La tokenisation des actions américaines a explosé, mais l’équipe d’infrastructure sous-jacente xStocks a explosé son histoire

Écrit par Bright, Foresight News

Avec Robinhood, Kraken et Bybit annonçant successivement le déploiement de la tokenisation des actions américaines, et des écosystèmes majeurs tels que Chainlink et Jupiter annonçant successivement leur soutien au trading d’actions tokenisées tels qu’Apple, Tesla et Nvidia, ce concept de « briseur de mur » a explosé du jour au lendemain dans le cercle des cryptomonnaies. Parmi eux, les exchanges crypto-natifs Kraken et Bybit ont choisi d’adopter l’architecture sous-jacente de la plateforme de tokenisation d’actions xStocks, qui est basée sur Sol, tandis que le courtage numérique Robinhood a choisi Arbitrum comme chaîne d’émission de jetons.

Juste au moment où l’enthousiasme écologique de diverses entreprises est encore élevé, il y a une nouvelle de « verser de l’eau froide » sur le marché. Selon les informations de LinkedIn, les trois cofondateurs de Backed Finance, la société israélienne à l’origine de la plateforme de tokenisation d’actions xStocks, à savoir Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman et Roberto Klein, ont tous été confirmés pour avoir travaillé sur la DAOstack en faillite.

Parmi eux, Adam Levi, Ph.D., a été le co-créateur de DAOstack pour apporter son approbation, Yehonatan Goldman était le directeur de l’exploitation de DAOstack et Roberto Klein était responsable du travail juridique et réglementaire chez DAOstack.

Les données d’ICO Drops montrent que DAOstack a levé un total d’environ 30 millions de dollars grâce à plusieurs tours de financement du T4 2017 à mai 2018, et a clôturé fin 2022 en raison de l’épuisement du financement. L’équipe DAOstack a été accusée d’être un « soft RUG PULL ».

Selon crypto KOL @cryptobraveHQ, DAOstack a émis un jeton $Gen en 2019 et a permis au jeton de « tomber librement » après le marché haussier de 2021. « L’équipe n’a même pas pris la peine de se rendre dans un petit bureau, et ils l’ont laissé tomber à zéro après avoir émis les pièces. »

Comment fonctionnent les xStocks

Cependant, en termes de mécanique, du moins pour l’instant, xStocks offre une voie opérationnelle.

xStocks est exploité par Backed Assets, un éditeur basé à Jersey et enregistré en Suisse. Backed Assets achète des actions sur le marché boursier américain par l’intermédiaire d’IBKR Prime sous Interactive Brokers, qui sont ensuite transférées sur des comptes séparés auprès de Clearstream, un dépositaire affilié à Deutsche Börse.

Lorsque l’opération d’achat-transfert-dépôt en « trois étapes » est terminée, l’émetteur Backed Assets déclenchera le contrat qui a été déployé sur la chaîne Solana, correspondant à l’émission supplémentaire de jetons d’actions, c’est-à-dire que pour chaque 1 000 actions Tesla achetées et déposées, 1 000 jetons TSLAx seront frappés sur la chaîne 1:1. L’adresse de contrôle du contrat de jeton est la propriété de l’émetteur Backed . Après cela, les échanges tiers, tels que Kraken, Bybit, Jupiter, etc., peuvent répertorier directement le spot et les contrats de ces jetons.

Si les investisseurs et les teneurs de marché achètent effectivement des jetons TSLAx supérieurs ou égaux à 1, ils peuvent se rendre sur Backed pour les demander et les échanger contre des actions Tesla réelles dans le cadre du courtage. Dans le même temps, les dividendes sont automatiquement largués avec plus du même jeton après l’instantané.

Pendant la période du marché, le prix de l’ensemble du jeton d’action fera référence à l’oracle de Chainlink, et s’il s’écarte considérablement du prix de l’action américaine, les arbitragistes peuvent en profiter en achetant et en vendant des jetons sur la plateforme xStocks, Kraken et Bybit, ramenant ainsi le prix dans une fourchette raisonnable.

Appréhension potentielle

Cependant, en plus de l’histoire susmentionnée du fondateur « soft RUG PULL », les utilisateurs actuels de la communauté signalent toujours que xStocks présente de nombreuses lacunes, et certaines sont difficiles à améliorer substantiellement. Certains utilisateurs ont déclaré sans ambages : « Les tokens d’actions on-chain ne sont que des actions castrées construites pour l’évasion fiscale. »

Par exemple, les utilisateurs pensent généralement que xStocks est très liquide, avec seulement 6 000 jetons par action actuellement cotés, et qu’il y a eu une quantité importante de volatilité sur la chaîne qui dépasse la situation réelle des actions américaines.

Deuxièmement, les frais de traitement sont trop élevés. Les actions tokenisées on-chain sur xStocks ont une combustion allant jusqu’à 0,50 % + et des frais de gestion annuels de 0,25 %, une caractéristique supplémentaire qui rend la détention d’actions américaines on-chain plus coûteuse que la détention d’actions réelles.

De plus, certains membres de la communauté croient que les parts garanties sont détenues par un dépositaire hors chaîne, ce qui ne fait pas l’objet d’audits publics et présente un risque d’orage. Cependant, les actions on-chain n’ont pas les droits de vote des actionnaires, et les avoirs réels sont des billets non garantis, ce qui est également inquiétant. L’expérience réelle de la lenteur de l’achat et du rachat est insupportable.

Pour reprendre un commentaire d’un KOL qui a éclaté le scandale du fondateur de xStocks, « les projets web3 israéliens ont à la fois le tempérament 'bouddhiste' des projets européens et la capacité de capitalisation des projets américains ; En résumé, il n’est pas responsable de l’utilisateur du début à la fin. »