Grosse nouvelle dans l'industrie et potentiellement historique si cela se concrétise. Quelques réflexions sur le potentiel du token $BASE aujourd'hui : - Je ne pense pas que ce soit particulièrement choquant. Le marché est susceptible de valoriser ce token au-delà de ses flux de trésorerie futurs, ce qui pourrait être créateur de valeur. Donc, ils l'explorent. Je ne pense pas que ce soit une question de décentralisation, je pense que c'est une décision commerciale. - Les conflits entre $COIN et $BASE sont les questions les plus intéressantes qui devront être résolues. Je suppose que le seul chemin à suivre pour la capture de valeur pour les actionnaires sera via le bilan de Coinbase détenant des tokens $BASE. Je ne peux pas imaginer qu'ils fassent un airdrop aux actionnaires. Je n'ai aucune idée de la façon dont vous structureriez la "vente" des flux de trésorerie de Base à une fondation ou autre, à moins que l'une des choses suivantes ne soit vraie : (a) le spin-off débloquera de la valeur pour les actionnaires ou (b) les actionnaires perdent le contrôle des flux de trésorerie que Base génère actuellement sans voir de valeur. Ma suspicion est que (a) est logique mais (b) pourrait être un cauchemar juridique et Coinbase est assez intelligent pour éviter cela. - Le timing de cela est intéressant. Base et Solana ont beaucoup rivalisé pour essayer d'attirer les cas d'utilisation sociale, consommateurs et spéculatifs. C'est une classe de crypto très coûteuse à soutenir et à gagner. Je n'ai aucune idée de combien Solana dépense pour cela, mais Base vient d'obtenir un autre outil qu'ils peuvent utiliser en dehors de leurs flux de trésorerie existants. Cela pourrait être un capital super transitoire qu'ils cherchent à attirer mais probablement pris en compte dans le timing de cette décision. - Je ne pense pas que quiconque sache comment valoriser le token jusqu'à ce que le deuxième point ci-dessus soit conçu. La répartition de ce qui appartient à $COIN et de ce qui appartient à $BASE doit être exceptionnellement claire pour que cela fonctionne. Nous avons fait cela avec $ARB et OCL, donc je ne pense pas que ce soit impossible, mais je pense que c'est beaucoup plus difficile avec des actionnaires publics. Des temps intéressants et je vais suivre cela de près.