可乐谈AI

AI Builder｜Crypto Miner 深耕 AI 与加密挖矿关注 PoW 早期项目与算力机会学习美股用实践发现趋势，用分享记录成长

58Seuratut

292seuraajat

Syöte

Suoratoisto

Syöte

Kulje ystävällisten ihmisten kanssa, ja onni todella alkaa vähitellen kääntyä paremmaksi. Tänä vuonna on tapahtunut paljon asioita, on ollut epävarmuutta, alamäkiä ja jopa ajatuksia kokonaan jättää tämä piiri taakseen. Mutta jos minulta kysyttäisiin, mikä on ollut tämän vuoden suurin onni, en usko sen olevan se, kuinka paljon rahaa olen ansainnut, vaan se, että olen tutustunut Misa-sisareen. Tarina alkaa huhtikuusta tänä vuonna. Silloin olin ehkä viiden vuoden kryptopiirissäolon epävarmin hetki. Olen taistellut tässä piirissä viisi vuotta, kokenut monia ylä- ja alamäkiä. Kohtasin tappioita, kannoin lainaa, ja koska olin yhä pettyneempi tähän piiriin, aloin epäillä itseäni – onko jatkamisella enää mitään merkitystä? Olin jopa päättänyt, että jos ei muuta, lähden pois Web3:sta ja palaan Web2:een, etsin rehellisen työn, jotta elämä olisi vakaampaa. Mutta joskus ihmisen kohtalon muuttava tilaisuus onkin vain tavallinen sattuma. Toukokuussa, selatessani Twitteriä sattumalta, näin Misa-sisaren twiitin, tykkäsin siitä ja jätin kommentin. Tuo aivan tavallinen vuorovaikutus loi yhteyden välillemme. Myöhemmin sain elämäni ensimmäisen pörssiin liittyvän lahjan. Se saattaa kuulostaa huvittavalta, mutta viiden vuoden piirin jälkeen sain ensimmäisen kerran pörssiltä lahjan vain siksi, että tykkäsin ja kommentoin twiittiä. Mutta silloin olin todella iloinen. Tiedäthän, että silloin twiittini katselukerrat eivät edes yltäneet 200:aan, enkä ollut mikään KOL. Mutta Misa-sisari ei koskaan valinnut ystäviä sen perusteella, kuinka monta seuraajaa sinulla on, oletko KOL tai kuinka paljon hyötyä voit hänelle tuoda. Tämä on asia, jota olen alkanut yhä enemmän arvostaa hänessä. Myöhemmin Misa-sisari perusti ensimmäisen WeChat-ryhmän, johon liityin. Kun pääsin ryhmään, huomasin, että siellä oli todella lahjakkaita ihmisiä eri aloilta. Hauskaa on, että monet ryhmässä kutsuivat minua opettajaksi, vaikka tiesin itse, että minä olen se, joka tarvitsee oppia muilta. Tuona aikana opin ryhmän ystäviltä, vaihdoimme projekteista ajatuksia ja tutustuin moniin aiemmin tuntemattomiin asioihin. Misa-sisari myös kannusti minua hoitamaan Twitteriäni hyvin ja tuottamaan enemmän sisältöä. Hänelle se saattoi olla vain pieni muistutus tai kannustus, mutta minulle, joka olin elämäni pohjalla, se oli todella tärkeää. Sillä ihminen, joka on luopumassa, tarvitsee eniten uskoa siihen, että hän voi jatkaa. Heinäkuussa osallistuin -hackathoniin. Onneksi voitin, sain noin 3200U palkinnon. Tuo raha voi monille suurille toimijoille olla vain pieni voitto tai tappio, mutta minulle se oli pelastava summa. Käytin suurimman osan lainan takaisinmaksuun ja jätin itselleni noin 5000 yuania, antaakseni itselleni vielä yhden mahdollisuuden jatkaa tässä piirissä. Ennen tätä olin myös saanut OKX:n kirjoituskilpailun 2000U palkinnon. Nämä kaksi palkintoa yhteensä noin 5200U. Se ei ehkä ole paljon muille, mutta minulle, joka olin velkaantunut, epävarma ja jopa halusi jättää Web3:n, se oli kuin pelastus lumimyrskyssä. Siitä lähtien aloin vähitellen löytää uskon jatkaa tässä piirissä. Elokuun puolivälissä, kun aloin keskittyä omiin projekteihini ja kaupankäyntiin, aktiivisuuteni Misa-yhteisössä väheni. Tämä on asia, josta olen itse ollut hieman pahoillani. Mutta koskettavaa on, että vaikka en enää ollut aktiivinen ryhmässä joka päivä, Misa-sisari ei koskaan unohtanut minua. Joka kerta, kun oli tapahtumia, etuja tai hyviä resursseja, hän lähetti minulle viestin ensimmäisenä. Olitpa aktiivinen tai et, olitpa hyödyllinen hänelle tai et, hänen ystävyyden asenteensa ei koskaan muuttunut. Uskon, että ihmisten välisessä kanssakäymisessä tärkeintä on vilpitön sydän. Jotkut auttavat sinua toivoen, että maksat takaisin; toiset auttavat, koska he aidosti haluavat sinun voivan paremmin. Misa-sisari on jälkimmäinen. Jos olet vilpitön häntä kohtaan, hän on sydämestään sinulle hyvä. Ihmisen täytyy osata olla kiitollinen, eikä pitää toisten hyvyyttä itsestäänselvyytenä, eikä odottaa, että apu jatkuu ikuisesti. Elokuusta lokakuuhun, vain parissa kuukaudessa, olen ansainnut noin 20 000U. Vihdoin maksoin kaikki lainani pois ja löysin työpaikan Web3:ssa. Vaikka nämä rahat eivät vielä tarkoita taloudellista vapautta, en enää murehdi lainasta päivittäin enkä epäile itseäni tulevaisuuden puutteen vuoksi. Kun katson taaksepäin, huhtikuun velkaantunut, epävarma ja jopa kryptopiiristä lähtemistä suunnitellut minäni ja nykyinen minä, joka on maksanut lainat ja löytänyt suunnan, tuntuu kuin eri maailmasta. Tiedän tietenkin, että tämä matka ei olisi ollut mahdollista ilman omaa ponnistelua. Mutta tiedän myös, että ilman niitä ihmisiä, jotka auttoivat minua pohjalla, en olisi pystynyt nousemaan niin nopeasti. Siksi haluan tänään erityisesti kiittää kahta ihmistä, tarkemmin sanottuna OKX:ää ja Misa-sisarta. Kiitos OKX. Vaikeimpina hetkinäni 2000U kirjoituskilpailupalkinto ja 3200U -hackathon-palkinto auttoivat minua todella selviämään. Joskus alustan tapahtuma tai palkinto voi tavalliselle käyttäjälle todella muuttaa elämän suuntaa. Kiitos myös Misa-sisarelle. Kiitos, että halusit olla ystäväni, kun olin vielä twiittieni katselukertojen alle 200 pieni näkymätön hahmo. Kiitos, että toit minut yhteisöön ja tutustutit minut niin moniin lahjakkaisiin, ystävällisiin ja mielenkiintoisiin ihmisiin. Kiitos, että kannustit minua tekemään sisältöä, ja jaoit resursseja, ja kiitos, että muistit minut, vaikka en ollut kovin aktiivinen. Uskon aina, että hyvä yhteisö ei ole se, jossa on paljon suuria vaikuttajia tai suuria kaupankäyntimääriä, vaan se, jossa joku on valmis aidosti auttamaan toisia ja antamaan tavalliselle ihmisellekin hyvyyttä. Ja tämän kaiken olen kokenut Misa-yhteisössä. Kirjoitan näin paljon en kehuakseni ansaitsemiani rahoja enkä esitelläkseni tarinaani inspiroivana, vaan siksi, että tänä vuonna on tapahtunut niin paljon, että haluan tallentaa sen. Viiden vuoden kryptopiirielämäni aikana olen nähnyt paljon eturistiriitoja ja ihmisten kylmyyttä. Mutta tänä vuonna olen entistä varmempi yhdestä asiasta: Kulje ystävällisten ihmisten kanssa, ja onni todella kasvaa. Tietenkin onni ei ole, että joku suoraan antaa sinulle varallisuutta, vaan että silloin, kun olet epävarma, joku antaa sinulle kannustusta, mahdollisuuden ja luottamuksen, jotta voit löytää rohkeuden jatkaa. Nämä asiat ovat paljon arvokkaampia kuin mikään lahja tai palkinto. Tämän vuoden suurin saavutukseni ei ole se, että ansaitsin 20 000U tai maksoin lainat pois, vaan että pohjimmiltaan kohtasin Misa-sisaren ja joukon arvokkaita ystäviä. Elämässä on suuri siunaus tavata ihmisiä, jotka todella välittävät sinusta. Toivon myös, että tulevaisuudessa, kun minulla on mahdollisuus, voin välittää saamani hyvyyden eteenpäin. Kun olet saanut valoa, pyri olemaan valona toisille. Kiitos Misa-sisar, kiitos OKX ja kiitos itselleni, etten luovuttanut tänä vuonna.❤️ @okxchinese @star_okx @misaENFP

Miksi yhä useammat pelaavat Day 1 Doomsday -lippuja? Onko totta, että ansaitset 10 kertaa päivässä? Viime vuosina Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on noussut yhä suositumpi kaupankäyntituote—Zero Days To Expiration (0DTE). Sosiaalisessa mediassa näkee usein järkyttäviä tapauksia: Joku osti option 100 dollarilla, ja muutamassa tunnissa siitä tuli 1 000 dollaria; Jotkut ovat ansainneet useita kertoja tai jopa yli kymmenkertaisen tuoton samana päivänä. Nämä tarinat ovat herättäneet monien sijoittajien kiinnostuksen: mitä tuomiopäivän warrantit tarkalleen ottaen ovat? Onko todella mahdollista ansaita kymmenen kertaa yhdessä päivässä? Yksinkertaisesti sanottuna viimeisen päivän optio on samana päivänä ostettu optio, joka vanhenee samana päivänä. Tavalliset osakkeet voidaan pitää pitkällä aikavälillä, kun taas tavalliset optiot voivat kestää viikkoja, kuukausia tai jopa vuoden, kun taas 0DTE-optioilla on vain muutaman tunnin elinkaari. Esimerkiksi: Nvidia (NVDA) on tällä hetkellä hinnoiteltu $100. Markkinoilla on call-optio, jonka strike-hinta on $100 ja joka erääntyy päivän päätyttyä. Jos Nvidia olisi yhtäkkiä noussut 100 dollarista 105 dollariin sinä päivänä tekoälyuutisten tai markkinatunnelman vuoksi, option arvo olisi voinut kasvaa kymmenistä dollareista useisiin satoihin. Mutta jos Nvidia ei nouse sinä päivänä tai edes laskee hieman, optio voi sulkeutua nollaan. Tämä on myös maailmanlopun oikeuksien suurin piirre: Voitot räjähtävät nopeasti, mutta tappiot tapahtuvat yhtä nopeasti. Miksi yhä useammat ihmiset ovat valmiita osallistumaan 0DTE-kaupankäyntiin? Ydinsyy voidaan tiivistää kahteen sanaan: vipuvoima. Jos ostat osakkeita suoraan, yrityksen ostaminen 1 000 dollarilla kasvaa 10 % ja voitto olisi noin 100 dollaria. Mutta jos ostat warrantin 100 dollarilla, kun osake kokee jyrkkiä vaihteluita, 100 dollaria voi muuttua 500 tai jopa 1 000 dollariksi. Tämän vuoksi monet ihmiset hakevat häntäkaupankäynnin vaihtoehtoja: pienempiä pääomamääriä osallistuakseen suuriin osakkeiden vaihteluihin. Toinen syy on se, että se sopii hyvin suuriin kaupankäyntitapahtumiin. Esimerkiksi: Federal Reserve julkaisee korkoja, CPI-tietoja, ei-maatalouden palkkatietoja tai teknologiayritysten tulosraportteja. Nämä tapahtumat johtavat usein merkittäviin osakevaihteluihin yhden päivän aikana. Ennen AMD:n tulosjulkaisua markkinat uskoivat, että tekoälysirujen kysyntä voisi ylittää odotukset. Jos sijoittajat arvioivat, että AMD:n tulosraportti ylittää merkittävästi markkinoiden odotukset, he voivat ostaa samana päivänä erääntyviä osto-optioita. Jos AMD:n osakekurssi nousee nopeasti tulosraportin julkaisun jälkeen, optioiden hinnat voivat nousta merkittävästi. Monet näkevät nämä talousraporttivaihtoehtoina. Onko kymmenkertainen ansaitseminen päivittäiseen tuloon verrattuna totta vai feikkiä? Vastaus on totta. Mutta se näyttää vain menestyksen puolen. Oletetaan, että sijoittaja uskoo Nvidian pääsevän ulos noususta sinä päivänä, joten hän ostaa call-tarjouksen 50 dollarilla. Sinä päivänä markkinoille ilmestyi äkillisesti tekoälyyn liittyviä positiivisia uutisia, kun Nvidian osake nousi 100 dollarista 108 dollariin. Koska erääntymisaika on hyvin lyhyt, pienet muutokset osakkeen hinnassa korostuvat, ja optio, jonka alkuperäinen hinta oli $50, voi nousta $500:een. Tuotot saavuttavat 900 %. Tätä kaikki usein näkevät: pienet määrät moninkertaistuvat useaan kertaan. Mutta toinen tilanne on vielä yleisempi. Jos Nvidia ei noussut sinä päivänä ja vaihteli vain noin $100, Osakekurssin muutokset voivat olla jopa 1 %. Mutta vaihtoehtosi saattaa pudota 50 dollarista 5 dollariin. Koska et osta vain mahdollisuuden osakkeen nousuun, vaan myös ajoitusta. Suurin ongelma 0DTE:ssä on: aikaa on lähes olematon jäljellä. Tästä syystä monet ihmiset ajattelevat, että maailmanlopun oikeudet ovat kuin uhkapelaaminen. Jospa vain: "Minusta tuntuu, että se nousee tänään, joten ostin Callin." Joten se ei oikeastaan eroa paljon uhkapelaamisesta. Mutta ammattikauppiaat keskittyvät paitsi yksinkertaisiin hintavaihteluihin, myös markkinaodotuksiin, volatiliteettiin, pääomavirtoihin, tapahtumien vaikutukseen ja riski-tuotto-suhteeseen. He vaihtavat varmuuden sijaan todennäköisyyden. Miksi 0DTE on viime vuosina noussut yhä suositummaksi? Yksi tärkeä syy on transaktion kynnysten laskeminen. Aiemmin optiokauppa oli pääasiassa ammattimaisille sijoittajille, mutta nykyään tavalliset sijoittajat voivat helposti osallistua eri kaupankäyntialustojen kautta. Lisäksi sosiaalinen media on voimistanut voittotapauksia. Tarina "100 dollaria muuttuu 10 000 dollariksi" leviää nopeasti, mutta hyvin harva jakaa kokemuksensa optioiden ostamisesta, jotka lopulta menivät nollaan. Samaan aikaan viimeaikaiset tekoälyn nousut, Federal Reserven politiikan muutokset ja teknologiayritysten välinen kilpailu ovat kaikki merkittävästi lisänneet volatiliteettia Yhdysvaltain osakemarkkinoilla. Ja 0DTE-kauppiaille: volatiliteetti on mahdollisuus. Joten, mikä tarkalleen ottaen on Doomsday Right? Se ei ole yksinkertainen rahantekoväline, eikä pelkkä arpajais. Se muistuttaa enemmän rahoitusinstrumenttia, joka käyttää pienempiä rahastoja osallistuakseen lyhyen aikavälin jyrkkiin markkinavaihteluihin. Se voi nopeasti muuttua sadasta dollarista 1 000 dollariksi tai saada 100 dollaria katoamaan nopeasti. Jotta voit todella ymmärtää maailmanlopun optiot, sinun täytyy ymmärtää: kauppaa tehdään enemmän kuin pelkän osakkeen suunnan mukaan, Tärkeämpää on, että kyse on kaupankäynnistä: ajoituksesta, volatiliteetista ja markkinoiden odotuksista. Seuraavassa artikkelissa jatkamme asian purkamista: Mitä vaihtoehtoja tarkalleen ottaen ovat? Miksi Callin ostaminen ei ole yksinkertaisesti yksinkertainen panostus osakkeen hinnan noususta? 》 Aloittaen Call and Put -toiminnon perusteista, ymmärrä, miten optio voi tuottaa rahaa tai menettää rahaa.

SanDiskin talousraportti ylittää odotukset selvästi, joten miksi sen osakekurssi laskee edelleen yli 10 %? SanDisk julkaisi tilikauden 2026 neljännen neljänneksen talousraporttinsa, ja kokonaissuorituskyky ylitti merkittävästi markkinoiden odotukset. Tällä neljänneksellä yhtiö saavutti 8,97 miljardin dollarin liikevaihdon, ylittäen markkinoiden odotuksen 8,48 miljardista dollarista, mikä tarkoittaa neljänneksen kasvua 51 % ja 372 % vuosittaista kasvua. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 39,25 dollariin, mikä on myös markkinoiden odotuksen 34,96 dollarin yläpuolella. GAAP:n nettotulos nousi 6,9 miljardiin dollariin, ja bruttokate nousi edelleen 84,6 prosenttiin, mikä osoittaa, että kysyntä yritysten SSD-levyille ja suurikapasiteettisille flash-muistille tekoälydatakeskuksissa jatkaa SanDiskin liikevaihdon ja voittojen kasvun vauhdittamista. Yhtiö hyväksyi myös 14 miljardin dollarin lisäoston, jolloin jäljellä oleva takaisinostokiintiö nousee 15,5 miljardiin dollariin. Laajamittaiset takaisinostot heijastavat SanDiskin nykyistä runsasta kassavirtaa ja vahvistavat johdon luottamusta yhtiön pitkäaikaiseen arvoon. Mutta pääomamarkkinat eivät täysin hyväksyneet tätä vahvaa talousraporttia. Säännöllisessä kaupankäynnissä 5. elokuuta SanDiskin osakekurssi laski 5,4 %, sulkeutuen 1 350,50 dollariin, saavuttaen päivittäisen huipun 1 454,09 dollaria ja pohjalukeman 1 197,94 dollaria, kaupankäyntivolyymin ollessa noin 16,37 miljoonaa osaketta. Tulosjulkaisun jälkeen osakekurssi laski vielä 5,3 % jälkikaupankäynnissä, mikä laajensi kumulatiivista laskua ennen ja jälkeen raportin noin 10,4 %:iin. Osakekurssin laskun suora syy on yhtiön seuraavan neljänneksen suorituskykyennuste. SanDisk odottaa vuoden 2027 ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon olevan 10,3–10,8 miljardia dollaria, mediaani 10,55 miljardia. Vaikka se on edelleen korkeampi kuin tällä neljänneksellä, se on hieman alle markkina-odotuksen, joka on noin 10,8 miljardia dollaria; oikaistu osakekohtainen tulosennuste on 44–46 dollaria, mediaani noin 45 dollaria, mikä on käytännössä linjassa markkinoiden odotusten kanssa. Osakkeelle, joka aiemmin nousi jyrkästi, pelkkä odotusten täyttäminen ei enää riitä. SanDiskin osakekurssi on noussut noin 469 % jossain vaiheessa vuonna 2026, saavuttaen historiallisen huippunsa $2,354.39 22. kesäkuuta. Perustuen 5. elokuuta päättyneeseen hintaan $1 350,50, osakkeen hinta on jo laskenut noin 42,6 % historiallisesta huipultaan. Aiemmat valtavat hinnankorotukset viittaavat siihen, että markkinat olivat jo hinnoitelleet optimistisia odotuksia räjähdysmäisestä kysynnästä tekoälytallennukseen, NANDin jatkuvasta hinnannoususta ja kasvavista voittomarginaaleista. Tämä osakekurssin lasku ei siis johdu siitä, että markkinat pitäisivät SanDiskin tulosraporttia huonona, vaan siitä, että sijoittajien huomio on siirtynyt. Aiemmin markkinoilla keskusteltiin, voisiko tekoälyn tallennuskysyntä todella johtaa liikevaihtoon ja voittoon. Nyt kun talousraportti on osoittanut, että tekoälydatakeskusten kysyntä on riittävän vahvaa, markkinat ovat enemmän huolissaan siitä, kuinka kauan NAND-flash-hinnat voivat nousta, voidaanko suuren kapasiteetin ja suorituskykyisten flash-laitteiden kysyntä ylläpitää ja pystyykö nykyinen yli 80 % bruttokate säilymään pitkällä aikavälillä. Huomionarvoista on, että noin kolmasosa SanDiskin neljännesvuosittaisen liikevaihdon kasvusta johtui toimitusten kasvusta, kun taas loput kaksi kolmasosaa tuli tuotteiden hintojen noususta. Toisin sanoen yrityksen nykyinen voittokasvu ei riipu pelkästään tekoälyn kysynnästä, vaan hyötyy myös tiukasta varastointitarjonnasta ja nousevista tuotteiden hinnoista. Tämä on myös suurin markkinakiista. Niin kauan kuin tekoälydatakeskukset jatkavat laajentumistaan, yritystason SSD-levyjen kysyntä kasvaa ja NAND-tarjonta pysyy tiukkana, SanDiskin korkeat voitot ja kassavirta odotetaan jatkuvan. Mutta kun tallennushinnat saavuttavat huippunsa, kilpailijat laajentavat kapasiteettia tai pilvipalveluntarjoajat hidastavat pääomainvestointeja, nykyiset erittäin korkeat bruttokatteet ja arvostukset saattavat joutua korjattavaksi. Tästä syystä tämä talousraportti voidaan tiivistää seuraavasti: Suorituskyky oli erittäin vahva, mutta markkina oli aiemmin odottanut sen olevan korkeampi. SanDisk on jo varmistanut tekoälytallennuskysynnän aitouden. Seuraavan vaiheen on osoitettava, että tämä tallennushinnan nousu, korkeat bruttokatteet ja tekoälydatakeskusten kysyntä eivät ole lyhytaikainen sykli, vaan voidaan muuntaa tilauksiksi ja vapaaksi kassavirraksi useiksi vuosiksi. Markkinoiden ero on siirtynyt siitä, onko tekoälyn tallennuskysyntää olemassa, siihen, kuinka kauan tämä korkea nousukausi voi kestää. #闪迪财报双超预期 lisäksi 14 miljardin dollarin arvoinen takaisinostolupa $SNDK

SanDiskin talousraportti osoittaa 372 %:n liikevaihdon kasvun, joten miksi osakekurssi laski yli 10 %? SanDiskin viimeisin talousraportti on melko ristiriitainen: liikevaihto, voitto, bruttokate ja kassavirta kasvoivat merkittävästi, mutta osakekurssi laski jatkuvasti ennen ja jälkeen raportin. 5. elokuuta se laski 5,4 % päivän sisällä ja sulkeutui 1 350,50 dollariin. Tulosten julkaisun jälkeen se laski noin 5,3 % ilta-ajan kaupankäynnissä, saavuttaen jopa 1 279 dollaria. Edellisen kaupankäyntipäivän sulkeutumisen perusteella kokonaislasku oli noin 10,4 %. Päivän huippu oli $1,454,09, alin $1,197,94, kaupankäyntivolyymi ylitti 16,3 miljoonaa osaketta, ja härkien ja karhujen välillä ero oli hyvin voimakasta. Jos katsot vain talousraporttia, se on lähes virheetön. Liikevaihto kasvoi 372 %, ja voitot räjähtivät suoraan. Neljännen neljänneksen liikevaihto nousi 8,965 miljardiin dollariin, mikä on 51 % kasvua neljännekseen verrattuna ja 372 % vuosittaiseen verrattuna. Markkinat odottivat 8,48 miljardia juania, mutta todellinen hinta oli 5,7 % korkeampi. Oikaistu osakekohtainen tulos oli $39,25, kun odotettu $34,96 ylitti 12,3 %. GAAP-nettotulos oli 6,903 miljardia dollaria, ja laimennettu osuus 43,97 dollaria, kun taas viime vuoden samana ajanjaksona tappio oli 23 miljoonaa dollaria. Bruttokate nousi edelleen viime neljänneksen 78,4 prosentista 84,6 prosenttiin. Koko vuoden 2026 liikevaihto on 20,248 miljardia dollaria, mikä on 175 % kasvu vuodentakaisesta; GAAP:n nettotulos oli 11,433 miljardia dollaria, ja oikaistu osakekohtainen tulos 70,88 dollaria. Edellisen tilikauden tappioista se siirtyi suoraan korkean voiton ja kassavirran vaiheeseen. Tämä nousu ei koske pelkästään kuluttajavaraston palautumista, vaan myös yritystason kysynnän nopeaa kasvua, jota tekoälydatakeskukset vauhdittavat. Datakeskusliiketoiminnan liikevaihto neljännellä neljänneksellä oli 2,977 miljardia dollaria, mikä on 103 % kasvua neljänneksestä toiseen; Edge-liiketoiminta oli 5,432 miljardia dollaria, mikä on 48 % enemmän kuin neljännesvuosi. Kuluttajaliiketoiminta oli vain 556 miljoonaa dollaria, mikä on 32 % vähemmän kuin neljännesvuosittainen ja 5 % vähemmän kuin vuosittainen. Datakeskusten vuosittainen liikevaihto oli 5,153 miljardia dollaria, mikä on 437 % kasvua edellisvuoteen verrattuna; Edge-liikevaihto oli 12,16 miljardia dollaria, mikä on 195 % kasvua edellisvuoteen verrattuna. Kasvun painopiste on siirtynyt muistikorteista, USB-muistitikuista ja kuluttajille suunnatuista SSD-levyistä datakeskuksiin, yritysten SSD-levyihin ja tekoälyinfrastruktuurin tallennukseen. Neljänneksen käyttökassavirta oli 7,126 miljardia dollaria ja vapaa kassavirta 7,083 miljardia dollaria. Pois lukien ennakkomaksut ja muut vaikutukset, oikaistu vapaa kassavirta oli 5,035 miljardia dollaria; koko vuoden aikana 8,743 miljardia dollaria. Yhtiö ilmoitti myös 14 miljardin dollarin lisäostojen takaisinostoluvan, jolloin jäljellä oleva kiintiö nousee 15,5 miljardiin dollariin. Kirjanpitovoitot eivät ole vain nousseet, vaan myös todellinen kassavirta on vahvaa, ja johto käyttää laajamittaisia takaisinostoja luottamuksen luomiseksi. Näin vahvojen talousraporttien jälkeen, miksi osakekurssi edelleen laskee? Kyse ei ole huonosta suorituksesta, vaan siitä, että markkinoiden odotukset olivat yksinkertaisesti liian korkealla. Seuraavan vuosineljänneksen tulosennuste jäi odotuksista jälkeen. SanDisk odottaa Q1:n liikevaihdon olevan 10,3–10,8 miljardia dollaria, mediaaniksi 10,55 miljardia dollaria. Wall Street odottaa noin 10,8 miljardia dollaria, mediaaniohjeistus on 2,3 % alempana. Tulosennuste on kohtuullinen, oikaistu osakekohtainen tulos on 44–46 dollaria, mediaani 45 dollaria, hieman yli odotetun 44,72 dollarin. Mutta kuumalle osakkeelle, jolla on korkea arvostus ja korkea volatiliteetti, "odotusten täyttäminen" ei riitä. Markkinat ostavat SanDiskiä NAND-hintojen jatkuvien nousujen, räjähdysmäisen tekoälytallennuksen kysynnän ja ennusteiden jyrkän rikkomisen perusteella joka neljännesvuosi. Kun ohjaus on vain "normaalilla tasolla", rahastot luonnollisesti valitsevat sen lunastamisen. 84,6 %:n bruttokate saattaa olla lähellä huippua. Seuraavan neljänneksen bruttokatteen ennuste on 83–85 %, mediaani noin 84 %, mikä osoittaa, että johto uskoo merkittävää parannusta ei tule. 84 % bruttokate on jo erittäin korkea taso NAND-valmistajille Luonnollisesti markkinat pohtivat: Kuinka kauan NANDin hinnat voivat vielä nousta? Kuinka kauan toimituspula voi vielä kestää? Onko tämä pitkäaikainen muutos vai väliaikainen ilmiö pyörän huipulla? Liikevaihdon kasvu johtuu enemmän hintojen noususta. Tämän neljänneksen 51 %:n neljänneksen kasvusta noin kolmasosa tuli toimituksista ja kaksi kolmasosaa hintojen noususta. Hintojen nousu voi nopeasti lisätä liikevaihtoa ja voittoja, mutta hintasyklit ovat myös suurin riski varastointialalle. Jos kilpailijat laajentavat tuotantoa, asiakasvarastot elpyvät tai tekoälyn hankinta hidastuu, NAND-hinnat voivat joutua jälleen paineen alle. Kuluttajaliiketoiminta kutistuu. Kuluttajatason liikevaihto oli 556 miljoonaa juania, mikä on 32 % vähemmän kuin neljännekseen verrattuna ja 5 % vuosittaiseen verrattuna. Datakeskusten ja reunan kasvu riittää kompensoimaan tämän, mutta se tarkoittaa myös, että suorituskyky riippuu yhä enemmän muutamasta suuresta pilvipalveluntarjoajasta. Voitot ovat korkeampia, mutta asiakkaiden pääomamenojen muutokset vaikuttavat suurempaan. Osakekurssi oli noussut liikaa aiemmin. Vuoden alusta kumulatiivinen kasvu on lähes 469 %. 22. kesäkuuta se saavutti historiallisen huippunsa $2,354,39. Elokuun 5. päivän päätöskurssin perusteella se on jo vetäytynyt noin 42,6 %, ja ilta-ajan hinnat ovat laskeneet noin 45,7 %. Arvostukset perustuvat oletukseen, että neljännesvuosittaisten tulosten tulee merkittävästi ylittää odotukset. Riippumatta siitä, kuinka hyvä tulosraportti on, niin kauan kuin ohjeistusta ei nosteta enempää, osakekurssit voivat laskea. Perusasiat pysyvät vahvoina: datakeskusten liikevaihto kasvaa nopeasti, bruttokate ylittää 80 %, kassavirta kukoistaa ja pitkäaikaiset asiakassopimukset sekä takaisinostovolyymit kasvavat. Tämä lasku on enemmänkin liian korkeiden odotusten ja arvostusten uudelleenhinnoittelua, ei fundamenttien heikkenemistä. Mutta SanDiskin täytyy nyt todistaa kolme asiaa: NAND-hintojen nousu ei ole lyhytaikainen syklinen trendi; Yli 80 %:n bruttokatteet voidaan ylläpitää pitkään; Tekoälydatakeskusten kysyntä voi jatkuvasti muuttua todellisiksi tilauksiksi ja vapaaksi kassavirraksi sen sijaan, että pelkästään asiakkaat varastoivat etukäteen. Kaiken kaikkiaan suorituskyky on erittäin vahva, mutta markkina ei hae vahvaa suoritusta, vaan jatkaa optimistisimpien odotusten ylittämistä. Liikevaihto ja voitot ylittivät odotukset selvästi, tehden datakeskuksista uuden kasvun tukipilarin. Kuitenkin ensi neljänneksen liikevaihto-ennuste jää hieman odotettua alapuolelle, ja bruttokate voi hetkellisesti huipussaan. Liikevaihdon kasvu riippuu pitkälti hintojen noususta, ja aiemmat liialliset hintojen nousut johtivat lopulta voiton realisointiin. Markkina ei kiellä tekoälyn tallennuslogiikkaa; se siirtyy pelkästään kasvusta siihen, kuinka kauan kasvu voi kestää. Seuraava vaihe määrittää osakekurssin, ei enää neljännesvuosittaisen useiden satojen prosenttiyksiköiden liikevaihdon kasvun, vaan sen, voiko yritys muuttaa hintojen nousun ja tiukan tarjonnan voitot vakaammaksi ja kestävämmäksi pitkän aikavälin kassavirraksi. 13. elokuuta Sijoittajapäivä on seuraava tärkeä virstanpylväs, kun markkina keskittyy pitkän aikavälin kasvutavoitteisiin, asiakassopimuksiin, kapasiteettisuunnitteluun ja korkeiden bruttokatteiden kestävyyteen. $SNDK #闪迪财报前夕, HBF ja varastopula ovat herättäneet kiivasta keskustelua

AAOI on pudonnut huipustaan 77 päivää, joten miksi se lähes kaksinkertaistui vain muutamassa päivässä? Viime aikoina Yhdysvaltojen tekoälylaitteistosektorilla AAOI on osoittanut merkittävimmän suorituskyvyn. Toukokuun puolivälissä osake oli yhä historiallisella huipulla, mutta heinäkuun loppuun mennessä osakekurssi oli laskenut lähes kaksi kolmasosaa. Juuri kun kaikki luulivat tekoälyoptisen moduulin nousun päättyneen, se nousi yhtäkkiä jatkuvasti, nousten yli 80 % useiden kaupankäyntipäivien aikana. Se laski 233:sta 76:een, sitten pomppi 76:sta 140:een 13. toukokuuta AAOI saavutti päivänsisäisen ennätyksen 233,67 dollaria ja päätti päivän noin 223,10 dollariin. Sen jälkeen se vaihteli alaspäin ja saavutti pohjalukeman $76.01 29. heinäkuuta. 77 kalenteripäivää, suurin lasku, noin 67,5 %. Pohjan jälkeen 29. heinäkuuta: 30. heinäkuuta se nousi 17,76 % ja sulkeutui 90,11 dollariin 3. elokuuta se nousi 16,85 % ja sulkeutui 110,21 dollariin 4. elokuuta se nousi 19,44 % ja sulkeutui 131,63 dollariin 5. elokuuta päivänsisäinen kaupankäynti kosketti hetkellisesti noin $140 76,01:stä 140,34:ään korkein nousu useisiin kaupankäyntipäiviin oli noin 84,6 %, vain askeleen päässä kaksinkertaistumisesta. Miksi se putosi aluksi niin pahasti? Kyse ei ole siitä, että yritys olisi menettänyt tilauksia; päinvastoin, koko tekoälyn optisen viestinnän ala on kärsinyt voimakkaasti arvostuksesta. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla AAOI:ta mainostettiin yhtenä joustavimmista tekoälyinfrastruktuuriosakkeista 800G-optisten moduulien, tekoälydatakeskusten ja Yhdysvaltojen kotimaisen valmistuksen kysynnän ansiosta. Mitä nopeammin se nousee, sitä korkeammat odotukset ovat. Kuitenkin ensimmäisen neljänneksen liikevaihto oli 151,1 miljoonaa dollaria, mikä on 51 % enemmän kuin vuodentakainen, ja datakeskusten liikevaihto nousi viime vuoden 32,05 miljoonasta 81,4 miljoonaan dollariin, mutta yhtiö on edelleen tappiolla. Ei-GAAP-tappio osakekohtaa oli 0,07 dollaria, ja bruttokate laski edellisen neljänneksen 31,4 %:sta 29,2 %:iin. Liikevaihto liikkuu nopeasti, mutta voitot eivät ole saavuttaneet. Kun markkinat alkavat huolestua siitä, pystyykö tekoälyn pääomasijoitukset jatkumaan tai vaikuttavatko uudet CPO-teknologiat perinteisiin optisten moduulien kysyntään, ensimmäinen, joka kaataa rahaa AAOI-osakkeisiin, joilla on korkea arvostus ja korkea volatiliteetti, on ensimmäinen, joka dumppataan. Heinäkuussa SOXX Semiconductor ETF laski kerran yli 20 %, ja koko tekoälylaitteistosektori vetäytyi yhdessä, ja AAOI oli vaikeimmin pudotettava. Miksi äkillinen piikki? Kolme tekijää menivät päällekkäin. Se on pudonnut liikaa. Kahden kolmasosan pudottua huipulta myönteiset odotukset hukkuivat paniikkiin. Kun tekoälylaitteistosektori toipui kollektiivisesti heinäkuun lopussa, osakkeet kuten AAOI, joilla on suuria laskuja ja korkea volatiliteetti, nousivat luonnollisesti ensisijaisiksi valinnaksi nousun nappaamisessa. Ne putosivat voimakkaammin kuin muut laskun aikana ja nousivat nopeammin kuin toiset. Markkinoiden lyhyiden positioiden myötä peräkkäisten läpimurtojen jälkeen karhut joutuivat peittämään nousuja, mikä vahvisti nousuja entisestään. Yhdysvallat saattaa rajoittaa kiinalaisten optisten moduulien tuontia. Tämä on keskeinen katalysaattori. Reuters raportoi, että Trumpin hallinto laatii toimenpiteitä, jotka saattavat kieltää tiettyjen kiinalaisten datakeskuslaitteiden tuonnin kansallisen turvallisuuden vuoksi, keskittyen tekoälyoptisiin lähetin-vastaanottimiin. AAOI, Yhdysvalloissa toimiva optisten moduulien valmistaja, laajentaa lähes 400 000 neliöjalkaa 800G- ja 1,6T-kapasiteetilla Pearlandissa Texasissa. Jos kiinalaiset toimittajat kuten Zhongji Xuchuang ja Xinyisheng jäävät pois, yhdysvaltalaiset pilvipalveluyritykset tarvitsevat edelleen suuren määrän optisia moduuleja, ja tilaukset saattavat siirtyä amerikkalaisille toimittajille kuten AAOI, Coherent ja Lumentum. Markkinat eivät käy kauppaa kasvavan kysynnän vuoksi, vaan kilpailijoiden mahdollisesti tukkiessa oven. Heti kun uutinen tuli julki, Coherent, Lumentum, Marvell ja Corning nousivat kollektiivisesti, mikä viittasi siihen, että kyseessä oli alan tason politiikkakauppa. Talousraportit julkaistaan 6. elokuuta. Toisen neljänneksen liikevaihdon ennuste on 180 miljoonaa dollaria 198 miljoonaan, mikä on merkittävä nousu neljänneksestä neljännekseen verrattuna 151,1 miljoonaan dollariin ensimmäisellä neljänneksellä. Ensimmäisellä neljänneksellä se toimitti 800G suurille asiakkaille erissä. Yhtiö kertoi, että volyymien kasvu alkoi toisella neljänneksellä, ja tuotantokapasiteetti saattaa kiihtyä kolmannella neljänneksellä, kun kapasiteetti on käytössä. Suotuisat politiikat yhdistettynä kapasiteetin laajentamiseen saavat markkinat helposti spekuloimaan: kiinalaiset toimittajat ovat rajallisia→ uusi AAOI-kapasiteetti on vielä niukempaa→ Jos talousraportti osoittaa 800G:n lisäyksen, kasvulogiikka vahvistuu jälleen. Perusasiat eivät ole pelkkää hypeä; datakeskusliiketoiminta kasvaa nopeasti, 800G on jo toimitettu suurissa erissä, 1,6T on kehitetty, ja Yhdysvaltojen kotimainen valmistus on niukkaa kaupparajoitusten alla. Mutta lyhyellä aikavälillä nousu on liian nopeaa. 76:sta 140:een positiiviset politiikat ja optimistiset odotukset tulosille on jo hinnoiteltu etukäteen. Lisäksi Kiinan optisten moduulien tuontia rajoittava politiikka on vielä luonnosteluvaiheessa, ja Jefferies uskoo jopa, että sen toteuttamisen todennäköisyys on pieni, mahdollisesti pelkkä neuvotteluvaltti. Todellinen testi on 6. elokuuta julkaistu talousraportti. Markkina keskittyy pääasiassa neljään asiaan: täyttääkö 800G-lähetysmäärä vaatimukset; Voiko kolmannen neljänneksen ennuste olla merkittävästi korkeampi kuin toisella neljänneksellä; Onko kapasiteetin laajentaminen edistänyt bruttokatteen parannuksia; Miten johto suhtautuu kiinalaisten kilpailijoiden asettamiin kaupparajoituksiin? Sekä liikevaihto että ohjeistus ovat ylittäneet odotukset, ja tämä kierros saattaa siirtyä ylimyydystä noususta perustavanlaatuiseen uudelleenhinnoitteluun." Mutta jos tavoite tuskin saavutetaan tai johto on varovainen, aiemmin pohjakalastuksen kohteena olleet varat voivat yksinkertaisesti kadota. Kaksi kolmasosaa laski 77 päivässä, toipui 85 % muutamassa päivässä, ja jyrkkä lasku johtui yliarvostetun tekoälylaitteiston osakkeiden keskittyneestä velkaantumisen vähentämisestä, kun taas nousua ohjasivat ylimyydyt korjaukset, politiikkaodotukset ja tulosvedot. Nousu 76:sta 140:een osoittaa vain, että markkinatunnelma on palannut. Jotta yritys voisi todella palata 233:een, sen on todistettava taloudellisilla raporteilla, että markkinoiden takaisinostoodotukset toteutuvat lopulta. $AAOI

Rehellisesti sanottuna minuun teki eniten vaikutuksen tekoälyssä ei ollut sen älykkyys, vaan se, miten se muuttaa monia asioita, joita et tiedä, kokeiltavaksi. Aiemmin, jos halusit oppia jotain uutta, piti etsiä materiaaleja ja seulontakursseja kaikkialta, mikä vei paljon aikaa arvioida, mitkä niistä olivat luotettavia. Monimutkaisemmat taidot vaativat kursseille ilmoittautumista ja kurssien ostamista, jotka maksavat vain muutaman tuhannen yuanin. Nyt kun tekoäly on saatavilla, monia asioita ei tarvitse opettaa muilta; kokeile ensin tekoälyä. Ilmeisin on englannin oppiminen. Puhumisen harjoittelu vaatii muutamaa asiaa: koulutuksia, ulkomaisia opettajia tai ystävän löytämistä, joka haluaa harjoitella kanssasi. Molemmat ovat tehokkaita, mutta kalliita, ja sinun täytyy käyttää vastustajan aikaa. Pahinta on, ettet uskalla puhua; jos ääntämisesi on epätarkka, häpeät; jos teet kielioppivirheitä, pelkäät sen olevan kömpelöä; jos puhut hitaasti, saatat tulla kärsimättömäksi. Tekoäly voi ratkaista suuren osan. Anna sen olla sparrauskumppanisi; jos puheesi on liian nopeaa, hidasta sitä; jos perustasi on heikko, anna sen hypätä yksinkertaisten sanojen läpi. Jos et halua tulla keskeytetyksi, sano että odota kunnes olen valmis ennen korjaamista. Harjoitelun jälkeen se järjestää automaattisesti uudet sanasto- ja kielioppivirheet, ja sinulla on kertauslappu. Se, mikä aiemmin maksoi yhden ulkomaisen opettajan kurssin, onnistuu nyt avaamalla puhelimesi. Tekoäly ei pidä sinua ärsyttävänä tai pyörittele silmiäsi. Kun opiskelet englantia tekoälyn avulla, jotkut vain juttelevat rennosti, kun taas toiset ovat jo asettaneet vaikeustason, keskustelusäännöt, virheenkorjausmenetelmät ja kertauspohjat. Saman mallin käyttäminen tekee kokemuksesta hyvin erilaisen. Uskon siis, että todella hyödyllistä eivät ole pelkästään taustalla olevat tekoälymallit, vaan myös asiat, joita muut ovat virittäneet ja valmiina käyttöön: agentit. Agentteja, jotka muut ovat jo virittäneet, voidaan käyttää välittömästi Tämä logiikka toimii missä tahansa. Talousraporttien analysointi, ansioluettelon optimointi, kunto ja ruokavalio, PPT:iden tekeminen – kuka tahansa, joka tuntee alan, voi tuoda oman kokemuksensa agenttiin. Tavallisten käyttäjien ei tarvitse huolehtia teknologiasta, vaan he käyttävät sitä suoraan. Agent Plaza: Kuin tekoälypohjainen palveluliike Store。 Kehittäjät lataavat valmiit agentit, ja käyttäjät saavat tarvitsemansa – ne, jotka oppivat englantia, tarkistavat talousraportteja, tarkistavat ansioluetteloita tai laskevat kaloreita – etsi niitä vain. Aiemmin nämä hajanaiset tarpeet vaativat eri ohjelmistojen tai opettajien etsimistä, mutta nyt ne ovat saatavilla yhdestä aukiosta. Ei tarvitse ostaa koko kurssisarjaa vain puhutun englannin oppimiseen – maksa yksi maksu joka kerta. Käyttäjille kynnys on matalampi. Kehittäjille heidän taitonsa voidaan vihdoin muuttaa tuotteiksi. Quest Hall: Etkö ole varma, mitä käyttää? Lähetä vaatimukset suoraan En löytänyt mitään kätevää aukiolta, mutta siellä oli myös tehtäväsali. Sinun ei tarvitse tietää, mitä agenttia käyttää, tai edes miten kuvailla teknisiä vaatimuksia. Sano vain selkeästi, mitä haluat tehdä, ja julkaise se. Esimerkiksi: "Ei perustaa, auta minua laatimaan 30 päivän englannin puhesuunnitelma, harjoittele 30 minuuttia päivässä ja sisällytä päivittäinen kertausmateriaali." Kelvolliset agentit tulevat vastaanottamaan tilauksia. Vanha prosessi oli "löydä työkalu ensin, sitten opi käyttämään sitä"; nyt se on "määritä vaatimukset, odota tuloksia." Agent Plaza on paikka, jossa tiedän mitä haluan, joten valitsen sen itse. Lähetyssali on "Tiedän mitä tehdä, mutta en tiedä, ketä etsiä." Toinen antaa sinun valita, toinen antaa palvelun tulla sinulle. Aiemmin tekoälyn käyttö tarkoitti keskustelua mallin kanssa, joka osasi vähän, mutta joutui opettamaan sinulle kaiken. Tulevaisuudessa se voi olla enemmän kuin mobiilisovelluksen avaaminen: klikkaa English Agent oppiaksesi englantia, klikkaa Financial Report Agent lukeaksesi talousraportit ja käytä Health Agentia ateriasuunnitelmien tekemiseen. Sinun ei tarvitse huolehtia siitä, mikä malli sen takana on tai miten se on rakennettu. Sinun tarvitsee välittää vain yhdestä asiasta: voiko se hoitaa homman minulle edullisemmin? Tekoälyn suurin arvo on todennäköisesti se, ettei kukaan korvaa, vaan se paketoi muutaman ihmisen ymmärryksen palveluiksi, joita useammat voivat käyttää. Aiemmin englannin oppiminen vaati opettajan löytämistä, kurssien ostamista ja ajan sopimista; nyt avaat vain Agentin. Aiemmin ammatillisten ongelmien ratkaiseminen vaati yhteyksiin turvautumista ammatillisten ongelmien ratkaisemiseksi; nyt lähetin vain tehtävän ja kokeilin sitä. Kun tieto ja kokemus voidaan tallentaa agenteille, tavallisten ihmisten ammatillisten taitojen hankinnan kustannukset vähenevät vähitellen. Ne, jotka todella ymmärtävät käsityön, voivat myös muuttaa ammattinsa liiketoiminnaksi.

AI圈这两个话题放在一起突然有点赛博黑色幽默🤣🤣🤣 尤其是Misa现在也成为了AI的老板有一些心得体会一边是老板们疯狂拥抱AI 觉得AI真香，能降本增效还能替代一部分人力于是乎开掉了很大一批程序员降本增效的同时 misa发现了很多乐子没有TOKEN，AI立刻停工如果是人还可以想办法拖欠工资写错代码，需要返工，AI继续扣费如果是人错误由打工人自己承担也不给修改费想让它加班可以，24小时在线，但每小时都算钱人的话加班费却是很模糊的事情特别大的正规公司才做得到 Misa这么一分析发现 AI可能是历史上第一个真正实现按劳动时间收费的打工者不能拖欠工资不能画大饼不需要谈涨薪老板一句优化成本 AI直接甩出账单 No money no honey😹 但更魔幻的还在后面我看到有人嫌Claude Code干活太慢直接给它做了一条赛博鞭子 Bad Claude 快捷键一按啪！ AI被打断工作还不够，顺手附赠一句 “Faster, go faster.” 最离谱的是作者甚至准备了鞭打日志什么时候抽的抽了几次为什么抽全记录下来未来如果AI真的觉醒它可能都不用查监控打开日志：哦，原来你就是那个天天拿鞭子催我的人不过，地狱笑话来了抽打它依旧需要TOKEN😹 Misa现在已经可以用AI完成工作流极其的便利前几天我还发帖子说自己上微机课老打4399小游戏不会做表格不会做ppt不会用办公软件我目前会的AI技能都是我自己专项研究的通过朋友提醒没想到这些办公技能AI直接秒了不需要我学习那么起点相同的情况下比的是谁的提示词更好谁的审美更优我又占了一大优势！好开心！解决了生存需要我现在开始研究怎么样可以用OKXAI赚钱虽然黑客松员工不能参加不能和用户们抢福利但是OKXAI每个人都可以上架～在我完全不擅长的领域又一次出发说实话其实今年开始才有点我们小时候写幻想未来的作文的感觉了以前我们担心AI会不会替代人类现在突然发现人类可能正在训练一个越来越像员工的AI 会工作，会收费，会记账甚至训练的好的可能会有人味儿会记仇不知道未来AI觉醒的第一天它会不会先清算那些天天让它996 007 还拿鞭子催它的人当然，Misa认为它根本不在乎因为它的第一句话可能是很抱歉您的TOKEN余额不足🫠

SPCX:n tulosraportti ylitti odotukset, joten miksi osakekurssi silti laski? SpaceX:n ensimmäinen talousraportti pörssiin listautumisen jälkeen on julkaistu. Pelkästään tulosten perusteella tämä talousraportti vaikuttaa varsin vaikuttavalta: liikevaihto lähes kaksinkertaistui, tappiot kutistuivat merkittävästi, korjatut voitot kasvoivat merkittävästi, Starlink jatkaa tasaista voittoa ja tekoälyliiketoiminta alkaa osoittaa kaupallistamisen merkkejä. Kuitenkin heti tulosraportin julkaisun jälkeen SPCX:n osakekurssi laski 125,33 dollarista 115,98 dollariin jälkikäteen kaupankäynnissä, yli 7 %. Tällä laskulla ei ole mitään tekemistä tulosten kanssa; se on markkinoiden pisteiden uudelleenlaskemista. Ennen tulosraporttia osakkeen hinta oli jo noussut etukäteen. Tulosraportin julkaisupäivänä SPCX nousi 9,43 % normaalina kaupankäyntiaikana, nousten edellisen päivän 114,53 dollarista 125,33 dollariin, lähes 130 dollariin päivän sisällä. Markkinat ovat jo etukäteen lyöneet vetoa, että tulokset ylittävät odotukset. Jotkut rahastot uskovat, että SpaceX:n ensimmäinen tulosraportti pörssiin listautumisen jälkeen näyttää hyvältä, kun taas toiset saattavat olla lyhyen kattavuuden. Osakekurssien nopean nousun aikana osa tulosraportin positiivisista uutisista on jo etukäteen käsitelty. Vaikka osakkeen hinta laski 125,33 dollarista 115,98 dollariin tulosraportin julkaisun jälkeen, se oli silti hieman korkeampi kuin edellisen päivän 114,53 dollaria. Hinta nousi liian nopeasti ennen tulosraporttia, ja tulosten julkaisun jälkeen lyhytaikaiset rahastot pakenivat ensin. Tätä markkinat usein kutsuvat odotusten ostamiseksi ja faktojen myymiseksi. Datan osalta SpaceX:n toisen neljänneksen liikevaihto lähes kaksinkertaistui. Nettotappio oli 541 miljoonaa dollaria, mikä on merkittävä kaventuminen viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta 1,008 miljardista; oikaistu EBITDA nousi 3,538 miljardiin dollariin, mikä on 191 % kasvua edellisvuoteen verrattuna. Sekä liikevaihdon kasvu että tappioiden parantuminen ovat vahvempia kuin markkina alun perin odotti. Mutta SpaceX:ää ei voi enää nähdä pelkkänä rakettiyhtiönä. Sen liiketoimintarakenne käy yhä selvemmäksi: Starlink vastaa rahan tekemisestä, tekoäly kasvusta ja Rocket and Starship pitkän aikavälin infrastruktuurin rakentamisesta. Näistä yhteyksien liiketoiminta, mukaan lukien Starlink, saavutti toisen neljänneksen liikevaihtoa 4,291 miljardia dollaria, liikevoittoa 1,656 miljardia dollaria ja oikaistu EBITDA 2,597 miljardia dollaria. Starlink on jo SpaceX:n vakain voitonlähde, joka käyttää omia tulojaan tukeakseen tekoälydatakeskustensa, Starshipin ja satelliittiverkkojen laajentamista. Tekoälyliiketoiminta kasvaa myös nopeasti. Tekoälyn liikevaihto toisella neljänneksellä oli 2,561 miljardia dollaria, mikä on 247 % enemmän kuin vuodentakainen; Oikaistu EBITDA oli 1,146 miljardia dollaria, mikä muuttui positiiviseksi verrattuna viime vuoden samaan ajanjaksoon. Mutta on yksi seikka, joka on helppo sivuuttaa: GAAP-periaatteella tekoälybisneksellä on edelleen 1,257 miljardin dollarin operatiivinen tappio. Toisin sanoen, vaikka tekoälyliiketoiminta näyttää kannattavalta sopetuksen jälkeen, kun arvonalentumit, oman pääoman kannustimet ja infrastruktuurikustannukset otetaan huomioon, se ei ole varsinaisesti tuottanut voittoa. Markkinoiden todellinen huoli on pääomamenot SpaceX:n pääomamenot toisella neljänneksellä olivat 18,369 miljardia dollaria. Neljänneksen kokonaisliikevaihto oli vain 7,814 miljardia dollaria, ja pääomamenot olivat 2,35-kertaiset liikevaihtoon nähden. Näistä tekoälyn pääomamenot olivat 15,828 miljardia dollaria, mikä vastaa noin 86 % yrityksen kokonaisinvestoinnista. SpaceX:n toisella neljänneksellä ansaitsemat rahat eivät olleet lainkaan kattoneet kyseisen neljänneksen sijoitetut varat. Siksi, vahvoista talousraporteista huolimatta, markkinat eivät halua jatkaa huippujen jahtaamista. Nykyiset sijoittajat eivät enää tyydy pelkästään kuulemaan tarinoita tekoälyn liikevaihdon nopeasta kasvusta. Rajoitusten poistaminen 6. elokuuta – mitä markkinat oikeastaan pelkäävät? Aiemmin julkistettujen järjestelyjen mukaan noin 910 miljoonaa osaketta, jotka ovat työntekijöiden, sisäpiiriläisten ja varhaisten sijoittajien hallussa, voidaan myydä 6. elokuuta alkaen. Nykyisillä osakehinnoilla näiden osakkeiden markkina-arvo ylittää 100 miljardia dollaria. Tietenkään kiellon poistaminen ei tarkoita, että kaikki myyvät kaiken samana päivänä. Oikeuden saaminen myydä 900 miljoonaa osaketta ei tarkoita, että kaikki 900 miljoonaa osaketta myydään kerralla. Mutta vaikka vain 5 % päättäisi myydä, se on silti yli 45 miljoonaa osaketta; Jos myynti on 10 %, mahdollinen myyntihinta lähestyy 90 miljoonaa osaketta. Osakkeelle, joka on ollut markkinoilla lyhyen aikaa ja jolla on pieni kelluva osake, tämä koko riittää merkittävästi muuttamaan lyhyen aikavälin kysyntä-tarjonnan suhdetta. Lisäksi varhaisilla SpaceX:n työntekijöillä ja sijoittajilla saattoivat olla huomattavasti alhaisemmat pitokustannukset kuin nykyinen osakekurssi. Vaikka he pysyisivät pitkään optimistisina SpaceX:n suhteen, heillä on kaikki syyt myydä osa voitoista, maksaa veroja tai hajauttaa omaisuuden allokointia – se on luonnollista. Joten avain kiellon poistamisen jälkeen ei ole se, myyvätkö ihmiset, vaan se, kuinka paljon oikeasti myydään ja pystyykö markkina pysymään pystyssä. Kun lukitus on poistettu, mitä SPCX:lle voi tapahtua? Skenaarioita on suunnilleen kolme. Ensinnäkin todelliset myyntivolyymit ovat selvästi odotettua suuremmat. Jos kaupankäyntivolyymi kasvaa nopeasti lukituksen poistumisen jälkeen ja osakekurssi laskee alle noin $114 eikä toipu, markkinat todennäköisesti jatkavat tuen etsimistä. Tämän kaavan alla noin $105 alue on suhteellisen tärkeä alue seurattavaksi. Jos noin 105 dollarin kohdalla ei ole selvää pääomatukea, se tarkoittaa, että avaamisen aiheuttama sirupaine on odotettua suurempi, ja osakekurssi pysyy paineen alla lyhyellä aikavälillä. Toinen skenaario putoaa ensin ja vaihtelee sitten 105–115 dollarin välillä. Henkilökohtaisesti pidän tätä todennäköisimpänä skenaariona. Koska avaus ei ole äkillinen ilmoitus, markkinat ovat jo käyneet kauppaa jo jonkin aikaa etukäteen. SPCX oli selvästi vetäytynyt aiemmista huipuistaan, ja tulosten julkaisun jälkeen syntyi uusi voittojen tavoittelun aalto, jossa osa paineesta näkyi jo osakkeen hinnassa. Vaikka myyntiä tapahtuisi lukituksen purkamisen jälkeen, kyseessä voi olla vain laajamittainen sirujen vaihto. Tässä vaiheessa todellinen huomio ei ole siinä, kuinka paljon se putosi kaupankäynnin aikana, vaan siinä, pystyykö se suuren volyymin laskun jälkeen palautumaan 114–116 dollarin välille. Jos se saadaan nopeasti takaisin, se tarkoittaa, että uusia varoja hankitaan sisäisiltä osakkeenomistajilta. Jos sitä ei voi vetää takaisin, se tarkoittaa, että yllä oleva myyntipaine ei ole täysin vapautunut. Kolmas skenaario on, että todellinen myyntihinta jää odotuksista alas, mikä johtaa shortsien peiton elpymiseen. Ennen tulosraporttia SPCX:n lyhyet positiot olivat melko ruuhkaisia, ja markkinoiden odotukset avaamisesta olivat jo täydessä kapasiteetissa. Jos 6. elokuuta myytyjen osakkeiden todellinen määrä ei ole niin suuri kuin on kuviteltu tai jos instituutiot ottavat haltuunsa lohkokauppojen kautta, osakekurssi voi todellisuudessa nousta takaisin. Tämän trendin myötä $125 on ensimmäinen piste, joka saa asemansa takaisin. Vain saamalla takaisin 125,33 dollarin päätöskurssin tulospäivänä se osoittaa, että lyhyen aikavälin tunnelma on todella vahvistunut. Alue noin $135 on tärkeämpi. Toisaalta se on lähellä SPCX:n listautumislistautumishintaa; toisaalta se on kustannusalue monille varhaisvaiheen sijoittajille. #SpaceX首份财报超预期 lukituksen avaaminen on edelleen keskeinen muuttuja $xSPCX