Actuellement, il y a une forte divergence entre les haussiers et les baissiers. J'ai ouvert une position de couverture, en achetant de l'ETH et en vendant à découvert un panier de altcoins, avec un ratio d'environ 1:1, et je voudrais échanger des idées avec vous. Ma logique est que l'ETH est le moteur de cette hausse qui a commencé fin juin, avec deux principaux moteurs : d'une part, les institutions imitent MicroStrategy en achetant de l'ETH par le biais de financements en crypto-actions, et d'autre part, le récit des stablecoins, l'ETH étant une infrastructure et une couche de règlement essentielle. En référence à l'achat de BTC par MicroStrategy, qui a propulsé le prix à la hausse, la plupart des altcoins n'ont pas réussi à surpasser le Bitcoin. Les fonds que les crypto-actions et les institutions utilisent pour acheter de l'ETH ne vont probablement pas se déverser sur d'autres altcoins. D'après les données de CMC, au cours des 30 derniers jours, parmi les 200 meilleurs tokens, seuls 20 ont enregistré une hausse supérieure à celle de l'ETH, y compris Bonk, Zora, CFX, ENA, qui sont clairement influencés par des événements favorables. En ce qui concerne le choix des altcoins, je suis la logique de mes précédentes positions à découvert, en privilégiant ceux à forte capitalisation, non leaders, avec des mouvements faibles et une faible visibilité, tout en diversifiant mes positions à découvert et en fixant des stop-loss pour éviter qu'un seul actif ne monte en flèche. Si le marché continue de monter au second semestre, je crois qu'il est très probable que cela soit encore propulsé par l'ETH. En revanche, si le marché baisse, je ne pense pas que les altcoins puissent s'en sortir seuls, alors que l'ETH bénéficie au moins d'un soutien d'achat institutionnel. Les scénarios qui pourraient rendre cette stratégie de couverture inefficace seraient soit l'arrivée d'une saison des altcoins, où la plupart des altcoins surpassent l'ETH, soit une consolidation ou une baisse de l'ETH, tandis que d'autres altcoins ne chutent pas beaucoup. D'après l'expérience de ces derniers mois, je pense que cette possibilité est faible.