Ouverture du drame de la Crypto Week, quelles nouvelles opportunités seront déclenchées par les trois principaux projets de loi sur les crypto-monnaies ?
Écrit par : TechFlow
En juillet, le marché des crypto-monnaies a fait une nouvelle vague.
Le BTC a battu un record et l’ETF au comptant ETH a maintenu un afflux net pendant 9 semaines consécutives ; Et la semaine dernière, l’afflux net d’ETH spot a atteint 850 millions de dollars, établissant un record, et le rythme des fonds ne s’est jamais arrêté, et le marché a un meilleur sentiment.
Cependant, le véritable catalyseur n’est peut-être pas la courbe des prix, mais la Chambre des représentants des États-Unis à Washington, D.C.
Du 14 au 18 juillet, la Chambre des représentants a déclaré la « Crypto Week », qui s’est pour la première fois concentrée sur trois projets de loi historiques : la loi GENIUS, la loi CLARITY et la loi anti-CBDC, ciblant respectivement les stablecoins, la classification des actifs numériques et les monnaies numériques de banque centrale (CBDC).
Ce festin législatif intensif n’est pas seulement un tournant pour l’industrie américaine de la cryptographie, mais peut également affecter l’orientation de l’ensemble du marché de la cryptographie et les changements d’actifs.
Jetons un coup d’œil à l’avancement des trois principaux projets de loi de cette semaine et prenons le pouls du marché de la Crypto Week.
Panorama du projet de loi : l’essentiel et l’état d’avancement des trois textes législatifs
Depuis le 16 juillet, la Crypto Week bat son plein.
Les trois projets de loi que la Chambre des représentants examine à la Chambre des représentants couvrent les principales pistes du marché des cryptomonnaies, des paiements en stablecoin à la finance décentralisée (DeFi) en passant par le récit décentralisé du bitcoin.
Chacune des trois lois a son propre objectif, mais toutes les trois pointent toutes vers un thème commun --- la « conformité ».
Le GENIUS Act : la pierre angulaire juridique des stablecoins
Le GENIUS Act, qui signifie « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins », vise à établir un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, clarifiant l’éligibilité des émetteurs de stablecoins, des exigences de réserve de 1:1 en dollars américains ou du Trésor américain, et un mécanisme d’audit transparent. Grâce à des réglementations telles que l’exigence de réserve de 1:1, le stablecoin sera vraiment « stable » et évitera une récurrence d’événements similaires au crash de Terra en 2022.
En termes de progrès législatifs, le Sénat l’a adopté en juin 2025 par un vote de 68 contre 30. Au cours de la Crypto Week cette semaine, la Chambre des représentants devait initialement voter jeudi (17 juillet, heure américaine), et le 15 juillet, heure américaine, la commission des règles de la Chambre a adopté les règles de discussion, mais le vote de procédure (pour décider si le projet de loi fait l’objet d’un débat formel) a perdu 196-223, et 12 républicains radicaux s’y sont opposés, et le projet de loi sur l’organisation est entré dans le débat.
Dans la soirée du 15 juillet, heure américaine, Trump a posté sur la plateforme Truth Social qu’il rencontrerait 11 législateurs républicains opposés, affirmant qu’ils avaient accepté de voter à nouveau le matin du 16 juillet (heure américaine) en faveur des termes des règles, et le président de la Chambre des représentants des États-Unis, Johnson, a déclaré qu’il espérait essayer de mener à nouveau un vote de procédure sur le projet de loi sur les crypto-monnaies à la Chambre des représentants mercredi.
Bien qu’il y ait eu quelques rebondissements inattendus, la probabilité d’adopter le projet de loi GENIUS est encore très élevée, et s’il est adopté avec succès, cela signifiera que le projet de loi GENIUS deviendra probablement le projet de loi le plus rapide à être mis en œuvre lors de la Crypto Week, ouvrant la voie à l’intégration des stablecoins dans la finance traditionnelle.
Le CLARITY Act : un moteur d’innovation pour les exchanges et la DeFi
Le CLARITY Act, qui signifie « Digital Asset Market Clarity Act of 2025 », se concentre sur la définition et l’attribution réglementaire des actifs numériques, et s’il est adopté, il mettra fin au chaos réglementaire à long terme des actifs numériques sous la SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission).
Le projet de loi précise quels cryptoactifs sont des valeurs mobilières ou des matières premières (réglementées par la CFTC) et crée une catégorie de « blockchains matures » pour les réseaux décentralisés, exemptant certains développeurs des obligations de conformité en tant que transmetteurs de fonds.
En termes de progrès législatif, le projet de loi a été présenté par le Comité des services financiers de la Chambre et le Comité de l’agriculture le 29 mai 2025 et devait initialement être voté aujourd’hui. Cependant, en raison de l’échec du vote de procédure du 15 juillet (heure américaine), il a été bloqué en même temps que le projet de loi GENIUS et n’est pas encore entré dans le débat formel.
Trump a maintenant déclaré qu’il avait persuadé les législateurs de l’opposition de soutenir l’adoption, et qu’elle pourrait être votée dans l’après-midi du 16 juillet (heure américaine), et la probabilité d’adoption est encore élevée. En cas de succès, il réduira les coûts de conformité et libérera le potentiel d’innovation pour les échanges tels que Coinbase et les protocoles DeFi tels qu’Uniswap.
Loi anti-CBDC : Mettre la décentralisation entre les mains du marché plutôt que du gouvernement
Le nom complet du projet de loi anti-CBDC est le « Anti-CBDC Surveillance State Act », qui interdit principalement à la Réserve fédérale d’émettre des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) au motif que les CBDC peuvent conduire à une surveillance gouvernementale excessive des finances personnelles. Le projet de loi répond aux préoccupations des utilisateurs du marché des crypto-monnaies en matière de protection de la vie privée, renforce la position des actifs décentralisés tels que le BTC et ouvre également la voie au développement ultérieur des crypto-actifs.
En termes d’avancées législatives, bien que l’heure de vote du projet de loi anti-CBDC n’ait pas été clarifiée, la commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis a clairement indiqué que le projet de loi anti-CBDC sera mis à l’ordre du jour lors de la Crypto Week cette semaine. Si le gouvernement américain publie des informations pertinentes à l’avenir, cela renforcera considérablement la confiance du marché des crypto-monnaies et pourrait promouvoir indirectement le développement de pièces de monnaie privées et de la technologie d’anonymat.
Perspectives législatives et attentes du marché
Le processus législatif américain exige que le projet de loi soit adopté par la Chambre des représentants (435 voix, 218 voix) et le Sénat (100 voix, 51 voix), et la version unanime est envoyée au président pour signature.
Et la Crypto Week de cette semaine est la fenêtre de vote pour la Chambre des représentants. Dans l’ensemble, le GENIUS Act est le plus proche de devenir loi, tandis que les projets de loi CLARITY et anti-CBDC prendront plus de temps.
Nous pouvons également utiliser un tableau pour trier rapidement l’avancement et les détails des trois projets de loi :
Comment trois textes législatifs remodèlent le paysage des cryptomonnaies
Il est clair que le résultat final du vote sur la Crypto Week aura un impact direct sur le sentiment du marché.
L’impact le plus important est qu’il ne s’agit pas seulement de fournir un cadre de conformité, mais de faire passer l’industrie d’une « croissance sauvage » à la maturité et au grand public. Examinons plus en détail l’impact de la législation sur les différentes pistes cryptographiques.
Stablecoins : pas à pas vers le centre de la scène
Les stablecoins sont sans aucun doute l’un des « récits dominants » du marché financier et économique mondial cette année, de l’augmentation de 900 % du cours de l’action de l’émetteur du stablecoin USDC Circle trois semaines après la cotation, à JD.com et Ant ont lancé des plans de stablecoin en dollars de Hong Kong, et aujourd’hui le PDG de Citi a annoncé que Citi explore la possibilité d’émettre des stablecoins, chaque étape indique qu’il semble que le stablecoin, qui a été autrefois rejeté par des milliers de personnes en raison de l’orage Terra, se dirige vers le centre de la scène.
Le GENIUS Act clarifie le cadre réglementaire des stablecoins, leur donnant légitimité et stabilité, et le marché des stablecoins, d’une valeur de 2,38 billions de dollars, est devenu le cœur des paiements mondiaux et de la DeFi, et les effets d’entraînement de cette décision ont commencé à se faire sentir, les banques et les géants de la vente au détail (Walmart, Amazon, etc.) intégrant les paiements en stablecoin pour accélérer leur application dans les transferts de fonds et les paiements transfrontaliers. Les protocoles DeFi (Aave, Curve) qui s’appuient sur des stablecoins pour fournir de la liquidité seront également touchés par cette situation, ce qui fera grimper la TVL.
Les exchanges et la DeFi : un catalyseur d’innovation et de financement institutionnel
La loi CLARITY libère un grand potentiel en clarifiant la propriété réglementaire des actifs numériques, en supprimant les obstacles à la conformité pour les échanges et la DeFi. Les échanges centralisés tels que Coinbase et les échanges décentralisés tels qu’Uniswap ont été soumis à une série de pénalités imposées par la SEC et la CFTC en raison d’une réglementation peu claire. Après l’adoption du projet de loi, la réduction des coûts de conformité entraînera une augmentation des volumes d’opérations, attirant davantage d’utilisateurs particuliers et institutionnels sur le marché.
Les opportunités dans l’espace Defi seront particulièrement importantes : l’assouplissement des réglementations pourrait inciter les développeurs à lancer de nouveaux protocoles, et le Web3, les NFT et les identités décentralisées (DID) connaîtront une croissance explosive significative.
Les opportunités cachées comprennent les afflux institutionnels et un boom des start-ups : les institutions financières sont susceptibles d’accélérer la poussée pour plus d’ETF crypto, tandis que les protections des développeurs engendreront un boom des startups blockchain qui attirera le capital-risque. Par rapport à la réglementation stricte de l’UE, la politique d’assouplissement des États-Unis offrira aux investisseurs une grande marge de manœuvre pour l’arbitrage transfrontalier.
Actifs décentralisés : construire un fossé pour la « vie privée ».
Le projet de loi anti-CBDC défend l’idée de décentralisation, cimentera la position de BTC en tant qu'« or numérique » et ouvrira une nouvelle voie pour la technologie de la confidentialité. Les gains du bitcoin sont liés à l’investissement institutionnel et aux croyances de la communauté, et le projet de loi séduit les détenteurs à long terme en renforçant davantage son discours de résistance à la censure. Les monnaies privées (Monero, Zcash, etc.) et les technologies d’anonymat augmenteront également en raison de la demande accrue de protection de la vie privée.
Différent du processus CBDC dans d’autres pays, le proposant du projet de loi anti-CBDC estime que le lancement de la CBDC par le gouvernement deviendra un « moniteur » des actifs des utilisateurs, ce qui est en conflit direct avec le concept central de décentralisation du Web3, et les États-Unis prendront l’initiative de prendre des mesures anti-CBDC feront sans aucun doute que les personnes et l’argent dans le domaine de la cryptographie préféreront choisir les États-Unis comme leur « base », et si les États-Unis deviennent un « refuge sûr » pour les actifs décentralisés, ils consolideront davantage leur attractivité sur le marché mondial de la cryptographie.
La Crypto Week donne le ton pour l’avenir de l’industrie
Depuis l’arrivée au pouvoir du « président crypto » Trump, l’attitude du gouvernement américain à l’égard de l’espace des crypto-monnaies a pris un énorme tournant.
Derrière cela, il y a aussi beaucoup d’institutions de Wall Street et de sociétés cotées aux États-Unis qui sentent le changement d’attitude du gouvernement américain envers les crypto-monnaies, et la promotion par le gouvernement de la conformité de l’industrie est sans aucun doute la dernière préoccupation de ces géants, un marché « sans règles » peut transporter une quantité limitée de fonds, et l’établissement d’un marché « règle » peut accueillir un afflux massif de fonds, ce qui apportera sans aucun doute une énorme quantité de fonds dans BTC, ETH et d’autres crypto-monnaies grand public, ainsi que plus de pistes cryptographiques.
Opportunités structurelles pour les investisseurs dans le cadre du débouché législatif
Dans une telle tendance changeante, quelles opportunités peuvent exister du point de vue des investisseurs sur le marché des crypto-monnaies ?
Veuillez noter que tous les mots suivants sont des pensées et des expériences personnelles de l’auteur et ne représentent aucun conseil en investissement. Le marché des crypto-monnaies est volatil et, bien que la législation ait apporté des avantages, vous devez toujours faire vos propres recherches.
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GENIUS Act (Stablecoin)
Le point clé du GENIUS Act est d’injecter une dynamique de conformité sur le marché des stablecoins et de promouvoir son application dans les paiements et la DeFi, et la taille du marché devrait croître rapidement.
L’environnement réglementaire plus souple du projet de loi que celui de MiCA de l’UE est susceptible d’attirer davantage d’émetteurs mondiaux de stablecoins à s’inscrire aux États-Unis, créant ainsi des opportunités d’arbitrage réglementaire.
Pas seulement Cricle et Tether, mais lorsque davantage d’entreprises pourront émettre leurs propres stablecoins et opérer en conformité à l’avenir, ces entreprises bénéficieront des vents arrière du récit crypto, et leurs actions pourraient également connaître une bonne performance.
Dans le même temps, en tant que front-end de l’utilisation et du relèvement des stablecoins, les opportunités disponibles dans le suivi des portefeuilles seront beaucoup plus grandes qu’auparavant. En intégrant les fonctions KYC/AML, les portefeuilles conformes attireront davantage d’utilisateurs institutionnels et d’investisseurs particuliers à entrer sur le marché.
En termes d’actifs spécifiques, les actifs cryptographiques tels que l’USDC et l’USDT (expansion des parts de marché), les protocoles DeFi tels que Aave, Compound (prêt), Curve (échange de stablecoins) ; Les actions américaines telles que Circle (CRCL), Coinbase (COIN, volume de trading des stablecoins), PayPal (PYPL, exploration des paiements en stablecoins), Visa/Mastercard (V/MA, intégration des paiements), etc. méritent toutes une attention particulière.
(Lire aussi : Quels crypto-actifs bénéficieront de la loi GENIUS votée ?) )
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CLARITY Act : Le potentiel de croissance des exchanges et de la DeFi
La loi LARITY réduit les coûts de conformité pour les exchanges et les projets DeFi en clarifiant la classification des actifs et les protections des développeurs, ce qui stimule le volume des transactions et l’innovation. Les échanges centralisés et décentralisés bénéficieront de la croissance du nombre d’utilisateurs.
Les actifs positifs comprennent : les actifs cryptographiques tels que ETH (DeFi core), SOL (blockchain haute performance), UNI (Uniswap) ; des actions américaines telles que Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, qui prend en charge le trading de crypto-monnaies), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust) ; Protocoles DeFi tels que Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).
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Loi anti-CBDC : la valeur à long terme des actifs décentralisés
Le projet de loi anti-CBDC interdit à la Réserve fédérale d’émettre des CBDC, renforçant ainsi l’attrait du bitcoin en tant que réserve de valeur décentralisée, attirant des détenteurs à long terme et des financements institutionnels. Dans le même temps, le projet de loi met l’accent sur la protection de la vie privée et, dans une certaine mesure, il créera également un espace narratif pour le développement de pièces de monnaie privées (telles que Monero et Zcash) et de la technologie des transactions anonymes.
Les actifs positifs comprennent : les actifs cryptographiques tels que BTC, ETH, XMR, ZEC ; des actions américaines telles que MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, gestion d’actifs cryptographiques) et d’autres sociétés disposant de réserves d’actifs ETH ; Les protocoles DeFi tels que Tornado Cash (transactions anonymes), etc.
(Lire la référence : La société de réserve d’ETH devient le nouveau favori des actions américaines, inventaire de l’activité et forces motrices des entreprises 4 étoiles).
Dans l’ensemble, les trois projets de loi sont à l’origine de trois tendances, à savoir l’accélération des afflux de capitaux institutionnels, la convergence des cryptomonnaies et de la finance traditionnelle, et l’essor des startups Web3.
S’il doit y avoir une stratégie et des étapes d’investissement, alors ce serait un bon choix de se concentrer sur les actifs et les entreprises liés aux stablecoins à court terme, les blue chips DeFi à moyen terme, le BTC à long terme, les privacy coins et dans le nouvel environnement réglementaire, les startups Web3 qui répondent aux exigences de version seront un bon choix.