La maturation de l'ENA est la principale raison pour laquelle les protocoles de prĂȘt ont vu leurs rendements se comprimer dans l'ensemble.
Bien qu'il y ait des stables à haut rendement sur Pendle, pourquoi la TVL n'est-elle pas remontée ? Je soupçonne que les curateurs de risque étudient leur risque (ou pensent qu'ils sont trop risqués).
J'ai été un peu choqué de voir le TVL de Pendle chuter de 50 % de 13 milliards de dollars à 6,5 milliards de dollars, et je suis immédiatement allé sur Tradingview pour voir s'il y avait un épisode "1001 jours Turquie". Mais non, c'est dû au lancement de Plasma et au dénouement de la boucle ENA/AAVE/Pendle.
Pendle va introduire Plasma sur leur plateforme cette semaine. J'attends un retour du TVL.
Pour le moment, je ne dĂ©tiens que des $ENA parmi ces piĂšces, je pensais aussi Ă acheter Pendle, mais comme 70 % de leur TVL est liĂ© Ă Ethena, je ne suis pas sĂ»r. Peut-ĂȘtre que quelqu'un peut me convaincre.
à cause de cela, vous réaliseriez que les frais et les revenus de Pendle dépendent de la qualité des actifs et de la maniÚre dont ils apportent de la valeur.
D'une certaine maniĂšre, parier sur Pendle, c'est parier sur la tokenisation. Je pense qu'il vaut la peine d'ĂȘtre optimiste.
Pour avoir une vision encore plus large, cet exercice devrait vous rappeler de penser au bĂȘta (pas dans un sens de corrĂ©lation, mais plutĂŽt comme des facteurs) auxquels vous ĂȘtes exposĂ©.
Cela dit, du point de vue du mécanisme d'évaluation, il n'est pas vraiment bon d'avoir des revenus si sensibles à la disponibilité des actifs de qualité.
C'est un problÚme de produit, mais je pense que Pendle est capable de le résoudre.
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