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La loi GENIUS vient de redéfinir l'avenir des stablecoins. Cette loi est le signe le plus clair que les stablecoins se déplacent vers le centre de l'infrastructure monétaire américaine. Décomposons pourquoi l'"été des stablecoins" pourrait bien être réel cette fois ↓

TL;DR : Les États-Unis viennent de faire un pas majeur vers la formalisation des stablecoins. • Le Sénat adopte la loi GENIUS avec un soutien bipartisan • Règles claires pour les stablecoins adossés à des devises fiduciaires • Émetteurs bancaires et non bancaires autorisés • Modèle de Circle validé à grande échelle • Infrastructures traditionnelles revalorisées (Visa, Mastercard) • Les stablecoins positionnés comme une infrastructure de paiement régulée

La loi GENIUS apporte légitimité et clarté. La loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale pour les stablecoins américains est le premier cadre fédéral américain qui se concentre entièrement sur les stablecoins adossés à des devises fiduciaires, définissant l'avenir des dollars tokenisés.

GENIUS pose enfin ce que les institutions attendaient : • Qui peut émettre (banques et non-banques) • Qu'est-ce qui peut le garantir (liquidités, bons du Trésor, HQLA) • Qui le régule (OCC, Fed, États) • Comment il est audité (divulgations mensuelles + revues annuelles par des tiers)

Les marchés l'ont vu en premier @Circle (+33%) @Coinbase (+16%) @JPMorgan a émis des dépôts tokenisés @Visa, @Mastercard, @PayPal ont tous chuté d'environ 5% GENIUS a clairement indiqué : la nouvelle pile monétaire est là.

Les nouvelles voies du dollar GENIUS transforme les stablecoins en moteurs de demande passive pour le dollar : À mesure que l'adoption s'accélère, les émetteurs doivent détenir davantage de bons du Trésor à court terme. Résultat ? Une couche de distribution mondiale pour le dollar, renforcée par une infrastructure privée.

Ce n'est pas la fin de la finance traditionnelle Visa et Mastercard ne vont pas disparaître. Mais leur rôle est en train de changer : • Visa teste les paiements en $USDC sur @Solana • Mastercard pilote un réseau multi-token pour les stablecoins et les CBDC • JPMorgan a lancé JPMD sur @Base Les stablecoins deviennent désormais la norme.

Si les stablecoins deviennent systématiquement grands (lisez : capitalisation boursière de 2 000 milliards de dollars ou plus) : Attendez-vous à : • Des tests de résistance de liquidité • Des portes de rachat • Des dispositifs de secours d'urgence Pas à cause du risque de crédit mais du risque de liquidité à grande échelle. Les stablecoins pourraient devenir les SIFI non bancaires de cette décennie.

Pourquoi ce moment est important GENIUS pourrait être le projet de loi monétaire le plus conséquent des États-Unis depuis des décennies, non pas pour ce qu'il restreint, mais pour ce qu'il permet. Il donne aux fondateurs, aux fintechs et aux institutions le feu vert pour reconstruire la pile de paiement à partir des premiers principes sur la chaîne.

Cet été des stablecoins, nous aurons : • Clarté juridique ✅ • Appétit institutionnel ✅ • Convergence des infrastructures publiques et privées ✅

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