➥ Hoe zullen mogelijke renteverlagingen stablecoins beïnvloeden? In de eerste helft van 2025 alleen al hebben we de lancering van veel stablecoins gezien met verschillende mechanismen en onderliggende activa. Echter, mogelijke aankomende renteverlagingen kunnen een nieuwe uitdaging vormen voor uitgevers van stablecoins. Renteverlagingen zullen waarschijnlijk de inkomsten voor uitgevers van stablecoins verminderen, vooral voor degenen die voornamelijk afhankelijk zijn van risicoloze tarieven van Amerikaanse staatsobligaties (overheidsschuld) zoals Tether, Circle en andere RWA-gebaseerde stablecoins. Stel je dit voor: → Je mint $1.000 USDC/USDT → Uitgevers houden je $1.000 en kopen kortlopende Amerikaanse staatsobligaties → Als de rente = 4,5%, verdienen ze ~$45/jaar op je storting (dat is miljarden aan inkomsten, trouwens, als je naar hun marktkapitalisatie kijkt) → Als de rente daalt naar 1-2% = ~$10-$20/jaar, een daling van ongeveer 60-80% in inkomen Dit kan voordelig zijn voor DeFi-leners, maar kan uitgevers ertoe aanzetten zich aan te passen aan de omgeving met lage inflatie, aangezien hun zeer winstgevende bedrijf mogelijk verminderde inkomsten zal zien. Echter, voor sommige uitgevers van stablecoins zoals @ethena_labs, is dit hun moment om te schitteren. De stablecoin van Ethena, $USDe, gedijt in een omgeving met lage inflatie door rendementen aan te bieden die onafhankelijk zijn van traditionele banktarieven, dankzij stakingbeloningen en financieringspercentages. Bovendien is $USDe veelzijdig; gebruikers kunnen het gebruiken op belangrijke ketens en DeFi-protocollen om hun rendement bovenop het basisrendement te verhogen. In wezen, wanneer de rente daalt: → De vraag naar risicovollere activa stijgt → Kapitaal stroomt naar DeFi, waardoor de financieringspercentages stijgen (d.w.z.: +15% in december 2024 toen de tarieven daalden naar 4,25%-4,5%) → De protocolinkomsten van Ethena stijgen, rendement blijft behouden. --- — Samenvatting De inkomsten van Ethena zijn gestegen tot meer dan $400M, met een TVL die boven de $6,7B uitkomt. De toekomst ziet er rooskleurig uit voor DeFi, aangezien een klimaat met lage rente de perfecte vonk zou kunnen zijn voor stablecoin-protocollen om nieuwe inkomstenstromen te ontdekken, voorbij hun eerdere afhankelijkheid van risicoloze tarieven. Eerlijk gezegd, we bevinden ons misschien in de "Alles tegelijk" fase na de "Langzaam, dan alles tegelijk" traject.