Orbit Post Sitemap
$ETH har falt styggere enn $BTC denne runden, og årsaken ligger ikke i markedet, men i innløsnings- og innskuddsskjemaet for oktober.
Spot ETH-fond har hatt en netto utstrømning på over én milliard dollar denne måneden. I samme periode hadde Bitcoin-fondet forrige uke en netto innstrømning på tre hundre millioner – tapet i begynnelsen av måneden ble i stor grad hentet inn de påfølgende dagene.
Dette er ikke et generelt fall, men en kapitalflytting mellom de to ledende aktørene. På BTC-siden har selskapskasser finansiert kjøp utenfor børsen, mens ETH-siden mangler tilsvarende kjøpere: den største børsnoterte kjøperen har nådd sin egen fastsatte grense og stoppet, og det som gjenstår er kun ETF-veien, som nå er i utstrømmingsmodus.
Nivået 2300 er kritisk, ikke fordi det er et rundt tall. Hvis spotprisen faller under 2286, vil det være nær 700 millioner dollar i gearede long-posisjoner på ledende børser som går inn i tvungen likvidasjon – dette nivået ligger rett under terskelen. Så det viktige er ikke hvor prisen lukker rundt 2300, men om 2286-nivået blir berørt.
Det som er enda mer problematisk, er at det nå ikke finnes noen historie å fortelle. Fondene lekker, oppgraderingsplanen har ikke blitt gitt, og kjedetransaksjonsgebyrene er så lave at ingen står i kø. Kapital, narrativ og bruk – alle tre er fraværende samtidig.
Motstanden over er på 2370, og deretter 2440. For å snu trenden må vi først se at innløsnings- og innskuddsskjemaet går fra negativt til positivt – prisen kan sprette opp på grunn av tvungen lukking, men den veien er stengt, og etter sprette er vi tilbake til utgangspunktet.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC Gullprisen falt under 4 000 dollar, og kryptomiljøet sier alle "BTC har falt tilbake til 80 000". La oss måle med en annen skala: Hvor mange unser gull kan 1 BTC byttes til nå?
🥇 Topp i august 2025: 36,7 unser
📉 Laveste 1. mars 2026: 12,3 unser
📍 Nå: 19,9 unser
Fra 1. mars til nå har BTC steget omtrent 22 % i dollar, men 62 % i gull. Forskjellen ligger helt i gullprisen: Den falt fra 5 360 til 4 014 i samme periode, en nedgang på 25 %.
Så "BTC er svak" og "BTC er sterkere enn gull" kan begge være sanne, avhengig av hvilken måleenhet du bruker. Bare ikke bli for glad for tidlig, det er fortsatt nesten halvveis til toppen på 36,7 unser.
Prisendringer måles ikke bare i pris, men også i hva du bruker som målestokk.
Data bearbeidet, ikke investeringsråd｜OKX BTC-USDT ÷ XAUT-USDT daglig sluttkurs #现货黄金跌破4000美元关口 $BTC Midtveisvalg "forbannelse" skal spilles igjen? 3. november blir et observasjonsvindu 🗳️📉
🔍 Historisk gjennomgang: Etter midtveisvalget i 2018 falt $BTC omtrent 45,5 % i løpet av en måned; i samme periode i 2022 var fallet omtrent 7 %, med stor forskjell i styrke mellom de to. Utvalget er lite, så man kan ikke ta "fall etter valg" som en ubrytelig regel.
🌐 Makroperspektiv: Valget kan forstyrre regulatoriske forventninger, finansielle forestillinger og risikovilje, men BTC påvirkes mer av likviditet, rentebaner og institusjonelle midler. Det virkelige signalet ligger i kapitalstrømmen, ikke i slagord.
📌 Viktig observasjon: Omtrent 80 000 dollar er en viktig kortsiktig støtte. Hvis dette brytes effektivt, må man være forberedt på dypere tilbakegang; hvis det stiger igjen og ledsages av volumøkning og oppgang, kan kortsiktig press avta.
💭 Personlig syn: Volatiliteten kan øke rundt valget, men historien gjentar seg ikke enkelt. I stedet for å satse på datoen for et krasj, er det bedre å følge med på støttepunkter og om ETF-er fortsetter å ha netto utstrømning.
⚠️ Risikovarsel: Ovenstående er en historisk og markedsmessig gjennomgang, ikke investeringsråd. Ikke ta store short-posisjoner basert på valgsyklusen, og håndter giring og posisjoner forsvarlig.
Tror du "forbannelsen" vil gjenta seg, eller vil BTC gå sin egen vei? Velkommen til diskusjon👇#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 昨晚，一条价值2.72亿美元的多头仓位距离爆仓只差30美元。$ETH 最低插针至2282，而这位巨鲸的ETH清算价挂在2256——换句话说，市场再往下多走一根影线，近4亿美元的$BTC与ETH多头组合就会瞬间归零。这不是电影情节，而是过去24小时真实发生的杠杆惊魂。 真正值得玩味的不是他差点死掉，而是他活下来的方式。凌晨紧急补入921万USDC保证金，把ETH清算线从2256硬生生压到2181，暂时推出ICU。这个动作本身就是信号：大资金选择扛，而不是砍。在我看来，这恰恰是当前市场最容易被误读的地方——散户看到的是暴跌，聪明钱看到的是防线后移。 ETH这波下跌的暴力程度被低估了。四小时内从2527直坠2358，下方流动性几乎被一次性扫空。更关键的是，最近一簇密集的多头清算带就压在2340至2370，意味着价格刚刚踩过雷区边缘，而非彻底出清。$BTC 那边同样留有隐患：82000至83800是空头止损的集中区，脚下80000以上的多头清算带也尚未被完全清扫。市场结构因此呈现一种微妙的分裂——ETH已趟过最近的雷，巨鲸暂时安全；BTC的引信却还埋着。 过去24小时全网爆仓超8亿美元，多单占$HYPE En haug folk snakker hver dag om PURRs tilbakekjøp som om de kjøpte HYPE. På den amerikanske aksjemarkedet er tilbakekjøp av Nasdaq-aksjer, som ikke har noe som helst med token å gjøre, det er småinvestorene som overtolker nyhetene.
Store investorer er mye mer edruelige, den short-posisjonen på over 50 millioner på kjeden har nå stabilt flytende gevinst, ikke bare tjener de penger på prisfallet, men de får også leieinntekter daglig. Selv med gode nyheter har det ikke engang blitt en liten bølge, hvis tilbakekjøp fungerte, ville markedet allerede ha nådd toppen.
#HYPE
$HYPE
👇Tenk først på det verste scenariet: Hvis nedgangen fortsetter, kan posisjoner med giring bli tvangsavviklet før det rekker å komme en oppgang. Når jeg ser denne meldingen, er ikke fokuset på at prisen faller under hundre, men hvor mye nedgang kontoen kan tåle. Hyperliquid evigvarende kontraktsmarked viser at $SOL nettopp falt under 100 dollar, nå til 99,96 dollar, ned 2,37 % på 24 timer.
⚠️ Jeg er mer opptatt av to risikopunkter: Posisjonsvolumet er omtrent 551 millioner dollar, og hvis volatiliteten øker, kan giringen forsterke presset for tvangsavvikling, men bare basert på posisjonsvolum kan man ikke konkludere med at det blir kjedereaksjoner; finansieringsrenten er 0,0013 % per time, og hvis den fortsetter å være positiv, må long-posisjoner også bære finansieringskostnader. Dette er data fra bare én plattform, og kan ikke betraktes som et komplett bilde av hele markedet.
Min risikostyringsrutine er først å skrive ned hvor mye av kontofondene jeg maksimalt kan tape per ordre, og deretter sjekke om posisjonsstørrelse og stop-loss samsvarer. Stop-loss kan også ha glidning, så man kan ikke regne med at forhåndsdefinert tap er en absolutt grense. $BTC
上一次牛市一共出现6次大的回调
每次回调区间都在
20%-30%
上一波熊市回调了
77%
这一波熊市回调了
53%
每一轮熊市和牛市波动越来越小，波动小必须上更大的杠杆才能有之前的收益，这也是为什么现在正常波动，多头爆仓量等于之前的大跌行情
按照波动放小的规律，这波牛市的回调幅度在
10%-15%
现在已经是这次回调尾声了 I løpet av denne måneden har $BTC falt med 5 %, mens $ETH har falt med 14 %, nesten tre ganger så mye som storebroren.
ETH/BTC er nå på 0,0290, det laveste på to måneder, og ved slutten av september var det fortsatt 0,032. BTC ETF hadde en nettoinnstrømning på 300 millioner forrige uke, mens ETH har hatt utstrømning hele tiden. Pengene følger bare storebroren, og selv om ETH har falt mye og burde ta igjen, ser det foreløpig ikke ut til at noen tar over.
BTC spretter opp, og ETH følger litt med, men det teller ikke; hvis forholdstallet ikke kommer tilbake over 0,030, er ETH bare en mer volatil BTC. Det samme gjelder når det faller.$ETH I dag er ETH bullish, hvorfor? Prisen har allerede falt til et nivå hvor det ikke faller mye mer, og sannsynligheten for en kortsiktig rebound øker.
Noen grunner:
1. Store hvaler bytter posisjoner og kjøper ETH
On-chain data viser at store aktører har kjøpt rundt 3000 ETH på bunnen. Slike store penger som kjøper under nedgang viser i det minste at noen mener nåværende nivå ikke er dyrt.
2. Det viktigste nivået er rett foran oss
Området 2300 til 2320 er et kortsiktig forsvarsområde. Så lenge det ikke brytes effektivt ned, har bulls mot til å organisere en rebound. Første mål oppover er 2360 til 2400. Santiment ser også 2400 som et kortsiktig skille, og først over 2500 regnes det som en ekte bekreftelse på bunn.
Men en advarsel først: ETF-penger flyter fortsatt ut, over 1 milliard dollar har gått ut i oktober, det er en tung stein på hodet. Så selv om man er bullish, ikke bli for ivrig. Hold lav eksponering, bruk stop-loss, og hvis det bryter under 2280 må man innrømme feil og gå ut, ikke hold hardt. #本周将公布10月FOMC利率决议 $XRP i dagens tidlige spot-snapshot viser en 24-timers prisendring på -1,46 %, med et område på 1,2834—1,3157 USDT. Den relative forskjellen er liten og er ikke tilstrekkelig til å bevise økt forretningsetterspørsel. Betalingsomsetningen kan være rask, og vekst i forretningsbruk krever ikke nødvendigvis langsiktig beholdning; verdioverføring krever uavhengige bevis. Hvis den relative ytelsen forbedres over flere perioder og det er en reell økning i bruk, er vurderingen mer solid; hvis det bare er små prisforskjeller, bør det først forstås som markedsvolatilitet. Kalkulert kraft og DePIN: Hvem støtter seg på inflasjonsstøtte som "venstre fot tråkker på høyre fot"?
Desentralisert kalkulert kraft høres revolusjonerende ut, men når man skreller bort overflaten, er mange prosjekters "reelle behov" sterkt avhengig av token-inflasjonsstøtte.
$TAO er ledende, men tar man for eksempel ledende subnett som Chutes: hvert år mottar de omtrent 52 millioner dollar i TAO-belønninger, mens den reelle inntekten i fiat-valuta bare er mellom 1,3 og 2,4 millioner dollar. Forholdet mellom støtte og inntekt er så høyt som 22:1 til 40:1, noe som betyr at i disse subnettene, for hver 1 dollar brukeren betaler, må nettverket subsidiere flere titalls dollar i tokens. Denne typen vekst er sterkt avhengig av at tokenprisen stiger for å opprettholde gruvearbeidernes entusiasme, og er i bunn og grunn "venstre fot som tråkker på høyre fot".
$GRASS er en fundamentalt solid vannselger, med inntektsprognose for 2026 på 65 til 75 millioner dollar. Men smerten er pinlig: all profitt blir værende i datterselskaper som DataCo, og tokenet mangler direkte obligatorisk tilbakekjøp (offentlige tilbakekjøp er bare rundt noen titalls tusen dollar). Når du kjøper det, tjener du på stemningspremie, ikke på selskapets utbytte.
$VVV er den pragmatiske som kun stoler på kontantstrøm. Ingen node-subsidier, går rett inn i privat AI, har ekte Web2-brukere som betaler, og tar klart 5 % av API-inntektene direkte til tilbakekjøp og destruksjon. Tjener penger og kjøper direkte, uten spill.
💡 Konklusjon:
Når du kjøper kalkulert kraft og DePIN, må du regne på det bak overflaten: Kan den reelle eksterne inntekten dekke inflasjonsstøtten? Og er det en fast vei for profitt å omdannes til token-kjøp? $XRP
Litt bedre enn BTC, har betalingsbehovet allerede blitt priset inn?
I dagens morgen snapshot for spotmarkedet var $XRP sin 24-timers prisendring -1,46 %, med et spenn på 1,2834—1,3157 USDT.
Den relative forskjellen er ikke stor nok til å bevise ny forretningsetterspørsel. Betalingsomsetning kan være rask, og økt bruk i virksomheter krever ikke nødvendigvis langsiktig holding av tokens; verdioverføring krever uavhengige bevis.
Hvis den relative ytelsen forbedres over flere perioder og det er en reell økning i bruk, blir vurderingen mer solid; hvis det bare er små prisforskjeller, bør det først og fremst forstås som markedsvolatilitet.Nåværende fase ligner mer en spillfase, ikke en periode for å jage oppgang. Rundt 80000, er det støtte eller mottak? Jeg gjennomgikk noen aksjer i helgen, og det mest åpenbare inntrykket er at risikoviljen ikke har spredd seg videre, men heller har trukket seg sammen foran viktige nivåer. BTC nåværende pris er 80191, 81000 har allerede blitt brutt én gang, noen kjøper ved det runde tallet 80000, men på kjeden er det kamp på begge sider: På lang sikt tar market maker tilbake BTC i størrelsesorden 770 millioner, mens det på kort sikt sendes 559 millioner til børser, noe som tydelig viser at de forbereder seg på å selge. Tirsdag neste uke er det rentemøte, med 84,5 % sannsynlighet for at renten forblir uendret, så det er ikke gunstig å satse tungt på retning i denne posisjonen, 80000 er denne ukens følelsesanker.✨ OKB har gått tilbake til 107,73, plattformmynter har vanligvis stor volatilitet, når markedet faller, faller de også, men OKB er knyttet til gebyrrabatter, rett til nye tilbud og månedlig brenning, så det er en type mynt man kan ha uten å følge med hele tiden. Det som virkelig er verdt å følge med på er ZEC, som har falt fra 1187 til 1157, personvernmyntens regulatoriske usikkerhet vedvarer, den har stor volatilitet men lav sikkerhet, så jeg vil være litt forsiktig med denne posisjonen.🍓 På småmynter har RE steget mest i dag, en kjede-basert risikokompensasjonsfond, med automatisk kompensasjonsregel i kontrakten, opp 1,7 % på dagen. Men volumet er bare på rundt 310 000 dollar, bassenget er tynt, det stiger raskt men faller også raskt, for å få en trend må det virkelig komme kjedebaserte kjedeklareringer for at det skal bli en historie. BICO er på 0,01519, retningen i kontoen er riktig, men markedet har ennå ikke betalt for infrastrukturen, volumet på 1,58 millioner følger bare markedets små oppganger, man må vente til kjedeapplikasjoner virkelig tiltrekker nye brukere.Hvor langt er Oklos kjernekraftforsyningsoppsett fra kommersialisering? Hva er enden på AI-kraft? Tidligere sa folk at det var grafikkort, nå forteller ekspertene deg at det er strøm! Den som har strøm, har rett til å spille AI. Det amerikanske selskapet Oklo skal snart offentliggjøre Q3-rapporten i midten til slutten av november. Hva driver dette selskapet med? Små kjernekraftreaktorer, spesielt for å forsyne de sultne AI-datasentrene med strøm. Nå regner de veldig nøye på det, med omtrent 14 GW AI-datasenter strømforsyningsintensjoner i hånden, til og med Metas kjernekraftprosjekt og Nvidia samarbeider med dem om å lage en "kjernekraftdrevet AI-fabrikk". Høres fremtiden ikke ekstremt futuristisk ut? Men hvis du ser på aksjemarkedet, har deres tokeniserte aksje OKLO falt med 0,84 %. Hvorfor? Fordi kommersialiseringen ikke har landet skikkelig ennå, godkjenninger, bygging og enorme kapitalinvesteringer er alle store utfordringer.
Min personlige mening:
Denne retningen er absolutt riktig, det AI-datasentre mangler mest går sakte fra GPU til strøm. Google har til og med begynt å signere kjernekraftkontrakter på flere tiår, noe som viser at de tradisjonelle gigantene har et ekstremt behov for stabil strøm. Men kapitalmarkedet er nådeløst, som noen i samfunnet har påpekt treffende: dette er en aksje der "retningen kan være helt riktig, men prisen begynner allerede å prise fremtiden på forhånd". Nå er markedet fullt av sci-fi-historier, men når regnskapsperioden kommer, må kapitalen se på konkrete resultater: Hvor langt har prosjektet kommet? Hvor lenge varer kontantbeholdningen? Hvis fremdriften ikke møter forventningene, eller pengene brennes for raskt, selv om du har Nvidia i ryggen.Sannsynligheten for at oktober forblir uendret er omtrent 94 %, nesten uten tvil; men markedet priser inn en renteøkning i desember med omtrent 80 %. Derfor er det Federal Reserve-sjef Washes tale tidlig torsdag morgen (kl. 02:00 Beijing-tid den 29.) som virkelig er den variable faktoren. Torsdag kommer også PCE-inflasjonstall, og teknologigiganters kvartalsrapporter kommer tett. Dagens høydepunkter: Ingen viktige data på mandag, følg med på oljepriser og amerikanske statsobligasjonsrenter. $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ I futuresmarkedet, når jeg ser store aktører øke posisjonene sine mens markedet faller, pleier jeg først å spørre om det er giring involvert og om de kan bli tvunget til å redusere posisjonene, i stedet for å bare se på hvor stor kontoen er. Store aktørers urealiserte tap og markedsrisiko er adskilt av flere regnskapstrinn.
Ifølge Arkham overvåking har 0xfAb en samlet urealistert tap på nesten 400 000 dollar i ONDO og LINK spotposisjoner; for omtrent ett år siden begynte de å kjøpe $ONDO og har kontinuerlig økt posisjonene i flere omganger, med en gjennomsnittspris på rundt 0,55 dollar, mens LINK er en nylig opprettet posisjon.
Jeg ser dette mer som et utsnitt av posisjonspress, ikke nødvendigvis en negativ indikator for hele sektoren: materialet refererer til spotposisjoner, så man kan ikke direkte anvende logikken for margin calls i futures; det samlede urealiserte tapet for begge eiendelene gjør det også vanskelig å vite hvor mye press hver enkelt bærer; mangelen på total eiendeler og kapitaldisponering gjør det enda vanskeligere å vurdere hvor presserende et salg er. Min konklusjon er at urealiserte tap ikke er lik potensiell salgspress. Er det noen andre som har erfaring fra tradisjonelle markeder? Hvilke kjedeinformasjoner ville du sjekket for å vurdere om slike posisjoner kan bli til salgspress?5分钟中位滑点，按盘口估算 $ORDER 大额卖出成本下降，买入成本上升。10万规模模拟买/卖滑点由1.14%/0.81%变为1.34%/0.70%。按侧调整单量。 $APR 放大订单后，进出两侧的滑点都明显增加。模拟1万规模买/卖滑点0.18%/0.16%，10万为1.05%/0.81%。薄深度的标志是双侧同步抬升。 $CAP 大额买入成本上升。10万规模模拟买入滑点由0.51%升至0.57%。成本变差就调单量，不调方向观点。This time, Brother 800 wants to talk about a different topic with everyone. In the future, will the storage chip market be dictated by buyers or sellers? For many years, the storage chip industry has had one characteristic: when supply exceeds demand, prices plummet and manufacturers' profits shrink; when demand exceeds supply, prices rise and profits explode. But I think this round of the market might really be different! Did you know? Hynix management previously warned that by 2027, the globalJeg så i morges at BTC falt under 80 000 igjen, min første reaksjon var at en ny gruppe long-posisjoner ble vasket ut, og at posisjonene burde falle.
Jeg sjekket OKEx BTC perpetual, og i de timene i morges gikk prisen jevnt nedover, men posisjonene økte med over 1 200, og nådde det høyeste på to og en halv dag. Da det falt under 80 000 lørdag kveld, falt posisjonene med fem til seks hundre i den timen.
Antallet long-tradere økte litt, men de største kontoene med størst posisjon vippet litt mot short. Små kontoer kjøper på bunnen, store kontoer øker short-posisjonene på motsatt side, begge sider øker innsatsen.
Så denne morgenen skremte det ingen bort, men tiltrakk seg en ny gruppe som satser mot 80 000-linjen. Hvis OKEx BTC-posisjonene i morgen på dette tidspunktet faller under 30 000, betyr det at denne gruppen har trukket seg, og da tok jeg feil.
Forresten, for å sjekke regnskapet, sa jeg i går at hvis ETH-posisjonene falt under 600 000 ved middagstid i dag, tok jeg feil, men faktisk er det litt over 620 000, så det holder seg.LIT har falt kraftig i over en time, og prisen nærmer seg igjen lavpunktet fra forrige time. Klokken 12:25 er OKEx spotpris omtrent 3,011 dollar, ned 7,4 % på 24 timer. Klokken 11 var timeomsetningen omtrent 662 400 dollar, omtrent 3 ganger gjennomsnittet for de 22 foregående fullførte timene; klokken 12 er denne timen ikke avsluttet, men omsetningen er allerede omtrent 530 000 dollar.
Min vurdering er at salgspresset ikke er over ennå. Omsetningen klokken 12 har tydelig økt, og prisen ligger fortsatt nær lavpunktet klokken 11. OKEx kontraktsposisjoner i time-serien falt med omtrent 0,79 % fra klokken 11 til 12. Netto posisjon krympet, men det er uklart om det er lukking av long eller short, så det kan ikke brukes som bevis på at salgspresset er over.
Lavpunktet klokken 11 var 3,0045. Hvis prisen faller under dette og den endelige omsetningen klokken 12 fortsatt er betydelig høyere enn det nylige gjennomsnittet, vil jeg fortsette å følge med på salgspresset. Hvis prisen stiger tilbake over åpningsprisen klokken 11 på 3,1149, samtidig som posisjonene øker, må denne vurderingen revurderes.
$LIT Del denne kapitalstrømmen opp, så blir det plutselig klart 📊
Kjernen i én setning: De som nå flykter er stort sett giringsmidler, spotmarkedet tramper ikke kollektivt, dette må man skille klart, det er lett å bli skremt av markedet og feiltolke.
BTC 30-dagers kontrakter netto utstrøm på 7,71 milliarder, kortsiktige midler har lenge sluttet å strømme inn.
ETH er enda svakere, 30-dagers kontrakter utstrøm på 8,46 milliarder, kapitalstrukturen er svakere enn BTC, den har ikke klart å løfte seg de siste dagene, helt i tråd med dette.
Bare SOL skjuler en kontrast: 24-timers spot netto innstrøm på 8,86 millioner, noen kjøper stille på lave nivåer; men kontraktsmidler flykter fortsatt med 24,01 millioner, giringen kommer ikke tilbake, og oppgangen får dermed ikke varighet.
ZEC spot og kontrakter dobbeltslakt, 30-dagers kontrakter utstrøm på 1,04 milliarder, den tidligere varmen har helt ebbet ut, det som er igjen er bare omsetning, ikke kapital som kommer tilbake.
Nyhetsbildet har for øyeblikket ingen positive støttende faktorer: Fed er i stilleperiode uten veiledning; oljeprisen har passert 116, inflasjonsforventningene stiger igjen. Markedet må bare holde ut til torsdag når FOMC, BNP og PCE rapportene kommer samlet.
Min vurdering: BTC konsoliderer under 80 000, den nåværende lille oppgangen er bare short-covering som prøver å fange en rebound, ikke et trendkjøp.
Det er to veier videre:
✅ Holder seg over 80 000, utstrøm av kontrakter avtar, da er det rom for oppgang
❌ Klarer ikke å holde seg og bryter tidligere bunn, fortsetter ned for å finne støtte
Frem til rapportene kommer, ser jeg alle oppganger som muligheter til å redusere posisjoner, aldri kjøpe på topp.
ETH har det svakeste kapitalbildet, tanken om å kjøpe bunnen må settes på vent; SOL følges nøye på spotkjøp, uten tilbakevending av giringsmidler blir det vanskelig med store bevegelser.
$Ikke gjør teknisk analyse, tenk på to spørsmål om $BTC:
1. Fra 120K til 60K, bunnen har svingt i over et halvt år, har alle som kuttet tapene gjort det?
2. Fra 60K til 80K, blant de som kjøpte innenfor dette 20K-området, hvor mange er fortsatt ivrige etter å selge?
Hovedtrenden for BTC styres av spot trading. De som sitter fast og de som prøver å kjøpe på bunnen, de fleste av disse gruppene selger ikke, da går markedet inn i en fase hvor det søker rettferdig verdi, tidligere motstandsnivåer vil gradvis svekkes og til slutt bli tynne som papir.$T denne markedssituasjonen vil shortselgerne bli knust levende.
På én dag har posisjonsvolumet økt med hele 268 %, og prisen presses fortsatt oppover.
Det mest ekstreme er at shortselgerne for å holde ut må betale 13 % rente daglig til longposisjonene.
Spotkjøpene fortsetter å spise opp tilbudet, shortselgerne tar bokstavelig talt skudd for laget.
De betaler renter til longposisjonene hver dag, hvor mange dager kan disse shortselgerne holde ut? Bare en liten gnist til, så blir det kollektivt tvangssalg.
#T
$T
👇Når det gjelder SK Hynix sine Q3-resultater og bidraget fra HBM4, er hovedpoenget klart: HBM4 forblir en viktig drivkraft bak selskapets siste overskuddssprang. Imidlertid kan sterkere enn forventede resultater alene ikke lenger være tilstrekkelig for å skape betydelig ekstra markedsglede.
📈 Resultatutsikter: Nok et potensielt rekordkvartal
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Viktige signaler å følge i kvartalsrapporten, som direkte avgjør markedets reaksjon
✅ Positive signaler (kan overraske positivt)
- HBM4-utbyttet møter standard, ledelsen gir klare veiledninger for fjerde kvartal, langsiktig leveranseavtale med Nvidia på plass;
- HBM sin andel av total omsetning fortsetter å øke, kontraktsprisene for vanlig DRAM holder seg sterke uten prispress;
- Kapitalutgifter holdes tilbake, ingen blind ekspansjon som kan forstyrre tilbud og etterspørsel, aksjonærutbytte (utbytte/tilbakekjøp) over forventning.
⚠️ Negative signaler (kan presse ned kursen)
- HBM4-utbyttet under forventning, forsinket opptrapping, markedsandeler tapt til Samsung og Micron;
- Spotpriser for vanlig DRAM svekkes, svak etterspørsel i forbruker- og mobilminnemarkedet utenom AI;
- Ledelsen signaliserer økt produksjon, markedet frykter overforsyning i 2027-2028, noe som kan slå hardt på syklusverdsettelsen.
3. Oppsummering av markedets logikk fremover
På kort sikt i Q3-rapporten: HBM4 er en forventningshistorie, ikke hoveddriver for resultatet. Overraskelser oppover skyldes sannsynligvis prisøkning på HBM3E+ og generell lagring; skuffelser skyldes ofte svak spotmarked eller problemer med HBM4-utviklingen.
På mellomlang og lang sikt er HBM4 kjernen i SK Hynix sin posisjon som ledende innen HBM, og opprettholder høy fortjeneste inn i neste år. Hvis telefonkonferansen gir solide HBM4-veiledninger, vil kapital fortsette å handle lagring og AI-supercyklus; motsatt vil markedet begynne å frykte at syklusen har nådd toppen.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kort sagt: I Q3 er det fortsatt HBM3E som driver overskuddet, HBM4 bidrar lite til Q3-inntektene, det er et overskuddsverktøy for Q4 og neste år.
1. Hvorfor det er vanskelig for HBM4 å øke overskuddet i Q3
1. Tidsplan: HBM4 begynte først småskala levering i Q4, i tredje kvartal var det stort sett prøveleveranser, verifisering og småskala prøveproduksjon, med lav leveringsmengde, så det kan ikke bidra med stor inntekt og overskudd. Nå i regnskapsmarkedet handler det ikke om hvor mye HBM4 har solgt, men om utbyttegrad, opptrappingsprogresjon og implementering av Nvidias langsiktige avtale, som er nøkkelpunktene som påvirker verdsettelsen.
2. Prisen er attraktiv, men inntektene kommer senere: HBM4-prisen er omtrent 50 % høyere enn HBM3E, med en bruttomargin på over 70 %, som er et produkt med svært høy margin, men volumet kommer først neste år. Markedet har allerede delvis priset inn forventningene om prisøkning og kapasitetsbinding for HBM4 neste år.
3. De virkelige overskuddsmotorene i Q3: Fortsatt levering av eksisterende HBM3E + prisøkning på generelle DRAM og server DDR5, disse to er kjernen som støtter høyt overskudd i tredje kvartal, og er de viktigste indikatorene i dette regnskapet.$ETH klarte fortsatt ikke å holde 2,300 i morges, Binance Beijing-tid kl. 11 nådde den laveste prisen 2,293, og fra kl. 9 om morgenen har den i tre timer på rad testet rundt 2,300 frem og tilbake. Nå har den trukket seg tilbake til rundt 2,316, med et fall på nesten 2 % på 24 timer.
$BTC traff samme nivå på 79,368, enda dypere enn tidligere i morges, og har nettopp kommet tilbake over 80,000.
PANews siterer Coinglass-data som viser at det har vært likvidert posisjoner for 215 millioner dollar på hele nettverket de siste 24 timene, hvor long-posisjoner utgjør 163 millioner, BTC likvidert for 75,29 millioner, ETH for 41,18 millioner.
Det som bekymrer meg mest er at Binance ETH-kontraktskontoenes long/short-forhold har nådd 3,37, omtrent 77 % av kontoene er long, noe som er mer ekstremt enn BTCs 2,26, med en beholdning på rundt 2,33 millioner ETH.
Etter en uke med fall øker long-posisjonene, jeg mener at under 2,300 er ikke trygt, det er bedre å vente til denne runden med giring er vasket ut før man ser videre. $BTC 2011年花7,805美元买入1万枚BTC，几轮暴跌都扛过去，一枚没卖。2025年7月全部卖出，按当时估值已超过10亿美元。14年，从不到8千美元拿到十亿级，这份定力谁顶得住？#SKhynixQ3HBM4Earnings Når det gjelder SK Hynix sin Q3-resultatrapport og den stimulerende effekten av HBM4, er hovedvurderingen: HBM4 er faktisk den viktigste vekstfaktoren for denne runden med overskuddssprang, men å bare stole på de bedre enn forventede resultatene er kanskje ikke lenger nok til å alene drive markedssentimentet.$BTC Denne gangen, der Bitcoin falt under 80 000 og raskt steg igjen, er i bunn og grunn en lavvolums nedgang + giringstvangen vask + test av støtte ved heltallsknappen, og har ikke direkte snudd den mellomlangsiktige nedadgående trenden. Kjernedetaljene og den påfølgende logikken kan deles opp i disse punktene:
1. Detaljer om den nylige markedsbevegelsen
Lørdag 25. oktober falt Bitcoin midlertidig til 79 150 dollar, brøt øyeblikkelig under 80 000-grensen, og innen 4 timer ble det utløst likvidasjoner av long-posisjoner på omtrent 404 millioner dollar. Den totale likvidasjonen i hele nettverket på én dag var nær 480 millioner dollar, hvor over 70 % var long-posisjoner. Deretter steg prisen raskt tilbake over 80 900 dollar.
Per lunsj 26. oktober svinger spotprisen på Bitcoin smalt rundt 80 270 dollar, med en svak nedgang på 0,74 % over 24 timer. Handelsvolumet er kun 67 % av 30-dagers gjennomsnitt, noe som indikerer en tydelig lavvolums rebound, ikke en systematisk kapitalinnsprøytning.
2. Kjernen bak denne "brudd uten fall"-situasjonen
- Giringstvangen er den direkte drivkraften: Nå er derivathandelsvolumet 10 ganger spotvolumet. I området 80 000–82 000 dollar har det samlet seg mange nylig åpnete long-posisjoner. Nedgangen under 80 000 er i bunn og grunn kapital som aktivt fjerner likviditeten til disse høytliggende long-posisjonene, og ikke et ekte stort spot-salg.SK海力士-rapporten nærmer seg: Hvor mye må HBM4-progresjonen realiseres for at det skal regnes som virkelig positivt?
Når det gjelder denne SK海力士-rapporten, vil jeg ikke høre uttrykk som «HBM4-progresjonen går bra». Selskapet har allerede opplyst i andre kvartal at HBM4 startet masseproduksjon og levering i andre kvartal, og at det vil fortsette å øke i andre halvår; derfor er det ikke ny informasjon for markedet at tredje kvartalsrapporten bekrefter «starten på leveranser». Det som virkelig må realiseres, er om økningen går raskere, om kundebehov kan omsettes til kontinuerlige leveranser, og om HBM4 vil begynne å forbedre produktstruktur og lønnsomhet.
Markedet er nå dratt mellom to ting: AI-lagringsbehovet er fortsatt sterkt, men jeg er bekymret for at høye forventninger kanskje allerede er priset inn i aksjekursen. Hvis HBM3e fortsetter å støtte inntekter og bruttofortjeneste, trenger ikke rapporten nødvendigvis å være dårlig; men dette beviser bare at den gamle generasjonen tjener penger, og beviser ikke automatisk at HBM4 sin nye vekstkurve realiseres.
Jeg vil spesielt lytte etter om telefonkonferansen gir klare signaler om videre leveringsrytme, kapasitetsøkning og vurdering av tilbud og etterspørsel, og se om aksjekursen kan opprettholde oppgangen etter rapporten. Hvis ledelsen bare snakker om sterk etterspørsel og teknologisk lederskap, men ikke gir rytme eller veiledning, er det stor sannsynlighet for at det positive allerede er priset inn; hvis leveringsøkningen går raskere enn tidligere planlagt, ordresynligheten forbedres, og aksjekursen øker med volum og opprettholder oppgangen etter rapporten, regnes det som en ekte katalysator. Omvendt, hvis kostnader, utbytte eller kapasitetsproblemer gjør at leveransene går saktere enn planlagt, vil jeg trekke tilbake min vurdering av HBM4 sin realisering, selv om inntektene overstiger forventningene. Det som må bevises, er ikke om HBM4 kan produseres, men om det kan bidra til fortjeneste.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Binance-lommeboken sin AI-lommebok har nylig blitt mye diskutert i nye investeringskretser. Jeg har fulgt med i noen dager og oppdaget at det virkelig interessante ikke er funksjonene i seg selv, men hvor raskt vanlige folk får tak i den.
En bruker la ut sin egen regning: På Ptahtrade kjøpte han over 200 enheter til 6 til 7 dollar per stykk, og solgte alt i området 15 til 20 dollar. Totalt tjente han rundt 1800 dollar på én runde.
Han brukte også AI-plattformen til flap til å kjøpe alle tilgjengelige enheter i det interne markedet, og samlet opp 12 BNB, nærmere 10 000 dollar. Når man ser disse to tallene sammen, handler det ikke om syn eller vurdering, men om hastighet.
Målet han satte for roboten sin var å fullføre kjøp innen 10 sekunder, og four.meme oppdaterte nylig github, så han forventer å presse det ned til 4 til 5 sekunder. Det vil si at tiden fra han ser kunngjøringen til handelen er gjennomført, er kortere enn mange bruker på å åpne lommeboken.
Min mening er at slike verktøy flytter terskelen fra vurdering til konfigurasjon. Hvis vurderingen er feil, kan man unngå tap, men hvis konfigurasjonen er feil, vil man tape små beløp kontinuerlig i hver runde. Hvis du vil prøve, bør du først sette en øvre grense per handel og stop-loss, og ikke gå all-in med en gang.
I morgen er han ikke hjemme, og sier han håper Binance AI pro kan hjelpe ham med å ta denne runden.80 000 er ikke bunnen, det er en papirport. Kapitalen flykter, ikke stå vakt for institusjonene.
I går var det fortsatt noen som fulgte 15-minutters K-linjen og ropte "kapitalen fylles på, det blir en oppgang". Jeg så på det bildet og ville bare si: Det er ikke kjøpspress, det er shortposisjoner som samler seg, det er folk som gambler på en oppgang.
$BTC ligger nå under 80 000, rundt $80 151, med en liten nedgang på 0,91 %, $ETH på $2 329, ned 1,23 %, $SOL ned 2,8 %. På overflaten ser ikke nedgangen stor ut, men hvis du ser på kapitalstrømmen, er det ikke en «liten nedgang». På 24 timer har $BTC spot netto utstrømning på 19,56 millioner, kontrakter netto utstrømning på 257 millioner; sett over en lengre periode, spot 64,86 millioner, kontrakter 385 millioner, 30 dagers kontrakter netto utstrømning på 7,71 milliarder dollar. $ETH ser enda verre ut, 30 dagers kontrakter netto utstrømning på 8,46 milliarder, tyngre enn $BTC. $SOL har 8,86 millioner netto innstrømning på spot, men kontrakter har netto utstrømning på 24,01 millioner, giralfondene vil ikke bli værende. $ZEC er det samme, spot og kontrakter trekker seg ut sammen, 30 dagers kontrakter har gått ut med 1,04 milliarder.
Dette er ikke et spørsmål om «kortvarig kapital som kommer tilbake og avtar». Det er at den kortsiktige gnisten er slukket, den mellomlangsiktige vannledningen lekker, begge retninger tapper kapital.
Det som virkelig får meg til å være fast bearish i dag, er ikke kapitaldataene i seg selv, men at kapitaldataene kolliderer med denne ukens makroagenda. 27.-28. oktober er det FOMC-møte, 29. oktober kommer september PCE, og tredje kvartals BNP og første gangs arbeidsledighetstrygd-data kommer alle denne uken. Før det har september CPI og PPI allerede eksplodert – PPI steg 1,3 % måned over måned, nesten tre ganger forventningen, den største månedlige økningen siden mars 2022, energidelen eksploderte, bensin steg 20,3 % på en måned. Inflasjonen er ikke død, rentenedsettelsesfortellingen blir knust, 10-års statsobligasjonsrente sitter fast over 5,1 %. Kryptovaluta lever av likviditet, statsobligasjonsrenten faller ikke, store kjøpspress kommer ikke tilbake.
Se på oljeprisen. Brent-olje har passert 110 dollar, spenningen mellom USA og Iran øker, oljeprisen stiger og mater inflasjonsforventningene, risikable eiendeler presses inn i sikringsmodus. Dette er det QCP kaller «risikokombinasjonen»: AI-kredittpress pluss oljepris, begge drar $BTC inn i sikringshandel. ETF-er stemmer også med føttene, 22. oktober netto utstrømning på 636 millioner dollar, IBIT og FBTC er hovedaktørene, den største daglige utstrømningen siden slutten av juni. Institusjoner er ikke i panikk, men de reduserer posisjonene før hendelser – denne handlingen i seg selv er en holdning.
$ETH sin situasjon er enda mer pinlig enn $BTC. Den sitter fast mellom to narrativer: På den ene siden er den rentefølsom, falt nesten 6 % på dagen da CPI slo forventningene, markedet ser den ikke som «digitalt gull», men som en teknologisk aksje; på den andre siden rulles institusjonskanaler ut, Standard Chartereds UAE-disk er live, narrativet flyttes sakte fra offentlig kjede-token til institusjonell allokering. Men nå godtar kapitalen ikke narrativer, bare posisjoner. Ethereum ETF har hatt netto utstrømning fire uker på rad, Glamsterdam sin Hoodi testnett-aktivering er utsatt igjen, teknisk forventning er skuffet, under 2 313 ligger det over 670 millioner dollar i giralange posisjoner som venter på likvidasjon. Kapitalstrukturen er svakere enn BTC, det er ikke nytt, 30 dagers kontrakter netto utstrømning på 8,46 milliarder er det ærligste svaret.
$SOL sitt problem er enda mer åpenbart. I oktober falt $SOL omtrent 15 %, $BTC falt omtrent 4 %, nesten fire ganger forskjell. ETF har netto utstrømning på 30,3 millioner over fem dager, fem av syv produkter hadde null likviditet 22. oktober. Spot-støtten er ubetydelig mot 24,01 millioner netto utstrømning på kontrakter. Giralfondene forlater markedet, oppgangen gir bare drivstoff til shortposisjoner.
$ZEC er det samme. Etter en sterk periode er kapitalen på vei ut, det er ikke lenger noe å gjette på. 30 dagers kontrakter netto utstrømning på 1,04 milliarder, spot og kontrakter går ut samtidig, denne strukturen er ikke en «korreksjon», det er en «avslutning».
$BTC sliter under 80 000, 15-minutters kapitalpåfyll ser livlig ut, men sett i lys av 30 dagers kontrakter netto utstrømning på 7,7 milliarder, er det bare en liten del. Det er ikke et trendkjøp, det er shortposisjoner som fyller på, folk som gambler på en oppgang som Fed ikke kan gi. Retailkapital har netto innstrømning på 10,75 milliarder til børser de siste 30 dagene, ny seksmåneders topp, men hvalenes netto innstrømning har falt fra 5,9 milliarder til 3,8 milliarder. Småinvestorer kjøper, store selger, et kjent bilde.
På 80 000-nivået gir Glassnode bedriftenes kostnadsgrunnlag i området 80 000–81 500, faller prisen under dette, går bedriftenes gjennomsnittlige posisjoner i tap, psykologisk støtte blir til psykologisk press. KuCoins rapport sier det rett ut: Bryter det under 79 200, er neste støtte 78 000–78 600.
Jeg roper ikke på kollaps. Jeg sier at på dette nivået er oddsen for å gå long feil. Kapital trekker seg ut, makro presser, ETF krymper, giralån flykter, hva har du å satse på for en trendvending? Før Fed-uttalelser, PCE-tall og teknologigiganters kvartalsrapporter er på plass, er oppgangen shortposisjonenes venn, ikke longposisjonenes.
Hold igjen. Ikke stå vakt for institusjonene under 80 000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
10. oktober er det i praksis ingen tvil om utfallet av rentemøtet i Federal Reserve. Markedet handler ikke lenger på om renten heves i oktober, men om hvor lenge de høye rentene kan opprettholdes, eller om det til og med blir en ny renteheving.
De nyeste renteprognosene viser at sannsynligheten for å beholde dagens rente er 90 %, mens sannsynligheten for en renteheving på 25 basispunkter er bare 10 %. Markedet har allerede fullt ut priset inn en pause i rentehevingen denne måneden.
For $BTC og $ETH er det nå ikke lenger positivt at renten holdes uendret i oktober. Pressekonferansen vil fortsette å sende ut en noe høyrisikopreget (hawkish) signal, og styrking av dollar og amerikanske statsobligasjonsrenter vil ytterligere begrense oppsvinget i kryptomarkedet.
$ZEC 💻 Jeg ser på denne nyheten som en kravvurdering: Ifølge Reuters har Israels statsminister Netanyahu foreslått å bruke kryptovaluta for å hjelpe økonomien med å håndtere potensielle internasjonale sanksjoner, noe som har blitt kritisert av økonomer og politiske motstandere. Inngangen er "kan møte bredere sanksjoner", ikke at sanksjonene allerede er fullt implementert.
Min vurdering: Dette virker mer som en backup-betalingsidé, og kan ikke direkte regnes som en bransjefordel. Feilen i logikken er å forveksle "kan overføre penger" med "kan drive forretning". Hvis handelspartneren nekter å motta betaling på grunn av samsvarskrav, løser ikke bytte av betalingsmiddel problemet; selv om de er villige til å motta, hvordan midlene kan veksles og om varene kan leveres, er fortsatt et annet avhengighetsnivå.
Hvis jeg skulle endre kravet, ville jeg først klargjøre hvilke transaksjoner som gjelder, mottakerens aksept og vekslingbetingelser, før jeg diskuterer hvor mye økonomisk aktivitet som kan dekkes. Ellers er det bare grensesnittet som fungerer, ikke virksomheten. Kan dere hjelpe meg med en gjennomgang: Den største svakheten her er om motparten ikke vil motta, eller om det er vanskelig å veksle etter mottak?Møte 27. til 28., enighet om å ikke handle, markedet priser inn 76 % sannsynlighet for renteheving i desember. Alle vet dette, men jeg vil si noe annet: Det som virkelig prises inn er ikke dette møtet, men om formuleringen "inflasjonsoppadgående risiko" i erklæringen blir fjernet eller ikke. Hvis den fjernes, er det en gave til risikable eiendeler; hvis den blir værende, skyver man inflasjonsansvaret over på oljeprisen, og resten må markedet bære selv. La oss først rydde opp i regnskapet. Brent stengte fredag på 116,72 dollar, opp 6 % på en uke, høyeste siden april; tiårig avkastning nær 5,3 %, importpriser opp 8,1 % år-over-år, raskeste økning siden juli 2022. Dette er sjeldent: oljeprisen stiger, rentene faller ikke, dollaren svekkes ikke, og risikable eiendeler må finne egne grunner til å stige. Etter at 80 000 ble brutt, klarte det ikke å holde seg over, og i helgen ble posisjoner på milliarder dollar slått ut, hvorav nær 700 millioner var long – dette var ikke panikksalg, men passive produkter som solgte proporsjonalt, og de solgte faktisk mer under nedgangen, mekanisk salg uten følelser. Her er noe kontraintuitivt: forventning om renteheving styrkes, men markedet faller ikke nødvendigvis umiddelbart. I mai 2013 antydet Bernanke for første gang reduksjon i obligasjonskjøp, tiårig avkastning steg fra 1,6 % til 2,7 % på tre måneder, men S&P nådde nye høyder i mellomtiden – fordi forventninger som endres på forhånd ikke betyr at pengene forsvinner med en gang. I oktober 2018 var det annerledes, Powell sa at renten fortsatt var langt fra nøytral, og S&P falt 10 % på seks uker. Forskjellen er: den første var forventninger som beveget seg først, den andre var bekreftede forventninger. Denne gangen er det den første, den virkelige fellen ligger iTidligere år har det vært et nedgangsmarked mot slutten av året, og i år ser det ikke ut til å være noe unntak. Nå kommer det i tillegg til det amerikanske mellomvalget, som vanligvis fører til nedgang før valget, og oppgang først etter valget. Det betyr at muligheten for en snuoperasjon i markedet på kort sikt er liten. Så de som ønsker å kjøpe på bunnen må vente litt til, for å se om markedet følger mønsteret fra 2018-19 eller 2022-23. Forskjellen er at 2018-19 hadde to nedgangsfaser, mens 2022-23 bare hadde én. Jeg heller mer mot at markedet følger 2022-23-mønsteret, noe som betyr at årets nedgang mot slutten av året sannsynligvis ikke blir så stor. Markedet vil hovedsakelig være i en konsolideringsfase, og tidligst fra sommeren eller høsten neste år kan vi forvente en ny bull-marked, eller at bull-markedet starter våren 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optimistisk: Q4-veiledning oppjusterer ASP og marginer, kunngjør spesiell utbytte, HBM4-leveranser over forventning → verdsettelsesjustering har støtte, men oppside begrenses av den generelle stemningen i AI-sektoren;
Nøytral (høyest sannsynlighet): Resultater i tråd med forventningene på 77 billioner KRW, stabil veiledning, utbytte usikkert → aksjekursen vil sannsynligvis fortsette å svinge innenfor et intervall, "gode nyheter er ikke nye nok";
Pessimistisk: HBM4-andel og leveranser nedjusteres igjen, prisøkning i 2027 mindre enn 2 ganger, ingen ny aksjonæravkastning → markedet vil tolke "3 ganger PE" som en "syklustopp rabatt" i stedet for "undervurdert".$BTC FOMC-kvelden før: Ikke sats på at to datoer blir én retning
Denne uken handler det egentlig om å komme seg gjennom to datoer, ikke å velge én retning:
1) Onsdag, 28. oktober kl. 14:00 østlig tid, FOMC-beslutning. På Polymarket er sannsynligheten for "ingen endring" allerede oppe i 94 %, mens den 14. oktober var 52 %. Markedet har priset inn "ingen endring" fullt ut, så overraskelsesrommet i beslutningen er lite, variabelen er kun formuleringen i uttalelsen og uttalelsene etter møtet — å satse på beslutningsretningen er som å satse på et allerede priset utfall.
2) Fredag 30. oktober forfaller omtrent 136 000 $BTC-opsjoner på Deribit, med en nominell verdi på rundt 11 milliarder dollar, som utgjør omtrent en tredjedel av Deribits $BTC-opsjonsposisjoner. Put/Call-forholdet er omtrent 0,55, og en bullish posisjon betyr ikke nødvendigvis at man er positiv, da salg, sikring og spread også er inkludert. Det største smertepunktet er rundt 78 000, som er kostnadslinjen for posisjonene beregnet fra opsjonsbøkene, ikke en spotstøtte, så ikke bruk den som en bunnotering. Med en implisitt volatilitet på 32 % er ett standardavviksområde før forfall omtrent 77 600–83 835.
Denne uken handler ikke om å velge retning, men om å komme seg gjennom volatiliteten. Ikke sats tungt på retning før FOMC; mister 79 220, se først mot området rundt 77 600; står prisen tilbake over 82 100 (200-dagers glidende gjennomsnitt) og holder seg der i 1–2 dager, kan man snakke om en vending.BTC er nå 79 500 dollar, ned 1,44 % på 24 timer.
Men dens implisitte volatilitet for 3 måneder ligger på 0,8. persentil de siste tre årene. For 6 måneder, 0,2. persentil.
Markedet priser inn at «ingenting skjer» på en kveld som kan eksplodere med fire store sjokk.
Dette er det farligste tidspunktet. Volatiliteten forsvinner ikke, den flytter seg bare – fra prisingen til posisjonen din.
Torsdag 02:30 Wash-pressekonferanse – se på formuleringene, ikke renten. 90 % sjanse for ingen endring denne uken, det er ikke poenget. Poenget er bare ett: Vil han fortsatt beskrive finansielle betingelser som «lave»? Så lenge det ordet er der, henger trusselen om renteheving i desember over oss.
Torsdag 20:30 Kjerne-PCE + BNP – kjerne-PCE år-over-år ≥3,1 %, total PCE ≥3,6 %. Over ett av disse, og narrativet om renteheving i desember får en ny murstein. Sannsynligheten for renteheving i desember er allerede på 68,9 %.
Fra tidlig fredag morgen teknologirapporter – Microsoft, Alphabet, Amazon kommer på rekke og rad. Ikke se på inntektene, bare to ting: AI-kapitalutgiftsveiledning og vekst i skyvirksomhet. Hvis fri kontantstrøm fortsetter å forverres, faller Nasdaq først – følger BTC med?
Tre veier | utløsende betingelser:
Veien A | Haukete Wash + akselererende PCE
Dollar og amerikanske statsobligasjonsrenter stiger sammen. Hvis BTC ikke holder seg, se på 79 400 – dagens intradag-støtte. Lenger ned er 74 800 (kostnad for kortsiktige innehavere) til 77 600 (ekte markedsgjennomsnitt) den virkelige skillet.
Veien B | Nøytral Wash + PCE som forventet + solide rapporter
Volatiliteten frigjøres fra historisk bunn, men retningen er oppover. BTC tester 82 500. Men ikke forvent at altcoins styrker seg uavhengig – likviditet presses ut fra «ekstremt lav volatilitet», første stopp er alltid BTC, ikke altcoins.
Veien C | Overraskende dueaktig Wash, eller PCE under forventning
Prisene for renteheving i desember trekkes tilbake fra 68,9 %, risikable eiendeler får en kortsiktig impuls. Men bare med dueaktig holdning holder ikke BTC seg over 85 000. Om det fortsetter, avhenger av rapportene. Dueaktig gir en rebound, ikke en vending.
IV er på treårsbunn, det betyr at «å kjøpe forsikring» er billig nå.
Du trenger ikke å forutsi retningen for å overleve denne uken. Du trenger bare å betale kostnaden for beskyttelse før du tar noen retning.
Volatiliteten har allerede gitt deg rabatt, hvis du ikke kjøper, er det ditt eget problem.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kamerater, den 28. oktober skal verdens ledende lagringsselskap SK海力士 levere sitt tredje kvartalsregnskap. Denne rapporten kan sies å være livslinjen for hele AI-maskinvareindustrien.
Nå er markedets øyne helt rettet mot HBM4. Etterspørselen etter AI-servere øker fortsatt kraftig, og produksjonsfremdriften for HBM4 avgjør direkte om 海力士 kan fortsette å ha monopol. Så lenge leveringsvolum, pris og fortjenestemarginer fortsetter å stige, er det stor sannsynlighet for at kvartalsresultatet setter ny rekord.
Men det er ikke nok å bare se på fortjenesten i denne rapporten. For en tid tilbake var resultatene til Micron og Western Digital gode, men aksjekursene deres falt likevel. Hvorfor? Fordi markedet nå er ekstremt kresent, og frykter uendelige kapitalutgifter fra gigantene og at syklusen har nådd toppen. Hvis 海力士 bare leverer eksplosive fortjenester, men veiledningen ikke er imponerende nok, eller hvis det vises litt usikkerhet rundt prisfastsettelsen av HBM4, vil markedet raskt snu seg mot dem.
Dette påvirker vår BTC spesielt direkte. Nå er hele den globale teknologisektoren avhengig av AI som livsnerve, og 海力士 er kjernen i kjernen. Hvis de leverer en rapport som overgår forventningene stort og gir en svært sterk veiledning, kan risikoviljen i teknologisektoren stabiliseres, og BTC kan få en pustepause rundt 80 000-nivået. Hvis resultatene derimot skuffer og drar hele halvledersektoren ned, vil ikke BTC slippe unna, men falle videre. $SKHYNIX $BTC 81 300 dollar.
Dette er gjennomsnittskostnadslinjen for amerikanske spot-ETF-investorer.
Hold linjen, ETF-kjøpene fortsetter å støtte bunnen. Brytes den, er neste nivå 73 000-75 000.
CME FedWatch: 92,8 % sannsynlighet for uendret rente i oktober, 7,2 % sannsynlighet for renteheving.
Dataene er klare, å satse på en overraskelse har null kost-nytte.
Den virkelige informasjonen ligger ikke i renten i seg selv, men i ordene til Walsh. Han vil sannsynligvis ikke bekrefte at "stramningen er over". PPI for september steg 1,3 % måned-over-måned, det høyeste siden mars 2022. I dette miljøet er det minst sannsynlig at en sentralbanksjef gir deg en lettelse.
Sannsynlighet for renteheving i desember: 67,5 %–68,9 %. Goldmans basisprognose: én heving i desember og én i mars neste år.
"Pause" betyr ikke "vending". Mellom disse to ordene ligger hele inflasjonsproblemet.
Fed gir deg en godbit i oktober, og en smell i desember. Godbiten er falsk, smellen er ekte.
ETF-kostnadsgrunnlaget er rundt 81 300, 50-dagers glidende gjennomsnitt er rundt 81 700, begge linjene overlapper i samme område.
ETF har allerede erstattet bedriftsreserver og blitt hovedkjøperen av BTC. Siden august har netto innstrømning til ETF vært rundt 6,4 milliarder dollar, mens bedriftsreserver bare er 1,5 milliarder.
ETF holder ut, men det er tungt. Tilgangen på stablecoins har falt med omtrent 12,7 milliarder dollar siden toppen i mai, og "ammunisjonen" på kjeden minker.
Microsoft, Google, Amazon, Meta har samlet kapitalutgifter på rundt 730 milliarder dollar for 2026, mens direkte AI-inntekter er rundt 25 milliarder dollar – bare 4 % av utgiftene.
Meta har allerede falt først: fri kontantstrøm er minus 2,1 milliarder dollar, første gang siden børsnotering. Microsofts frie kontantstrøm falt 23 % forrige kvartal.
Inntekter over forventning? Ingen bryr seg. Markedet spør nå bare: hvem betaler regningen?
AI-historien har blitt fortalt i tre år, denne uken vil markedet ha kvitteringen.
Torsdag og fredag: PCE + ECB + Bank of Japan
Kjerne-PCE forventes å øke 3,1 % år-over-år, forrige verdi var 3,0 %. Retningen er opp, ikke ned.
Bank of Japan forventes å holde renten uendret, men kan antyde tiltak i desember eller januar. ECB opptrer samme dag.
Fem ting: FOMC, Walshs pressekonferanse, BNP + PCE, ECB, Bank of Japan – alle på 72 timer.
Ukens volatilitet drives ikke av én hendelse. Fem ting banker på samtidig.
Oktober-FOMC gir ingen "overraskelser", bare "bekreftelser".
BTCs 81K forsvarslinje og teknologiselskapenes AI-regning er de to variablene som virkelig må følges denne uken.
$BTC $ETH $ZEC Først levere karakterutskriften. Forrige runde shortet jeg tre posisjoner — BTC 80,105.71→79,784.19 (+0,40 %), ETH 2,328.18→2,310.04 (+0,78 %), ZEC 1,204.02→1,196.80 (+0,60 %), alle tre traff, ingen nådde stop-loss eller take-profit. Gevinsten var småpenger, jeg skryter ikke av slike resultater. Det som virkelig teller er ikke de få promillepoengene, men at retningen var riktig: hele markedet ventet på at 80 000 skulle holde, jeg skrev at det ikke ville holde. Data per kl. 12. Denne runden følger jeg ikke lenger fallet — de mest brutale fallene har allerede renset ut gearede posisjoner, å shorte nå ville gi den beste delen av bevegelsen til de som allerede er inne. Denne runden har jeg tre posisjoner: ZEC fortsetter short, BNB og TRX går long. ZEC | short 1,196.80 | stop-loss 1,226.05 | take-profit 1,148.06 Denne måneden har rytmen vært klar: fra 480 til 1 368, så falt det over 20 %, og hver oppgang har vært lavere enn den forrige. Søndag falt det 2,71 % på en time, den 24. falt det 7,76 % på en dag og renset ut mange gearede long-posisjoner, og den påfølgende oppgangen var posisjoner som ble dekket av de som ble renset ut, ikke nye penger som kom inn. Årlig finansieringsrate er over 10 %, long-posisjoner betaler daglig for å holde posisjonene — det er ikke prisen som ikke holder, men kostnaden ved å holde posisjonen. På kjeden har to adresser tatt ut 24 706 enheter fra børsen denne måneden, med en gjennomsnittspris på 1 140 $BTC er svakt. Nåværende pris er 79,782.4, bare noen hundre dollar fra 24-timers lavpunkt på 79,321.8. Hovedsakelig har long-posisjoner blitt likvidert i dag, med beløp som tydelig overstiger short-posisjonene. Dette fallet er en deleveraging av long-posisjoner; for hver nedgang i pris blir en gruppe stop-loss trigget. Kontraktsposisjoner er fortsatt på 7,55 milliarder dollar, long-leveransen er ikke helt vasket ut, det er fortsatt drivstoff under. Opsjonshandelen put/call er 0,60, noen satser på en kortsiktig rebound. DVOL på 38,4 er lavt, markedet er ikke forberedt på et brått fall, og volatiliteten vil øke ved et reelt brudd. Rentesatsen er svakt positiv, bare bakgrunnsinformasjon. Stablecoins på 303,2 milliarder dollar er til stede, men det er ingen tegn til at de støtter markedet. Glidende gjennomsnitt viser en bearish formasjon med lavere topper, som støtter denne vurderingen. Det er stor sannsynlighet for at forrige lavpunkt ikke holder, og vi vil se nye lavpunkter. For å snu til bullish: pris må tilbake over 80,929.5 og holde seg der, ellers er dette synet ugyldig. Denne bølgen av oppgang, er det en mulighet eller en felle?
I går kveld opplevde markedet en kraftig volatilitet, med $BTC, $ETH, $SOL og andre store mynter som steg etter tur. Men jeg haster personlig ikke med å bli optimistisk; at prisen kan hente seg inn igjen etter et fall betyr ikke nødvendigvis at markedet har nådd bunnen. Det avgjørende er fortsatt: Er det kortsiktige midler som fylles på, eller er det en ny runde med kjøp som kommer inn?
BTC: Oppgangen er der, men kapitaltilførselen er fortsatt utilstrekkelig.
Tidligere data viser at BTC hadde en netto utstrømning på 19,56 millioner dollar i spotmarkedet over 4 timer, og en netto utstrømning på 257 millioner dollar i kontrakter; netto utstrømning i kontrakter over 24 timer økte til 385 millioner dollar, og over 30 dager har netto utstrømningen nådd 7,71 milliarder dollar. Kortsiktig oppgang kan drives av shorts som dekker posisjoner, men vedvarende kapitalutstrømning på mellomlang sikt indikerer at kjøpspresset ennå ikke har samlet nok kraft.
ETH: Kapitalbevegelsene er heller ikke lovende.
Det har vært en liten netto innstrømning på 1,72 millioner dollar i spotmarkedet over 24 timer, men kontraktsmarkedet fortsetter å oppleve utstrømning, med en netto utstrømning på 8,46 milliarder dollar over 30 dager. Den lille mottakelsen i spotmarkedet er foreløpig ikke nok til å indikere at markedsrisikoappetitten har kommet tilbake.
SOL og ZEC må også følges videre.
SOL viser en divergens med mottak i spotmarkedet og utstrømning i kontrakter; ZEC opplever netto utstrømning i både spot og kontrakter, og den kortsiktige oppgangens varighet må fortsatt bekreftes.
Min vurdering i dag er fortsatt forsiktig: Oppgangen sees først som en korreksjon, jeg haster ikke med å bekrefte bunnen, og jeg jager ikke blindt etter short-posisjoner.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin ser ut til å gå inn i den sjette akkumuleringfasen på nesten to år
Basert på netto posisjonsdata for $BTC på børser de siste to årene, ser det nå ut til at vi har gått inn i en ny akkumuleringfase. I denne fasen kan prisvolatiliteten være høyere, men det vil være til stor hjelp for den langsiktige prisoppgangen for Bitcoin.
De fem foregående akkumuleringfasene har stort sett vært ledsaget av prisøkning i BTC. Jo sterkere akkumuleringen er, desto høyere kan prisøkningen bli, og oppgangsperioden kan vare lenger.
Per nå ser det ut til at vi nettopp har gått inn i en tidlig akkumuleringfase, og kjøpekraften er fortsatt betydelig lavere enn i de fem foregående fasene. Hvis kjøpekraften økes som tidligere, vil sannsynligheten for prisstigning i Bitcoin være høyere, og sammenlignet med salgsfasen vil prisstabiliteten være sterkere.
Noen kan stille spørsmål ved at det var en nedgang mot slutten av den fjerde akkumuleringen, men den fjerde fasen nådde et historisk høydepunkt for BTC, og akkumuleringen var verken veldig sterk eller langvarig.
Derfor sier jeg at jo sterkere akkumuleringen er, desto mer hjelper det prisoppgangen for Bitcoin, og i akkumuleringfasen er nedgangen i BTC-prisen begrenset, noe som også viser at flere investorer er villige til å kjøpe til dagens prisnivå.Yushu-kontraktsprisen er omtrent tjue yuan lavere enn aksjens pålydende verdi, kontrakten har allerede forhåndsbetalt for et fall. Jeg så nettopp kapitalstrømmen for Yushu på STAR Market, omsetningshastigheten er 26 %, store investorer har en litt større utstrømning enn innstrømning, småinvestorer har en litt større innstrømning enn utstrømning, forskjellen er ikke stor. Men uenigheten mellom kapitalen er tydelig. Det føles som om det er noe mangel på videre drivkraft. Jeg har lest denne kapitalstrømmen, og konklusjonen stemmer overens med markedssituasjonen: det er utelukkende lånefinansierte penger som forsvinner, ikke spot-penger som rømmer, dette må klargjøres for å unngå å skremme seg selv.
BTC har en netto utstrømning på 7,71 milliarder på 30-dagers kontrakter, og kortsiktige tilbakeføringer har helt avtatt.
ETH er enda verre, med 8,46 milliarder utstrømmet på 30-dagers kontrakter, kapitalstrukturen er tydelig svakere enn BTC, noe som samsvarer med at posisjonene har krympet mest de siste dagene og ikke klarer å løfte seg en time i strekk – det er samme historie.
SOL er det eneste lyspunktet, spot har fortsatt en netto innstrømning på 8,86 millioner i løpet av 24 timer, noen kjøper på lave nivåer, men kontraktene har likevel hatt en utstrømning på 24,01 millioner, lånefinansierte penger vender ikke tilbake, så oppgangen har ikke bærekraft.
ZEC har netto utstrømning både på spot og kontrakter, 30-dagers kontrakter har hatt en utstrømning på 1,04 milliarder, den tidligere aktiviteten har virkelig avtatt, selv om volumet er høyt er det bare omsetning, ikke tilbakeføring.
Nyhetsbildet hjelper heller ikke: Federal Reserve er i stillhetsperiode, ingen kommer med uttalelser, oljeprisen har skutt over 116 og øker inflasjonspresset, markedet må holde ut til torsdag når FOMC, BNP og PCE rapportene kommer, da blir det avgjort.
Min vurdering: BTC svinger under 80 000, den lille kortsiktige påfyllingen er short-salg som kaprer oppgangen, ikke et kjøpssignal for trend. Videre er det to muligheter: hvis den kommer tilbake over 80 000 og utstrømningen stopper, tror jeg på videre oppgang; hvis den ikke klarer å komme tilbake og faller under forrige bunn, vil den søke et nytt lavere nivå. Før avgjørelsen tar jeg alle oppganger som mulighet til å redusere posisjoner, jeg følger ikke etter; ETH er svakest, jeg undertrykker tanken på å kjøpe bunnen; SOL følger jeg kun spot-innstrømningen, hvis lånefinansierte penger ikke kommer tilbake, vil den ikke gå langt.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Resultatvarsel for driftsresultat på 107,4 billioner koreanske won, en økning på 782,5 % år-over-år, hovedsakelig drevet av prisøkning og volumøkning for HBM og DRAM. Chip-virksomheten står for nesten all fortjeneste, mens mobilsegmentet fortsatt er under press. Markedet har allerede priset inn det meste av de positive nyhetene, fokus ligger nå på den fullstendige rapporten med HBM4 leveringsstruktur, kapitalutgifter og kundeordreveiledning.
✅Positive faktorer: HBM4 fortsetter å øke, AI-serverlagringsbehov er sterkt, DRAM/NAND-priser holder seg oppover;
⚠️Risiko: Kvartalsvis vekst avtar tydelig, markedet bekymrer seg for lagringsutvidelse og topp i syklusen, samtidig som valutakurser og ekstra bonuser kan spise opp fortjenesten.
📌Situasjonsvurdering: Varslet nærmer seg forventet øvre grense, selv om dataene ikke er dårlige, kan konservative veiledninger føre til at positive nyheter først gir oppgang og deretter fall; bare en oppjustering av HBM-leveringsmål og forventet ASP kan gi vedvarende katalyse.Bull-dataøkning ≠ kjøpsinngang, mer som giring som holder oppe. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL er mest risikabelt: store aktørers long/short-forhold 2,87, 76,4 % av kontoene er long, men bare 48,1 % av de aktive handler er long; 8t finansieringsrate -0,021 %, 24t long likvidasjoner 17,3M, short likvidasjoner 1,0M. Overfylt long-selgspress, forsvarslinje 100,10, passiv long over 103,44.
② ETH mangler kjøpsvolum: netto utstrømning av amerikanske spot-ETF-er i oktober på 1,18 milliarder, utstrømning 16. og 14. oktober; Glamsterdam utsatt. 670 millioner i likvidasjoner under 2313, bryter 2328 vil long-posisjoner bli drivstoff.
③ BTC virker stabilt: netto innstrømning til ETF på 301 millioner denne uken, men utstrømning på 773,5 millioner torsdag og fredag, torsdagens 635,6 millioner er største enkeltutstrømning siden juni. Psykologisk nivå 80000, ekte støtte 79200–79800, finansieringsrate fortsatt positiv, long-posisjoner holder hardt.
④ Makro: 90,6 % sannsynlighet for uendret FOMC i oktober, 67,5 % sannsynlighet for renteheving i desember, økonomer forventer dette; oljepris 116 presser risikovilje.
Konklusjon: Konsistent bullish, ikke bunn. Følg SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, brudd vil utløse domino av stop-loss. Lett posisjon, rask reaksjon.
#本周将公布10月FOMC利率决议