Comment fonctionne le flywheel de Zora ? Le terme "flywheel" est surutilisé dans le crypto, mais le modèle tokenomique de Zora mérite un examen plus attentif. Zora est conçu autour d'une simple commission de 3 % sur chaque transaction : 1 % pour le créateur, 1 % pour Zora, et 1 % pour les Positions de Liquidité (LP). Chaque actif sur la plateforme est directement ou indirectement associé au token $ZORA. Les pièces de contenu sont associées aux pièces de créateur, et les pièces de créateur sont associées au $ZORA. Cela donne à ZORA deux forces distinctes d'accumulation de valeur : les frais et les puits. En tant que paire de base ultime, la moitié des frais pour LP (0,5 % de chaque transaction) est en fait un rachat de $ZORA à ajouter au pool de liquidité. Étant donné que les récompenses de Zora et des créateurs sont distribuées en ZORA, tous les frais passent par et impactent ZORA d'une manière ou d'une autre. 2,5 % de chaque transaction entraîne une pression d'achat immédiate sur ZORA. Pour comprendre pourquoi ce design est si robuste, nous pouvons examiner les Virtuals qui ont inspiré ce modèle. Les Virtuals avaient également un puissant flywheel, mais il dépendait du lancement initial et de la "graduation" de nouveaux agents de sa courbe de liaison. Une fois que les tokens des agents majeurs ont mûri, la liquidité est devenue fragmentée et s'est déplacée vers des pools plus efficaces en capital sur Uniswap v3 ou contre d'autres actifs comme l'USDC. Cela a affaibli l'aspect puits du flywheel. Zora apprend de cela en dirigeant le volume de trading à travers ses pools officiels et canoniques, empêchant la fragmentation de la liquidité que les Virtuals ont connue. Le résultat est un puits de token persistant pour $ZORA tout au long du cycle de vie d'une pièce de créateur, garantissant que le volume continu alimente le flywheel. Certains peuvent soutenir qu'une commission de swap de 3 % est trop élevée pour maintenir le volume. Cependant, il existe un précédent pour cela. À son apogée, le marché des NFT a prospéré avec un volume mensuel de 5 milliards de dollars malgré des frais d'environ 10 %. Les frais d'approche tout-en-un des tranchées Solana atteignent 3 % : - Les tokens passent dans des pools à frais de 1 % - Les interfaces d'application consommateur raffinées (Phantom/Photon/Axiom) facturent des frais de 1 % - Les conditions de liquidité médiocres, MEV, et les pertes socialisées des snipers représentent probablement 1 %+ Dans son scénario pessimiste, Zora n'est qu'un reconditionnement des tranchées avec de meilleures tokenomiques, distribution et branding. Zora met en avant les coûts cachés et conserve la valeur au sein de l'écosystème. Le volume de trading des pièces Zora sera le principal indicateur à surveiller alors que le flywheel se met en marche.