DeFi-spareprotokollen faller til tap på 5 millioner dollar ettersom USDS-rentebetalinger utsletter fortjenesten

DeFi-spareprotokollen Sky bokførte et tap på 5 millioner dollar i første kvartal etter at rentebetalinger til token-innehavere mer enn doblet seg, ifølge en rapport laget av Sky-bidragsytere fra Steakhouse Financial.

Tapet er en sterk snuoperasjon fra forrige kvartal, da Sky, tidligere kjent som MakerDAO, registrerte et overskudd på 31 millioner dollar. Årsaken til økningen på 102 % i rentebetalinger er beslutningen om å stimulere til bruk av protokollens nyere Sky dollar stablecoin (USDS) over den eksisterende DAI.

"Sky-spareraten ble holdt veldig høy på 12,5 % i forhold til resten av markedet, og drev massive tilstrømninger," sa Rune Christensen, medgründer av Sky, til CoinDesk over Telegram. Da Sky begynte å senke renten til 4,5 % i februar, ble mange investorer værende, sa han.

Situasjonen er et tveegget sverd for protokollen, som var blant den første kohorten av desentraliserte finansapper som dukket opp på Ethereum i 2017.

Sky opererer på samme måte som en tradisjonell bank. Den må låne ut til andre til en rente som er høyere enn den betaler sine sparere.

Å tilby høyere priser på USDS uten en tilsvarende økning i etterspørselen etter stablecoinen skader imidlertid protokollens lønnsomhet, sa PaperImperium, styringskontakt ved blokkjedeforsknings- og utviklingsselskapet GFX Labs, til CoinDesk over Telegram.

"USDS er en stor hemsko for inntjeningen," sa han. «DAI tjener penger. USDS, ikke så mye.»

Presset mot USDS er en del av Skys såkalte Endgame-plan, et initiativ ledet av Christensen som tar sikte på å transformere protokollen til et mer desentralisert og motstandsdyktig system.

Ingen ny etterspørsel?

Da Sky omdøpte fra MakerDAO og lanserte USDS i august som en del av Endgame, var planen at den nye stablecoinen skulle appellere til et annet sett med brukere enn DAI.

USDS ble utformet for bedre å overholde forskrifter og krav til finansiell rapportering. Den var rettet mot sofistikerte investorer som hedgefond, familiekontorer og andre institusjoner som ønsket å dyppe tærne i desentralisert finans.

Men det er uklart om USDS har vært i stand til å tiltrekke seg et betydelig antall nye brukere.

Avkastningen investorer kan tjene på USDS sammenlignet med DAI er forskjellig: USDS betaler ut 4,5 %, mens DAI gir 2,75 %.

Mange investorer byttet DAI mot USDS, noe som betyr at Sky hadde betalt ut mer til folk som tidligere var glade for å tjene en lavere avkastning eller, i mange tilfeller, ingen avkastning i det hele tatt, sa PaperImperium.

For å være sikker sa rapporten at den kombinerte forsyningen av USDS og DAI har økt med 57 % siden starten av kvartalet. Men en stor del av denne økningen kommer fra Ethena, den syntetiske dollarprotokollen. Den har stablet over 450 millioner dollar inn i satsede USDS, og gir avkastningen videre til de som satser sin egen stablecoin, USDe.

I løpet av den siste uken har Ethena byttet noen av reservene sine fra USDS til USDtb – en stablecoin støttet av BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund, eller BUIDL.

Flyttingen betyr at det er mindre USDS i omløp. Men det kan også være til fordel for Sky ved å redusere rentebeløpet protokollen må betale ut.

Les mer: MakerDAOs Christensen håper på "fast beslutning" når MKR-innehavere stemmer over Sky Brand

20,05k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.