Introduzione al meccanismo di contenimento dei rischi

(i) Background

L’elevata volatilità dell’indice spot di riveting swap perpetui potrebbe comportare rischi aggiuntivi alla volatilità di mercato. Improvvisi cambiamenti al prezzo Oracle possono rendere il valore della posizione dell’utente inferiore a zero, portando a un rischio di margin call.

Quindi, OKX-DEX ha creato un fondo assicurativo e applica ADL (Auto-deleveraging) come copertura in casi di estrema volatilità di mercato. Questi i dettagli:

1. Passaggio 1 (Fondo assicurativo): Il fondo assicurativo sarà il primo ad essere utilizzato per coprire le perdite dovute all’esposizione al rischio, sostenendo le perdite aggiuntive per gli utenti e consentendo loro di evitare il rischio di recupero del fondo.

2. Passaggio 2 (ADL): La piattaforma è esposta ai rischi relativi ai risparmi del fondo e alla liquidità di mercato. Quando questi rischi continuano a crescere, sarà possibile attivare ADL per dare sollievo ai conti margin call e garantire la stabilità di mercato.

(ii) Fondo assicurativo

Il fondo assicurativo è la prima linea di difesa usata dalla piattaforma OKX-DEX per resistere al rischio di una liquidazione massiccia. La piattaforma funge da garanzia del credito per aiutare gli utenti a coprire le perdite causate dai rischi di liquidazione ed è composta principalmente dal fondo fornito da OKX e dall’eccedenza di liquidazione degli ordini di liquidazione.

• USDC è usato come dimensione per OKX-DEX sulla catena. Clicca qui per vedere il saldo in tempo reale. Al momento, il fondo assicurativo non è decentralizzato. OKX-DEX sarà responsabile delle chiavi private per il funzionamento di depositi e prelievi. Per le iterazioni successive, puntiamo a decentralizzarlo a livelli più elevati tramite POR ed altre forme; tuttavia, attualmente ci concentriamo sul garantire che le perdite subite da eventuali rischi possano essere rimborsate in modo tempestivo.

• Per lottare contro il rischio di mercato estremo, il fondo assicurativo per i singoli swap sottostanti continua a sopprimere il rischio e il fondo assicurativo per diversi swap e valute sottostanti sono indipendenti uno dall’altro. Le regole specifiche sono le seguenti:

Tutte le perdite o i guadagni provocati da ordini di riduzione e liquidazione coatta sul mercato sono trasferiti al di fuori del conto del fondo assicurativo o in esso inseriti, operazione registrata come una perdita di margin call e liquidazione. Forniremo aggiornamenti frequenti (ogni ora) sui dati di istantanea basati sui dati più recenti.

(iii) Auto-deleveraging (ADL)

(Come selezionare le controparti ADL? Selezionare controparti ADL generiche. Gli utenti devono inoltre prendere in considerazione i propri rendimenti e la propria posizione in classifica.)

L’Auto-deleveraging, abbreviato in ADL, indica un meccanismo di liquidazione delle posizioni della controparte per controllare il rischio generale della piattaforma in condizioni estreme di mercato o in casi di forza maggiore che portino all’aumento dei due seguenti rischi. Il tipo di rischio e i meccanismi di trigger sono: __1. Rischio di fondo risparmio: __Fondo assicurativo insufficiente o in rapido declino per il singolo/tutti gli swap sottostanti. (Attualmente, "rapido declino" significa un declino in linea retta del fondo assicurativo del 30% dal picco entro 8 ore per un singolo swap sottostante, o del 50% (entro 8 ore), o un completo esaurimento del fondo assicurativo per una valuta di regolamento generale, che può essere aggiustato dalla piattaforma a seconda delle condizioni di mercato.) 2. Rischio di liquidità: A causa della carenza di liquidità di mercato, un unico swap sottostante non può essere evaso in modo tempestivo. (Attualmente, "carenza di liquidità di mercato" si riferisce agli ordini di margin call che non possono essere eseguiti sul mercato per molto tempo, incrementando la portata della perdita e il rischio unilaterale.)

Soluzione/i: Una volta attivato ADL, la piattaforma non inserirà più ordini in sospeso sul mercato e resterà in attesa di un prezzo adeguato per liquidare le posizioni dell’utente (parzialmente o totalmente). Al contrario, troverà direttamente un conto di controparte con il ranking più elevato ed eseguirà con il prezzo da bancarotta dell’utente della margin call con il conto della sua controparte. Dopo l’esecuzione, la posizione della controparte sarà chiusa. Gli utili della posizione saranno aggiunti al saldo del conto. ADL esegue le posizioni usando il prezzo da bancarotta di un utente della margin call con la sua controparte, senza commissioni di trading.

Tutela dell’utente: Al fine di proteggere gli utenti di controparte da potenziali perdite eccessive nel fare trading a prezzo da bancarotta, abbiamo imposto un massimale all’importo delle perdite che possono essere sostenute da un unico utente. Prevediamo di utilizzare fondi della piattaforma per fornire rimborsi ADL alle controparti in iterazioni successive.

Regole di classificazione: La classificazione della controparte per ADL è determinata combinando il rischio di conto o di posizione e gli utili della posizione in tale contratto. Le regole specifiche sono le seguenti:

Visualizzazione delle spie segnaletiche: Gli utenti possono verificare il loro livello di rischio ADL in tempo reale tramite le spie segnaletiche nella pagina. Le spie segnaletiche hanno 5 grid. Se tutti e 5 i grid sono accesi, significa che il rischio ADL è al livello più elevato.

Secondo le regole di utili di leva finanziaria sopra menzionate, il rischio ADL è più alto quando la posizione in classifica della controparte è più verso l’alto; quando una sola spia è accesa, significa che la posizione in classifica della controparte è verso la parte finale della lista e il rischio ADL è inferiore. Inoltre, è più probabile che i conti con rendimenti più elevati e coefficienti di margine di posizione inferiori siano utilizzati come controparti ADL e debbano affrontare il rischio ADL.

Si prega di notare che maggior è il rischio di liquidità (ovvero quando il rischio di liquidità di un singolo contratto è più alto), maggiore sarà anche il rischio del contratto eseguito con ADL.

Per ridurre la probabilità di ADL, gli utenti possono:

1. chiudere (parzialmente o interamente) le posizioni con rendimenti più elevati, o

2. ridurre la leva finanziaria e incrementare il coefficiente di margine.

Dopo l’esecuzione di un ADL su una posizione, l'utente riceverà una notifica via email/push che lo informa della posizione ridotta e del suo prezzo. Gli utenti possono verificare la fatturazione della posizione ridotta nella pagina “Report Center”, cercando alla voce “ADL”.

Esempio di copertura del rischio: Ipotizzando che il margine iniziale sia (vuoto) e che il coefficiente di margine di mantenimento sia (vuoto). L'utente A detiene una posizione corta di 20.000 USDC e -1BTC con leva finanziaria 5x. Il tuo prezzo medio di apertura è 23.800 USDC/BTC e il prezzo di liquidazione stimato è di 24.000 USDC/BTC. La margin call dell’utente è scattata quando il prezzo è arrivato a 24.500 USDC/BTC.

1. Scenario 1: Se i risparmi del fondo della piattaforma sono bassi, il fondo assicurativo sarà sufficiente. Quest'ultimo compenserà l’utente per il suo saldo della posizione di margin call e l’importo, nonché l'importo di rimborso della posizione di margin call sono visibili nei dettagli della fatturazione.

2. Scenario 2: Se i risparmi del fondo della piattaforma sono alti, il fondo assicurativo sarà insufficiente e scatterà la condizione sopraccitata. Ipotizzando che quanto segue sia la classificazione del ranking di utile da leva finanziaria della controparte quando scatta ADL,

L’utente A inizialmente combacia con la posizione dell’utente B ed esegue ADL, trasferendo 20.000 USDC e -1 BTC all’utente B (se l’utente B sostiene una perdita troppo elevata, la sua posizione sarà abbinata automaticamente all’utente successivo).

Dopo l’attivazione di ADL, la posizione sottostante dell’utente A sarà interamente chiusa.