Derrière le boom de Solana, est-ce une véritable manipulation ou une vraie valeur ?

Auteur : miya

Compilé par : Deep Tide TechFlow

Si vous avez négocié sur Solana au cours des derniers mois, qu’avez-vous observé ?

Voici mes observations. Autrefois, des jetons comme « N*iggabutt » sont passés de 1 million de dollars à 8 millions de dollars de capitalisation boursière après la fuite d’une photo des fesses de Mike Tyson. Aujourd’hui, le marché évolue progressivement vers une logique plus rationnelle et commence à voir le « packagé haussier » comme le seul moyen de faire grimper les prix. La frénésie spéculative sur le marché des crypto-monnaies connaît une transformation intéressante.

Y22 est un trader on-chain à haute fréquence qui est principalement actif sur la chaîne Solana

Le phénomène actuel du marché suggère qu’il n’y a que deux types de jetons qui peuvent réaliser une croissance de valeur : l’un est les « jetons manipulateurs », y compris les jetons groupés, les jetons FNF (jetons d’amis et de famille, qui étaient initialement distribués à des prix préférentiels aux amis, à la famille ou aux personnes du réseau des fondateurs du projet) et les jetons qui sont manipulés par des transactions internes profondes ; L’autre catégorie est celle des « tokens à rendement » tels que HYPE et ENA. Ce phénomène révèle une dure réalité : soit une domination « manipulatrice » du marché, soit un retour au système d’évaluation de la valeur du capitalisme traditionnel.

Lorsque la « manipulation » devient un indicateur important pour juger si le prix d’un jeton augmente, nous pouvons conclure que le cycle actuel on-chain est terminé. À première vue, la « santé » de l’écosystème on-chain semble être meilleure que la situation réelle, mais en réalité, certains participants utilisent le « comportement manipulateur » comme un outil pour faire grimper artificiellement le prix de certains jetons en manipulant le marché.

Analyse de l’état de santé écologique de Solana on-chain

Ce phénomène n’est pas nouveau, mais une répétition de l’histoire. Un exemple classique est l’affaire du cuivre de Sumitomo de 1985-1996. Dans cet incident, le trader unique Yasuo Hamanaka a utilisé la manipulation comme arme en ouvrant illégalement des positions longues de plusieurs milliards de dollars dans le but de maintenir un semblant de prospérité du marché malgré la détérioration de la santé réelle du marché.

Le capitalisme ressemble plus à une machine à voter à court terme, s’appuyant sur les émotions et la spéculation pour diriger le marché ; Mais à long terme, c’est une machine à peser qui finira par faire remonter la vérité à la surface.

L’actuel « Crime Gap » sur la chaîne Solana décrit la véritable santé du marché obscurcie par des opérations opaques, des comportements inappropriés ou des manipulations. C’est un rideau qui obscurcit la vérité. Lorsque vous regardez de près les groupes de commerce internes, l’intention du projet de contrôler plus de 70 % de l’approvisionnement en liquide, et les traders utilisant la « manipulation » comme moyen d’avantage concurrentiel, vous pouvez voir les ombres cachées derrière le rideau.

Cependant, ce modèle de manipulation finira par s’effondrer. À l’instar de l’incident du cuivre de Sumitomo, les prix du cuivre sont rapidement retombés à leurs plus bas niveaux précédents lorsque les positions de Sumitomo ont été liquidées à la mi-1996. Le « fossé de manipulation » de Solana s’effondrera de la même manière, et la véritable santé du marché finira par être révélée. L’histoire a prouvé à maintes reprises que la vérité du capitalisme ne peut pas être cachée pour toujours.

Mon point de vue sur le « fossé de manipulation » de Solana est que l’activité et la prospérité apparentes sont en fait un jeu de jetons groupés et de liquidités artificiellement manipulées dirigé par des initiés. Ici, la manipulation n’est pas seulement cachée, mais devient un avantage concurrentiel. Cependant, comme dans le cas de la manipulation du marché du cuivre de Sumitomo par Yasuo Hamanaka, cet écart est inévitablement voué à l’effondrement. Alors, comment va-t-il se désintégrer ?

Solana est un casino qui se serre constamment la pression – il ne peut survivre qu’avec un afflux lent et régulier de liquidités. À ce moment-là, au moment où $PUMP décidé de ne pas faire un largage massif, la musique s’est arrêtée. Tout ce que vous entendez maintenant est l’écho de quelque chose qui faisait bouillir toute la ville. Le « fossé de la manipulation » finira par s’effondrer – et quand il le fera, il sera cruel.

Pourquoi? Parce que nous sommes déjà à la fin de ce cycle. Si l’on combine la détérioration de l’environnement macroéconomique avec la fragilité de l’économie on-chain artificiellement soutenue, un résultat émerge : un exode massif des capitaux.

La liquidité des manipulateurs dans les memecoins n’a qu’un seul objectif : partir. Il n’y a pas de flux de trésorerie futur, pas d’utilité et pas de confiance. Seuls les initiés essaient à tour de rôle de saisir de la valeur avant que les lumières ne s’éteignent. C’est pourquoi les memecoins sont si dangereux dans le cycle actuel. Lorsqu’il y a une croyance générale que l’actif est fondamentalement sans valeur, le seul consensus qui reste est de vendre. Cela signifie que le seul objectif de l’initié devient clair : tricher autant que possible avant que le rideau ne tombe.

Lorsque le rideau tombera sur le fossé manipulateur, qu’est-ce qui prévaudra ? Capitalisme.

Il est naïf de penser que les crypto-monnaies auront toujours les attributs des grands casinos, et que les memecoins seront toujours le pari attendu le plus positif (+EV) simplement à cause d’une mauvaise expérience avec les pièces utilitaires. En tant que traders, nous en venons à croire en toute devise qui apporte le plus de gains (bougies vertes). Les memecoins créent intrinsèquement un environnement favorable à la maximisation des rendements (en particulier à la fin du cycle), car vous pouvez « manipuler » sans violer les règles de la SEC, sans aucune responsabilité. Je pense qu’il s’agit simplement d’un état naturel plus tard dans le cycle, et non d’une nouvelle normalité qui prévaudra pour toujours.

Nous verrons le pendule revenir aux jetons utilitaires. Le marché des capitaux sur Internet n’est pas un mauvais concept, mais je crois fermement qu’il est déployé sur la mauvaise blockchain. Bien que nous puissions briser la boucle de rétroaction que les jetons utilitaires n’ont pas recherchée par le marché, nous ne pouvons pas briser la boucle de rétroaction entraînée par le comportement addictif humain. Quant à la culture de Solana, je pense qu’elle est autodestructrice d’une certaine manière. C’est plus mon opinion que la conclusion tirée de l’observation.

Avertissement : Je ne dis pas que la responsabilité du trader est de prendre une position courte « manipulatrice ». Certainement pas ! Si vous voulez vraiment agir, il faut que ce soit long.

Les traders doivent croire que la manipulation par d’autres pour faire grimper le prix du jeton est un gain net pour la détention de l’actif. Sur ce marché, en particulier sur la chaîne, le commerce est très dangereux dans une tour d’ivoire de supériorité morale. Vous pourriez finir par être marginalisé parce que vous avez l’impression d’avoir une obligation morale plus élevée de ne pas participer à cette escroquerie. La vraie pilule noire est que non seulement cette industrie, mais le monde entier est plein de fraude.

Je vois de nombreux traders développer ce complexe moral après avoir appris la vérité sur les véritables identités des teneurs de marché, des bourses, des traders anonymes et du flux d’informations privilégiées. J’ai moi-même été hanté par la même illusion pendant des mois. Ne soyez pas celui qui crie sur le système, embrassez-le, embrassez les astuces juives, embrassez le pire, embrassez Israël, embrassez la manipulation de Trump, embrassez le suicide d’Epstein, et à la fin vous comprendrez le marché mieux que jamais.

Donc, si vous ne prévoyez pas de réduire votre risque en prenant une position courte, quelles autres options s’offrent à vous ?

J’ai personnellement décidé de réduire considérablement le risque en août :

Une autre option est de se tourner vers d’autres blockchains, comme Base, qui se porte bien, mais personne n’en parle. L’injection de liquidités de crypto-monnaies comme ZORA ne doit certainement pas être sous-estimée. Personnellement, j’ai transféré de l’argent à la Base ces derniers jours et j’ai augmenté mon exposition au risque là-bas au lieu de me mettre dans Solana.