Les passages dans la capture d'écran sont écrits autour du TGE de $HYPE en 2024. Depuis ma participation à Hyperliquid en 2023, il semble que sur Twitter, il n'y ait que des bribes de discussions sur Hyperliquid. Aujourd'hui, je vais résumer de manière plus complète les réflexions sur l'essence de son succès phénoménal, et en profiter pour discuter de la pensée de la "course" qui est largement répandue. C'est un flux de conscience écrit sur téléphone, la lisibilité est assez faible, ceux qui sont destinés à le lire le feront et comprendront. La pensée de la "course" est une manière de penser utile qui peut rapporter de l'argent, mais qui ne touche pas à l'essence des choses. C'est parce que la manière la plus simple et efficace pour l'homme de reconnaître un modèle est de juger à travers les caractéristiques superficielles. Par exemple, lorsqu'un projet devient populaire, les investisseurs cherchent des projets similaires dans la même "course". Avant l'apparition d'Hyperliquid, la "course" des DEX sous forme d'Orderbook de 2021 à 2024 était presque discréditée. Personne ne croyait qu'un tel DEX pouvait surpasser un CEX. C'est parce que, que ce soit le $DYDX avec un financement massif ou le $APX soutenu par Binance, ou encore les tentatives de $GMX, tous ont échoué. D'un point de vue de la pensée de la "course", $HYPE n'est qu'un projet ordinaire. C'est aussi la raison pour laquelle beaucoup de membres de la communauté crypto avaient des préjugés contre Hyperliquid avant son lancement. Mais souvent, un projet phénoménal peut faire émerger une "course". Après qu'Hyperliquid soit devenu de plus en plus incontournable, les gens utilisent la pensée de la "course" pour poursuivre le soi-disant prochain Hyperliquid, comme Lighter Backpack, Aster, etc. C'est une manière de penser compréhensible et qui peut rapporter de l'argent. Ces projets ne sont pas mauvais non plus. Cependant, pour saisir l'essence d'un produit phénoménal, ous devons réfléchir plus profondément à ce qui le rend spécial. C'est parce que saisir le dragon numéro un est la seule façon de maximiser les bénéfices. C'est comme les chevaux. Après l'apparition du Cheval Rouge, vous vous mettez à acheter frénétiquement tout ce qui ressemble à un cheval sur le marché, comme des poissons dans une rivière. Après avoir gagné un peu d'argent, il ne reste que le vide. Développer son propre jugement à travers les actifs est le sujet éternel de chaque individu sur ce marché. Alors, qu'est-ce qui a permis à Hyperliquid de se démarquer ? Vous pouvez voir sur la deuxième image. Je pense que le fait que le produit soit bon n'est que la surface de base. Les actifs de premier plan dans le monde des cryptomonnaies ont tous une prime d'attribut spirituel. La véritable "communauté cultuelle" ne se construit pas en inondant les réseaux sociaux avec des mèmes peu drôles générés par des mèmes à bas prix, puis en disant "gmgn", mais en formant une communauté d'intérêts étroitement unie autour d'une équipe grâce à une distribution généreuse des bénéfices. "propriété communautaire" Cela peut sembler un cliché, mais dit autrement, "Distribuer les terres aux paysans" "Celui qui cultive a son champ" Ça vous dit quelque chose ? C'est aussi le message que j'ai donné sur l'esprit central d'Hyperliquid avant son lancement. À ce moment-là, je ne regardais jamais les soi-disant données de revenus ou d'OI. C'est parce que l'histoire et la structure de distribution des bénéfices déterminent que le plafond est très haut pour les projets futurs. Beaucoup de projets peuvent également bien fonctionner, mais en suivant des méthodes de financement traditionnelles, 20 à 30 % des jetons seront facilement absorbés par la classe des rentiers, et à cause des cycles de LP, une fois partis, il est très difficile de revenir soutenir le projet. C'est aussi la raison pour laquelle la plupart des projets VC dans l'histoire ont échoué. Cependant, il n'est pas rare de distribuer massivement des bénéfices à la communauté. Il n'est pas non plus rare d'avoir une équipe dirigeante forte. Mais la combinaison des deux change l'essence du projet. C'est parce que la plupart des équipes intelligentes préfèrent céder des bénéfices aux VC pour obtenir des fonds de démarrage à faible risque. C'est un choix compréhensible pour les personnes intelligentes. Mais une équipe dirigeante forte et visionnaire qui utilise ses propres fonds pour aider le projet à passer la période de démarrage froid et qui cède des bénéfices à la communauté pour se développer ensemble, c'est rare, c'est précieux. La nature humaine ne change pas. Le développement de l'histoire se reflète toujours dans un certain contexte spatio-temporel, nous offrant la sagesse de percer les caractéristiques superficielles pour toucher à l'essence. Cela fait longtemps que je n'ai pas vu de projets similaires dans le monde des cryptomonnaies.