Arthur Hayes affirme que la loi proposée sur les stablecoins libérera un bazooka de liquidités de plusieurs milliards de dollars et profitera au bitcoin, JPMorgan Chase - Voici comment
Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, estime que la législation américaine visant à établir un cadre pour les stablecoins indexés sur le dollar sera haussière pour le bitcoin (BTC) et les grandes banques.
Dans un nouvel essai, Hayes affirme que la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) débloquera des milliards de dollars de liquidités et stimulera les marchés.
Selon Hayes, le GENIUS Act, qui a été adopté par le Sénat américain le mois dernier et qui attend maintenant d’être déposé à la Chambre des représentants des États-Unis, permettra aux banques trop grandes pour faire faillite (TBTF) d’émettre des stablecoins et de débloquer jusqu’à 6,8 billions de dollars de liquidités.
Les banques TBTF, qui comprennent des mégabanques telles que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo, sont de grandes institutions financières si essentielles à l’économie que leur faillite serait catastrophique pour le système financier mondial.
À la lumière de la loi GENIUS, Hayes affirme que le meilleur pari est de ne pas investir dans des émetteurs de stablecoins non bancaires tels que Circle.
« Le vrai jeu des stablecoins n’est pas de parier sur des FinTechs croustillantes comme Circle, c’est de comprendre que le gouvernement américain vient de donner aux banques TBTF les clés du lancement d’un bazooka de liquidités de plusieurs milliards de dollars déguisé en « innovation »...
Au lieu de cela, prenez une position longue sur le Bitcoin. Allez long JPMorgan. Oubliez Circle.
Selon le cofondateur de BitMEX, l’augmentation de la liquidité résultant de l’autorisation des banques d’émettre des stablecoins, ainsi que d’autres mesures de politique fiscale, pourraient faire grimper le bitcoin de 10 à 1 million de dollars.
Les actions des mégabanques, en revanche, pourraient être multipliées par près de 3 à la suite de la loi GENIUS, selon Hayes.
« Si l’on prend le ratio cours/bénéfice moyen des banques TBTF à 14,41x et que l’on le multiplie par les économies de coûts et le potentiel de marge nette d’intérêt (NIM) du stablecoin, on obtient 3,91 billions de dollars. La capitalisation boursière actuelle des huit banques TBTF est d’environ 2,1 billions de dollars, ce qui signifie que les stablecoins pourraient pomper les actions des banques TBTF en moyenne de 184 %.
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