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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Qual è il problema fondamentale del continuo calo di Hynix?Lunedì mattina, BTC è di nuovo sceso sotto gli 80.000! La scorsa settimana l'ETF ha registrato un afflusso netto di 300 milioni di dollari, perché il prezzo continua a scendere? Se si analizza separatamente l'ordine di entrata e uscita dei fondi, la risposta non è così ottimistica.
Ultimi dati: nei primi tre giorni di negoziazione della scorsa settimana, l'ETF BTC ha attirato circa 1,07 miliardi di dollari, ma negli ultimi due giorni ha registrato un deflusso di 774 milioni di dollari. L'intera settimana è stata positiva, ma questo non nasconde il fatto che nella seconda metà della settimana i fondi sono usciti.
Guardiamo prima $BTC, quotato a 79.687, in calo dell'1,48% nelle ultime 24 ore. Dopo la perdita degli 80.000, vediamo se riesce a recuperarli e a stabilizzarsi; se il rimbalzo viene nuovamente respinto, 79.000 sarà il prossimo livello da osservare.
Poi $ETH, quotato a 2.310, in calo del 2,29%. L'ETF ha registrato un deflusso netto di circa 221 milioni di dollari la scorsa settimana, con una perdita superiore a quella di BTC. Mantenere i 2.300 è più importante che affrettarsi a prevedere un ritorno a 2.400.
Infine $SOL, quotato a 100,78, in calo dell'1,63%. L'ETF venerdì non ha registrato afflussi netti, mentre da ottobre a oggi ha avuto un deflusso netto di circa 68 milioni di dollari. I 100 dollari sono proprio sotto i piedi; se li mantiene, bisognerà vedere se i fondi saranno disposti a entrare.
In sintesi: un afflusso netto settimanale non significa che si stia comprando ogni giorno. Aspettiamo che prezzo e fondi migliorino insieme, senza guardare solo ai dati più rassicuranti!
Secondo te, BTC recupererà prima gli 80.000 o SOL scenderà prima sotto i 100 dollari?
Solo un appunto personale, non costituisce consiglio d'investimento.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ I dati on-chain di SOL in realtà non sono male, RWA e azioni tokenizzate stanno crescendo, ma il prezzo resta fermo a 101 dollari come se fosse morto. La ragione è semplice: l'ETF SOL ha avuto un deflusso netto cumulato di circa 68 milioni a ottobre, e il 24 il flusso netto è stato zero. La prosperità on-chain non si riflette nel prezzo della moneta, perché gli acquisti marginali vengono assorbiti dai riscatti dell'ETF. 100 dollari è la linea di collo, se la chiusura giornaliera la supera al ribasso, il prossimo supporto è a 80.
ZEC invece è la cosa più interessante di oggi. Nell'ultima settimana le istituzioni hanno acquistato 42 milioni di dollari in spot controcorrente, ma il mercato è sceso lentamente ogni giorno, le posizioni sui contratti sono esplose con un calo del 12%, e i grandi investitori top hanno posizioni short per oltre il 90%. In parole semplici: le istituzioni stanno comprando silenziosamente sul mercato spot, mentre i grandi investitori aprono short senza pensarci sul mercato dei contratti. Gli short sono tutti stipati nello stesso vagone, pagano interessi e resistono duramente; se gli acquisti spot dovessero aumentare anche solo un po', queste persone diventerebbero carburante per il razzo.
Aspetta la chiusura di SOL a 100, per ZEC non inseguire i long né toccare gli short, aspetta che la direzione dello short squeeze si manifesti da sola. Non farti macinare nella tritacarne. $BTC $ZEC $ETH La rinascita di Terafab di Intel: perché la fabbrica di chip di Musk continua a mantenere Intel
Intel ha recentemente un fattore facilmente trascurabile: Terafab di Musk. Il 7 ottobre il CEO di Intel, Chen Liwu, ha confermato pubblicamente che Intel rimane il partner principale di questo progetto; Musk ha chiarito che la fabbrica è costruita e gestita dalla sua stessa azienda, e anche se TSMC partecipa, si tratta solo di un affitto parziale degli spazi, non di una presa di controllo.
Il progetto Terafab è di grandi dimensioni: nella contea di Grimes, Texas, con un investimento iniziale di 16,8 miliardi di dollari, almeno 3000 posti di lavoro, e l'obiettivo di raggiungere una potenza di calcolo AI di un terawatt all'anno. I chip sono divisi in due linee: una per AI5 e AI6 usati da Tesla FSD, Optimus e Cybercab, l'altra per i chip D3 resistenti alle radiazioni usati da SpaceX Starlink e dal data center spaziale, con processo produttivo ancorato a Intel 14A.
Il piano di Intel è chiaro: il toolkit di progettazione 14A sarà rilasciato a ottobre, il primo chip è previsto per la fine del 2027 e la produzione di massa per il 2028; ottenere Terafab è la prova più solida per la rinascita nel settore del foundry. Ma i rischi sono evidenti: se TSMC affitterà spazi, il potere decisionale e la quota di ordini di Intel potrebbero essere diluiti.
Il tavolo del foundry sta venendo riorganizzato, questa volta Intel riuscirà davvero a rinascere o resterà un semplice comprimario?
#LaTrasformazioneDelFoundryDiIntelAccoglieIlNuovoFattoreTerafab
$INTC $BTCQuesta settimana sarà annunciata la decisione sui tassi FOMC di ottobre, l'umore macro probabilmente guiderà il ritmo delle oscillazioni a breve termine, BCH attualmente si muove lateralmente con volumi ridotti, ritengo che prima della decisione prevalga una fase di accumulo oscillante. Dal punto di vista di fondi e sentiment, il tasso di finanziamento di solo 0,0016% indica che i rialzisti non vogliono rincorrere i prezzi, il volume delle posizioni è di 79.000 monete con una tendenza oraria in calo e un -3,24% dal massimo, il che indica che i fondi a leva stanno riducendo moderatamente le posizioni, mentre il grafico a 4 ore mantiene una struttura di rimbalzo con un +6,16% dal minimo. Il rapporto tra i primi 10 ordini di acquisto e vendita è 0,75, con ordini di vendita a 843 che superano gli ordini di acquisto a 632, il supporto sotto 277,83 è debole, la resistenza a 282,8 è un ostacolo vicino, mentre 270,1 è un supporto chiave. Strategicamente, si può provare un acquisto leggero sul ritracciamento a 271,6 con stop loss a 268,4 e target a 281,3; se si rompe con volumi sopra 270,1, si può invertire la posizione con una vendita a breve fino a 264,7, stop loss a 273,2. La posizione singola non deve superare il 20%, dimezzare le posizioni prima dell'annuncio.
——Solo opinioni personali, non costituiscono consiglio d'investimento, buon trading.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T In questo mercato, questo gruppo di rialzisti sta resistendo con forza.
Il prezzo della moneta scende costantemente, ma il volume delle posizioni aperte sui contratti ha invece raggiunto controcorrente i 7,59 milioni di dollari.
Le persone che hanno rincorso il rialzo a prezzi elevati sono tutte bloccate lì, rifiutandosi categoricamente di tagliare le perdite, aumentando le posizioni man mano che il prezzo scende.
Non riescono a far salire il prezzo, sotto ci sono molti rialzisti che resistono a oltranza. La resistenza sopra è pesantissima, resta da vedere quando i grandi operatori spingeranno verso il basso per scatenare una reazione a catena di vendite panico.
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👇Rapporto finanziario di Microsoft dopo la chiusura di mercoledì: Azure deve rispondere per il 45%, la monetizzazione dell'AI è la vera prova
Il rapporto finanziario di Microsoft dopo la chiusura di mercoledì presenta una sola vera prova: Azure riuscirà a mantenere la guida di crescita a tasso di cambio costante di circa il 45% fornita dal management. Bank of America prevede il 44,8%, corrispondente a 32,3 miliardi di dollari, e anche la monetizzazione di Copilot deve essere spiegata.
Le basi dell'ultimo trimestre non sono male: crescita nominale di Azure del 40%, ricavi cloud di Microsoft a 49,1 miliardi di dollari in aumento del 26%, ordini commerciali aumentati del 112%, ordini in portafoglio per 39,2 miliardi di dollari. Ma il prezzo delle azioni è comunque sceso, perché la guida alla spesa in conto capitale è stata aumentata bruscamente a circa 190 miliardi di dollari, 55 miliardi in più rispetto alle aspettative del mercato.
Questa è la classica difficoltà delle grandi aziende AI oggi: la domanda è reale, gli ordini sono prenotati per due o tre anni, ma ogni crescita deve prima bruciare denaro reale. Il mercato non guarda più solo alla crescita, ma se la crescita può coprire ammortamenti e interessi.
L'analogia con il mondo delle criptovalute è diretta: le azioni di calcolo AI e gli asset crittografici sono entrambi ricalibrati in base a "la crescita può generare profitto". Questo rapporto di Microsoft è praticamente un esame intermedio per tutta la narrazione AI.
Scommetti su Azure che supererà le aspettative o sul mercato che continuerà a discutere della spesa in conto capitale?
#MicrosoftAzure crescita del 43%, la commercializzazione dell'AI può accelerare? $MSFT $BTC L'ultimo avvertimento di Musk: oltre 200 fornitori di cloud AI, pochi sopravviveranno
Il 25 ottobre Musk ha confermato su X: SpaceX ha chiuso un finanziamento obbligazionario da 40 miliardi di dollari, utilizzato per acquistare GPU da Nvidia e altri fornitori, con consegne previste per il primo e secondo trimestre del 2027. Ma poi ha cambiato tono, condannando direttamente l'intero settore.
Il senso delle sue parole è: nelle ultime settimane, il mercato obbligazionario ha praticamente interrotto i prestiti alle aziende che non hanno entrate significative al di fuori dei data center AI. SpaceX riesce a ottenere prestiti grazie al rating investment grade e al supporto di Starlink e delle attività di lancio. Ma oltre 200 nuovi fornitori di cloud che noleggiano GPU dovranno affrontare una massiccia ondata di fallimenti e consolidamenti, "pochi sopravviveranno".
Questo contrasta con la notizia di ieri secondo cui "SpaceX avrebbe difficoltà a finanziare": non è SpaceX a non poter prendere in prestito, ma gli altri. CoreWeave, uno dei principali nuovi fornitori di cloud, con circa 50 miliardi di dollari di debito, è l'esempio più tipico.
La corsa agli armamenti nell'infrastruttura AI sta passando da "chi osa prendere in prestito" a "chi può ripagare". Se la bolla del noleggio di potenza di calcolo scoppia, la narrativa AI e le azioni concettuali AI nel mondo crypto ne risentiranno fortemente.
Cosa pensi di questa ristrutturazione tra i nuovi fornitori di cloud? È uno sgonfiamento della bolla o un segnale che il settore ha raggiunto il picco?
#SpaceX finanziamento da 40 miliardi di dollari, Musk avverte del taglio del credito al cloud AI
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH è sceso sotto 2300, chi sta facendo long e chi aspetta che scenda?
24 ore -1,9%, 7 giorni -3,3%, 30 giorni -14,4%!
Il volume di scambi è passato da 8,37 miliardi del 20 ottobre a 4,8 miliardi ieri, oggi poco più di 1,5 miliardi, nessuno prende il testimone!
Ma tra i soldi intelligenti, ci sono due cose piuttosto dure:
La quota di acquisti intelligenti è del 56,99%, sembra che stiano comprando.
Guardando ancora: la quota di posizioni long tra i soldi intelligenti è solo del 20,07%!
Gli acquisti sono posizioni a breve termine, ma la posizione è dalla parte dei ribassisti.
E tra tutti gli account, la quota di long è del 76,68%, negli account top è del 63,27%.
I piccoli investitori sono ammassati sul lato long, i soldi intelligenti stanno dall'altra parte. Il volume delle posizioni sui contratti è di 5,36 miliardi di dollari, con un leggero aumento dell'1,24%.
In una parola: discesa lenta, volume in calo, piccoli investitori in long, soldi intelligenti in short. Questa struttura non spaventa, ma logora.
Se vuoi fare long, si consiglia di entrare sotto circa 2272, qui l'intensità delle liquidazioni raggiunge i 270 milioni di dollari, offrendo un'ottima opportunità per catturare un rimbalzo a breve termine. I prossimi dieci giorni saranno pieni di grandi eventi, è ancora possibile inseguire il rialzo di BTC ora?
Negli ultimi due giorni il mercato è stato piuttosto delicato, non si è trattato di un rialzo unilaterale, ma più di una battaglia di gioco e di una fase di shakeout. L'umore superficiale sembra buono, ma in realtà i grandi capitali stanno silenziosamente stringendo le misure di copertura.
Diamo un'occhiata al calendario:
Il 27 ci sono le elezioni in Israele;
Il 28 la riunione della Federal Reserve, con in più i bilanci di Google e Microsoft;
Il 29 la decisione della Banca Centrale Europea;
Il 30 la decisione della Banca del Giappone;
Il 2 il bilancio di Apple;
Il 3 le elezioni di medio termine negli Stati Uniti.
In questi dieci giorni, quasi ogni giorno c'è un grande evento capace di scatenare l'umore degli investitori, una tale densità richiede attenzione.
Il punto non è quale notizia esploderà, ma quanto il mercato abbia già anticipato e digerito. I bilanci delle società americane e la Federal Reserve si sovrappongono, la propensione al rischio sarà definita in un colpo solo; le mosse consecutive delle banche centrali europee e giapponesi faranno sicuramente riverberare la volatilità anche nel mondo delle criptovalute. In questo contesto, BTC è facilmente considerato un asset rischioso, mentre ETH e gli altcoin rischiano di vedere drenata la liquidità.
Se i bilanci superano le aspettative e la Federal Reserve si mostra più accomodante, ci sarà una rapida reazione al rialzo: BTC si corregge, ETH segue, gli altcoin volano. Ma il rischio è che, con eventi così ravvicinati, i capitali preferiscano ridurre la leva e mantenere liquidità, e il rimbalzo potrebbe facilmente trasformarsi in una finestra per alzare i prezzi e scaricare posizioni.
In sintesi, questi dieci giorni saranno una fase di gioco e shakeout, non un momento confortevole per inseguire il rialzo. Il ritmo della posizione è più importante della direzione, non lasciarti trascinare dall'emotività, controlla le tue azioni! Fratelli, $ZEC è sceso a 1185, ma l'ETF ha appena registrato il più forte afflusso settimanale in sei settimane
$ZEC $1,185
ZEC è sceso da un picco di 1698 a fine settembre a circa 1185, con un calo di circa il 30%. Il prezzo è ancora in fase di consolidamento, ma il flusso di capitali ha appena mostrato un segnale di inversione.
L'ETF ha registrato un afflusso settimanale di 41,1 milioni di dollari, interrompendo tre settimane di deflusso. Nella settimana terminata il 23 ottobre, il flusso netto di Grayscale ZCSH è stato di 41,1 milioni, la migliore performance settimanale da metà settembre. Lunedì c'è stato un deflusso di 10,4 milioni, seguito da quattro giorni consecutivi di afflussi netti, con 20,5 milioni solo venerdì. Nei tre settimane precedenti si erano persi 143 milioni, quindi questa ondata ha recuperato circa il 29%.
Ma prezzo e flussi di capitale sono in contrasto. Il 22 ottobre l'ETF ha avuto un afflusso netto di 14,23 milioni, ma il patrimonio netto totale è sceso da 745 a 681 milioni, una perdita di 64 milioni in un giorno, perché il prezzo di ZEC è calato del 10,64%. L'ETF compra, ma il prezzo scende più velocemente.
La data di NU7 è stata definitivamente fissata. L'altezza del blocco di attivazione è 3.543.405, il software del nodo Zebra 7.0.0 è stato rilasciato, e l'attivazione è prevista tra il 5 e il 6 novembre. Il tempo di blocco passerà da 75 a 25 secondi, e il 60% delle commissioni sarà rimosso dalla circolazione. Gli ZEC nel pool Sprout vecchio non saranno più utilizzabili dopo l'aggiornamento, e i possessori avranno meno di due settimane per trasferirli.
Dal punto di vista tecnico, 1180-1190 è vicino alla media mobile a 50 giorni; se si mantiene, ci sarà una fase di consolidamento, altrimenti si potrebbe scendere a 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Pensare prima al peggior scenario: la mia ipotesi è che, se le sanzioni si estendono e anche i canali crittografici vengono limitati, il problema dei pagamenti persisterà. Reuters riporta che il Primo Ministro israeliano Netanyahu ha proposto di usare criptovalute per affrontare potenziali sanzioni, suscitando critiche da economisti e avversari politici.
Non lo considero un segnale positivo: le restrizioni di conformità e la liquidità rappresentano rischi, la proposta non significa che i canali di pagamento siano disponibili. Le persone comuni possono calcolare la perdita massima basandosi su "stop loss non eseguito", non solo sul prezzo ideale di uscita.
Di fronte a questo tipo di notizie sulle sanzioni, quanti stop loss impostate generalmente per singola transazione?Robinhood domani presenta i risultati: ricavi on-chain superiori a Ethereum, ma il prezzo delle azioni è sceso per sei trimestri consecutivi
Robinhood ha pubblicato il rapporto trimestrale Q3 martedì dopo la chiusura del mercato, con aspettative di ricavi per 1,41 miliardi di dollari e un utile per azione di 0,56 dollari, con un aumento dei ricavi del 16% su base annua. Ciò che è interessante non è questo dato, ma il fatto che per la prima volta il rapporto includa la performance trimestrale completa di Robinhood Chain.
Secondo i dati di ARK, questa blockchain lanciata solo il 1° luglio ha generato nel Q3 ricavi di rete di circa 51 milioni di dollari, superando i 41 milioni di dollari di Ethereum nello stesso periodo, e il volume cumulativo di scambi DEX ha superato i 100 miliardi di dollari già a metà ottobre. Naturalmente, ARK avverte che questi alti ricavi da commissioni potrebbero diminuire rapidamente, poiché una semplice regolazione dei prezzi di congestione potrebbe farli sparire.
Ancora più doloroso è il trend del prezzo delle azioni: nelle ultime sei trimestrali, Robinhood ha superato le aspettative in cinque occasioni, ma il prezzo delle azioni è sceso ogni volta, incluso un calo del 3,6% a luglio nonostante i risultati migliori del previsto. Da inizio anno il prezzo delle azioni è già sceso di quasi il 16%, e il mercato delle opzioni scommette su una volatilità intorno al 10% intorno alla pubblicazione dei risultati.
L'insegnamento per il mondo crypto è chiaro: le società di brokeraggio che operano on-chain e fanno trading on-chain possono davvero guadagnare, ma il fatto che guadagnino o meno e che il prezzo delle azioni salga o meno sono due cose completamente diverse.
Tu cosa ne pensi di Robinhood Chain come "blockchain dei broker"? Pensi che sia solo un fuoco di paglia?
#Robinhood交易业务增长能否延续？
$HOOD $BTCIl trasporto del petrolio è tornato, ma il prezzo del petrolio non vuole scendere: cosa teme davvero questo aumento dei prezzi del petrolio?
Le esportazioni di petrolio greggio dal Medio Oriente sono tornate a livelli superiori a quelli prebellici. Secondo i dati di Kpler, da ottobre a oggi le esportazioni giornaliere di petrolio greggio dal Medio Oriente sono di 17,3 milioni di barili, superiori ai 16,4 milioni di barili di settembre e anche ai 16,9 milioni di barili dei due mesi precedenti l'inizio della guerra a fine febbraio; il flusso nello Stretto di Hormuz è tornato a 11,7 milioni di barili, circa l'82% del livello prebellico.
Tuttavia, il Brent si mantiene intorno a 115 dollari, vicino al massimo degli ultimi 5 mesi. La scorsa settimana l'agenzia marittima britannica ha ricevuto 12 segnalazioni di attacchi vicino a Hormuz in una sola settimana, un record, e molti armatori non li hanno nemmeno segnalati. I costi di noleggio delle petroliere sono ancora più esorbitanti: il noleggio giornaliero di una VLCC si avvicina a 1,4 milioni di dollari, mentre l'assicurazione contro i rischi di guerra è salita al 10% del valore del carico.
In altre parole, il petrolio scorre, ma il costo del trasporto è cambiato completamente: le flotte scortate dall'esercito americano navigano lungo la costa dell'Oman, un terzo delle navi passa ancora per la rotta settentrionale controllata dall'Iran, e le esportazioni di prodotti raffinati sono solo circa il 40% di quelle prebelliche. Il mercato non teme un'interruzione immediata delle forniture, ma un'ulteriore escalation.
Il prezzo elevato del petrolio pesa sia sull'inflazione che sulle aspettative di taglio dei tassi, e anche il mondo delle criptovalute non può restare spettatore: quando l'inflazione energetica risale, la Federal Open Market Committee (FOMC) si sente più sicura nel mantenere una linea restrittiva.
Secondo te, questo aumento del prezzo del petrolio è un premio per il rischio destinato a scendere prima o poi, o è l'inizio di una nuova normalità?
#RipresaDelTrasportoDelPetrolioMedioOrientalePerchéIlPrezzoDelPetrolioRimaneAlto
$BTCIl calo dell'oro mi ha invece fatto iniziare a prestare attenzione alle opportunità.
Storicamente, l'oro si è corretto in media del 36% dai massimi; attualmente la correzione è di circa il 29%. La formazione a doppio minimo, il supporto a $4,000 e l'RSI in ipervenduto meritano attenzione.
Tuttavia, le regole statistiche non garantiscono un bottom, il vero fondo può essere confermato solo dal mercato.
Lo stesso vale per $BTC.OKX oggi alle 11:20 ha annunciato ufficialmente i due X-Perp azionari americani GEVUSD e NOWUSD, con apertura posizioni alle 16:30 e 16:45. GEV è appena crollato dell'11%, NOW è salito del 9,4% prima del bilancio, entrambi i bilanci sono previsti per il 28-10.
GEV è GE Vernova, un titolo energetico AI. XGEV spot ha chiuso il 21-10 a 925,23, il 22-10 a 825,58, un calo del 10,8% in un giorno; il 23-10 ha chiuso a 809,30, due giorni -12,5%. Il colpevole è Meta: il 22-10 è scesa di quasi il 7% a causa delle spese AI che hanno reso il flusso di cassa libero negativo, causando un'emorragia collettiva nei titoli energetici AI.
I soldi sono sul mercato: XGEV-USDT ha scambiato solo 7,51 azioni in 24 ore (circa 6120 dollari), XNOW-USDT (ServiceNow) solo 0,71 azioni (circa 113 dollari); ma alle 16:30 si aprono contratti con leva 20x e regolamento in dollari, 5 ore prima dell'apertura del mercato azionario americano.
Scommetti nel mercato asiatico sul bilancio di tra due giorni, puntando sugli ordini arretrati da 176 miliardi di dollari di GEV o sul P/E di 80 volte di NOW? $BTC è sceso in tre giorni da 84050 a 79431 (-5,5%), e quando questa linea si spezza, sia il mondo crypto che i titoli energetici subiscono il colpo.Il giorno tanto atteso di questa settimana: la decisione del FOMC di mercoledì, il vero spettacolo sarà se non aumenteranno i tassi
Domani, da martedì a mercoledì, si terrà la riunione del FOMC di ottobre, con la decisione che sarà annunciata mercoledì all'alba ora di Pechino. Secondo un sondaggio Reuters dal 16 al 20 ottobre, 94 economisti su 100 ritengono che questa volta non ci saranno cambiamenti, con i tassi che rimarranno tra il 3,75% e il 4,00%, che è praticamente il consenso del mercato.
Quindi il punto focale di mercoledì non è se aumenteranno o meno, ma cosa dirà il presidente. Con l'aumento dell'IPC di settembre, il mercato aveva portato la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre a oltre il 50%, ma una sola frase del presidente "nessuna previsione" ha riportato le aspettative indietro. Ora il vero mistero è dicembre: il mercato dei futures prezza un aumento dei tassi a dicembre intorno all'80%, e il sondaggio Reuters mostra che tutti e 100 gli intervistati si aspettano un aumento a dicembre.
Per il mondo delle criptovalute, questo copione è molto familiare: nessun aumento non significa un cambio verso una politica accomodante, lo spettro di un aumento a dicembre è ancora sospeso sopra le teste. BTC oggi è appena sceso di nuovo sotto gli 80.000, ETH lotta intorno ai 2.300, e in momenti come questi ogni parola macroeconomica viene amplificata.
Mercoledì all'alba resterai sveglio a guardare la decisione, o aspetterai il mattino per vedere il risultato prima di agire?
#QuestaSettimanaVerràAnnunciataLaDecisioneSuiTassiFOMCOttobre
$BTC$ETH $BTC $SOL In questo ciclo di ritracciamento del mercato, apparentemente è la soglia tonda di 80.000 di BTC a essere stata persa, ma in realtà si tratta di un ritiro dei fondi istituzionali combinato con una liquidazione concentrata delle posizioni long a leva, causando una reazione a catena di vendite.
La pressione sui fondi si era già indebolita in anticipo: il 22 ottobre l'ETF spot BTC sul mercato azionario USA ha registrato un deflusso netto giornaliero di 636 milioni di dollari, il più grande deflusso giornaliero da giugno. In soli due giorni di trading, il deflusso cumulativo ha raggiunto 774 milioni, annullando completamente tutti i flussi netti in entrata della prima metà di ottobre.
Il mercato ha quindi subito una pulizia concentrata: oltre 213.000 conti sono stati liquidati forzatamente nelle ultime 24 ore, con una liquidazione totale di 670 milioni di dollari, la maggior parte delle quali erano posizioni long.
Il ritiro degli acquisti istituzionali e l'elevata congestione delle posizioni long sul mercato hanno fatto sì che una volta violato il supporto chiave a 80.000, si innescasse una caduta a catena. È evidente che la discesa di ETH è stata molto più forte di quella di BTC, indicando che l'avversione al rischio degli investitori si è contratta molto rapidamente e che il crollo del sentiment ha superato la velocità della discesa dei prezzi.
Con l'avvicinarsi della decisione della Federal Reserve del 28 ottobre, sebbene il mercato preveda generalmente che i tassi rimarranno stabili, permangono divergenze sulle aspettative di un aumento a dicembre e l'incertezza sul restringimento della liquidità non è ancora risolta.
Il contesto macroeconomico rimane ribassista; questo ritracciamento non è una semplice reazione emotiva a breve termine, ma il risultato della risonanza tra fondi, leva finanziaria e fattori macroeconomici.Nei prossimi dieci giorni, potrebbe essere la fase meno adatta dell'anno per inseguire rialzi. Sei pronto ad affrontare una serie intensa di eventi macroeconomici? In questi due giorni, osservando il mercato, si percepisce una sensazione molto sottile: i prezzi oscillano ancora, ma il ritmo non è più quello di un rialzo unilaterale, sembra piuttosto una fase mista di gioco strategico e ribilanciamento delle posizioni. L'umore in superficie non è male, ma sotto c'è un restringimento anticipato dell'appetito per il rischio. Prima di tutto, diamo un'occhiata al calendario. 27/10 elezioni in Israele, 28/10 decisione sui tassi della Fed insieme ai bilanci di Google e Microsoft, 29/10 decisione sui tassi della BCE, 30/10 decisione sui tassi della Banca del Giappone, 2/11 bilancio Apple, 3/11 elezioni di medio termine negli Stati Uniti. In dieci giorni ci sono quasi ogni giorno eventi in grado di influenzare il sentiment degli investitori, questa densità è di per sé motivo di cautela. Ciò che mi interessa davvero non è quale notizia esploderà, ma cosa il mercato ha già prezzato in anticipo. I bilanci tecnologici statunitensi e la Fed nello stesso giorno significano che l'appetito per il rischio sarà prezzato tutto in una volta; la BCE e la Banca del Giappone in due giorni consecutivi faranno sì che la volatilità dei tassi di cambio e delle operazioni di carry trade si riversi anche sul mercato delle criptovalute. In questo contesto, BTC viene solitamente considerato un asset di rischio macro, non un bene rifugio, mentre ETH e gli altcoin tendono a perdere elasticità più facilmente quando il sentiment si contrae. Esiste anche un percorso rialzista: se i bilanci superano le aspettative e la traiettoria dei tassi è più accomodante, l'appetito per il rischio represso potrebbe recuperare rapidamente, con BTC che si riprende per primo, seguito da ETH e poi dagli altcoin, con un ritmo molto veloce. Ma il rischio è che, con eventi così ravvicinati, i capitali preferiscano prima ridurre la leva e mantenere liquidità, piuttosto che scommettere in anticipo, e il rimbalzo potrebbe trasformarsi in una finestra per ridurre le posizioni dopo un rialzo. $ETH Ora c'è una fonte di pressione di vendita inevitabile: gli OG di Ethereum stanno concentrando le vendite.
Questi primi detentori sono molto particolari, vendono durante i mercati rialzisti e continuano a incassare a rate anche durante le fasi di consolidamento ribassista, praticamente o non vendono monete o sono in procinto di farlo.
Il loro costo di detenzione è estremamente basso, anche se il mercato scende molto, hanno ancora enormi profitti latenti; finché c'è spazio per un rimbalzo, c'è motivazione a incassare.
Finché questa parte di token a basso costo non viene completamente scambiata o eliminata, la pressione di vendita continua a persistere dall'alto. Ogni rialzo può facilmente essere schiacciato dagli ordini di vendita degli OG. Uno dei prerequisiti per un nuovo massimo fluido di ETH è che questa parte di token a basso costo venga adeguatamente trasferita ai nuovi capitali entranti.
Naturalmente, la pulizia del mercato non è questione di uno o due giorni, questo processo comporterà continue oscillazioni e metterà alla prova la pazienza. La resistenza a breve termine al rialzo persisterà, quindi non prevedere facilmente un'esplosione unilaterale.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Il capo ha qualcosa da dire
La società madre di Google, Alphabet, ha pubblicato il rapporto finanziario del terzo trimestre dopo la chiusura del mercato azionario statunitense il 28 ottobre. Il business cloud è cresciuto dell'82%, ma la previsione di spesa in conto capitale per il 2026 è stata aumentata a 195-205 miliardi di dollari. È una cifra estremamente grande.
Ritengo che ora il mercato guardi il rapporto finanziario di Google con un focus diverso. Non si tratta più solo di quanto sia aumentato il fatturato del cloud, ma di vedere se questa spesa in conto capitale di quasi 200 miliardi potrà portare un ritorno reale. L'infrastruttura AI è un divoratore di denaro. Qualcuno nei commenti ha colto nel segno: Google sta firmando intensamente contratti a lungo termine per celle a combustibile a idrogeno, e l'energia elettrica potrebbe sostituire le GPU come collo di bottiglia centrale per l'espansione dell'AI. Se c'è potenza di calcolo ma manca l'energia, è inutile.
La reazione del mercato è stata tiepida, GOOGL è sceso dello 0,09%, xGOOGL dello 0,07%, i capitali sono in attesa.
Per le criptovalute, i giganti tecnologici continuano la corsa agli armamenti, i fondi restano nelle azioni tecnologiche, e il mercato del Bitcoin manca di nuovi impulsi esterni. La situazione dipende principalmente dal macro, dal prezzo del petrolio e dal FOMC.
Ieri sera Bitcoin ha subito un crollo, ora si vede se riuscirà a mantenere la soglia degli 80.000. Se non la mantiene, si prevede un ritracciamento più profondo, con una resistenza superiore tra 84.000 e 85.000. Non inseguire i rialzi né vendere in perdita, imposta bene lo stop loss.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è fondamentale impostare bene lo stop loss, buona fortuna. $BTC $ETH $ZEC La borsa americana questa settimana è un po' movimentata, la Federal Reserve e i giganti della tecnologia stanno per consegnare i loro risultati, e non è facile dire chi sarà il primo a subire un colpo
📅 27 ottobre, HOOD pubblicherà per primo il bilancio.
📅 28 ottobre, la Federal Reserve annuncerà la decisione sui tassi, seguita da Microsoft e Google dopo la chiusura.
📅 29 ottobre, verranno pubblicati i dati su PIL e PCE degli Stati Uniti, e anche Amazon e COIN dovranno presentare i loro risultati.
Questa volta mi concentro di più su Microsoft.
Non perché sia detto che salirà, ma perché ora Wall Street ha chiaramente meno pazienza con l'AI rispetto a prima.
Meta ha superato le aspettative di fatturato, ma il prezzo delle azioni è comunque sceso di quasi il 7%. Prima il mercato si eccitava sentendo parlare di maggiori investimenti in AI, ora invece inizia a chiedersi: quando si recupereranno i soldi investiti?
Microsoft e Google possono proprio rispondere a questa domanda.
Uno guarda ad Azure, l'altro a Google Cloud. Se la crescita del business cloud non regge le aspettative del mercato, parlare solo del futuro dell'AI probabilmente non basta.
Terrò d'occhio anche COIN, dato che i suoi ricavi da trading sono direttamente collegati all'attività del mercato delle criptovalute, e ha un valore di riferimento anche per il nostro settore.
Ora preferisco osservare la reazione reale dopo la pubblicazione dei bilanci, piuttosto che scommettere in anticipo su chi supererà le aspettative.
Se dovessi scegliere uno da studiare questa settimana, punterei su Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Il prezzo di $ZEC si aggira intorno a 1190, con oscillazioni nelle ultime 24 ore tra circa -0,3% e +4%, caratterizzando una fase di alta volatilità.
ZEC ha mostrato una forza evidente rispetto a BTC di recente. BTC è sceso di circa l'1%—1,6% nelle ultime 24 ore, mentre ZEC ha registrato un aumento settimanale di circa il 7,5%, principalmente guidato dalle aspettative sull'aggiornamento NU7 e dalla narrativa delle privacy coin.
Dal punto di vista tecnico, l'area intorno a 1.200 dollari è una zona chiave di contesa; la resistenza superiore si trova tra 1.230 e 1.250 dollari, con una pressione più forte tra 1.300 e 1.320 dollari; il supporto inferiore è vicino a 1.180 dollari, e in caso di rottura si dovrà prestare attenzione all'area tra 1.120 e 1.100 dollari.
Sul fronte fondamentale, il catalizzatore principale per ZEC è l'aggiornamento NU7, che potrebbe essere attivato intorno al 5 novembre: il tempo di blocco è previsto essere ridotto da 75 a 25 secondi, e contemporaneamente il 60% delle commissioni per blocco sarà temporaneamente rimosso dalla circolazione fino a febbraio 2031, il che implica un certo restringimento dell'offerta. Tuttavia, l'aggiornamento disabiliterà anche il vecchio pool di privacy Sprout, e una piccola quantità di fondi non migrati potrebbe perdere la spendibilità, rappresentando un rischio tecnico raro ma reale.
Sul fronte dei capitali, l'ETF Grayscale Zcash ha visto un evidente flusso in entrata la scorsa settimana, ma dopo tre settimane consecutive di deflussi netti, indicando che i fondi istituzionali sono ancora incerti. La volatilità di ZEC è molto più alta rispetto a BTC/ETH, quindi è necessario cautela nel seguire rialzi a breve termine.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Senza nuove proiezioni nella decisione del 28 ottobre, la dichiarazione della Fed e la conferenza stampa del Presidente avranno un peso insolito. Tassi invariati possono essere ampiamente previsti, ma il linguaggio sull'inflazione e su dicembre è importante perché il PIL del terzo trimestre e il PCE di settembre arrivano il giorno successivo. Questa sequenza potrebbe mantenere le aspettative di politica monetaria fluide piuttosto che definite.
#OctFOMCDecisionThisWeek Nel mercato dei futures, la delisting di un contratto non significa necessariamente che ci siano problemi di liquidazione; i trader esperti spesso guardano prima al piano di uscita. Vedo che anche Ducat sta gradualmente chiudendo il protocollo seguendo questa logica: bisogna mettere un punto alla gestione, mentre il modo in cui restituire gli asset richiede un conto a parte.
L'annuncio afferma che i bond già assegnati e le ricompense Pass, i pDUCAT in pegno o in periodo di raffreddamento, e i $DUCAT in circolazione nei wallet possono essere riscattati senza dover aspettare il periodo di raffreddamento; è stato inoltre completato lo snapshot degli indirizzi che detengono i token. Il team dichiara che dimostrerà con la liquidazione che il tesoro supporta pienamente DUCAT, ma questa è un'affermazione da verificare e non può essere considerata un risultato di liquidazione.
Io do più importanza al meccanismo di uscita, piuttosto che considerare la chiusura semplicemente come una notizia negativa: l'eliminazione del periodo di raffreddamento riduce le restrizioni all'uscita; la copertura di diversi stati di detenzione riduce la frammentazione delle regole. A differenza dei futures tradizionali, qui bisogna guardare al piano di liquidazione del protocollo stesso. Ci sono amici che sono passati dai mercati tradizionali? Come giudichereste se questo piano di uscita è ordinato?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Ritengo che la crescita dell'attività di trading di Robinhood abbia buone probabilità di continuare, ma la forma di questa continuazione sta subendo un cambiamento strutturale: il motore di crescita si sta spostando dagli asset crittografici ad alta volatilità del passato a una combinazione che utilizza azioni e opzioni come zavorra, con i mercati predittivi come punto di esplosione incrementale. Tuttavia, la sostenibilità di questo cambiamento dipende da un vincolo chiave che deve essere superato: l'aumento dell'attività di trading non si è ancora tradotto efficacemente in una crescita sincronizzata di nuovi utenti e depositi netti. 86,83 è il punto più alto raggiunto alle 07:00, con solo 80.977 contratti scambiati a quel picco. Per scomporre, alle 08:00 sono stati scambiati 213.609 contratti, che è 1,3 volte il volume combinato dei due picchi precedenti.
La disparità di volume è chiara: nessuno sostiene il prezzo sopra, ma ci sono veri venditori che lo spingono verso il basso. Tuttavia, è stato ricomprato a 83,91 per 0,66 per chiudere a 84,57, e il minimo delle 24h di 83,4 non è stato violato.
Quindi attualmente, questa è una scatola con denaro scommesso su entrambe le estremità $BLUR, $YGG, $SAND queste altcoin una volta erano molto popolari, tutte nel settore dei giochi blockchain o NFT, ora stanno lentamente morendo, avvicinandosi allo zero. Allo stesso modo, molte altcoin senza entrate reali stanno lentamente scomparendo; se un progetto non riesce a raggiungere l'equilibrio tra entrate e uscite in diversi anni, e non ha molti clienti reali, alcuni sono semplicemente uno schema Ponzi, quindi è inevitabile che si sfruttino i detentori di token, ed è giusto che vengano ritirati dal mercato il prima possibile. Attualmente nel mondo delle criptovalute non servono nuovi progetti; anzi, sento che uno o due nuovi progetti al mese sulle piattaforme di scambio sono già più del necessario. Anche il volume reale di scambi di criptovalute blue-chip come btc, eth, sol è molto basso; se non fosse per i futures a sostenerli, la liquidità sarebbe scarsa. Il settore delle criptovalute ha bisogno di una pausa per rigenerarsi, altrimenti non ci saranno più molti investitori da sfruttare.Il post di Musk ha 4,75 milioni di visualizzazioni e 108.000 like, ma ciò di cui parla è molto semplice: la stessa azienda, due sistemi, due regole.
Starlink è un servizio commerciale civile, con termini molto rigidi, non può essere usato in guerra. Starshield è un'altra cosa, gestita dal governo degli Stati Uniti, che decide come usarla.
La scorsa settimana l'esercito ucraino ha usato la rete civile Starlink per controllare droni d'attacco, e solo allora questa falla è stata chiusa. Secondo lui, non è una notizia, è solo una ridefinizione di un confine che è sempre esistito.
La parte successiva merita ancora più attenzione: Starlink ora non può essere disturbato né distrutto, e se si interrompe, il fronte crolla immediatamente. All'inizio della guerra nel 2022, altri mezzi di comunicazione sono stati distrutti o disturbati, ma è stato lui a resistere quei mesi.
Queste parole suonano come una minaccia, ma in realtà si tratta del potere di determinare i prezzi. Chi può fornire qualcosa che gli altri non possono sostituire, ha potere di parola, anche se dichiara ripetutamente di non partecipare alle decisioni.
Lo stesso vale nel mercato. Le infrastrutture veramente scarse non si valutano solo in base al flusso di cassa, ma anche in base a quanto è indispensabile. In questo testo non c'è nessun termine tecnico, ma la logica è la stessa.
Per giudicare se qualcosa vale o meno, non guardare prima alla storia, guarda quante persone avrebbero problemi immediati se sparisse domani. I dati complessivi della scorsa settimana sembrano indicare un afflusso netto di fondi negli ETF, suggerendo un predominio dei rialzisti, ma il mercato reale mostra una grande divergenza ed è estremamente debole. All'inizio della settimana, per tre giorni consecutivi, c'è stata una raccolta continua, con grandi quantità di fondi che sono entrati per sostenere il mercato, ma giovedì e venerdì si sono verificati grandi deflussi, con gran parte dei guadagni e delle posizioni accumulate nei primi due giorni che sono stati persi in soli due giorni. In particolare, istituzioni di primo piano come IBIT e FBTC hanno guidato il ritiro dei fondi, il che è il segnale più chiaro: in questa fase, gli acquisti sono solo tentativi di testare il mercato, senza alcuna intenzione di aumentare le posizioni a lungo termine. Sebbene sembri che ci siano acquisti sul mercato, il supporto è molto fragile e non riesce a sostenere la pressione di vendita. Guardando la struttura attuale delle candele, il prezzo si blocca rigidamente intorno agli 80.000, oscillando ripetutamente in un intervallo molto stretto nelle 24 ore. La resistenza tra 81.000 e 81.300 è estremamente ostinata; ogni volta che il prezzo rimbalza a questo livello viene immediatamente respinto, senza alcun aumento di volume che possa sostenere un'ulteriore spinta, e i rialzisti non hanno la forza per avanzare. Gli indicatori di mercato sono tutti piatti, il tasso di finanziamento è vicino alla neutralità, la leva dei contratti non è aumentata, e l'umore generale del mercato è di attesa, nessuno osa aprire posizioni direzionali. Tuttavia, non bisogna essere eccessivamente pessimisti: il mercato non è completamente compromesso. Il supporto a breve termine tra 79.800 e 80.000 è forte, le posizioni di base a lungo termine delle istituzioni continuano a sostenere il mercato, e 79.600 è una linea di difesa chiave; finché questo livello non viene rotto, la struttura di oscillazione complessiva non crollerà. L'incertezza maggiore del mercato attuale è tutta concentrata sulle notizie della Federal Reserve. In questa fase, rialzisti e ribassisti sono perfettamente equilibrati, senza alcuna tendenza unilaterale; tutte le variazioni di prezzo sono il risultato di scambi incrociati di fondi sui contratti, con continui cambi di direzione tra false spinte rialziste e ribassiste, un tipo di mercato in cui è più facile perdere denaro.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. Produzione di massa HBM4 + ordini a lungo termine AI: HBM4 è un prodotto ad altissimo margine lordo, con prezzi bloccati da contratti a lungo termine con clienti come Nvidia, con un premio molto superiore alla DRAM ordinaria; in questo trimestre la quota di spedizioni HBM continua a salire, rappresentando la forza trainante principale per aumentare il margine di profitto
2. Prezzi contrattuali DRAM e NAND in continua crescita: la domanda combinata di server AI + PC e server ordinari fa aumentare significativamente il prezzo medio DRAM su base trimestrale
3. Ottimizzazione della struttura del prodotto: aumento della quota di HBM ad alto margine/DRAM di fascia alta, diluizione dei costi, aumento del margine netto complessivo
❌ Fattori negativi (riduzione EPS, rischio di non raggiungere le previsioni)
1. Volatilità del cambio won/dollaro: la svalutazione del won comprime l'EPS in dollari secondo la metodologia SKHY nel mercato azionario USA (rischio spesso sottovalutato)
2. Rendimento HBM4 inferiore alle aspettative: se la curva di miglioramento del rendimento è lenta, le spedizioni HBM4 saranno inferiori alle attese e il margine lordo calerà direttamente
3. Rallentamento dell'aumento dei prezzi spot della memoria, taglio degli ordini da parte dei clienti, o aumento della produzione Samsung che porta a concorrenza sui prezzi
4. I guadagni una tantum non standardizzati non sono considerati nell'EPS normalizzato, si può valutare solo la redditività del core businessIl 90% delle persone scommette che la Fed non muoverà nulla questa settimana, ma il mercato non ha nemmeno la forza di rialzarsi.
L'FOMC si riunisce da martedì a mercoledì, con il risultato alle 2 di notte di giovedì ora di Pechino. La decisione in sé non è più una variabile.
Ciò che cambia è la seconda parte: una settimana fa si scommetteva se ci sarebbe stato un taglio dei tassi entro l'anno, ora si scommette se a dicembre ci sarà un aumento. Prezzi del petrolio a tre cifre, inflazione persistente, l'opzione del taglio dei tassi è stata ritirata. Non si perde solo un aumento dei tassi, ma l'idea che "prima o poi si allenterà".
Il prezzo non ha ancora rotto il livello, ma il sentimento è già crollato. Il panico e l'avidità sono scesi a 43, il minimo degli ultimi tre mesi, ma il prezzo è ancora lontano dal minimo di questa settimana — non è che qualcuno stia vendendo a forza, è che nessuno vuole comprare.
Una sfida più dura è davanti a noi: Google e Microsoft dopo la chiusura di mercoledì, Amazon dopo la chiusura di giovedì, tutti concentrati tra la decisione e i dati sull'inflazione.
$BTC è vicino a 80.000, questa settimana ha toccato un massimo di 84.000; $ETH due settimane fa era sopra i 2.500, ora non riesce a mantenersi sopra i 2.300, il rapporto di prezzo continua a scendere.
La riunione decide solo se salta o meno, non dove salterà.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Il contratto $BTC è sceso a 79567 ma i rialzisti resistono ancora: una volta persa la liquidità a 79345, chi avrà il coraggio di considerare il mercato ipervenduto come un'inversione?
Quello che vedo non è un contrattacco dei rialzisti, ma l'autoipnosi più familiare in un intervallo debole. Il contratto BTC è attualmente intorno a 79567, con un calo dello 0,68% da mezzanotte UTC di oggi, e il minimo nelle 24 ore ha toccato 79345. Il prezzo rimane in una disposizione ribassista delle medie mobili, il rimbalzo non è mai riuscito a recuperare la resistenza chiave; l'RSI a breve termine è entrato in ipervenduto, proprio il momento in cui è più facile illudersi che "non possa più scendere". Ma l'ipervenduto è solo uno stato di volatilità, non un lasciapassare per un'inversione di tendenza.
Ciò che è ancora più preoccupante è che il tasso di finanziamento recente è ancora positivo, con una quota di posizioni long tra i principali trader pari a circa il 61,2% in base al valore delle posizioni, e una quota long complessiva del mercato intorno al 69,2%. Quando la maggior parte del mercato si aspetta una candela rialzista per salvare le posizioni, la liquidità sotto 79345 diventa spesso più attraente. Il volume delle posizioni è aumentato dello 0,31% nell'ultima ora, ma il prezzo non si è rafforzato di conseguenza; questa combinazione sembra più un aumento della divergenza che un attacco sano al rialzo.
Rimango fermo su questo: si può scegliere di non partecipare al rialzo, ma chi è ribassista deve prestare maggiore attenzione al rischio di realizzazione, anche se questo non è un ordine di trading per nessuno. Un breve stimolo dalle notizie non cambia la struttura attuale; ciò che i rialzisti devono davvero dimostrare è un recupero con volumi, non continuare a consolarsi con "un rimbalzo è un'inversione". Chi compra a fondo cieco, resiste a oltranza con posizioni long o sogna che il mercato tornerà sicuramente in pari, questa volta non rischierà di considerare ancora 79345 come l'ultima linea di sicurezza?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Il guadagno contabile di circa 21 miliardi di dollari nel Q3 è un fatto contabile reale, ma è un "eco contabile" con valore di segnale limitato;
Più degno di nota è il cambiamento nella allocazione del capitale da "aumentare la detenzione di BTC" a "riparare la struttura del capitale".
Cambio nell'allocazione del capitale: l'aumento nel Q3 rallenta significativamente: nell'ultima settimana del trimestre sono stati acquistati solo 334 BTC, per un costo di 28,7 milioni di dollari; nello stesso periodo sono stati spesi 176 milioni di dollari per il riacquisto di azioni privilegiate STRC, superiore alla spesa per l'acquisto di BTC della stessa settimana. STRC è risalito dal minimo di giugno di circa 71 dollari a circa 99 dollari, mostrando un primo effetto di sostegno;
Il consenso di "forte acquisto" indica che il mercato sta valutando la corsa tra il percorso a lungo termine del Bitcoin e il costo della struttura del capitale. Se il prezzo della moneta oscilla solo intorno alla linea di costo, il rimbalzo contabile è solo una variazione trimestrale dei numeri.
1. Bitcoin può mantenersi stabilmente sopra la linea di costo di 75.000 dollari, trasformando il guadagno contabile da "variazione trimestrale" a "differenziale positivo continuo";
2. La distribuzione dei fondi tra il riacquisto di STRC e l'aumento di BTC conferma se l'azienda sta passando da "aumentare illimitatamente l'esposizione a BTC" a "riparare prioritariamente la struttura del capitale".
Il rimbalzo contabile è reale ma con segnale limitato; il rallentamento della crescita del contenuto di BTC per azione definisce meglio il profilo a medio termine rispetto ai 21 miliardi di dollari di guadagno contabile. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC L'analisi on-chain mainstream (Santiment) definisce gli indirizzi con ≥1000 BTC come balene BTC (whale) - Statistiche più recenti: 2044 indirizzi con ≥1000 BTC, che detengono complessivamente circa 7,17 milioni di BTC, pari a quasi il 36% della circolazione Ma attenzione! Indirizzo ≠ persona/istituzione reale e indipendente, questo è il punto più facile in cui inciampare: Include: cold wallet degli exchange, indirizzi di custodia ETF, wallet di riserva delle piattaforme, non sono tutti grandi investitori individuali. Per esempio, un exchange può avere diversi di questi indirizzi balena, che in realtà appartengono alla stessa istituzione. Una segmentazione più dettagliata (un'altra classificazione) - Squalo: 1000–5000 BTC - Balena: 5000–10000 BTC (whale in senso stretto) ≈100 indirizzi - Balena megattera (super balena): >10000 BTC, meno di 100 indirizzi, qui troviamo MicroStrategy, il governo USA, grandi ricchi precoci, grandi custodi Due errori chiave 1. Impossibile sapere con precisione il numero reale di “balene”: una persona può controllare decine di wallet; un wallet può contenere i fondi di molti utenti (exchange), on-chain si possono contare solo gli indirizzi, senza distinguere l'entità dietro. 2. La soglia varia tra le piattaforme: alcuni media sono più permissivi e chiamano grandi investitori quelli con ≥100 BTC, portando il numero a quasi 20.000 indirizzi, non si può confondere tutto. In sintesi semplice Secondo l'uso più comune nel settore 1 La pentola del brodo in cucina sta sobbollendo, i ricavi del secondo trimestre sono diminuiti di quasi il 20% su base annua, sulla superficie di questo brodo galleggiano ancora delle gocce di olio, mentre il fondo della pentola si è già bruciato. Dopo la chiusura del mercato azionario statunitense del 29 ottobre, questa piattaforma di asset digitali quotata negli USA presenterà i risultati del terzo trimestre, e io non sto guardando la presentazione, ma il fuoco sotto la pentola: a che punto è l'integrazione di Deribit, se la padella principale del trading spot può tornare a bollire, e se le attività legate ai derivati e alle stablecoin in dollari possono aggiungere un nuovo sapore.
La cosa più temuta in cucina è un rapporto sbilanciato degli ingredienti. Le criptovalute principali sono il piatto principale, gli altcoin sono le spezie, i contratti a leva sono il peperoncino piccante: troppo peperoncino brucia lo stomaco, troppo poco rende il piatto insipido. I ricavi da abbonamenti e servizi del secondo trimestre hanno raggiunto 555 milioni di dollari, come un brodo preparato in anticipo che sostiene la base; ma il calo dei ricavi del 20% su base annua indica che gli ordini in sala sono diminuiti, e il fuoco sotto la padella del trading spot non è ancora tornato forte. L'integrazione di Deribit non si risolve solo spostando un nuovo piano cottura in cucina, bisogna vedere la continuità del fuoco, la velocità di uscita dei piatti, il controllo del rischio e se il peperoncino dei derivati può essere aromatico senza essere troppo piccante: questa è la chiave del menu del terzo trimestre.
Le attività legate alle stablecoin in dollari sono più come una salsa fermentata, che di solito non si nota, ma senza di essa il piatto perde uno strato di retrogusto; i derivati sono una cottura veloce a fuoco alto, se la cottura è giusta sprigionano aroma, se è troppo bruciano la pentola. Ora il mercato ha messo sul tavolo anche il piatto degli asset tokenizzati di Microsoft, la correlazione con i token delle azioni tecnologiche è come il profumo proveniente dal piano cottura accanto, è piacevole ma non può sostituire il proprio brodo. Se i ricavi del trading spot continuano a essere deboli, e si fa affidamento solo sul brodo degli abbonamenti e servizi, il bilancio del terzo trimestre sembrerà esile; se l'integrazione di Deribit riuscirà a trasformare i derivati e le stablecoin in una salsa densa, allora sarà un nuovo sapore da versare sul piatto principale.
La mia valutazione professionale è diretta: a questo tavolo non manca la presentazione, manca il suono del fuoco che riprende a mordere il fondo della pentola. Il calo dei ricavi del secondo trimestre di quasi il 20% significa che il menu è stato ridotto; i 555 milioni di dollari di ricavi da abbonamenti e servizi sono il brodo che la cucina riesce ancora a sostenere; se l'integrazione di Deribit si limita a cambiare il piano cottura, la padella principale del trading spot rimane tiepida, e anche se il peperoncino dei derivati è aromatico, non può coprire il calo del flusso di clienti in sala. Se nel terzo trimestre si presenterà ancora un brodo chiaro e insipido, con un piatto principale senza vigore e una salsa senza spessore, allora per quanto la cucina sia impegnata, si limiterà a mettere in ordine gli antipasti freddi. #coinbaseq3deribitimpact$BTC Tutti stanno guardando il crollo, in due giorni ha perso 770 milioni, spaventati pensando che stesse per crollare.
In realtà BlackRock ha continuato a comprare silenziosamente per 566 milioni in una sola settimana, calcolando che l'intera settimana ha visto un afflusso netto di capitali di 300 milioni.
Gli investitori principali non stanno vendendo, stanno chiaramente approfittando del panico dei piccoli investitori per comprare azioni a prezzo scontato.
La piccola caduta è fatta apposta per permettere ai soldi intelligenti di accumulare, una volta pulite le posizioni, naturalmente il prezzo salirà.
#BTC
$BTC
👇Famiglia, $BTC BTC ora è bloccato intorno a 80.000, il prezzo del petrolio è schizzato a 111, le azioni AI sono in correzione, l'appetito per il rischio è stato schiacciato completamente. A ottobre, l'ETF BTC ha registrato un deflusso netto cumulativo di 314 milioni, anche se la settimana scorsa è tornato positivo su base settimanale, la situazione dei fondi non si è realmente stabilizzata. La soglia degli 80.000, se mantenuta, indica una fase di consolidamento, se viene superata al ribasso significa un crollo emotivo, il FOMC è dopodomani, non fatevi male proprio adesso.
$ETH ETH è ancora più diviso: a ottobre l'ETF ha registrato un deflusso cumulativo di quasi 1,18 miliardi di dollari, con ETHA di BlackRock come principale pressione di vendita. Ma dall'altra parte, la quantità totale di ETH in staking ha raggiunto un record, con 43-44 milioni di ETH bloccati, pari al 36% della circolazione, BitMine ha messo in staking l'86% della sua posizione. Gli ETF che possono vendere stanno uscendo, le posizioni che non possono vendere sono bloccate, 2.300-2.330 è la soglia psicologica di ETH, una chiusura giornaliera sopra indica un falso crollo, solo un calo sotto rappresenta una tendenza.
In sintesi: BTC aspetta il FOMC, ETH aspetta il risultato della chiusura a 2.300. Finché si è vivi, c'è una prossima mossa.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Piccola flessione non è considerata una caduta XRP bloccato a 1,29, le balene stanno silenziosamente ritirandosi; DOGE è sceso a 0,076, l'analisi tecnica indica solo "forte vendita"; il mercato sta facendo pulizia, e sono sempre quelle persone che interpretano "è sceso molto" come "sta per toccare il fondo".
Il prezzo attuale di XRP è circa 1,29 dollari, in calo dell'1,24% nelle ultime 24 ore. La chiave non è il prezzo, ma la catena: il numero di wallet che detengono da 10 milioni a 100 milioni di XRP è sceso da 351 a 339, 12 grandi detentori stanno uscendo; contemporaneamente, il saldo di XRP sugli exchange è aumentato di 50 milioni, l'offerta si sta accumulando sul mercato. 1,26 è la linea di difesa recente, se tenuta potrebbe oscillare tra 1,30 e 1,43; se non tenuta, il prossimo supporto è a 1,11, poi a 0,98. Le balene si ritirano, i piccoli investitori comprano, in questa struttura indovinare il fondo richiede più che coraggio.
Il prezzo attuale di DOGE è circa 0,0762 dollari, in calo di quasi il 2%. Gli indicatori tecnici segnalano una forte vendita, in 7 giorni è sceso del 4,39%, in un mese del 21,22%. Il problema non è mai stato "è abbastanza sceso?", ma la mancanza di nuove ragioni per comprare. Se il rimbalzo delle meme coin si basa solo su impulsi emotivi, ogni rialzo apre la porta a chi è arrivato prima.Gli investimenti in AI si trovano in un ciclo storico di super spesa in capitale; nel breve e medio termine è molto probabile che continuino a "reggere", ma nel lungo termine (dopo il 2028) dovranno affrontare una reale pressione di verifica del ROI; il fossato difensivo di Nvidia rimane ampio, ma sta passando da un "monopolio dei chip" a un "ecosistema full stack + software + leva finanziaria", quindi non è invincibile. 1. Quanto dureranno ancora gli investimenti in AI? Dimensioni, dinamiche e rischi di bolla L'attuale scala degli investimenti è estremamente grande. Nel 2026, la spesa in capitale combinata dei principali hyperscaler cloud (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle, ecc.) e dei principali CSP leader è prevista tra 700 e 950 miliardi di dollari, con alcune istituzioni che stimano circa 957 miliardi di dollari per i nove maggiori CSP globali; nel 2027 si prevede un ulteriore aumento fino a 1,2-1,58 trilioni di dollari o anche di più. Questo livello si avvicina o supera la quota relativa al PIL di cicli storici come quello delle ferrovie o di Internet, ed è definito da alcuni analisti come "uno dei più grandi progetti di capitale nella storia degli Stati Uniti". Le forze che sostengono la continuità: La domanda supera ancora l'offerta. Il management di Nvidia ha chiarito che la domanda supera di gran lunga la loro capacità di fornire, con una crescita del 70%; nuovi ordini da piattaforme come Vera Rubin coprono già i principali hyperscaler cloud e AI cloud. Jensen Huang ha sottolineato che "compute is revenue", e i token sono diventati "produttivi e redditizi". L'AI agentica e l'AI fisica aumentano significativamente l'intensità computazionale.La mossa più letale sulla scacchiera non è mai la rinuncia alla regina da parte dell'avversario, ma il fatto che, dopo che lui l'ha sacrificata, tu ti renda conto che il tuo re non ha più alcun rifugio.
Il 28 ottobre Microsoft ha presentato il nuovo bilancio stagionale, con una crescita su base annua di quasi il 40% per Azure nell'ultimo trimestre — non si tratta di un semplice dato operativo, ma di un vantaggio evidente. Un grande maestro di scacchi non guarda mai solo dove viene fatta la mossa, ma se quella mossa apre una linea per le successive venti mosse.
La spesa in capitale per l'AI è un sacrificio totale e strategico. Sacrificare un pedone o un cavallo non significa perdere solo pezzi, ma spazio, linee e iniziativa. Tuttavia, la logica degli scacchi è spietata: il sacrificio deve essere compensato, altrimenti è solo una perdita inutile di forze. La monetizzazione di Copilot è quella linea di compensazione. Se non funziona, la formazione dei pedoni lascerà crepe irreparabili; quando la partita passa dal medio al finale, ogni pedone isolato verrà catturato uno dopo l'altro.
Quindi il vero punto critico non è se quel 40% possa essere replicato, ma se possa accelerare. Un vantaggio iniziale non è un vero vantaggio; solo mantenere l'iniziativa per più mosse consecutive lo è. Una volta che il ritmo viene perso, la situazione passa da "sto attaccando" a "sto difendendo", e ogni mossa difensiva richiede un costo temporale extra — quando subentra il panico da tempo, anche la posizione migliore dei pezzi si deteriora.
Guardiamo ora $xMSTR. È come una variante secondaria attaccata alla principale: se la variante principale devia, anche la combinazione tattica più raffinata nella variante secondaria perde la sua base. I fondi sul tavolo sono i pezzi più sensibili, spesso percepiscono la risposta dell'avversario prima del mercato principale. Quando il differenziale di credito si allarga, la linea di finanziamento di questa grande partita sull'AI viene bloccata dal fianco; per quanto tu possa pianificare bene, sopra la tua testa pende sempre una linea dell'avversario.
Qualcuno mi chiede come calcolo le venti mosse. Non si tratta di prevederle tutte con precisione, ma di bloccare le tre linee di contrattacco più aggressive dell'avversario, lasciando il resto alla struttura. Attualmente la narrazione sull'AI si trova in una situazione molto difficile — vantaggio nei pezzi, spazio aperto, tempo a disposizione, ma nessuna mossa vincente. L'investimento è un sacrificio in denaro reale, ma il ritorno deve essere verificato passo dopo passo; la valutazione è un pezzo che prima o poi dovrà essere scambiato nel finale.
Il 28 ottobre non è stata una mossa decisiva, ma solo una risposta secondo il copione. L'unico vero giudizio è questo: il sacrificio è stato fatto, ma l'iniziativa è ancora nelle nostre mani? #microsoftq1azureandai$BTC BTC è sceso da 84.500 a 79.600, e più il prezzo scende, più aumentano le posizioni long su OKX.
Il rapporto long/short nei contratti BTC è salito da 1,21 del 21/10 a 2,19 di oggi, con gli account long che sono più del doppio di quelli short.
Il prezzo è già sceso quasi del 6%, ma continuano a comprare a ribasso.
Il problema è che, mentre i long aumentano, il prezzo non riesce a salire, il che indica che i fondi per comprare a ribasso non sono ancora riusciti a far ripartire il mercato. Ora l'attenzione è sul minimo precedente a 79.168: se questo livello dovesse cedere, probabilmente un altro gruppo di long non riuscirà a reggere.Trump minaccia ancora una "epica azione di furia", l'Iran è stato scoperto mentre intensifica un complotto di assassinio.
Il ritracciamento del mercato azionario USA potrebbe non essere ancora finito.
La combinazione più problematica:
Escalation del conflitto + aumento vertiginoso del prezzo del petrolio + crollo dell'oro.
Trump dice a parole "la guerra sta per finire", ma il mercato non ci crede affatto — i futures sull'oro sono scesi sotto i 4000 dollari durante la sessione, il Brent ha superato i 116 dollari.
La vera pressione è ancora davanti.
Più a lungo il prezzo del petrolio rimane alto, più le aziende soffrono.
Aumento dei costi di trasporto e produzione, profitti compressi, inflazione più difficile da ridurre. Anche se i rendimenti dei titoli di stato USA calano per acquisti di rifugio, ciò non significa che la Fed ridurrà i tassi più rapidamente, né che il finanziamento per le imprese diventerà più economico.
Le azioni tecnologiche AI hanno ancora i loro conti da saldare.
Gli investimenti aumentano sempre di più, quando arriveranno ricavi e flussi di cassa? Il mercato ha già iniziato a chiederselo.
Aggiungendo i costi energetici e l’instabilità della situazione, le valutazioni elevate diventano ancora più difficili da sostenere.
La variabile chiave è:
Se i negoziati faranno progressi e il prezzo del petrolio calerà significativamente, bisognerà rivedere il giudizio; ma se prima delle elezioni di medio termine scoppierà improvvisamente la guerra, il mercato potrebbe crollare rapidamente.
Trump da una parte dice che la guerra sta per finire, dall’altra minaccia di combattere.
I costi che le aziende devono sostenere e i soldi che l’AI deve spendere non diminuiranno per una semplice dichiarazione.
Al momento, non ci sono ragioni sufficienti per ritenere che questo ciclo di aggiustamento sia già terminato. Molte persone dicono che ora è iniziato un mercato toro, ma in realtà siamo già alla fine di un mercato orso. Attualmente, la prima ondata ha superato e si è stabilita sopra la media mobile a 50 settimane, segnando una transizione tra mercato toro e orso. Tuttavia, la vera trasformazione in un mercato toro richiederà più di un anno di oscillazioni; non è così facile entrare subito in un grande mercato toro. Primo, a livello macroeconomico, i titoli di stato USA sono ancora in una fase di aumento dei tassi, quindi non c'è ancora un vero segnale positivo a lungo termine. Un grande mercato toro richiede la spinta congiunta di molti capitali; un singolo rialzo non può generare un vero grande mercato toro. Ora possiamo solo confermare che si tratta di un rimbalzo. Attualmente, a 80.000 punti e 76.000 punti si sono accumulati molti titoli di assorbimento. Anche se i grandi investitori vogliono far salire il mercato, non aiuteranno gli investitori al dettaglio, e il mercato continuerà a oscillare in questa zona per poi scendere. Alcuni diranno che più scende, più comprano, ma a meno che tu non faccia trading spot su un ciclo lungo, il mercato ha molti modi per farti paura e farti perdere la pazienza. Questa è solo un'opinione personale e non un consiglio di investimento.Finanziamento del debito GPU da 40 miliardi di dollari, è come gettare una gigantesca platea su sabbie mobili, ma con un solo pilastro portante sottoposto a carico verticale. SpaceX usa i flussi di cassa di Starlink e delle attività di lancio come ancoraggio; Musk scommette sulla curva di carico a lungo termine del grattacielo dell'AI computing power, ma ciò che mi fa davvero gelare la schiena è il suo avvertimento: più di duecento nuove aziende cloud AI, senza una seconda fonte di reddito, hanno visto il mercato del debito chiudere loro le porte del credito.
A mio avviso, questo è un tipico caso di rottura strutturale tra appaltatore generale e subappaltatori. Il business del noleggio di potenza di calcolo sembra una ripetizione standard di piani, con costi ammortizzabili e flussi di cassa prevedibili, ma se guardi la sezione strutturale dei progetti capisci: le fondamenta di queste aziende sono tutte GPU in affitto, i muri portanti sono contratti con un unico cliente; se i costi di finanziamento salgono e il controllo del rischio si irrigidisce, l'intero edificio manca persino della rigidità laterale, e al primo vento entra in deformazione plastica. Musk ottiene i fondi non perché il suo progetto sia più bello, ma perché ha in mano due flussi di cassa già completati e in affitto — Starlink e i lanci. Questa è vera ridondanza strutturale, un doppio nucleo con tralicci ad anello, un sistema completo di resistenza alle forze laterali.
I progetti che vivono solo di affitti di potenza di calcolo li ho visti troppe volte in ispezioni immobiliari simili: piani sontuosi, rendering attraenti, ma la capacità portante delle fondamenta è insufficiente, l'armatura in acciaio è scadente, i muri tagliafuoco sono eccentrici. Quando il credito si restringe, non crollano, ma vengono acquisiti e ristrutturati — nel settore si chiamano palazzi incompiuti presi in carico dai principali sviluppatori, che cambiano il piano, abbassano gli standard e rifanno le pratiche edilizie. Su più di duecento, quelli che manterranno un sistema strutturale indipendente non supereranno la decina. L'integrazione non è un male, è un'ottimizzazione strutturale, rimuove componenti ridondanti e chiarisce il percorso principale del carico.
Tornando alla catena di correlazione con i token azionari USA, la logica è la stessa. Lo spread di credito del debito per potenza di calcolo si sta allargando, segno che il mercato sta rivalutando il livello di resistenza sismica dell'intera infrastruttura AI. Le narrazioni di potenza di calcolo senza ancoraggio a ricavi propri, che vivono solo di finanziamenti esterni, si stanno deformando sotto il carico della deleveraging; mentre i progetti con fondamenta di flussi di cassa mostrano il loro vero valore strutturale nel processo di sgonfiamento della bolla. Non è una questione di valutazione, ma di capacità portante.
Ho visto troppi progetti morire in fase di costruzione, non in fase di progettazione. Tutti sanno disegnare i piani, ma pochi riescono a portare le fondamenta fino allo strato portante, curare il calcestruzzo fino alla resistenza progettata e assicurare la lunghezza di ancoraggio delle armature in ogni nodo. Lo stesso vale per l'espansione della potenza di calcolo: il finanziamento è il getto, il reddito è la cura; senza una cura adeguata, anche il grattacielo più alto è un edificio pericolante.
Il mercato sta facendo un test di carico statico: chi si deforma per primo sarà costretto a uscire. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Ho dato un'occhiata veloce, e la questione più accesa riguarda ancora HBM4. I rialzisti ritengono che la domanda per i server AI sia abbastanza solida, e che l'espansione di HBM4 possa far esplodere direttamente i profitti, compensando nel contempo il calo del tradizionale settore dello storage. Nella community ci sono anche esperti che affermano che i profitti raggiungeranno un nuovo massimo storico. SK Hynix, come figlio prediletto di Nvidia, ha praticamente un risultato garantito. Ma il problema è questo: le aspettative di mercato sono già così alte che, anche se i guadagni fossero maggiori, se non ci sarà un "superamento delle aspettative", l'uscita del report potrebbe invece esaurire il buonumore e far crollare il prezzo. Inoltre, la debolezza attuale del business tradizionale dello storage è reale, quindi se HBM4 da solo potrà coprire tutto, lo si vedrà solo dai dati specifici di domani sera.