken is bij gecentraliseerde uitgifte en complexe staking-kanalen, is de kans groter dat de tokens en applicaties de regelgevende "grijze veiligheidszone" betreden. Dit resulteert in een robuuster opwaarts pad voor ETH maar met langere periodes, en een steiler en volatieler opwaarts pad voor SOL. Wie bepaalt de toekomst? Afdekkingstoewijzing, ook niet Afgaande op het marktpad nadat BTC door $ 120.000 breekt, is het verschil tussen ETH en SOL niet langer een lineaire vraag van "wie vervangt wie", maar een gedistribueerd antwoord op "wie bepaalt de toekomst in welke cyclus". ETH is de hoofdrolspeler van het verhaal op middellange en lange termijn dat wordt ondersteund door de structuur Met de steun van de GENIUS Act is de weg naar de opname van ETH in het financiële nalevingssysteem duidelijk. Of het nu gaat om de promotie van spot-ETF's of de positionering ervan als een "clearing- en afwikkelingslaag" in het RWA-model, het heeft het tot een "kernactiva" gemaakt voor Wall Street om blockchain-activa toe te wijzen. Afgaande op de logica van positieopbouw van instellingen zoals BlackRock en Fidelity, evolueert ETH van een "gastoken" naar een "basis financieel platform", en is het waarderingsanker ook verschoven van on-chain-activiteit naar rendementsmodel voor staatsobligaties en staking-rente. De manier van ETH om te winnen is niet om te ontploffen, maar om te versnellen. SOL is een kortstondige uitbarsting van structurele scheuren In tegenstelling tot de stabiliteit van ETH is SOL het belangrijkste slagveld geworden voor kapitaalspellen in hoogfrequente handel, meme-muntverhalen, terminaltoepassingen en native consumptiegoederen (zoals Saga-mobiele telefoons). Van BONK tot PENGU tot JUP's governance-experimenten, de Solana-keten heeft een reeks zeer liquide en penetrerende "native narrative markets" opgebouwd. Gecombineerd met de werkelijke prestaties in de keten: SOL's TPS, kosten en responssnelheid van de terminal blijven leidend; De onafhankelijkheid van het SVM-ecosysteem bevrijdt het ook van het dilemma van involutie en dubbele constructie van het EVM-ecosysteem. Wat nog belangrijker is, SOL is een van de weinige narratieve depressies die "geld kan opnemen en bereid is te vervluchtigen", en nadat BTC de belangrijkste opwaartse golf begint, is het een belangrijke kortetermijnoptie geworden om de "snelle reactie van kapitaalrotatie" vast te leggen. Dit is dus geen "meerkeuzevraag", maar een "cyclische spelvraag": Voor fondsen op middellange en lange termijn die optimistisch zijn over institutionele veranderingen en inzetten op de gestructureerde toetreding van traditioneel kapitaal, is ETH de eerste keuze. Voor deelnemers met een korte cyclus die kansen willen benutten voor kapitaalrotatie en verhalende explosies, biedt SOL een intensere bètablootstelling. Tussen narratief en institutionaliteit, fluctuatie en neerslag zijn ETH en SOL misschien niet langer tegengestelde opties, maar vormen ze de optimale combinatie onder de mismatch van de tijd. Wie bepaalt de toekomst? Op dit moment lijkt het erop dat het antwoord niet een enkel item is, maar een continu finetuningsproces van dit "portefeuillegewicht".