Orbit Post Sitemap
$RE Ei sijoitus, vaan äänioikeustodistus projektitiimille.
Kuinka voimakas protokolla tahansa, sillä ei ole mitään tekemistä $RE haltijoiden kanssa. Todella fiksu raha ostaa reUSD/reUSDe:tä todellisilla tuotoilla, jättäen $RE niille, jotka yhä uskovat "hallinto = arvo"-järjestelmään.
$RE on tyypillisin **'hallinnon kolikkohuijausmalli' vuodelle 2026 – projektin jälleenvakuutusliiketoiminta saattaa edelleen olla luotettava, mutta $RE token on lähes puhdasta ilmaa**, haltijoilla on vain äänioikeus ja valtava avauspaine.
Viralliset asiakirjat itsessään toteavat selvästi: $RE ei ole oikeutta protokollatuloihin, vakuutusmaksuihin, varannoihin, vakuuteisiin tai voittoihin. reUSD ja reUSDe saavat todellisia tuottoja, kun taas $RE haltijat voivat vain "äänestää". Tämä ei ole hallintoa; se sallii avoimesti ja laillisesti yksityissijoittajien tukea hanketta, mutta he itse eivät saa rahaa.
Kokonaistarjonnan ollessa 1 miljardi, TGE:ssä kiersi vain noin 159,6 miljoonaa (16 %), ja loput 84 % olivat vielä vuosien päästä avoinna. Massiivinen avaus tiimeille, sijoittajille ja ekosysteemirahastoille on vielä edessä. Nykyinen hinta on jo puolittunut yhä uudelleen huipulta. Ovatko ostajat valmiita avaamisen suhteen?
Projektit korostavat jälleenvakuutusta, RWA:ta ja reaalisia tuottoja, mutta todelliset voitot ovat stablecoin-talletustuotteita, joilla on vähän tekemistä $RE kanssa. $RE ostaminen tarkoittaa käytännössä toisen yrityksen tukemista, kun taas itse et saa osinkoja. Klassinen "hyvä projekti, roskamerkit."
Jälleenvakuutus itsessään sisältää katastrofiriskin, vakuutusmalliriskin, vastapuolen maksukyvyttömyysriskin ja sääntelyriskin. Näiden pakkaaminen "onchainiksi" ja arvottoman hallintotokenin lisääminen tarkoittaa käytännössä korkean riskin perinteisten rahoitustuotteiden pakkaamista kryptonarratiiveiksi, joita kerätään.
Lanseerauksen jälkeen se nousi nopeasti ja laski jyrkästi, ja likviditeetti säilyi pörssikannustimien ja tunnelman ansiosta. Kun kannustimet päättyvät ja avaaminen alkaa, jäljelle jää pitkä laskusuhdanne. Fed Cookin haukkamainen kanta: Jos inflaatio pysähtyy, korkojen nostoja voidaan tukea
Federal Reserven pääjohtaja Lisa Cook sanoi olevansa valmis tukemaan lisäkoronnostoja, jos inflaation tahti hidastuu. Markkinat näkevät sen laskevana kryptovarallisuudelle, ja sen ydinvaikutus on Yhdysvaltain dollarin korkoodotusten kiristyminen, mikä asettaa likviditeettidiskonttopaineen BTC:lle, ETH:lle ja korkean betatason altcoineille. Tämä ei ole uutinen yhdestä tokenista, vaan makroriskien uudelleen noususta: jos CPI ja PCE pysyvät vahvoina, rahastot suhtautuvat varovaisemmin riskiomaisuuserien perässä. Lyhyellä aikavälillä keskity siihen, jatkavatko Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ja dollariindeksi nousuaan; jos molemmat vahvistuvat samanaikaisesti, kryptomarkkinoiden elpyminen voidaan helposti tukahduttaa.
Lähde: Cointelegraph
#BTC #ETH #Crypto100W$SNDK tuotti 372 %:n vuosittaisen liikevaihdon kasvun ja 84,6 %:n bruttokatteen, mutta työajan jälkeen se laski lähes 14 % ja päätti 6,81 % laskussa. Mitä enemmän tienaat, sitä aggressiivisemmin myyt.
Western Digital laski yli 13 %, SK Hynix laski lähes 5 %, ja koko tallennusketju vetäytyi yhdessä samana kaupankäyntipäivänä. Sektoriyhteyksien laajuus osoittaa, ettei kyse ole yksittäisestä yrityksestä, vaan pikemminkin hinnoittelulogiikan uudelleenkalibroinnista.
Syynä oli se, että SanDiskin tulosennuste seuraavalle neljännekselle ei täyttänyt markkinoiden optimistisinta ennustetta. Samaan aikaan NVIDIA arvioi muutoksia seuraavan sukupolven Rubin Ultra -alustan HBM-konfiguraatioon, ja tiukka huippuluokan varastointi siirtyy positiivisesta vaihtelevaan rajoittavaan toimitustahtiin.
Kun nämä kaksi tekijää limittyvät, siirtopolku selviää: kun voittomarginaalit nousevat 50 %:sta yli 80 %:iin, markkinoiden kysyntä ei enää ole jatkuvaa kasvua, vaan kasvun kaltevuus ei saa hidastua. Kun ohjeistus osoittaa, että kasvuvauhti on lähellä kattoa, varat poistuvat ennen kuin alan syklin käännekohta. Historiallisesti kasvuosakkeet ovat usein saavuttaneet huippunsa ei laskevien voittojen vuoksi, vaan siksi, että voittomarginaalit ovat laajentuneet ja varastovarastot ovat nyt saavuttaneet tämän herkän pisteen.
Jos tämän illan ei-maatalouden palkkatilastot ovat merkittävästi odotettua heikompia, kiihkeä koronlaskukauppa voi luoda teknisen elpymisikkunan ylimyydyille, erittäin joustaville osakkeille, ja osakkeet, joilla on tiiviitä lyhyitä positioita, kohtaavat lyhyen aikavälin puristuspainetta.
Toisaalta, jos työllisyystiedot ovat vahvoja ja Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot jatkavat nousuaan, likviditeettiolosuhteet korkean arvostustason kasvusektoreilla kiristyvät entisestään. Varastoosakkeet ovat jo pudonneet parhaimmillaan, ja kun korkoodotukset muuttuvat haukkamaisiksi, tila lisälaskuille on suurempi kuin useimmat odottivat.
On vain yksi merkki siitä, että nykyinen tuomio epäonnistuu: SanDisk tai Micron nostaa selvästi koko vuoden voittomarginaaliohjeistustaan myöhemmissä viestinnöissä ja tarjoavat aikataulun HBM-kapasiteetin pullonkauloiden helpottamiseksi. Sitä ennen jokainen nousu on ollut enemmän korjaus trendin sisällä.
Tämän illan ei-maatalouden palkkalistat merkitsevät käännekohtaa varastointisektorin lyhyen aikavälin suunnassa, ja tätä datapistettä kannattaa seurata.
#伊朗阿曼通航协议遇阻 öljyn hintariskit kuumenevat jälleen. #交易之声: Kokemuksesi ansaitsee tulla kuulluksi. #财报观察员: Kiellon purkamisen jälkeen hinnat nousivat – mikä on SpaceX:n tulevaisuuden näkymä? 这几天群里、推上全在刷：美联储 9 月是不是必加息？ 我直说——不是必加，但你要是还按去年那套“马上降息、流动性大放水”来梭哈，那就是自己往枪口上撞。 先看盘口，别看情绪。 现在联邦基金利率还在 3.5%–3.75%。7 月会议按兵不动，但内部已经有人当场想加。市场对 9 月 16 日 那次会的定价，大致就在 加 25 个基点五成出头、不动四五成 这个区间晃。预测市场更狠，几乎是硬币。 翻译成人话： 没人能跟你保证一定加，但也没人敢跟你保证稳稳不动。降息？基本没进讨论区。 为啥预期拧成这样？三条线： 1. 油价和地缘，把通胀又从后门塞回来了。 中东一闹，能源往上顶。美联储最烦“暂时性冲击”变成“二轮传导”。新主席沃什对 2% 目标较真，油价等于帮他写鹰派剧本。 2. 美联储内部不齐心，点阵图已经往“年内可能加一码”偏。 以前市场还在掰“今年能不能再降一点”，现在主流叙事变成：别想宽松，顶多是加一码还是再拖一拖。 3. 风险资产最怕的不是加息那一下，是预期从松拧成紧。 这个过程，往往比决议日当天更疼。 那加密会怎么承压？ 我自己的框架很糙，但好用： BTC 短期就是高 b一枚沉睡了十五年的比特币刚一挪窝，市场先问的却不是“谁在卖”，而是“它准备从哪条路出去”。$BICO $BTC 近日，一个自 2011 年起长期未动的比特币钱包转移了约 320 万美元资产，去向指向一个与 FalconX 存在关联标记的地址。远古持币者苏醒，通常足够让交易员盯紧盘口：老币一动，抛压会不会随后砸来？ 这次先别急着给K线找理由。 目前能够确认的，只有这批资金离开了沉睡钱包，并进入一条与 FalconX 有关联线索的地址路径。它没有证明币已经卖出，更谈不上做空或任何明确的方向性押注。可市场也不该把它当成一次无关紧要的钱包迁移：当长期自托管的资产开始接近机构服务网络，先被改变的往往不是价格，而是这笔钱的交易环境、可识别程度和流动性安排。 链上“动了”，与资产“准备交易”，中间隔着很长一段路。 一笔转账，先让历史库存变成活跃变量 长期沉睡的钱包，意味着资产多年没有进入交易、抵押、借贷或跨平台结算。它像一块埋在供给曲线之外的库存：持有人是否还掌握私钥、是否愿意动用、何时重返流通，外界都无从判断。 现在，这个钱包转出了约 320 万美元的比特币，且资金朝 FalconX 关联地址移#存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa?
On naurettavaa sanoa. Western Digitalin neljännen neljänneksen liikevaihto tilinvuonna 2026 oli 3,747 miljardia dollaria, mikä on 44 % kasvua edellisvuoteen verrattuna, ja nettotulos kaksinkertaistui 12-kertaiseksi. Myös seuraavan vuosineljänneksen liikevaihto-ennuste ylitti markkinoiden odotukset, mutta työajan jälkeen se romahti 11 pistettä ja tänään se päätyi 13,03 % laskussa. SanDisk oli vieläkin aggressiivisempi, vetäen 14 miljardin dollarin takaisinostoliikkeen ja sulkien edelleen 6,81 % tappiolla. Nyt varastoosakkeet laskevat, olivatpa tulokset hyviä tai huonoja, ja yksityissijoittajat maksavat laskun, eikö niin?
Monet ihmiset ovat nyt paniikissa, kysyen kaikkialta, onko tekoälytallennuksen härkämarkkina ohi, ja kommenttiosiot täyttyvät ihmisistä, jotka huutavat, että "sykli on huipussaan" ja ovat juuri purkamassa asemansa ja pakenemassa. Rehellisesti sanottuna tämä pudotus ei ole perusasioiden romahtamista; kyse on yksinkertaisesti siitä, että aiemmat nousut olivat liian villiä ja odotukset liian korkealla, ja vaikka suoritus olisi kuinka hyvä, se ei pystynyt kattamaan ylimääräistä arvostusta.
Jos lasket, Western Digital on noussut yli 200 % tänä vuonna, ja viimeisen vuoden aikana se on kuusinkertaistunut. Jokainen positiivinen uutinen tekoälytallennuksesta on jo pitkään hinnoiteltu sisään. Tällä hetkellä koko markkina on ahtautunut tälle radalle, ja positioita on kasautunut järjettömästi. Pienimmästäkin häiriöstä kaikki ryntäävät mukaan, ja kun heidät tallotaan, hinta laskee luonnollisesti jyrkästi. Tämä ei ole ensimmäinen vetäytyminen tällä markkinalla; aiemmat vetäytymiset alkoivat yleensä tusinasta pisteestä, joten kyse ei oikeastaan ole taivaan romahtamisesta.
Nyt puhutaan siitä, onko ydinlogiikka muuttunut. Olen käynyt läpi useiden suurten yritysten alkuperäiset tulosraportit viime päivinä saadakseni läpi vankkaa dataa. Älä kuuntele niitä sokeita puhujia romahduksesta, jotka aiheuttavat ongelmia.
Ensinnäkin kysyntä on todella olemassa, ei pelkkää tyhjää puhetta. Samsungin juuri julkaistu Q2:n talousraportti osoitti, että liikevoitto nousi 18-kertaiseksi edellisvuoteen verrattuna. Johto totesi konferenssipuhelussa, että HBM4:n myynti kolmannella neljänneksellä kasvaa yli kolminkertaiseksi neljännekseen verrattuna, ja HBM4 tulee muodostamaan yli 60 % kokonaisliikevaihdosta vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Nyt johtavat tekoälyyritykset kilpailevat kiivaasti kapasiteetista, allekirjoittaen ennakoivasti viiden vuoden pitkäaikaisia sopimuksia. Samsung on jo varannut 60–70 % tallennuskapasiteetistaan pitkäaikaisille sopimusasiakkaille, ja ennustaa jopa, että pula kestää vuoteen 2028 asti.
Älä keskity pelkästään HBM:ään – tekoälypäättelyjen räjähdysmäisen kasvun ja agenttien käyttöönoton myötä tavallisen palvelinmuistin kasvu on merkittävää. Tekoälypalvelimen muistikapasiteetti on yli kymmenkertainen perinteisiin palvelimiin verrattuna. Tätä rakenteellista muutosta ei voi toteuttaa vain neljänneksessä tai kahdessa.
Tarjonnan puolella se on vieläkin ilmeisempää—muistipiirien kahden tai kolmen vuoden laajennussykli ei ole sellainen, jonka voi lisätä vain lisäämällä kapasiteettia. Micronin viimeisimmät tiedot osoittavat, että DRAM-varastopäivät ovat nyt alle 120 päivää, mikä on historiallisesti alhainen; SK Hynix on vieläkin äärimmäisempi: varasto on jäljellä vain neljä viikkoa, käytännössä lähetetään heti tuotannon valmistuttua, eikä varaston ruuhkalle jää tilaa. Lisäksi valmistajat kallistavat tuotantokapasiteettiaan kohti korkean katteen tekoälytallennusta, kun taas standardimallien kapasiteetti pienenee ja kokonaistarjonta sekä kysyntä pysyvät tiukasti tasapainossa. Micron itse on todennut, että tiukka kysyntä-tarjonta -tilanne jatkuu vain vuoden 2027 jälkeen, ja mahdollisuus helpottaa vähitellen vuonna 2028.
Todellinen markkinakiista ei nyt ole siinä, "onko tekoälymuistille kysyntää", vaan siitä, onko "se ajanjakso, jolloin hinnat nousivat eniten ja arvostukset nousivat nopeimmin, ohi."
Olen samaa mieltä siitä. Se oli spekulatiivisen odotuksen vaihe, kun kanat ja koirat nousivat taivaalle, ja kuka tahansa, jolla oli jonkinlainen säilytyskonsepti, saattoi lentää; Seuraavaksi on ehdottomasti aika siirtyä tulosten realisointivaiheeseen. Yritykset ilman teknologiaa, tuotantokapasiteettia ja vain kuumia aiheita jahtaavat ennemmin tai myöhemmin takaisin alkuperäiseen tilaansa. Vain todelliset johtavat valmistajat voivat hitaasti sulattaa arvostuksia tulostensa kautta.
Annan oman suunnitelmani: lyhyellä aikavälillä en nosta asemia sokeasti. Odotan ja katson, vakiintuuko se, ja pitkällä aikavälillä pidän vain kiinni asemastani ilman että siirrän sitä.
Tämän tallennusaallon ydin on tekoälyn ohjaama rakenteellinen trendi, täysin erilainen kuin aiempi kulutuselektroniikan seuraussykli—se ei tule päättymään niin helposti. Ei tarvitse huutaa noususta joka kerta, kun se laskee, eikä ajatella, että se nousee vain siksi, että se nousee. Keskity vain kahteen ydinindikaattoriin: tarjontaan, kysyntään ja tuotantokapasiteettiin, äläkä anna päivän sisäisten vaihteluiden häiritä rytmiäsi.
$SNDK $ETH Mielenkiintoisinta ei nyt ole se, nouseeko hinta, vaan se, että "joku on jo alkanut salaa ostaa sitä, mutta hinta ei ole vielä antanut vastausta."
Tällä hetkellä $ETH on noin 1 900 dollaria, ja 6. elokuuta Yhdysvaltain spot ETH ETF kirjasi noin 92,15 miljoonan dollarin nettosisääntulon, mikä merkitsee kolmatta peräkkäistä nettovirtauspäivää. Vielä mielenkiintoisempaa on, että ETH ei ole viime aikoina lähtenyt suoraan nousuun, vaan on liikkunut noin 1800–1900 välillä.
Joten arvioni $ETH nyt on itse asiassa melko yksinkertainen: 1900 dollaria ei ole loppu, vaan käännekohta.
Lyhyellä aikavälillä tarkista ensin, voiko 1890–1900 USD -vaihteluväli todella pysyä; kun se pysyy vakaana, seuraava askel on tarkastella 1920–1960 USD; Jos se ei pysty pysymään yli 1900 toistuvasti, älä kiirehdi kutsumaan käännettä. Ensimmäinen avaintuki alle $1828 on ensimmäinen avaintaso, ja sen alapuolella on $1800 pyöreämpi taso. Viime aikoina ETH itsessään on puristunut ja värähtellyt vuosien 1828–1890 välillä, ja markkina odottaa suuntavalintaa.
Mutta minua oikeasti kiinnostaa ETF-rahastojen jatkuva virta, ei äkillinen rahan tulva yhdessä päivässä. Heinäkuussa myös ETH:n spot-ETF:t kokivat nettomääräisen varojen kasvun, ja instituutioiden allokointilogiikka ETH:lle muuttuu vähitellen. Samaan aikaan ETH:n osuus-hold-suhde on jo ylittänyt 34 %, mikä tarkoittaa, että markkinoilla ei ole niin paljon vipuvaikutusta kuin ihmiset kuvittelisivat, ja sitä voisi myydä milloin tahansa.
Joten jos tekisin arvion ETH:sta nyt:
💎 Rakennus on säilynyt noin vuonna 1800, ja se on edelleen olemassa;
⚔️ 1900 pysyy lujana ja alkaa muuttua mielenkiintoiseksi;
🚀 Vasta vuoden 1960 läpimurron jälkeen lyhyen aikavälin kehitys voidaan todella kääntää;
🔥 Vasta vuoden 2000 jälkeen markkinatunnelma voi selvästi muuttua, kun se vakautuu.
En oikeastaan ole kovin huolissani siitä, että ETH olisi hidas juuri nyt.
Todella pelottavaa on se, että hinnat nousevat nopeasti, mutta kukaan ei osta ETF:iä.
Nyt tilanne on päinvastoin—raha on alkanut tulla takaisin, mutta hinnat näyttävät yhä kuolleilta.
Tämä on ETH:n tulevaisuuden merkittävin osa-alue.😂 Gold teki juuri suurimman nousunsa kuukausiin... Koska ihmiset lopettivat paniikin tekemisen.
Kuvittele, että omistat koruliikkeen.
Eräänä aamuna naapurisi sanoo: "Sota saattaa olla rauhoittumassa."
Samaan aikaan toinen naapuri kuiskaa: "Talous hidastuu."
Yhtäkkiä kaikki alkavat ostaa kultaa.
Odota... Eikö kullan pitäisi nousta vain, kun ihmiset panikoivat?
Tervetuloa makrotaloustieteeseen. 😅
📊 Mitä tapahtui?
• Kulta nousi 4 % — sen suurin nousu sitten helmikuun.
• ADP-työpaikat olivat 44 000 dollaria odotetusta 70 000 sijaan.
• Todennäköisyys Fedin koronnostolle syyskuussa laski 60 prosentista 55 prosenttiin.
• Öljy laski kolmen viikon pohjalukemiin, kun toiveet laivasopimuksesta Hormuzinsalmen ympärillä kasvoivat.
• Siitä huolimatta kulta on yhä yli 20 % alle tammikuun ennätyskorkeansa.
Mutta tässä on se, mitä moni kaipaa... 👀
Useimmat ihmiset ajattelevat, että kulta rakastaa vain pelkoa.
Tämä mielenosoitus ei johtunut paniikista.
Se johtui alhaisemmista korkoodotuksista.
Heikot työllisyystiedot lievensivät painetta Federal Reservelle.
Alhaisemmat öljyn hinnat vähensivät inflaatiohuolia.
Kaksi täysin erilaista tarinaa viittasi samaan johtopäätökseen:
👉 Fedin ei välttämättä tarvitse pitää politiikkaansa yhtä rajoittavana.
Siksi ostajat ryntäsivät sisään.
🧠 Keskeinen oivallus
Markkinat eivät liiku, koska yksittäinen otsikko kuulostaa positiiviselta.
Ne liikkuvat, kun useat kertomukset yhtäkkiä kohtaavat.
Perjantain NFP-raportti voisi vahvistaa tämän läpimurron – tai pyyhkiä sen pois yhtä nopeasti.
Jos perjantain NFP-tiedot tulevat odotettua vahvempina... kumpi laskee ensin: kulta vai Bitcoin? Olen Ci Ge. Google laski liikkeelle myös joukkovelkakirjoja, 25 miljardia dollaria, jaettu kymmeneen kerrokseen, joiden ehdot vaihtelevat 2–40 vuoden välillä, ja tilauskysyntä nousi 115 miljardiin dollariin – 4,6-kertainen kasvu.
Tämä ei ole Googlen ensimmäinen kerta, kun se laskee velkaa liikkeelle, mutta velan ajoitus ja laajuus ovat pohdinnan arvoisia. Vuoden 2026 pääomamenojen ennuste on nostettu 205 miljardiin dollariin, ja nyt on lisätty vielä 25 miljardia dollaria. Mihin rahat ovat? Asiakirjassa sanotaan, että kyse on tekoälyinfrastruktuurin investoinneista. DeepMindin johtaja Hassabis luopui päivittäisistä operatiivisista vastuista ryhtyäkseen DeepMindin hallituksen puheenjohtajaksi ja Googlen emoyhtiön päätutkijaksi. Googlen tekoälyveteraani Jeff Dean ja useat pitkäaikaiset kollegat perustivat uuden yrityksen nimeltä Discovery Loop. Henkilöstömuutokset ja samana päivänä tapahtuvat joukkovelkakirjat osoittavat, että tekoälykilpailun tahti on muuttumassa.
Markkinajako on siinä, tarttuuko valtava lainanotto ja organisaation uudelleenjärjestelyt tekoälyn infrastruktuurin ikkunan vai siirtyykö tekoälykilpajuoksu teknologisesta kilpailusta uuteen vaiheeseen, jossa pääoman kulutus ja lahjakkuuskilpailu kulkevat rinnakkain? Googlen uskottavuus pääomamarkkinoilla on kiistaton, ja 115 miljardin dollarin tilauskysyntä osoittaa, että joukkovelkakirjamarkkinat kiinnittävät yhä huomiota pitkän aikavälin tekoälynarratiiviin. Alphabet kohtasi kuitenkin aiemmin painetta yhdistää tekoälykulutus pilviliiketoiminnan kasvuun, ja markkinat pysyivät varuillaan massiivisten tekoälyinvestointien tuottosyklin suhteen. Moody's oli aiemmin asettanut Alphabetin tarkkailulistalleen luokituksen laskun vuoksi.
Kun yritys tekee kolmea asiaa yhtä aikaa—nostaa pääomamenoja jyrkästi, laskee liikkeelle suuria joukkovelkakirjoja rahoitusta varten ja säätää ydinjohtamista—se osoittaa, ettei tämä ole rutiinia, vaan strategisten prioriteettien uudelleenjärjestelyä. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku ja henkilöstömuutokset osoittavat, että pääomainvestointeja ja organisaatiorakennetta säädetään samanaikaisesti, ja tekoälykilpailu on siirtynyt teknisestä reittikiistasta resurssien kulutussotaan. Se, joka pystyy jatkamaan rahan polttamista tietotekniikan infrastruktuuriin ja saa etulyöntiaseman lahjakkuuskilpailussa, säilyttää johdon seuraavassa vaiheessa.
Tällä on rajallinen vaikutus BTC:hen, mutta se vahvistaa pitkän aikavälin narratiivia: pääomamenot tekoälyinfrastruktuuriin kiihtyvät, polttaen fiat-luottoa ja heikentäen dollarin ostovoimaa. Googlen 25 miljardin dollarin joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku on vasta alkua; Microsoftilla, Metalla ja Amazonilla on lisää joukkovelkakirjasuunnitelmia tulossa. Joka kerta, kun tällaisen mittakaavan rahoitus käynnistetään, se muistuttaa markkinoita siitä, että dollariluotton rajoja venytetään jatkuvasti.
Lähetys varasto-osastolle on yhtä selkeää. Googlen pääomamenot kasvavat 205 miljardiin tarkoittaa, että datakeskusten laajentuminen ei pysähdy, eikä yritystason SSD:iden ja HBM:n kysyntä katoa pelkästään siksi, että SanDiskin ohjeistus jää odotuksista. Lyhyen aikavälin vaihtelut varastointisektorilla ovat odotusten korjausta, eivät fundamenttien romahtamista. Jäykkä pitkän aikavälin tallennuskysyntä on jälleen vahvistunut Googlen 25 miljardin dollarin velan liikkeeseenlaskulla.
Ci Ge lopetti puhumisen. Ajattele tarkkaan. #谷歌母公司发债250亿美元 paine investoida tekoälyyn kuumenee $BTC $ETH $SNDK 😂 Gold teki juuri suurimman nousunsa kuukausiin... Koska ihmiset lopettivat paniikin tekemisen.
Kuvittele, että omistat koruliikkeen.
Eräänä aamuna naapurisi sanoo: "Sota saattaa olla rauhoittumassa."
Samaan aikaan toinen naapuri kuiskaa: "Talous hidastuu."
Yhtäkkiä kaikki alkavat ostaa kultaa.
Odota... Eikö kullan pitäisi nousta vain, kun ihmiset panikoivat?
Tervetuloa makrotaloustieteeseen. 😅
📊 Mitä tapahtui?
• Kulta nousi 4 % — sen suurin nousu sitten helmikuun.
• ADP-työpaikat olivat 44 000 dollaria odotetusta 70 000 sijaan.
• Todennäköisyys Fedin koronnostolle syyskuussa laski 60 prosentista 55 prosenttiin.
• Öljy laski kolmen viikon pohjalukemiin, kun toiveet laivasopimuksesta Hormuzinsalmen ympärillä kasvoivat.
• Siitä huolimatta kulta on yhä yli 20 % alle tammikuun ennätyskorkeansa.
Mutta tässä on se, mitä moni kaipaa... 👀
Useimmat ihmiset ajattelevat, että kulta rakastaa vain pelkoa.
Tämä mielenosoitus ei johtunut paniikista.
Se johtui alhaisemmista korkoodotuksista.
Heikot työllisyystiedot lievensivät painetta Federal Reservelle.
Alhaisemmat öljyn hinnat vähensivät inflaatiohuolia.
Kaksi täysin erilaista tarinaa viittasi samaan johtopäätökseen:
👉 Fedin ei välttämättä tarvitse pitää politiikkaansa yhtä rajoittavana.
Siksi ostajat ryntäsivät sisään.
🧠 Keskeinen oivallus
Markkinat eivät liiku, koska yksittäinen otsikko kuulostaa positiiviselta.
Ne liikkuvat, kun useat kertomukset yhtäkkiä kohtaavat.
Perjantain NFP-raportti voisi vahvistaa tämän läpimurron – tai pyyhkiä sen pois yhtä nopeasti.
Jos perjantain NFP-tiedot tulevat odotettua vahvempina... kumpi laskee ensin: kulta vai Bitcoin? #存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa?
Hitto! Tekoälymuistin uskomaton tarina alkaa jo vuotaa!
Vaikka talousraportit olisivat kuinka räjähtäviä, ne eivät auta. Western Digital ja SanDisk ovat heittäneet tulonsa ja voittonsa taivaan, katteet ovat naurettavan suuret, mutta työajan jälkeen ne murskattiin suoraan. Aasia on vielä pahempi: KOSPI joutui puolijohteiden alas, Hynix kaatui ja Samsung seurasi perässä.
Markkina ei ole kiinni siihen, kuinka paljon olet ansainnut, vaan siitä, voitko jatkaa väitteidesi liioittelua. Jos et pysty jatkamaan puhaltamista, murskaa se vain.
Nämä ihmiset ovat aiemmin mainostaneet HBM-pulaa universaalina totuutena, mikä sai osakekurssin nousemaan ojasta ja moninkertaistumaan. Määrät kasvavat yhä, mutta heidän ruokahalunsa ovat kyllästyneet.
Kuinka monta neljäntää nämä hyvät päivät vielä kestävät? Onko pula varastointitehtaiden rahapainokone vai veitsi, joka tukahduttaa alavirran tekoälysiruvalmistajat? NVIDIA harkitsee jo huippuluokan muistikonfiguraatioiden leikkaamista; jos varasto ei riitä, toimituksia täytyy vähentää. Ylävirta vaatii täyden tuotannon, alavirran uudelleensuunnittelut — kysynnän ja tarjonnan kaksiteräinen miekka alkaa viimein iskeä molempiin puoliin.
X:n KOL sanoi myös: jos ohjeistus ei ole räjähdysmäinen, hylkää se. Odotukset ovat liian korkealla, arvostukset vain antavat takaisin, mutta taustalla oleva tekoälykysyntä ei ole kuollut. Toiset taas ajattelevat: sokkona suljettu nousuvaihe on täysin ohi; nyt on aika olemassa olevien rahastojen nokkia toisiaan, ja vivutettujen tuottojen tallus alaspäin, mikä saa taustalla olevat osakkeet laskemaan alaspäin.
Etelä-Koreassa se on vieläkin ilmeisempää: Yhdysvaltain osakkeiden ostaminen yöllä ja korealaisten osakkeiden myyminen aamulla. Sijoittajat ovat jo kärsineet psykologisesta traumasta tästä muistokriisistä. Jotkut purkavat asian vielä tarkemmin: SanDisk käyttää NANDia ja SSD:tä, ei varsinaista HBM-ydintä; HBM on todellinen kuuma tuote; puhtaan DRAM-muistin ja kuluttajatason flash-muistin joustavuus alkaa osoittaa heikkouttaan. SSD:n kuluttajapuolella hinnat ovat kaksinkertaistuneet, ja tavalliset ihmiset alkavat valittaa, etteivät he pysty hankkimaan niitä. Riippumatta siitä, kuinka vahvoja datakeskukset ovat, ne eivät pysty täyttämään tätä aukkoa.
Missä rahat ovat? Yhdysvaltain osakkeet ovat pitkään olleet osakemarkkinat. Samaan aikaan kun jättiläiset pienentävät takaisinostojaan, he laskevat liikkeelle joukkovelkakirjoja tekoälylle, ja Hynix sekä SpaceX valmistautuvat listautumaan ja verivoittoon, ja edessä on vielä suurempia toimijoita. Ilman uutta rahaa, johon ostaa, korkeilla tasoilla loukkuun jääminen on todella raskasta. Haluatko saavuttaa uusia huippuja? Kun voittomarginaalien huipussa on merkki, arvostukset supistetaan välittömästi. Kasvuosakkeet eivät koskaan saavuta huippua, kun voittomarginaalit kääntyvät; ne karkaavat vain, kun voittomarginaalit alkavat kääntyä.
Joten nyt, lopeta tuijottamasta niitä muutamia talousraportteja ja innostuminen liikaa. HBM-kapasiteetin kasvun nopeus, pilvitehtaiden pääomamenojen trendit ja Nvidian todelliset toimitukset ovat todellisia indikaattoreita.
Mitä enemmän tavaroita alavirtaan tuotetaan, sitä enemmän rahaa voi tienata ylävirtaan. Hinnoitteluvalta ei ole muistivalmistajien käsissä, vaan tekoälysirujen valmistajilla.BNY on ryhtymässä kryptostakkiin, valiten Galaxyn infrastruktuuriksi. Se, että perinteiset finanssijätit ryntäävät hallintaan + stakingiin, osoittaa, että instituutiot tunnistavat yhä enemmän ketjun tuottoja. Kun vaatimustenmukaisuuden ovi avautuu, stablecoinit ja valtavirran omaisuuserät hyötyvät ensin. Huomaa, että tämä on panostusta säilytyskerrokseen, ei omaan yksityiseen avaimeen DeFi:ssä, joten riskipreferenssi ovat täysin erilaiset. $ETHNyt kun karhumarkkinasykli on saavuttanut huippunsa, vanhat kipinät ovat itse asiassa rauhoittuneet
VDD Multiple ei tarkastele tavallista kaupankäyntivolyymia, vaan sitä, kuinka kauan $BTC on ollut horroksessa ennen ketjun liikettä.
Saman BTC:n kohdalla myyminen viiden päivän pidon jälkeen ja sitten uudelleenmyynti 5 vuoden jälkeen on täysin erilaista. Mitä pidempään pidät kolikkoa, sitä vanhempi tuhottu kolikko on ja sitä suurempi on sen vertailuarvo markkinoilla.
Kun katsoo taaksepäin vuosia 2013–2014, 2017, 2021 ja noin vuotta 2024, VDD on noussut yli 2,9 vuosina.
Nämä huiput eivät välttämättä vastaa BTC:n korkeinta hintaa, mutta taustalla olevat toiminnot ovat melko samankaltaisia: pitkäaikaiset omistajat alkavat keskittyä sirujensa siirtoon ja lunastaa voittoja markkinalikviditeetin kautta.
Siksi korkea VDD sopii paremmin syklijakauman havainnointiin, eikä sitä tulisi käyttää mekaanisesti huipulta pakenemiseen.
Nykytilanne on täysin päinvastainen.
VDD on pudonnut takaisin noin 0,75:een ja lähestyy jälleen matalaa hintaaluetta. BTC:n merkittävän korjauksen jälkeen pitkäaikaiset omistukset eivät ole olleet jatkuvia tai keskittyneitä.
Lisäksi, kun BTC aiemmin nousi korkeampiin hintoihin, VDD ei kokenut vuoden 2017 ja 2021 äärimmäisiä huippuja; hinnat nousivat, mutta vanhojen sirujen myyntivahvuus ei kasvanut vastaavasti.
Nyt tuntuu enemmän siltä, että kalliit tokenit on tyhjennetty, ja pitkäaikaiset omistajat päättävät odottaa ja katsoa uudelleen, sen sijaan että jakautuisivat perinteisesti keskittyneesti syklin huipulla.
Matala VDD ei kuitenkaan todista, että pohja olisi ilmestynyt.
Se osoittaa vain, että vanhat sirut eivät halua myydä, mutta se ei tarkoita, että uudet ostot olisivat palanneet. Jos markkinoilta puuttuu likviditeetti, hinnat voivat jatkaa laskuaan.
Seuraavaksi tarkastelen kahta muutosta:
BTC ei enää saavuta uusia pohjia, ja VDD pysyy edelleen alle 0,75. Tämä osoittaa, että myyntipaine kutistuu, vanhat sirut ovat edelleen lukittuina ja pohjarakenne on tukevampi.
BTC nousi, mutta VDD nousi nopeasti yli 1,5:n ja palasi jopa yli 2,9:n. Tämä viittaa siihen, että lepotilassa olevat chipit alkavat hyötyä nousun myötä, ja myyntipaine ylhäällä saattaa jälleen kasvaa.
Joten minua kiinnostaa nyt eniten se, ovatko vanhat sirut myyty loppuun.
Kyse on siitä, kuinka kauan markkinat sopeutuvat ennen kuin uudet ostokset palaavat, kun nämä sirut eivät jo valmiiksi suostu myymään. Sijoitatko aikaisin, kun vanhat pelimerkit ovat hiljaa, vai odotatko, että hinnan käänne vahvistuu ennen kuin astut sisään?#存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa?
Aloitetaan johtopäätöksestä: tämä varastointiaalto on todennäköisesti lähestymässä loppuaan.
SanDisk ja Western Digital ylittivät molemmat markkinoiden odotukset tulosraporteissaan, mutta heidän osakekurssinsa laskivat yhdessä sulkeutumisen jälkeen. Tämä antaa hyvin selkeän viestin: markkinat eivät enää käy kauppaa suorituskyvyn vuoksi, vaan tulevaisuuden vuoksi.
Mutta on tärkeää huomata, että loppu ei tarkoita välitöntä romahdusta. Institutionaalinen myynti ei koskaan laske kokonaan yhdellä laskukynttilällä; sen sijaan se vaihtelee alaspäin, myyden samalla kun nousee ylöspäin. Jokainen nousu tuntuu enemmän mahdollisuudelta rahastoille saada voittoa kuin uudelta lähtökohdalta.
Ydin on yksinkertainen: katso fundamentteja matalilla pisteillä, katso pääomaa korkeilla tasoilla.
Otetaan esimerkiksi Micron: kertyneet loukkuun jääneet positiot yllä vastaavat yli 100 miljardin dollarin kelluvia tappioita. Historiallisten huippujen rikkomiseksi pelkkä suorituskyvyn kasvu ei riitä; jatkuva uusien rahastojen virta on tarpeen. Ilman lisäpääomaa jopa parhaiden perusarvojen on vaikea laajentaa arvostusta.
Ja nyt suurin todellisuus Yhdysvaltain osakkeissa on, että likviditeetti alkaa kiristyä.
Viime vuosina teknologiajätit ovat nostaneet osakekursseja laajamittaisilla osakkeiden takaisinostoilla, mutta nyt tilanne on muuttumassa. Toisaalta takaisinostoyritykset ovat vähentyneet; Toisaalta, jatkaakseen investointeja tekoälyinfrastruktuuriin, yhä useammat teknologiayritykset alkavat laskea liikkeelle joukkovelkakirjoja rahoitusta varten. Samaan aikaan joukko suuria listautumisyrityksiä oli valmis listautumaan pörssiin, keräten jatkuvasti markkinapääomaa.
Varat eivät kasva tyhjästä; niitä vain jaetaan jatkuvasti uudelleen.
Tänään se virtaa tekoälyyn, huomenna se saattaa mennä listautumisantiin, ja ylihuomenna se voi siirtyä muille suosituille sektoreille. Varastointisektorille, joka on jo nähnyt merkittäviä voittoja, on yhä vaikeampaa saada lisärahoitusta.
Kyse ei ole vain Micronista; Samsung ja SK Hynix kohtaavat samanlaisia ongelmia. Viimeisen kahden vuoden nousun jälkeen markkinaomistukset ovat käyneet erittäin ahtaiksi, instituutiot hyötyvät runsaasti, ja nousuvauhti riippuu yhä enemmän uudesta pääomasta kuin itse suorituksesta.
Tärkeämpää on, että toimialan syklit muuttuvat.
Varastointiyritysten liikevaihto ja voitot saattavat jatkaa kasvuaan tulevina neljännesvuosina, mutta pääomamarkkinoita todella kiinnostaa, voivatko voittomarginaalit jatkaa paranemistaan.
Historiallisesti kasvuosakkeet ovat saavuttaneet huippunsa ei siksi, että voitot alkoivat laskea, vaan siksi, että voittomarginaalit eivät enää kasvaneet. Kun markkina uskoo kannattavuuden olevan lähellä huippuaan, vaikka tulokset jatkaisivat uusien huippujen nousua, arvostukset siirtyvät ensin kompressiovaiheeseen, ja osakekurssit reagoivat tyypillisesti useita neljänneksiä ennen alan sykliä.
Tämä on myös syy siihen, miksi SanDisk ja Western Digital tuottivat odotettua paremmat tulokset, mutta markkinat päättivät silti myydä. Se ei johdu siitä, että yritys olisi huono, vaan siitä, että markkinoiden odotusten ylittäminen tulevaisuudessa on vaikeaa.
Näin ollen varastointisektorilla tulevaisuudessa on edelleen elpymistä, mutta se tulisi ymmärtää enemmän trendin sisällä tapahtuneena korjauksena kuin uutena päärallina.
Joten, mihin varat menevät seuraavaksi?
Arvioni on, että kryptomarkkinat ansaitsevat erityistä huomiota.
Kun korkean vaurauden sektorit, kuten tallennus ja tekoälylaitteistot, siirtyvät vähitellen realisointivaiheeseen, markkinarahastot todennäköisesti alkavat etsiä uusia erittäin joustavia omaisuuseriä. Jos globaali likviditeetti paranee hieman ja odotukset Fedin koronlaskuista kuumenevat, BTC ja ETH tulevat todennäköisesti olemaan keskeisiä suuntia pääoman uudelleenkohdentamisen seuraavalle vaiheelle.
Markkinoilta ei koskaan puutu kuumia pisteitä; ne vain pyörivät jatkuvasti.
Tänä vuonna on tekoäly ja tallennus; seuraava vaihe saattaa olla BTC ja ETH.
Loppujen lopuksi pääomamarkkinoita on aina hallinnut yksi sanonta: onni kääntyy, ja missä pääomaa virtaa, siellä on mahdollisuuksia. $BTC $ETH SPCX解禁之后反涨 为什么天量解禁反而上涨 1、利空提前兑现，大跌发生在解禁前一天 解禁真正的恐慌抛售，提前一天已经释放完毕，周三单日暴跌接近‑14%，成交量放大，大量恐慌盘、避险资金提前跑路。 等到周四正式解禁落地，市场已经price‑in“千亿抛压”，变成卖预期，买事实。利空落地，空头部分平仓，形成反弹基础。 2、并不是全部9.11亿股当天全部砸向市场 采用阶梯分批解禁规则，不是一次性全部可以卖出： • 马斯克42%大头股份锁仓至2027年，完全不参与本次解禁； • 大量早期机构、高管受10b5‑1交易计划约束，不能当日集中甩卖； • 很多早期投资人虽然股份解锁，但股价已经低于IPO发行价135美元，部分机构选择持有观望，没有急于套现离场。 解禁=可以卖 ≠ 一定会卖。 3、指数被动资金强制买入（很关键） 解禁之后流通盘大幅扩张，SPCX在纳指100权重显著抬升，指数ETF、被动基金必须按权重被动加仓接筹码，提供了强力买盘，抵消一部分潜在抛压。 4、空头仓位很高，出现逼空力量 解禁前空头占流通盘比例很高，市场一致博弈解禁崩盘。当没有出现踩踏暴跌，大量空头止损回补，进一步助推股价反Tämän uutisen ydinlogiikka on: Yhdysvaltojen sääntelysääntöjä "pakotetaan muuttamaan" markkinakysynnän vuoksi, ja tähän on useita pääsyyitä:
1. Kryptomarkkinat ovat siirtyneet 24 tunnin kaupankäynnin aikakauteen
Aiemmin Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoilla oli kiinteät kaupankäyntiajat, mutta kryptomarkkinat toimivat ympäri vuorokauden.
Perinteiset rahoitussijoittajat tekevät tätä yhä useammin seuraavasti:
BTC ETF
ETH ETF
Kryptorahastot
Kaupankäyntialusta
Osallistu digitaalisten omaisuuserien markkinoille.
Jos arvopaperimarkkinat jatkavat kiinteiden päivittäisten istuntojen ylläpitämistä, tapahtuu seuraavaa:
Suuria uutisia yöllä ei voi vaihtaa ajoissa
Suuria hintaeroja ilmeni Euroopan ja Amerikan markkinoiden avautuessa
Sijoittajariskienhallinta on haastavaa
Siksi kaupankäyntiaikojen pidentäminen on tarkoitettu sopeutumaan markkinamuutoksiin.
2. Yhdysvaltalaiset pörssit kohtaavat kilpailupainetta kryptokauppaalustoilta
Kuten:
Coinbase
Binance
OKX
Nämä alustat tarjoavat 24 tunnin kaupankäyntiä.
Jos perinteiset pörssit jatkavat kaupankäyntiaikojen rajoittamista, se:
Pääoman virtaukset ympäri vuorokauden kaupankäyntialustoille→ kaupankäyntivolyymi vähenee→ markkinavaikutus vähenee.
Näin ollen Yhdysvaltain arvopaperimarkkinat alkoivat siirtyä kohti "kaikin sääolosuhteiden rahoitusmarkkinaa".
3. Institutionaaliset pääomavirrat aiheuttavat sääntömuutoksia
Aiemmin kryptomarkkinoita hallitsivat vähittäissijoittajat, mutta nyt suuri määrä instituutioita on tullut markkinoille:
ETF-rahastot
Hedge-rahastot
Varainhoitoyhtiöt
Instituutiot vaativat:
Korkeampi likviditeetti
Jatkuvampi hintojen löytäminen
Kätevämpi riskisuojaus
Kaupankäyntiaikojen pidentäminen tarjoaa institutionaalisille rahastoille käytännössä paremman kaupankäyntiympäristön.
4. Millainen vaikutus sillä on kryptomaailmaan?
Lyhyellä aikavälillä:
Perinteiset rahastot ovat lisänneet osallistumisaikaansa
Valtavirran omaisuuserät, kuten BTC ja ETH, voivat vahvistaa korrelaatioitaan Yhdysvaltojen osakkeiden kanssa
Markkinoiden volatiliteetti voi olla jatkuvampaa ja suurten aukkojen syntyminen on epätodennäköisempää
Pitkäaikainen:
Positiivista koko kryptoalalle:
Perinteiset rahoitusjärjestelmät omaksuvat vähitellen sen, miten kryptomarkkinat toimivat.
Mahdollisia tulevia kehityksiä:
Osakemarkkinat muistuttavat yhä enemmän kryptomarkkinoita (kaupankäynti tapahtuu koko päivän).
Kryptomarkkinat muistuttavat yhä enemmän perinteistä rahoitusta (hyvin säännellyillä säädöksillä).
Kuitenkin yksi asia, joka kannattaa huomioida:
Tämä ei tarkoita, että Yhdysvallat omaksuisi kryptovaluutat täysin, vaan pikemminkin pääomamarkkinoiden tekemät institutionaaliset muutokset kilpailun ja tehokkuuden parantamiseksi.
BTC:lle ja ETH:lle tämä on positiivista uutista, sillä altcoineihin vaikuttaa vain rajallisesti; todelliset hyötyjät ovat omaisuuserät, joilla on vahva likviditeetti ja korkea institutionaalinen osallistuminen.Tänään klo 20:30 julkaistaan Yhdysvaltojen heinäkuun Nonfarm Payrolls (NFP) ja työttömyysaste
Markkinoiden odotukset:
- Nonfarm payrolls (NFP): Odotettu kasvu noin 80k–100k
Aiempi arvo (kesäkuu): +57k (huomattavasti heikompi kuin odotettiin, alaspäin tarkistettu)
- Työttömyysaste: Ennuste pysyy 4,2 %:ssa (ennallaan aiemmasta arvosta)
- Keskimääräinen tuntipalkka: odotetaan olevan noin +0,3 % kuukaudessa ja noin +3,5 % vuodessa.
Tällä hetkellä työmarkkinat ovat "hitaiden rekrytointien ja irtisanomisten" tilassa, jossa yleinen kestävyys mutta kasvu selvästi hidastuu. Fed keskittyy enemmän inflaation jäykkyyteen kuin pelkästään työllisyyteen.
Kolme vaihtoehtoa:
✅ Odotettu → uppoutunut vaihtelevalla tavalla
🚀 Yhdysvaltain dollari ylitti odotukset (>130 000→ vahvistuu ja tuotot nousevat, mikä asettaa BTC:n lyhyen aikavälin paineen alle
📉 Selvästi odotusten alapuolella (<60k)→ Kasvavat koronlaskuodotukset ja riskinottohalukkuuden nousu antavat BTC:lle tilaa elpyä
Volatiliteetti on väistämättä korkea. Suositellaan pitämään kevyt positio ja seuraamaan tilannetta, keskittyen todellisiin lukuihin + työttömyysaste + palkka + tarkistukset.
Heti kun data julkaistaan, markkinat asettavat hinnat välittömästi – pysy vakaana äläkä jahtaa!🙂The "same class, different fate" of the top three storage giants: Micron is the top performer, SK Hynix at the bottom
According to monitoring by @HyperInsight_ZH (formerly Hyperinsight), in the past 30 days, all three top storage giants on Hyperliquid have declined, but the gap between strong and weak continues to widen: Micron (MU) fell 5.7% cumulatively, SanDisk (SNDK) fell 23.8%, and SK Hynix (SKHX) fell 31.8%.
Based on holdings data from some on-chain addresses, a relatively effective trading strategy this month may be the strength differential. Although MU also declined, it outperformed SNDK by about 18.1 percentage points and outperformed SKHX by about 26.1 percentage points.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Huomenna illalla klo 20:30 Pekingin aikaa otetaan käyttöön ei-maatalouden palkkalisto, ja Yhdysvaltain osakkeet kohtaavat tärkeän päätöksen
Perjantai-iltana klo 20:30 julkaistaan heinäkuun ei-maatalouspalkkaraportti. Tämä on tärkein työllisyystiedot sitten Federal Reserven heinäkuun kokouksen, ja se muokkaa suoraan syyskuun korko-odotuksia, vaikuttaen kaikkiin Yhdysvaltain osakkeisiin, valtionlainoihin ja kryptovaluuttoihin.
Aiemmin ADP:n pienet ei-maatalouden palkkatiedot jäivät selvästi odotuksista alas, mikä antoi markkinoille varhaisen varoituksen työllisyys vähitellen laantuessa.
Nämä kolme dataskenaariota vastaavat Yhdysvaltain osakemarkkinoiden trendejä
Skenaario 1: Ei-maatalouden palkkalistat ovat merkittävästi odotettua vahvempia, ja palkat nousevat samanaikaisesti
Vahva työllisyys viivästyttää korkojen laskuodotuksia ja nostaa Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja. Korkean arvon tekoälyteknologian ja varastointisektorit ovat kovimman paineen alla, kun taas kasvuyhtiöt kuten MU ja SNDK ovat alttiita myyntipaineelle; Dow'n sinipiirit ovat suhteellisen kestäviä laskuille, ja kokonaisindeksi osoittaa poikkeamaa.
Skenaario 2: Ei-maatalouden palkkalistat heikkenevät merkittävästi, työttömyys kasvaa
Markkinat vahvistavat odotuksia korkojen laskusta, Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskevat, mikä on positiivista teknologian kasvun osakkeille. Tallennus- ja tekoälylaitteistolla on mahdollisuus nähdä elpyminen ja palautuminen. Mutta yksi riski on tarkkailtava: jos data on liian heikkoa, se voi laukaista markkinoilla huolta taloustaantumasta, mikä johtaa lyhyen aikavälin laajaan laskuun.
Skenaario 3: Data ja odotukset vastaavat käytännössä
Työllisyys viileni lievästi, ei kuumaa eikä haaleaa. Yhdysvaltain osakkeet jatkavat nykyistä irtoamiskaavaa, Dow on hieman vahva, Nasdaq heilahtelee korkeilla tasoilla, markkinat palaavat tulosraporttilogiikkaan ja sektorien kierto jatkuu.
Jättäen ei-maatalouden palkkalistat sivuun, Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat seuraava näkymä
1. Tallennussektori on tällä hetkellä voimakkaassa volatiliteettivaiheessa talousraportin väärentämisen jälkeen. SNDK on tehnyt syvän V-käännöksen, mutta tulosraportin tuomat lasku-odotukset eivät ole täysin kadonneet. Tulevaisuuteen katsoen keskitytään siihen, voidaanko MU:n keskeinen tuki säilyttää; sen pitäminen tarkoittaa sektorin eriytymistä ja elpymistä; Kun se käytännössä rikkoo kynnyksen alapuolelle, nykyinen varastokierros siirtyy keskipitkän aikavälin arvonmääritysvaiheeseen. Älä pidä ylimyytyä nousua uutena päärallina.
2. Rakenteellinen markkinoiden eriytyminen jatkuu. Osakkeet, joiden ohjeistus ylittää odotukset, jatkavat premiumien saamista; Vaikka voitot olisivat korkeita, konservatiiviset osakkeenomistajatuotot ja tulevaisuuden ohjaus tulevat jatkossakin pääoman hylkäämiä. Laaja nousu on päättynyt, mikä vaikeuttaa osakkeen valintaa.
3. Riskipisteitä ei voi sivuuttaa. $SPCX valtava avauspaine on jäljellä, mikä ajoittain häiritsee markkinoita ja voimistaa piikkien volatiliteettia.
Tärkeimmät kohteet, joita kannattaa seurata:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Osakkeet, joilla on heikkenevä momentti ja pääoman poistumiset:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Odotetaan signaalin vahvistusta havaintoaltaassa:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Pääoman suosimat vahvat osakkeet:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Nykyinen markkinalogiikan yhteenveto:
$BTC — Kryptomarkkinoiden likviditeettikeskus, joka määrittää markkinoiden kokonaislämpötilan
$ETH — Institutionaaliset rahastot jatkavat positioiden rakentamista, kerryttäen osakkeita vähitellen volatiliteetin kautta
$SOL — Layer 1 -sektorin joustava rooli, jolla on huomattava potentiaali markkinoiden lanseerauksessa
$TAO & $WLD — Tekoäly on edelleen kuuma ja toistuvasti pääoman suosima
$HYPE — Markkinoiden spekulatiivinen sentimenttimittari, jota käytetään nykyisen riskinsietokyvyn arviointiin
$DOGE & $ZEC — Vähittäissijoittajien mielialaikkuna, joka intuitiivisesti heijastaa lyhyen aikavälin spekulatiivista lämpöäNiille, jotka haluavat vahvistaa asemaansa pohjakalastuksen varastokannoissa, historia voi olla oppitunti ja tarkastella sen tekoälyjätti Nvidian kasvukäyrää.
Tekoälyn suurten mallien räjähdysmäisen kasvun ja GPU-laskentatehon rakenteellisen kysynnän ja tarjonnan epätasapainon myötä Nvidian osakekurssi on noussut yli kymmenkertaiseksi hieman yli vuodessa.
Tämän prosessin aikana sen bruttokate nousi huhtikuussa 2024 43 prosentista 78 prosenttiin ja saavutti sitten huippunsa.
Kokonaisen vuoden ajan sen jälkeen Nvidian osakekurssi pysyi vakaana.
Vaikka bruttokate myöhemmin toipui, se ei saavuttanut uutta huippua ja pysyi noin 75 prosentissa. Viime aikoina Nvidian osakekurssi ei ole selvästi noussut yhtä jyrkästi kuin ennen, ja se on hieman parempi kuin laajempi markkina.
Muistiosakkeet kohtaavat tällä hetkellä samanlaisen tilanteen. Viimeisen vuoden aikana bruttokatteet ovat nousseet 50 %:sta 80 %:iin. Fundamentit ovat parantuneet + pääomamarkkinoiden spekulaatio, ja useiden suotuisuuksien vuoksi osakekurssit ovat moninkertaistuneet kymmenkertaiseksi tai jopa kymmeniksi. Tällaiset nousut eivät todennäköisesti jatku tulevaisuudessa.
On tärkeää tietää, että Nvidian osakekurssi rikkoo jatkuvasti uusia huippuja, ei pelkästään näytönohjainten takia.
Sillä on myös CUDA-ohjelmistoekosysteemi, joka on päivitetty täyspohjaiseksi tekoälytehtaaksi, joka hallitsee tekoälydatakeskusten BOM:ia, laajentaa puolijohdeteollisuuden ylös- ja alavirtaan sekä toteuttaa seuraavan sukupolven fyysistä tekoälyä – kaikki ovat NVIDIA:n vallihautat.
Kun lisäät pohjakalastuksen varastokantoja tällä hetkellä, sinun täytyy ottaa huomioon, mitä muita vallihauhoja on olemassa pulalogiikan lisäksi.
En näe sitä nyt, enkä aio ostaa varastovarastoja.Onchain Yhdysvaltain osaketokenisaatio tarjoaa kaksijakoisen rakenteen: flash-hinnoittelu ja tilauskirjan rakenteet, joissa keskeinen ristiriita on tilauskirjan riittämättömyys markkina-ajan ulkopuolella sekä monimuotoisten siirtojen yhteinen kuluminen, mikä johtaa hinnoittelujen vääristymisiin.
Yhdysvaltojen kaupankäyntiaikoina flash-pörssimekanismi ylläpitää selvityshintaa lähellä 1:1 alkuperäisen Yhdysvaltain pörssin kanssa yhdistämällä ulkoisiin varoihin, ja likviditeetti hoidetaan markkinajärjestelyjen kautta. Sen sijaan tilauskirjamallissa token-kauppa perustuu täysin kassavirtojen sisäiseen sovitukseen, ja markkinoiden tarjonnan ja kysynnän epätasapainot kasvattavat suoraan osto- ja myyntihintakuilua.
Korkean volatiliteetin hetket, kuten tulosjulkaisut, voivat laukaista jyrkkiä hintaeroja. Esimerkiksi kun alkuperäinen Yhdysvaltain osakekauppa on noin 1240, sisäinen tilauskirja nostaa sen 1300:aan, luoden lyhyen aikavälin arbitraasihuoneen 60U:n arvolla. Tämä 60U-ero ei ainoastaan heijasta tunnepitoisuutta, vaan osoittaa myös vakavaa ristiriitaa tilauskirjan myyntitilausten syvyydessä.
Flash-siirtovarat tallennetaan Web3-rakenteeseen, joka vastaa rahastotiliä, ja ne täytyy muuntaa token-vaihtoon tai siirtää spot-tilille ennen kuin ne nostetaan myyntikirjaan. Tämä siirto- ja vaihtoketju pidentää arbitraasivasteaikoja, mikä aiheuttaa 1:1-teoreettisen ankkurin tilapäisen epäonnistumisen likviditeettishokkien alla.
Jos Yhdysvaltain osakkeet käyvät kauppaa avauksessa ja tilisiirrot sujuvat, korkea arbitraasitehokkuus houkuttelee tiilisiirtorahastoja markkinoille. Kun varat ostetaan nopeasti halvan hintaisen pikapörssin päästä ja siirretään myyntikirjaan myyntiä varten, 60U-hintaero kapenee lyhyessä ajassa normaaliin kitkatappioalueelle.
Jos Yhdysvaltain markkinat sulkeutuvat tai markkinalikviditeetti supistuu jyrkkästi, tilauskirjan osto- ja myynti-ero laajenee entisestään. Ilman reaaliaikaisia hinnoittelurajoitteita alkuperäiselle markkinalle heikko sisäinen tilausten syvyys voi estää yksipuolisen myyntipaineen täyttymisen flash-kaupankäynnissä, mikä voimistaa arbitraasisiirtojen kitkaa ja ulostulojen liukumista.
Kun ristiinmuotoinen vaihtomekanismi viivästyy tai markkinatakaaja keskeyttää flash-pörssin hyväksymiskapasiteetin, yllä oleva päättelylogiikka menettää merkityksensä. Tällä hetkellä, vaikka omaisuuserä säilyttää osinko-oikeudet, lyhytaikainen hinnoitteluvoima on täysin paikallisen tilauskirjan yksipuolisen kassavirran ohjaamaa.
Seuraavien 7 päivän aikana keskity muutoksiin tilauskirjan määräyssyvyydessä vaihtosolmuissa Yhdysvaltain markkinoiden sulkemisen ja avautumisen välillä sekä varojen todelliseen virtausnopeuteen tilisiirtojen ja vaihtojen aikana.
#Uniswap进军发射台, voiko UNI avata uuden tarinan? #CLARITY投票或延至9月 eettiset erimielisyydet ovat edelleen ratkaisematta#新手必看: Kaikki mitä tarvitset, on täällä
Yksi BTC:n lyö lyhyeksi, yksi BICO-spotiksi — minun asemani ei ole suunnan puolella, vaan "hedggaus".
Monet ihmiset ovat hämmentyneitä katsoessaan kantaani: Lyhennät BTC:tä ja pidät spot BICO:ta – oletko noususuuntainen vai laskusuuntainen?
Vastaukseni: ei kumpaakaan. Tämä on yhdistelmä, jonka ydin on käyttää BTC:n shortsipositioita suojautumiseen pienten yhtiöiden väärennettyjen BICO-yritysten "systeemiseltä riskiltä".
Miksi se sopii niin hyvin?
BICO on tyypillinen pienyhtiöiden, korkean beta-tason (high beta) kopio. Sen hinta korreloi vahvasti BTC:n kanssa, mutta se on joustavampi – BTC laskee 5 %, BICO laskee usein 10 % tai enemmän; BTC nousee, ja BICO nousee myös entistä aggressiivisemmin.
Logiikkani:
- Olen optimistinen BICO:n oman teeman ja ylimyydyn nousun suhteen, joten ostin spot-osakkeita (tämä kelluva voittokierros on jo merkittävä, kerran noussut lähes 80 %);
- Mutta pelkäsin, että äkillinen BTC:n vetäytyminen aiheuttaisi koko altcoin-sektorin romahtamisen, joten avasin BTC:n lyhyeksi positioita "vakuuttaakseni" tämän järjestelmäriskin.
Vaikutus:
BTC putoaa→ BICO:n spot-tappiot, mutta positiot lyhentävät voittoa, palauttaen varat suojausta varten;
BTC nousi → lyhyiden positioiden aiheuttamien tappioiden myötä, mutta BICO:n spot-kauppiaat tekivät enemmän voittoa, suhteellisen korkealla mutta hallittavalla nettoaltistumisella.
Se on kuin jakaisi "BICO:n laadun arvioinnin" ja "koko markkinasuunnan arvioinnin" kahteen eri asiaan.
Käytännön vinkkejä (vain sudenkuoppia ymmärrettäväksi):
1. Suojaus ei ole riskitöntä; korrelaatiot voivat tilapäisesti rauhoittua;
2. Älä pidä spot-osakkeita itsepintaisesti; ota voitot erissä siirtääksesi voitot ja pääoman ensin;
3. Lyhyet positiot stop-loss-positioilla; älä muuta hedge-kauppoja pohjattomiksi kuopiksi;
4. Älä maksimoi asemaasi. Suojaus pelastaa sinut suuntaahdistukselta, ei likvidoinnin riskiltä.
Sopimukset ja spot eivät ole mustavalkoisia vastakkainasetteluja. Hinnoittelu "näkemyksesi tiettyyn kolikkoon" ja "markkinanäkemyksesi" erikseen on tämän aseman todellinen arvo.
#新手必看: Kaikki mitä tarvitset, löytyy täältä @OKX Growth Academysta KITE keskeytti pääverkon siirrot hyökkäyksen jälkeen
Havaittuaan epänormaalia siirtotoimintaa KITE Foundation keskeytti kaikki KITE-siirrot ja ketjun väliset siltatoiminnot Ethereumin pääverkossa, todeten, että niihin liittyvät tokenit on jäädytetty eikä tokenien menetyksiä ole tähän mennessä tapahtunut. Markkinat ovat kallistuneet laskumaiseen KITE:hen. Todelliset tappiot eivät viittaa siihen, että tiimi olisi hoitanut tilanteen nopeasti, mutta pääverkon siirrot ja ketjujen väliset siltatauot vaikuttavat suoraan likviditeettiin, arbitraasiin ja käyttäjien luottamukseen. Lyhytaikaiset rahastot yleensä välttävät tällaiset turvallisuusepävarmuudet ensin. Haltijoiden tulisi keskittyä virallisiin tarkastuksiin, perintäaikatauluihin sekä siihen, tehdäänkö talletusten ja nostojen vaihtoihin muutoksia; Ennen palautusta ei suositella keskittyä pelkästään hintojen palauttamiseen; luottamuksen palauttaminen turvallisuustilanteissa kestää usein kauemmin kuin tekninen palautus.
Lähde: Wu Shuo
#KITE #Crypto100WViime aikoina varastointiala on antanut kaikille sijoittajille ankaran opetuksen
Aiemmin sanottiin, että "suorituskyky määrää osakkeen hinnan", mutta nyt on selvää, ettei se ole täysin totta. Arvostetuille tekoälyyrityksille todellinen ratkaiseva tekijä on, pystyvätkö ne jatkossa ylittämään odotuksiaan.
SanDisk ja Western Digital ovat tyypillisimpiä esimerkkejä.
Molempien yritysten viimeisimmät talousraportit ovat lähes moitteettomat, ja liikevaihto, voitto sekä bruttokate ylittävät markkinoiden odotukset. Aiemmin tällaiset saavutukset olisivat riittäneet juhlimaan päivittäistä rajaa.
Mutta markkinat muuttuivat välittömästi vihamielisiksi.
SanDisk laski noin 7 % istunnon jälkeen, Western Digital laski yli 10 %, ja SK Hynix, Samsung Electronics, Kioxia sekä muut yritykset koko muistialan ketjussa vetäytyivät yhdessä, ja Etelä-Korean puolijohdeteollisuus on myös merkittävän paineen alla.
Miksi?
Koska markkinat eivät enää tyydy "kasvuun", vaan vaativat "kestävää räjähdysmäistä kasvua".
SanDiskin tulosennuste seuraavalle neljännekselle jäi markkinoiden optimistisimman ennusteen jälkeen, mikä sai instituutiot alentamaan välittömästi tavoitehintoja, ja rahastot saivat voittojaan.
Samaan aikaan toinen uutinen vahvisti markkinatunnelmaa entisestään.
NVIDIA arvioi HBM-konfiguraation säätöjä seuraavan sukupolven Rubin Ultra -alustalleen, ei siksi, että tekoälyn kysyntä heikkenisi, vaan siksi, että huippuluokan HBM-tarjonta pysyy tiukkana kapasiteetissa, validoinnissa ja tuotossa on paineita.
Tämä tarkoittaa, että uusi riski on syntymässä.
Aiemmin ihmiset olivat huolissaan kysynnän puutteesta, mutta nyt he ovat huolissaan siitä, ettei tarjonta pysy mukana, mikä voi itse asiassa vaikuttaa tekoälypalvelimien toimitustahtiin. Tarjontapula ei aina ole positiivista; kun pula alkaa rajoittaa alavirran kasvua, markkinat luonnollisesti hinnoittelevat uudelleen.
Kuitenkin uskon, että tämä on enemmän arvonmäärityskorjaus kuin alan huippu.
Tekoälykoulutuksen kysyntä ei ole merkittävästi laantunut, huippuluokan DRAM- ja HBM-laitteiden tarjonta on edelleen niukku, ja monet valmistajat ovat jo varmistaneet tuotantokapasiteetin etukäteen. Perustavanlaatuisesta näkökulmasta alan logiikka ei ole muuttunut perustavanlaatuisesti.
Todellinen muutos on markkinoiden standardit.
Aiemmin tulokset ylittivät odotukset ja hinnat nousivat; nyt niiden täytyy paitsi ylittää odotukset, myös tulevaisuuden odotuksia on jatkuvasti nostettava; muuten rahastot myyvät edelleen.
Siksi lyhyellä aikavälillä pysyn varovaisena tallennussektorin suhteen enkä kiirehdi tavoittelemaan huippuja; Mutta jos tämä sentimenttikierros vapautuu paremmin ja johtavien osakkeiden arvostukset palaavat kohtuullisille tasoille, keskityn sen sijaan seuraavaan positiomahdollisuuteen.
Tämä laskukierros koskee odotuksia, ei tekoälyä. Todella katsomisen arvoista ei ole se, kuinka paljon rahaa eilen tehtiin, vaan se, pystyykö se jatkossakin täyttämään markkinoiden korkeat odotukset.
#存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa? #谷歌母公司发债250亿美元 paine investoida tekoälyyn kasvaa
Alphabet (Googlen emoyhtiö) suoritti massiivisen 25 miljardin dollarin joukkovelkakirjaliikkeenlaskun, jonka toimeksiannot nousivat suoraan 115 miljardiin dollariin – yli nelinkertaisesti ylimäärätty, tehden siitä yhden suurimmista joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuista tekoälysektorilla tänä vuonna. Tämä tapaus vaikuttaa merkkinä joukkovelkakirjamarkkinoiden kasvavasta kysynnästä, mutta sen takana piilee merkki siitä, että tekoälyn asevarustelukilpailu on nostanut jättiläisille paineen polttaa käteistä uudelle tasolle.
Vain kaksi viikkoa sitten Alphabet nosti koko vuoden pääomamenojen ohjeistuksen maksimissaan 205 miljardiin dollariin, mikä on kaksinkertaistunut vuoteen 2025 verrattuna. Toisella neljänneksellä sen ensimmäinen neljännesvuosittainen vapaa kassavirta muuttui negatiiviseksi pörssiin listautumisen jälkeen. Käyttökassavirta ei enää pysty tukemaan valtavia tekoälyinfrastruktuurikustannuksia, ja se voi vain luottaa laajamittaiseen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuun ja oman pääoman rahoitukseen täyttääkseen laskentatehovajeen. Tämä 25 miljardin juanin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku on suunnattu varojen keräämiseen datakeskuksiin, palvelimiin ja suurten mallien tutkimus- ja kehitystyöhön. Yhtiö ilmoitti myös aikovansa laskea liikkeelle joukkovelkakirjoja kahdesti vuodessa tulevaisuudessa, normalisoiden lainanottoa tekoälyn laajentumisen vauhdin ylläpitämiseksi.
Tässä nousee esiin joukko ristiriitaisia markkinasignaaleja: toisaalta institutionaaliset rahastot kiirehtivät ostamaan Googlen joukkovelkakirjoja, tunnistaen johtavien teknologiajättien luottoselkärangan; Toisaalta markkinoiden huolenaiheet ovat edelleen ratkaisematta: valtava pääoma virtaa tekoälyinfrastruktuuriin ja se, voivatko kaupallistamisen tuotot ylittää jatkuvasti nousevat velkakustannukset. Jos mallit kuten Gemini eivät täytä odotuksia, korkea velka muuttuu todelliseksi taakaksi, ja teknologialainojen ylitarjonta nostaa epäsuorasti Yhdysvaltain valtionlainojen pitkäaikaisia tuottoja ja nostaa rahoituskustannuksia koko markkinalle.
Purkaa nämä kaksi skenaariota ja selitä ne selkeästi, jotta ymmärrätte niiden vaikutukset Yhdysvaltain osakkeisiin ja Bitcoiniin.
Skenaario 1: tekoälyn kaupallistaminen toteutuu, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku on terve kasvu (perusoptimistinen skenaario)
Google Cloudin ja yritysten tekoälytilaukset jatkavat kasvuaan, mainosliiketoimintaa tukee tekoäly, ja liikevaihdon kasvu voi kattaa pääomamenot ja velkakorot.
Tulos: Yhdysvaltojen tekoälysektori vahvistui edelleen, riskinottohalukkuus kasvoi; Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot pysyvät korkeina mutta eivät enää räjähdä pidemmälle, riskivarat saavat tukea tunnelmasta ja Bitcoin toipuu yhdessä Yhdysvaltojen korkean beta-tason omaisuuserien kanssa.
Skenaario 2: Syötteen ja tuotannon epätasapaino sekä tekoälyn ohjaaman rahan polttamisen paine alkavat kääntyä markkinoille
Tekoälyinfrastruktuuri jatkaa investointeja infrastruktuuriin, mutta kaupallistaminen on jäänyt odotuksista jälkeen, kun laskentateho on ylikuormittunut. Samaan aikaan teknologiajätit ovat yhdessä laskeneet liikkeelle valtavia joukkovelkakirjoja, mikä on aiheuttanut liiallista joukkovelkakirjojen tarjontaa ja jatkuvasti nostanut Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja. Nousevat riskittömiä tuottoja puristavat kaikkien spekulatiivisten omaisuuserien arvostustilaa.
Tulos: Yhdysvaltain teknologia-osakkeiden arvostukset laskettiin, kasvusektorit vetäytyivät; Korkean beta-riskin omaisuutena Bitcoin kohtaa kasvavia vaihtoehtoiskustannuksia ja markkinapainetta, mikä vaikeuttaa laajamittaisen nousun saavuttamista.
Monet piirin jäsenet pohtivat: mitä tekemistä teknologiayrityksen joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskulla on Bitcoinin kanssa? Kaksi ytimen johtamislogiikan kerrosta:
1. Tekoälyjätit ottavat aggressiivisesti lainaa tuotannon laajentamiseksi, mikä johtaa valtavaan yritysjoukkovelkakirjojen tarjontaan ja kilpailuun Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen kanssa markkinavaroista, mikä nostaa pitkän aikavälin valtionlainojen tuottoja. Niin kauan kuin tuotot pysyvät korkeina, Bitcoinia tukahdutetaan arvostusten avulla, mikä on kova rajoite makrotasolla.
2. Hyperscalerit kuten Alphabet, Microsoft ja Amazon toimivat emotionaalisena ankkurina globaalille tekoälymarkkinalle. Jättiläisten pääomamenot ja velkapaineet määrittävät suoraan Yhdysvaltojen tekoälysektorin vaurauden. Koska tekoälysektori Yhdysvaltain osakemarkkinoilla heikkenee kollektiivisesti, Bitcoin ei todennäköisesti nouse itsestään.
Tässä kaksi käytännön muistutusta muille käyttäjille:
(1) Älä tulkitse ylitilausta kattavaksi positiiviseksi merkiksi. Vahva tilaus merkitsee yritysluoton tunnustamista, mutta sijoittaminen tekoälyyn ei takaa voittoja. Keskity seuraamaan Google Cloudin liikevaihdon kasvua ja vapaan kassavirran palautumista;
(2) Bitcoin-markkinat, joissa pitkän aikavälin Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja käytetään keskeisenä indikaattorina. Kun teknologiajätit jatkavat laajamittaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua ja tuottojen nostamista, niiden tulisi ennakoivasti laskea nousuodotuksiaan, hallita positioita tarkasti epävakailla markkinoilla ja välttää vahvaa yksipuolisten markkinoiden panostamista.Applen miljardin dollarin arvoista A20 Prota ei voida pakata TSMC:ssä riittämättömän DRAM-muistin vuoksi: todellinen positiivinen asia SK Hynixille ja Micronille, sillä "lisääntynyt volyymi ja hinta + neuvotteluvoima." Viimeisimmät uutiset: Venäjä on voittanut Yhdysvallat edelle. 🇷🇺
Putin on virallisesti allekirjoittanut Venäjän ensimmäisen kattavan kryptovaluuttasääntelylain.
Keskeiset seikat:
• Tavalliset sijoittajat voivat ostaa kryptovaluuttoja lisensoitujen laitosten kautta (jopa noin 3 700 dollaria vuodessa)
• Rajaton määrä päteville sijoittajille
• Kauppa edellyttää lisensointia, pääomavaatimuksia ja sääntelyn noudattamista
• Kryptovaluuttamaksut ovat edelleen kiellettyjä kotimaassa Venäjällä, mutta ne ovat sallittuja rajat ylittäviin selvityksiin
• Päämääräykset astuvat voimaan 1. syyskuuta 2026.
Oma näkemykseni:
Big Bingille ja Toiselle Bingille tämä on vain pitkän aikavälin positiivinen asia eikä sillä ole vähän lyhytaikaista vaikutusta!!
Tämän "etumatkan" todellinen kohokohta ei ole se, kuinka paljon ostoja vapautetaan, vaan se, miten geopoliittinen asia kiihdyttää BTC:n "valtavirran omaisuutta". Kun rajat ylittävien selvityskanavien hajauttaminen tulee suurille maille välttämättömäksi, BTC:n arvostuslogiikka harvoin palaa pelkkään vähittäisspekulaatioon.
#俄罗斯加密监管法9月生效 transaktioiden ja maksujen rajat ovat selkeät
$BTC $ETH #财报观察员: Lock-upin purkamisen jälkeen hinnat nousivat – mitä mieltä olet SpaceX:n tulevaisuudesta?
Jätetään ensin lyhytaikainen melu sivuun:
Ei osakekurssien laskua lockupin avaamisen jälkeen, vaihtelevia tulosraportteja, kasvavat tekoälyn pääomainvestoinnit...... Nämä ovat kaikki tunnevaihteluita hetkessä.
Pidemmällä aikavälillä tärkeintä on, mihin se panostaa.
SpaceX:n toiminta perustuu käytännössä kolmeen asiaan yhdistettynä:
1. Laukaisukustannusten alentaminen Uudelleenkäytettävät raketit ovat merkittävästi laskeneet avaruuteen pääsyn kynnystä. Seuraavien 30 vuoden aikana, jos kustannukset jatkavat laskuaan moninkertaisesti, avaruus ei enää ole peli muutamille maille ja jättiläisille, vaan siitä tulee infrastruktuuria.
2. Starlink globaalina viestintäkerroksena ei ole pelkästään "internet", vaan matalan kiertoradan viestintäverkko. Pitkällä aikavälillä siitä voisi tulla digitaalinen infrastruktuurikerros maapallon pinnalla, joka kattaa meret, napaseudut, sodan ja katastrofiskenaariot.
3. Tekoälyn laskentatehon vieminen taivaalle Markkinat keskittyvät tällä hetkellä sähköpulaan, jäähdytyspulaan ja maapulaan maanpäällisissa datakeskuksissa.
SpaceX lyö vetoa, että osa sen laskentatehosta kasvaa tulevaisuudessa – vakaampi aurinkoenergia, suurempi suora lämmönhaihtuminen ja vahvempi fyysinen eristys.
Tämä ei ole tarina, joka voidaan toteuttaa lyhyellä aikavälillä, vaan infrastruktuurin uudelleenjärjestely, joka kestää 10–30 vuotta.
Kun katsoo 30 vuotta sitten, SpaceX vaikuttaa enemmän "moottoritien rakentamiselta avaruuteen."
Maa on lähtöpiste, Mars seuraava pysäkki. #EarningsReportObserver: Rajoitusten poistamisen jälkeen hinnat nousivat takaisin. Mikä on SpaceX:n tulevaisuuden näkymä? Coinbase UK tarjoaa 24/5 Yhdysvaltain osakekauppaa
Coinbase käynnisti Yhdysvaltain osakekaupankäynnin Isossa-Britanniassa, tukien 24/7 kaupankäyntiä viitenä päivänä viikossa ja tarjoten nollapalkkio- ja osakekauppaa. Markkinanäkymä suosi positiivista COINia, mikä tuki myös Coinbasen kertomusta laajentaa kryptotilejä integroiduiksi sijoitusporteiksi. Tämä liike ei suoraan ohjaisi BTC:tä tai ETH:ta, mutta lisäisi alustakäyttäjien pysyvyyttä ja toisi osakkeet, käteisen ja kryptovarat samaan kaupankäyntitilanteeseen. Kauppiaiden keskitys tulisi keskittyä Iso-Britannian käyttäjien omaksumisnopeuteen, USDC-rahastojen käyttömäärään sekä siihen, jatkuuko perinteinen omaisuuskauppa tokenisoituihin osakkeisiin ja ketjussa tapahtuviin vakuusskenaarioihin.
Lähde: BlockBeats
#COIN #USDC #Crypto100WIhmiset sanovat, että 100 miljardin avaaminen tarkoittaa osakkeiden myyntiä, mutta $SPCX nousi 6 %.
6. elokuuta avattiin ensimmäinen 910 miljoonan osakkeen erä, mikä kaksinkertaisti vaihdettavien osakkeiden määrän välittömästi—kuka tahansa olisi voinut kuvitella sen romahtavan. Tämän seurauksena se sulki 6 % nousussa ja kaupankäyntivolyymi oli 250 miljoonaa osaketta, mikä on puolentoista kuukauden huippu.
Mitä on tekeillä? Keskiviikkona se laski jo ensimmäisenä—tekoälyn kulutus oli lähes 40 % odotettua korkeampi, ja ensimmäiset 14 % laskivat. Tuolloin lyhyeksi myyjät olivat keränneet positioita 36 %:ssa kiertävästä osakkeesta, ja paperivoitto oli 9 miljardia dollaria, juuri odottaen nettokaupan sulkemista sinä päivänä, kun lukitus purettiin. Mutta myyntiä ei tullut, ja karhut joutuivat maksamaan hinnan.
JPMorgan Chase, Goldman Sachs ja Morgan Stanley nostivat kaikki tavoitehintojaan, ja vähittäissijoittajat saivat 22,7 miljoonaa dollaria romahduksen aikana. Nämä voimat yhdistyivät saavuttamaan 100 miljardin juanin avausvaatimuksen.
Mutta älä innostu liikaa vielä—tämä on vasta ensimmäinen este. 20. elokuuta osakkeita oli edelleen 319 miljoonaa ja syys- sekä lokakuussa noin 700 miljoonaa osaketta. Muskin 6 miljardia osaketta ei ole saatavilla ennen kesäkuuta 2027.
$BTC: SpaceX on selvinnyt ensimmäisestä avauskierroksesta, ja teknologia-osakkeiden tunnelma on vakiintunut, mikä on hyvä uutinen laajemmalle markkinalle. Mutta edessä on vielä useita kierroksia. BTC voi seurata perässä, mutta älä anna tämän päivän nousun innostua liikaa.
#财报观察员: Lock-upin purkamisen jälkeen hinnat nousivat – mitä mieltä olet SpaceX:n tulevaisuudesta? Tällä kertaa haluan sanoa, että tekoälytallennuksen pitkän aikavälin nousumarkkinaperusta ei ole romahtanut. Tämä lasku on arvostusromahdus odotusten täyteen paisumisen jälkeen, ei alan syklin huippu.
Jokaisen täytyy tehdä oma arvionsa. Historian kannattavin talousraportti ei voi tukea osakekurssin kaksinkertaistumista ennenaikaisesti, mikä on täysin normaalia. Lyhytaikainen tunne-elämän purkautuminen ei ole vielä ohi, joten älä kiirehdi ottamaan dipiä ja veistä; Mutta HBM:n rakenteellinen kuilu säilyy, alan voittopohja ja kasvulogiikka ovat murtumattomia, ja kun arvostukset on otettu läpi, johtavat yritykset palaavat nousuun.#财报观察员: Lock-upin purkamisen jälkeen hinnat nousivat – mitä mieltä olet SpaceX:n tulevaisuudesta?
$SPCX Kun ensimmäinen rajoitetun osakkeen erä oli avattu, markkinoiden pelkäämä laajamittainen myyntipaine ei toteutunut, ja osakkeen hinta nousi sen sijaan noin 6 %.
Tämä lähettää markkinoille uuden signaalin:
Itse avaaminen ei ole negatiivista; avain on, onko markkinoilla riittävästi pääomaa sen tukemiseen.
Monet kasvuosakkeet käyvät läpi samanlaisia vaiheita pörssiin menon jälkeen.
Ennen kuin lukitus purettiin, markkinat kävivät kauppaa odotuksella "mahdollisesta laajamittaisesta myynnistä"; Mutta kun lukko todella puretaan, jos haltijat eivät myy suuressa mittakaavassa, se voi aiheuttaa "negatiivisen uutisen oivalluksen" vaikutuksen.
SpaceX:n viimeaikainen nousu osoittaa, että markkina ei enää keskity lyhyen aikavälin sirupaineeseen, vaan yhtiön pitkän aikavälin kasvulogiikkaan.
Kun tarkastellaan talousraporttia, SpaceX:n ensimmäinen neljännesvuosiraportti suoriutui hyvin:
Neljännesvuosittaiset liikevaihdot nousivat 7,814 miljardiin dollariin, mikä on 92 % kasvua edellisvuoteen verrattuna, ja käyttötappiot kutistuivat noin 970 miljoonasta 143 miljoonaan dollariin.
Mutta nopeasti kasvavalle yritykselle kuten SpaceX:lle markkinoiden todellinen painopiste ei ole siinä, kuinka paljon rahaa tällä neljänneksellä tehtiin, vaan siinä, voivatko tulevat sijoitukset johtaa suurempaan kasvuun.
Erityisesti useissa suunnissa:
Ensinnäkin, voiko Starlinkin satelliittiinternet-liiketoiminta jatkaa laajentamistaan;
Toiseksi, voivatko korkeat pääomamenot luoda pitkäaikaisia kilpailuesteitä;
Kolmanneksi, voivatko uudet liiketoimintat, kuten tekoälysatelliittilaskenta yhteistyössä NVIDIA:n kanssa, muodostaa uusia kasvukäyriä tulevaisuudessa.
Siksi olen aina seurannut fyysistä tekoälyä.
Tekoälyn tuleva kehitys ei tapahdu vain tietokoneilla ja älypuhelimilla, vaan tulee myös todelliseen maailmaan. Satelliitit, viestintä, robotiikka, energia ja laskentainfrastruktuuri tulevat kaikki olemaan keskeisiä suuntia seuraavassa vaiheessa.
Tietenkin nopeasti kasvavat yritykset tarkoittavat myös korkeita odotuksia.
Jos tulevat pääomamenot jatkavat kasvuaan, mutta liikevaihdon kasvu ei pysy mukana, markkina arvioi myös arvostukset uudelleen.
Näissä yrityksissä minulle tärkeintä ei ole yksittäisten ylä- ja alamäkien päivä, vaan pikemminkin:
Onko sijoitetut rahat luoneet uusia liiketoimintamalleja?
SpaceX:n nousu sen avaamisen jälkeen todistaa, että markkinat tunnustavat väliaikaisesti sen pitkän aikavälin arvon. Mutta se, mikä todella määrää tulevat osakekurssit, on silti kyky saavuttaa tuloksia#联储鹰派信号升温, voiko heikko työllisyys ylittää inflaation?
Viime aikoina koko makromarkkina on ollut täynnä ristiriitoja. Toisaalta keskuspankin haukkamieliset äänet vahvistuvat. Heinäkuun kokouksessa kolme virkamiestä vaati suoraan 25 koron koronnostoa, mikä on harvinainen jakopisteen äänestys viime vuosina. Viranomaiset totesivat yhdessä, että inflaatio pysyy itsepäisenä eikä sulje pois korkojen nostojen uudelleenkäynnistämistä; Samaan aikaan ADP:n ja ei-maatalouden palkkalistat ovat jatkaneet heikkenemistään, ja työllisyystiedot ovat selvästi viilentyneet. Monet piirin kannattajat kysyvät: Voiko heikko työllisyys hidastaa Fedin toimintaa, hälventää korkojen nostoodotuksia ja helpottaa Bitcoinin rajoituksia?
Puhutaan ensin Federal Reserven perussäännöistä: sen kaksoistehtävässä 2 %:n inflaatiotavoite on tällä hetkellä tärkein prioriteetti.
Vaikka työllisyystiedot heikkenevät, niin kauan kuin inflaatio pysyy tavoitteen yläpuolella, Fed ei helposti siirry lieventämiseen. Tänä vuonna PCE:n ydininflaatio on pysynyt jumissa yli 3,4 prosentissa, ja yhdessä geopoliittisten konfliktien kanssa öljyn hinnat nousevat entisestään, mikä lisää nousevan inflaation riskiä – tämä on keskeinen logiikka kolmen haukkamaisen virkamiehen vaatimuksen takana korkojen korottamisesta.
Heikko työllisyys voi vain rajoittaa Fedin "suuria, peräkkäisiä koronnostoja", mutta on vaikea pakottaa suoraan korkojen laskuja; korkeintaan se pitää korot korkeina pidempään eikä vapauta likviditeettiä välittömästi riskivarojen hyväksi.
1. Kahden merkittävän datan nykytilanne, jotka ovat vastakkaisia
1. Inflaatiopuoli: Jatkuvasti tahmea, vahva haukkamainen tunnelma
Ydin PCE ja CPI eivät ole vielä tasaisesti laskeneet 2 %:n tavoitteeseen, ja energian hintojen nousu on lisännyt hintapaineita entisestään. Fedin puheenjohtaja teki selväksi, ettei inflaatiotavoitteesta ole olemassa kompromissiversiota. Niin kauan kuin hintapaineet jatkuvat ja korkojen nostot voivat jatkua milloin tahansa, markkinoiden todennäköisyys korkojen nostoon syyskuussa nousee yli 63 %, ja kahden vuoden Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot nousevat samanaikaisesti.
2. Työllisyys: Data heikkenee edelleen, mikä viittaa talouden viilentymiseen
Heinäkuussa ADP:n yksityisen sektorin työllisyys kasvoi vain 44 000:lla, mikä on selvästi odotuksia alhaisempi, kun valmistus-, kauppa- ja kuljetussektoreilla supistui; Ei-maatalouden työpaikkojen lisääntyminen on vähentynyt jyrkästi kahden peräkkäisen kuukauden ajan, työvoiman osallistumisasteet ovat laskeneet, palkankasvu hieman hidastunut ja työmarkkinat viilentyvät – tämä on selvä tosiasia.
2. Kaksi skenaariosimulaatiota määrittää Bitcoinin lyhyen aikavälin trendin
Skenaario 1: Vahvempi inflaatiokestävyys, heikko työllisyys ei voi kääntää haukkamaista linjaa (nykyinen vertailumarkkina)
Jos ensi viikon PCE ja CPI ylittävät jälleen odotukset, inflaatiopaine voittaa heikon työllisyyden, ja Fed jatkaa kannan korostamista "korkeiden korkojen pidempään ylläpitämisestä", vaikka syyskuun koronnostovaihtoehto pysyy voimassa.
- Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot sekä pitkällä että lyhyellä puolella jatkoivat nousuaan, samalla kun Yhdysvaltain dollari vahvistui;
- Korkean beta-riskin omaisuuseränä Bitcoinin vaihtoehtoiskustannukset ovat nousseet, institutionaaliset rahastot siirtyvät kohti riskittömiä Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, ja markkinat ovat paineen alla ja vaihtelevat, mikä vaikeuttaa vahvan nousutrendin näkemistä;
- Yhdysvaltain tekoäly- ja tallennustilan kasvun osakkeet vetäytyivät samanaikaisesti, mikä heikensi entisestään mielialaa kryptomarkkinoilla.
Skenaario 2: Inflaatio on selvästi laskenut, yhdistettynä jatkuvaan heikentyvään työllisyyteen, mikä viilentää haukkamaisia odotuksia
Jos ydininflaatiotiedot laskevat jyrkästi, yhdistettynä jatkuvaan heikentyviin ei-maatalouspalkka- ja työttömyyslukuihin, markkinat hinnoittelevat ensi vuoden koronlaskuikkunan uudelleen, mikä nopeasti viilentää korkojen nostoodotuksia.
- Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskivat, dollari heikkeni ja likviditeettiodotukset olivat löyhiä;
- Pääoman virtaus takaisin riskivaroihin: Bitcoinin ja Yhdysvaltojen teknologiasektorit kokevat samanaikaisesti elpymisrallia, mikä avaa tilaa pitkille positioille.
3. Ydinsiirtologiikka kryptomarkkinoilla
1. Korko-odotukset määrittävät suoraan Bitcoinin arvon: Korkeassa korkoympäristössä korottoman Bitcoinin houkuttelevuus laskee jyrkästi, vivutus vähenee ja markkinoiden volatiliteetti kasvaa;
2. Heikko työllisyys ≠ suoraan positiivista: Vain heikko työllisyys yhdistettynä laskevaan inflaatioon on positiivinen merkki; Yksinkertaisesti huono työllisyys ja jatkuvasti korkea inflaatio kuuluvat "stagflaatiohuoliin", mikä saa varoja virtaamaan kultaan välttääkseen turvasatama-omaisuuseriä kuten Bitcoinia ja spekulatiivisia omaisuuseriä;
3. Seuraa tarkasti markkinoiden välisiä yhteyksiä: Yhdysvaltain kahden vuoden valtionlainojen korko ja dollariindeksi ovat johtavia indikaattoreita, ja tuotot kasvavat jatkuvasti. Riippumatta siitä, kuinka huono työllisyys on, älä sokeasti kalasta Bitcoinia.
Tässä kaksi käytännön muistutusta yhteisön jäsenille
1. Tässä vaiheessa älä panosta yksipuolisesti korkojen laskujen myönteiseen puoleen; inflaatiodata on keskeinen muuttuja. Kiinnitä erityistä huomiota illan PCE-hintatietoihin. Jos data ylittää odotukset, priorisoi positioiden vähentäminen ja riskien välttäminen. Data jäähtyy, sitten kevyemmät sijainnit palautuvat;
2. Kontrolloi positioita tiukasti volatiileilla markkinoilla. Fedin politiikan divergenssivaiheessa vältetään voimakas nousu- ja laskusuuntainen kilpailu. Älä pelaa voimakkaasti yksipuolisilla markkinoilla; aseta kohtuulliset stop-lossit välttääksesi makrodatan aiheuttamat nousunousut.#存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa?
Tämä tekoälymuistin aalto ei kaadu; kyse on "vastausten tarkistamisesta".
Luettuani Western Digitalin ja SanDiskin talousraportit, haluan sanoa muutaman suoran sanan.
Suoritus on itse asiassa varsin hyvä, jopa vaikuttava. Mutta markkinat eivät osta sitä, ja syy on yksinkertainen: kaikki ovat jo pitkään ymmärtäneet tarinan "tiukasta tarjonnasta ja kysynnästä, nousevista hinnoista ja valtavista voitoista." Nyt todistat vain, että "menneisyys oli hyvää", eikä se riitä; Sinun täytyy todistaa, että "selkä on kunnossa, äläkä ole liian varovainen."
Western Digitalin suorituskyky ylitti odotukset. Heti kun se puhui seuraavan neljänneksen ohjeistuksesta ja voittomarginaaleista, varovaisuutta tarvittiin, ja osakekurssi kääntyi välittömästi negatiiviseksi. SanDisk ei ole poikkeus: spot-hinnat ovat vaikuttavia, Q1:n liikevaihto-ohjeistus jäi markkinakonsensuksen jälkeen, mikä aiheutti välittömästi muistialan romahduksen, ja sitten Etelä-Koreaan – jossa Hynix koki esimarkkinaflash-romahduksen ja Samsung joutui paineen alle, mikä ei ole lainkaan yllättävää. Kun raskaat osakkeet liikkuvat, koko tarina järkkyy.
Jotkut saattavat kysyä: Eikö HBM ole vielä tiukka? AMD:n puolella sanotaan, että korkean tason HBM:n tiukan tarjonnan vuoksi he karsivat joitakin näytönohjainasetuksia Rubin Ultralle. Kysyntäpuoli on selvästi yhä osakkeiden perässä kamppailussa, joten miksi osakekurssi laski ensin?
Koska ydinristiriita on muuttunut.
Ensimmäinen puolisko kuvaa narratiivia "tarjonta ylittää kysynnän", selkeällä logiikalla hintojen nousun takana, ja arvostukset voivat nousta pilviin. Tässä vaiheessa markkinat haluavat pitää lupauksensa: voivatko hinnankorotukset jatkua? Vapautetaanko tuotantokapasiteetti hiljaisesti? Pystyykö tekoälysirujen toimitusten vauhti pysymään mukana? Kuinka paljon optimismia on jo mahdettu sektorin arvonmäärityksiin?
Lyhyesti sanottuna—tarinankerronnasta tarkastusvaiheeseen.
Näet siis viputuotteiden leikkaamisen ensin, kuten SK Hynixin pitkän käytön kaksinkertaiseksi, ja suuri pudotus yhdessä päivässä on normaalia. Korkeat odotukset kohtaavat hieman heikon ennusteen; ensimmäisenä iskevät tunteet ja vipuvaikutus, eivät alan äkillinen romahtaminen.
Oma näkemykseni on melko suora:
Härkämarkkinakehys on yhä olemassa, mutta lyhytaikainen kaupankäynti ei enää ole vaihe, jossa kannattaa ostaa silmät kiinni.
• Teollisuustasolla: tekoälyn todellinen tarve korkean kaistanleveyden muistille ja yritystason tallennukselle jatkuu, ja HBM-pula on todellinen. Tämä sykli ei lopu yhdessä yössä.
• Kaupankäyntipuoli: Osakekurssi on jo tuonut paljon hyviä uutisia. Niin kauan kuin talousraportit ovat "hyviä mutta epätäydellisiä", niistä tulee helposti syy ottaa voittoa.
• Riskinäkökulma: Todellisuudessa ei ole hieman heikkoa ennustetta neljännekselle, vaan kaksi tekijää — hinnannousun kaltevuus ja alavirran tekoälysirujen volyymimäärän kasvun vauhti. Jos nämä kaksi epäonnistuvat, tarina täytyy kirjoittaa uudelleen.
Joten, ovatko tekoälyn muistihärkämarkkinat edelleen vakaat?
Se, onko se vakaa, riippuu siitä, kummalla puolella seisot: katso teollisuuden tarjontaa ja kysyntää, keskipitkän aikavälin logiikka ei ole vielä romahtanut; Osakekurssien odotusten perusteella markkinat ovat siirtyneet laskumaiseen nuorallakävelyyn, ja kaikki maininta "varovaisuudesta" voi voimistua negatiiviseksi uutiseksi.
Seuraavaksi älä kuuntele pelkästään "loppua varastossa" tai "hinnankorotuksia". Kiinnitä enemmän huomiota siihen, miten yritykset puhuvat kapasiteetista, neuvottelevat hintalukkoja asiakkaiden kanssa ja tarkista, peittelevätkö ohjeistukset mitään varovaisuutta.
Nyt kun tarina on ohi, katsotaan, kuka todella myy tavarat ja tekee rahaa.
Uskotko, että tämä vetäytyminen on tilaisuus päästä mukaan vai merkki siitä, että odotukset ovat huipussaan? Jutellaan kommenteissa – älä vain katso jännitystä.ETH avasi lyhyen position vuonna 1916. $ETH $BTC
Tämä kauppa perustuu edelleen vaihteluvälin vaihteluväliin, eikä suoraan odoteta ETH:n aloittavan uutta merkittävää laskukierrosta.
Viime aikoina ETH on toistuvasti noussut tasolle 1920–1930, mutta ei ole pysynyt sen yläpuolella, kun taas BTC on jumissa 63 000 ja 65 000 USD välillä ilman pätevää läpimurtoa.
Nykyinen markkinatilanne on itse asiassa melko selkeä:
BTC ei nouse, ETH:n on vaikea vahvistua yksin; kun BTC laskee, ETH yleensä laskee nopeammin.
Uutiset ovat myös osittain ristiriitaisia.
Vaikka Federal Reserve piti korot ennallaan, sisäiset äänet koronnostoista ovat uudistuneet, ja markkinat odottavat edelleen kiristymistä syyskuussa, joten riskivarat ovat tilapäisesti epätodennäköisiä täydelliseen nousuun.
Toisaalta viimeaikaiset sisääntulot BTC- ja ETH-ETF:iin ovat jatkuneet, mutta rahastot suosivat selvästi BTC:tä enemmän. ETH/BTC pysyy matalalla tasolla, mikä viittaa siihen, että vaikka pääomaa on lisää, markkina ei ole todellisuudessa aloittanut itsenäistä ETH-kaupankäyntitrendiä.
Lisäksi strategia on viime aikoina jatkanut BTC:n myyntiä, joten myyntipaine on myös BTC:n yläpuolella.
Siksi avasin lyhytelokuvan vuonna 1916 perustuen:
✔ ETH epäonnistui toistuvasti murtamaan alueen ylärajaa
✔ ETH on edelleen suhteellisen heikko verrattuna BTC:hen
✔ BTC ei ole murtautunut, mikä vaikeuttaa ETH:n itsenäistä vahvistumista
✔ Makro- ja pääomatekijät ovat sekoittuneita, mikä tekee vaihteluvaihtelukaupasta sopivampaa
Seuraavaksi vuosi 1900 pysyy lyhyen aikavälin rajana nousun ja laskun välillä.
Jos BTC murtuu alle 63 000 ja ETH laskee alle 1890, jatkan seuraamista vuosien 1870–1850 välillä.
Mutta jos BTC:n volyymi kasvaa ja pysyy yli 65 000, ja ETH palautuu yli 1930:n, tämän range short tradingin logiikka epäonnistuu, ja on aika poistua.
En aliarvioi ETH:n pitkän aikavälin logiikkaa.
Kyse on vain siitä, että ennen BTC:n avaamista ETH:n ylempään tasoon ja nousun epäonnistuminen tekee tästä asemasta vetäytymisen arvoista.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 进入八月，美国比特币现货ETF连续六个交易日保持净流入，某机构、富达这些顶级机构每天真金白银申购，链上买入记录清清楚楚。和七月下旬的大额赎回完全反转，这次机构是分批接盘，硬生生把$BTC托在6.4万美元上方，没有出现想象中的深跌。注意，这不是散户情绪驱动，是正规资金在底部吸筹，6.4万这个位置短期看起来是稳了。 但机构不是死多头，他们看的是美联储脸色。这几天敢慢慢买，是因为ADP就业数据爆冷，市场赌后续降息概率上升。如果周五非农数据意外强劲，降息预期被证伪，这批机构大概率会立刻停止买入，转头赎回ETF砸盘，6.4万支撑位可能一触即溃。所以别被连续净流入冲昏头脑，大资金也在等数据落地，现在用的是小单分批策略，不是一把重仓扫货。 从盘面上看，每天温和流入只能维持价格震荡，不会直接一波冲破前高。短线追涨的性价比很低，真正的方向要等非农公布。我的判断是：当前保持观望，如果非农疲软确认降息预期，再跟进不迟；如果数据走强，现在进场就是接盘侠。$BTC在6.4万上方横得越久，变盘风险越大，宁可错过也不赌方向。 $BTC #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceXKaikki odottivat SpaceX:n romahdusta, mutta se nousi – markkinoiden ankarin oppitunti
5. elokuuta, SpaceX:n tulosraportin jälkeen, se romahti 13,6 % ja päätyi 108,27 dollariin, mikä merkitsi uutta päätöspohjaa listautumisensa jälkeen.
Kaikki sanovat: "Huomenna 911,5 miljoonan osakkeen lukitus poistetaan, 100 miljardia dollaria kaadetaan alas, ja hinnat laskevat edelleen." ”
Lyhyeksi myyjät ovat jo vähentäneet positioitaan 36 %:iin kiertävistä osakkeista. Lyhyeksi myyjät olivat jo ansainneet yli 9 miljardia dollaria edellisessä romahduksessa.
Kaikki tunsivat olonsa itsevarmaksi.
Ja mitä tapahtui?
6. elokuuta, lukituspäivänä, SpaceX nousi 6,14 % ja sulkeutui 114,92 dollariin. 255 miljoonaa osaketta kävi kauppaa päivän aikana, mikä on uusi ennätys listautumisen jälkeen.
Joukko ihmisiä pyörtyi itkien kylpyhuoneessa.
Miksi?
Koska keskiviikon jyrkkä pudotus on itse "avaamisen" teko.
Markkinat myivät pois negatiiviset uutiset lukituksen avautumisesta jo varhain tulosraportin jälkeisenä päivänä – 13,6 %:n yhden päivän lasku ja 200 miljoonan osakkeen kaupankäyntivolyymi olivat jo pyyhkineet pois ne, jotka halusivat lähteä.
Kun markkina virallisesti avattiin, vaihdettavien osakkeiden määrä oli kaksinkertaistunut 639 miljoonasta 1,55 miljardiin osakkeeseen, mutta myyntitilaukset oli jo kulutettu kokonaan etukäteen. Uudet myyntitoimeksiannot nielattiin pohjakalastusrahastojen ja short-cover-rahastojen toimesta.
Saatat ajatella, ettei negatiivisia uutisia ole vielä tullut, mutta todellisuudessa negatiiviset uutiset ovat jo kauan sitten päätyneet.
Tämä on markkinoiden kovin osa—se ei noudata käsikirjoitustasi.
Rehellisesti sanottuna minua on aiemmin huijattu tällaisilla asioilla.
Vuonna 2021 sijoitin voimakkaasti kasvuosakkeeseen. Tilinpäätös osoitti, että liikevaihto ylitti odotukset 20 % ja voitot 30 %. Ajattelin itsekseni, että se on vankka.
Seuraavana päivänä se avautui 12 % laskussa.
Olin täysin ällistynyt. Myöhemmin sain tietää, että markkina oli hinnoitellut etukäteen "odotettua paremmin"; todellinen merkitys oli seuraavan neljänneksen ohjeistus – ja tuo ohjeistus jäi odotuksia heikompi.
Siitä lähtien ymmärsin:
Markkinat eivät koskaan arvottele "sitä, mikä on jo tapahtunut"; ne hinnoittelevat "sen, mitä on tapahtumassa."
Saatat luulla katsovasi talousraportteja, mutta todellisuudessa tarkastelet markkinoiden odotuksia talousraporteille.
Tulot ylittävät odotukset? Osakekurssit laskivat. Koska et ole ylivuotanut tarpeeksi.
Negatiivisia uutisia porttikiellon avaamisesta? Osakekurssi nousi. Koska negatiiviset uutiset olivat jo kauan sitten poissa.
Ajat tuijottaen taustapeiliin, ja markkinat katsovat 300 metrin päähän.
Miten SpaceX sitten suhtautuu asiaan nyt?
Morgan Stanley sanoi, että tavoitehinta on 300 dollaria ensi vuoden puolivälissä.
Xiao Mo sanoi 240 dollaria.
Bank of America sanoi 235 dollaria.
Mutta jotkut instituutiot leikkaavat tavoitehintojaan.
On paljon erimielisyyksiä. Mutta yksi asia on varma—
SpaceX:n toisen neljänneksen liikevaihto oli 7,814 miljardia dollaria, mikä on 92 % kasvua edellisvuoteen verrattuna. Nettotappio kutistui 1 miljardista 541 miljoonaan. Starlink tuotti 4,291 miljardia liikevaihtoa ja 12 miljoonaa käyttäjää. Tekoälyliiketoiminnan liikevaihto oli 2,561 miljardia juania, mikä on 247 % enemmän kuin vuodentakainen.
Perusasiat paranevat. Pääomamenot olivat kuitenkin 18,37 miljardia juania, mikä on 550 % kasvu vuodentakaisesta, ja 15,8 miljardia on sijoitettu tekoälyyn.
Tämä on tarina "rahan polttamisesta kasvun vuoksi." Se, uskovatko markkinat siihen, riippuu siitä, uskotko Muskin pystyvän polttamaan 15,8 miljardia kääntääkseen rahat takaisin.
Lopuksi haluan sanoa muutaman rehellisen sanan—
Älä seuraa "yhteisymmärryksen odotusta".
Kun kaikki ovat laskuhaluisia, se on usein pahin hetki olla pessimistinen.
Kun kaikki ajattelivat, että markkina romahtaisi lukituksen jälkeen, siitä tuli pohja.
Markkinoiden suurin varmuus on, ettei se koskaan ole varmaa.
SpaceX:n viimeaikainen elpyminen osoittaa, että pääoman ostaminen on vahvaa noin 105–110 dollarin välillä. Kuitenkin avaamisen jatkovaiheita on useita – toinen erä 20. elokuuta, kolmas syyskuussa, ja prosessi jatkuu joulukuuhun asti.
Todellinen koe ei ollut vielä ohi.
Mutta yksi asia oli jo varma—
Tällä markkinalla konsensus on usein väärä.
Kun kaikki puhuvat samasta asiasta, on parasta ottaa huomioon:
Ovatko he todella oikeassa?
$SPCX $TSLA #财报观察员: Kun lukitus purettiin, hinnat nousivat – mikä on SpaceX:n tulevaisuuden näkymät? #伊朗阿曼通航协议遇阻 öljyn hintariskit kuumenevat jälleen
Kun Hormuzinsalmen sopimus on estynyt, markkinoiden todellinen huoli ei ole neuvottelut, vaan uusi paine globaaliin likviditeettiin
Hormuzin salmi tunnetaan globaalin energialiikenteen "elämänlankana", sillä noin viidesosa maailman raakaöljystä tarvitsee meritse
Hormuzinsalmen sopimuksen tukkeaminen ei ole pelkkä geopoliittinen uutisaihe, vaan pikemminkin globaalin liikkuvuuden mittari. Markkinoiden todellinen kiinnostus ei ole se, kuka ohjaa kurssia, vaan se, voiko sopimus vähentää energian toimitusriskejä, lieventää inflaatiopaineita ja ohjata pääomaa takaisin riskialttiisiin omaisuuseriin. Ennen kuin makrotason ympäristö selkiytyy, rahastot jatkavat ydinomaisuuserien priorisointia suuremmalla varmuudella, sen sijaan että palaisivat täysin korkean riskin markkinoille. #联储鹰派信号升温, voiko heikko työllisyys ylittää inflaation?
Viime aikoina markkinoilla on ilmestynyt ristiriitainen signaali:
Yhdysvaltain heinäkuun ADP-työllisyystiedot jäivät odotuksista, mikä sai markkinat huolestumaan työmarkkinoiden viilenemisestä; Kuitenkin alkuvaiheen työttömyyskorvaukset ovat edelleen alhaisia, ja Fedin viranomaiset jatkavat haukkamaisten viestien lähettämistä.
Nyt markkinoiden painopiste ei enää ole "työllisyyskuilussa", vaan siinä, voiko heikentynyt työllisyys muuttaa Fedin politiikan suuntaa.
Aiemmin markkinat käyttivät kauppaa seuraavilla aloilla:
Työllisyys vähenee → talouden hidastuminen→ kasvavat odotukset korkojen laskuista→ riskivarat kasvavat.
Mutta suurin kysymys nyt on, onko inflaatio todella palannut hallittavalle tasolle. Henkilökohtaisesti uskon, että markkinoiden tulevaisuuden kannalta vaikuttavat kaksi merkittävää datapistettä ovat edelleen ei-maatalouden palkkalaskennat ja CPI.
Ei-maatalouden palkkatyöt määrittävät taloudellisen kestävyyden, kun taas CPI määrittää mahdollisuuden korkojen laskuun $BTC
Lyhytaikaisessa kaupankäynnissä olen varovaisempi. Toistuvan makrodatan vaiheessa on todennäköisintä, että "positiivinen data johtaa voittoihin, mutta viranomaisten puheet palaavat lähtöruutuun."#黄金4200美元拉锯, miksi BTC ei ole noussut samanaikaisesti?
Kullan nousu edustaa turvasataman tunnelmaa, kun taas BTC:n nousu merkitsee useammin paluuta likviditeettiin. Nykyinen ero näiden kahden välillä ei johdu "digitaalisen kullan" logiikan epäonnistumisesta, vaan siitä, että markkinarahastot ovat yhä puolustusvaiheessa. Se, mikä todella ratkaisee, voiko BTC saada johtoasemansa takaisin tulevaisuudessa, ei ole se, kuinka paljon kultaa voi nousta, vaan se, lisäävätkö Federal Reserven politiikka, dollarilikviditeetti ja institutionaaliset rahastot jälleen riskiomaisuuserät.📊 Yhdysvaltain heinäkuun ei-maatalousalan palkkalistat tulevat tänä iltana! Markkinat odottavat 80 000–83 000 uutta työpaikkaa
---
⏰ Julkaisuaika
Pekingin aikaa tänä iltana klo 20:30 (Yhdysvaltain itäistä aikaa klo 8:30)
---
📈 Markkinat yleensä odottavat tätä
Indikaattori Markkinaodotus Edellinen arvo (kesäkuu)
Ei-maataloustyöllistyminen oli 80 000–83 000 ja 57 000
Työttömyysaste 4,2 % 4,2 %
Keskimääräinen tuntipalkka (kuukaudessa) +0,3 % +0,3 %
Keskimääräinen tuntipalkka (vuositasolla): +3,5 % +3,5 %
Työvoiman osallistumisaste — 61,5 % (alhaisin yli viiteen vuoteen)
Reutersin kysely osoittaa, että taloustieteilijöiden ennuste vaihtelee 10 000:sta jopa 140 000:een, mikä osoittaa merkittävää poikkeamaa. The Wall Street Journal teki kyselyn noin 83 000, ja jotkut instituutiot ennustavat 80 000.
---
📉 Aiempi arvoarvio: Miksi ei-maatalouden palkkalistat kesäkuussa aiheuttivat yllättävän suorituksen?
Kesäkuussa ei-maataloustyöt kasvoivat vain 57 000:lla, mikä on selvästi alle odotetun 114 000:n. Tärkeämpää on, että huhti- ja toukokuun lukuja tarkistettiin alaspäin yhteensä 74 000:lla. Vaikka työttömyysaste laski kesäkuussa 4,2 prosenttiin, se johtui pääasiassa työvoiman osallistumisen laskusta (61,5 %:iin, mikä on alhaisin sitten maaliskuun 2021), eikä työllisyyden kysynnän kasvusta.
---
🔍 Mitä signaaleja tulevaisuuteen katsovat indikaattorit lähettävät?
Heikot signaalit:
· ADP "Pienet ei-maatilat": Yksityinen sektori lisäsi heinäkuussa vain 44 000 työntekijää, mikä on selvästi odotetusta 75 000:sta ja alle tarkistetun kesäkuun 95 000:n
· ISM Services Employment Index: romahti 51,2:sta 47,4:ään, palaten supistumisalueelle
· Avoimia työpaikkoja: kesäkuu laski 7,36 miljoonaan, 178 000 vähemmän
Resilienssisignaalit:
· Alkuperäiset työttömyyskorvaukset: Kolmatta peräkkäistä viikkoa luku on ollut alle 200 000 (viimeisin 199 000), ja irtisanomiset ovat edelleen historiallisen alhaisimmillaan
· Yrityksen irtisanomisilmoitus: Heinäkuussa irtisanottiin 33 429 työntekijää, mikä on 27 % vähemmän kuukaudessa ja 46 % vuodessa.
---
⚠️ Goldman Sachs varoittaa historiallisista kaavoista
Goldman Sachsin taloustieteilijät huomauttivat, että viime vuosina heinäkuun ei-maatalouden palkkalistat ovat usein jääneet odotuksista alamättä, ja aiemmat arvot ovat alttiita merkittäville korjauksille. Eläketietojen perusteella Vanguard Group arvioi, että ei-maatalouspalkkojen kasvu heinäkuussa saattaa olla vain 18 000.
---
💡 Markkinavaikutusnäkymät
Tällä hetkellä Fedin syyskuun koronnoston todennäköisyys on laskenut 67 prosentista noin 55 prosenttiin. Jos data laskee alle 80 000, se voi entisestään heikentää koronkorotusodotuksia ja hyödyttää riskipääomaa (kuten kryptovaluuttoja); Jos ennuste on merkittävästi odotusten yläpuolella (lähellä 140 000 kattoa), se voi vahvistaa korkojen nostoodotuksia ja asettaa painetta riskiomaisuuserille. Lisäksi aiemmat tarkistukset voivat olla merkittävämpiä kuin itse uudet tiedot.
$BTC $BTC perhe, lakiesitys viivästyi taas!
Bitcoin pyörii yhä noin 64 000 dollarin tasolla — pitkään odotettu suuri liike ei vain ole tulossa.
Yhdysvaltain senaatti vahvisti, että CLARITY Act -äänestys on siirretty syyskuun tauon jälkeen, ja lain hyväksymismahdollisuudet vuodelle 2026 ovat nyt vain 28 %. Bernstein varoittaa, ettei edistys ennen elokuun taukoa voi laukaista myyntiaaltoa, mutta odottaa myös mahdollisen pohjan Q3:n ja Q4:n alkuun mennessä.
Kaavio on tuskallisen tylsä: 64 800–65 000 dollarin yläraja, kun taas 64 200–64 300 dollaria tukee sitä. Volatiliteetti on niin alhainen, että se saa sinut nukahtamaan.
Älä odota ilotulituksia ennen syyskuuta — ole kärsivällinen, älä FOMOa. Alle 64 000 dollarin murtuminen vaatii varovaisuutta; Volyymipohjainen liike yli 65 000 dollarin on todellinen käännekohta. Mitä pidempi grindaus, sitä suurempi läpimurto — mutta tämä ei ole taso, jolla mennä täysillä.#存储股财报后下挫,AI内存牛市还稳吗? #联储鹰派信号升温,弱就业能否压过通胀? #财报观察员:解禁后反涨,SpaceX后续怎么看? $ETH $BICO $ETH Tänä iltana kaksi ei-maatalouspalkkakäsikirjoitusta asetetaan ensimmäisinä odottamaan, että data toteutuu!
Odotettu uusi työpaikka 83 000, työttömyysaste 4,2 %
✅ Skenaario yksi (Data alle odotukset→ nousumarkkina)
Ei-maatalouden palkkalistat jäivät odotuksista ja työmarkkinat heikkenivät.
Markkinat uskovat, että Fed kallistuu jatkossa lieventämisen suuntaan, kun odotukset korkojen laskuista, heikompasta dollarista ja parantuneista likviditeettiodotuksista johtuvat.
Bitcoinilla ja Ethereumilla on potentiaalia elpymiseen.
On kuitenkin tärkeää huomata, että jos data on liian heikkoa ja aiheuttaa taantumapelkoja, lyhytaikainen riskin välttely ja myyntiaallot voivat syntyä.
❌ Skenaario kaksi (Data ylittää odotukset→ laskumainen markkina)
Ei-maatalouden palkkalistat ovat nousseet voimakkaasti, yhdistettynä palkkojen kasvuun.
Työllisyys pysyy vahvana, inflaatiopaineet jatkuvat, korkojen nosto-odotukset kuumenevat uudelleen ja korkeiden korkojen odotetaan jatkuvan pidempään.
Vahvempi Yhdysvaltain dollari painostaa riskiomaisuuseriä, tehden BTC:stä ja ETH:sta alttiita alaspäin suuntautuvalle paineelle, lisäten volatiliteettia ja suuren todennäköisyyden pin-insert -sweepille.
⚖️ Neutraali skenaario: data jumittuu odotusten lähelle
Markkinat todennäköisesti heilahtelevat edestakaisin eivätkä pääse yksipuolisesta noususta ulos.
Non-farm rollit ovat yöllä epävakaita, ja sekä härät että karhut ovat yleisiä. Tämä on vain markkinalogiikan viitteitä varten eikä anna kaupankäyntiohjeita
Mitä mieltä olet negatiivisesta tai positiivisesta...#交易之声: Kokemuksesi ansaitsee tulla kuulluksi. $ETH $BTC #存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa? 美元迎来近两周最强单日反弹，市场再度涌入美元资产，背后核心是交易群体对美联储降息预期的重新定价。 前期市场普遍博弈美联储快速降息，带动美债收益率下行，美元持续走弱。而当下预期彻底转向：降息时点不断延后，高利率维持时间拉长，美债收益率抬升，叠加避险资金涌入，共同推动美元这一轮修复行情。 但这更多属于短线反弹，尚不代表美元开启新一轮强势周期。 后续两大核心变量决定美元走向： 一是就业表现，倘若美国经济韧性延续，降息预期进一步下修，美元有望延续强势； 二是通胀数据，若通胀稳步回落，降息窗口重新显现，美元反弹空间将会被压制。 综合来看，美元短期存在支撑力度，但长期依旧要面对降息周期与美国财政带来的压力。 行情层面，美元走强往往压制比特币以及高估值科技股；一旦降息预期再度抬头，风险资产又会迎来资金回流。 现阶段市场博弈的本质，就是押注美联储后续的政策抉择。$BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #谷歌母公司发债250亿美元 paine investoida tekoälyyn kasvaa
Alphabet (Googlen emoyhtiö) aikoo laskea liikkeeseen jopa 25 miljardin dollarin arvosta sijoituskelpoisia joukkovelkakirjoja, mikä merkitsee yhtä suurimmista globaaleista teknologiajättien rahoituksista sitten vuoden 2026. Pintapuolisesti tämä on tavallinen rahoituskierros; Itse asiassa se lähettää tärkeämmän viestin—tekoälykilpailu on kasvanut teknologisesta kilpailusta pääomakilpailuun. (Reuters)
Viime vuosina teknologiajätit ovat luottaneet enemmän omaan kassavirtaansa sijoittaessaan tekoälyyn, mutta nyt, vaikka käteisvarannot ovat valtavat, Alphabet jatkaa joukkovelkakirjamarkkinoille tuloaan yhdestä syystä: tekoälyinfrastruktuuri on liian "rahaa polttava". Datakeskukset, GPU:t, tekoälypiirit, verkot, sähkö ja osaajainvestoinnit vaativat kaikki valtavaa pääomatukea. Alphabet oli aiemmin nostanut vuoden 2026 pääomamenojen ohjeistustaan ja nähnyt ensimmäisen neljännesvuosittaisen vapaan kassavirran muuttuvan negatiiviseksi listautumisensa jälkeen, mikä osoittaa, että tekoälyinvestoinnit heikentävät kassavirtaa nopeasti. (Reuters)
Markkinanäkökulmasta tällä asialla on kaksi merkitystä.
Ensinnäkin tekoälyn pitkän aikavälin logiikka ei ole muuttunut. Alphabetin halukkuus kerätä varoja laajamittaisesti osoittaa sen vahvaa luottamusta tekoälyn tulevaan kaupalliseen arvoon. Samaan aikaan teknologiajätit kuten Amazon, Meta ja Oracle ovat myös laajentaneet rahoitustaan tänä vuonna, ja koko ala on siirtynyt "asevarustelukilpailuun". (Reuters)
Toiseksi markkinat alkavat keskittyä enemmän sijoitetun pääoman tuottoon. Tekoälytarina on edelleen voimassa, mutta sijoittajat eivät enää ole tyytyväisiä "mitä enemmän, sen parempi"; he haluavat nähdä tekoälyn todella muuttuvan liikevaihdoksi ja voitoksi. Näin ollen, vaikka Alphabetin lisääntynyt rahoitus heijastaa strategista päättäväisyyttä, se tarkoittaa myös, että tulevina neljännesvuosina markkinat jatkavat tekoälyliiketoiminnan seuraamista; muuten arvostuspaine voi jatkua. (Barron's)
Kryptomarkkinoilla tähänkin kannattaa kiinnittää huomiota. Tekoälyinfrastruktuurin investoinnit jatkavat laajentumistaan, mikä hyödyttää edelleen siihen liittyviä sektoreita kuten tekoälylaskentatehoa, hajautettua laskentaa, datan tallennusta ja tekoälyagentteja, ja niiden odotetaan lisäävän pitkäaikaista huomiota tekoälyyn liittyviin omaisuuseriin. Tulevat varat eivät kuitenkaan enää virtaa sattumanvaraisesti kaikkiin tekoälyprojekteihin; sen sijaan ne suosivat projekteja, joilla on todellisia tuotteita, todellisia käyttäjiä ja jatkuvat tulonmahdollisuudet.
Lyhyesti: Alphabetin 25 miljardin dollarin joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku ei tarkoita varojen puutetta, vaan sitä, että tekoälykilpailu on siirtynyt uuteen vaiheeseen pääomassa, infrastruktuurissa ja pitkäaikaisissa investoinneissa. Seuraavalla tekoälymarkkinalla kilpailu ei enää ole siitä, kuka huutaa kovaa, vaan siitä, kuka voi olla ensimmäinen, joka muuttaa valtavat sijoitukset todellisiksi kaupallisiksi tuotoiksi.Korean osakemarkkinoiden kriittisin kysymys tällä hetkellä ei ole se, elpyvätkö ne uudelleen.
Kyse on siitä, pystyvätkö markkinat todella pitämään asemansa velkavetuksen jälkeen.
Edellisessä laskukierroksessa monet näkivät osakekurssin vain laskevan.
Mutta pohjimmiltaan se on enemmän kuin vivun töminää.
Vipuvaikutetut ETF:t, hedge-rahastot, marginaalikauppa ja yksityissijoittajien luottamus – nämä tekijät yhdessä lisäävät volatiliteettia.
Intensiivisin vaihe saattaa nyt olla ohi.
Viputettu ETF-selvitys on käytännössä valmis;
Hedge-rahastot ovat myös korostaneet velkavivustamista;
sääntelijät alkoivat tukahduttaa uutta vipuvoimaa;
Uusi vipuvoima tukahdutettiin selvästi.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että Korean markkinat olisivat täysin vakautuneet.
Todellinen "viimeinen maili" ei ole vielä ohi.
Rahoitussaldot pysyvät koholla;
Joitakin ETF-osakkeita ja positioita on vielä vähitellen sulatettava;
Ulkomainen pääoma ei ole vielä strategisesti palautunut;
Myös yksityissijoittajien luottamus on selvästi kärsinyt.
Siksi haluan mieluummin ymmärtää nykyisen Korean markkinan seuraavasti:
"Pakotetun myynnin vaiheesta" "vahvistuksen odotusvaiheeseen".
Seuraavaksi keskitytään kolmeen pääasiaan.
Ensinnäkin, lopeta leikkausten lisääminen makroperspektiiviin.
Jos Fediltä ei tule uutta haukkamaista kantaa tai elokuussa ei tule eskaloituvia geopoliittisia riskejä, markkinoilla on aikaa hengähtää.
Toiseksi, AI CapExin täytyy jatkaa validointia.
Jos jättiläiset kuten Meta, Microsoft ja Amazon jatkavat investointien ylläpitämistä laskentatehoon ja datakeskuksiin, tallennuksen, HBM:n ja puolijohteiden perusasiat pysyvät ennallaan.
Kolmanneksi vähittäis- ja ulkomaisten sijoittajien luottamus on palautumassa.
Markkinoita ei voi palauttaa yhdellä teknisellä elpymisellä; todellinen vakaus vaatii pääoman, positioiden ja tunnelman parantumista yhdessä.
Optimistisin skenaario alkaa vakiintua aluksi elokuun lopusta syyskuun alkuun.
Vertailuindeksien osalta syyskuun puolivälistä loppuun painopiste siirtyi vähitellen "likviditeettihinnoittelusta" takaisin "perushinnoitteluun".
Pessimistisesti, jos yksityissijoittajat jatkavat vetäytymistä ja instituutiot jatkavat piiloutumista, elpyminen voi jatkua Q4:ään asti.
Joten tässä vaiheessa älä kiirehdi tekemään johtopäätöksiä rebound-kynttilänjalalla.
Vikaantumisen päättyminen osoittaa vain, että vaarallisin likvidointivaihe on saattanut olla ohi.
Se, pääsevätkö he siitä todella, riippuu siitä, vahvistetaanko perusteet uudelleen.
Korean osakemarkkinoilla ei ole mahdollisuuksia, mutta ei ole vielä aika olla sokeasti optimistinen.
Ensin katso, voiko varat toipua takaisin, ja sitten katso, vahvistetaanko tallennus- ja tekoälylaitteiston päälinjat edelleen.#财报观察员: Lock-upin purkamisen jälkeen hinnat nousivat – mitä mieltä olet SpaceX:n tulevaisuudesta?
Kun SpaceX avautui, se nousi laskun sijaan; markkinoiden todellinen voima ei ollut itse avaaminen, vaan pääoman odotus
Monet uskovat, että tokenin (tai osakkeen) avautuminen = negatiivinen uutinen, mutta SpaceX:n suorituskyky osoittaa jälleen, että markkina ei oikeasti käy kauppaa tapahtuma itsessään, vaan markkinoiden odotukset.
Ennen avautumista markkinat olivat yleisesti huolissaan siitä, että suuri määrä siruja markkinoille aiheuttaisi myyntipainetta, joten monet rahastot valitsivat etukäteen pienentää positioitaan, ja pessimismi näkyi jo hinnassa. Alkuperäisen avauksen jälkeen varsinainen myynti ei ollut yhtä aggressiivista kuin markkinoiden odotukset, vaan houkutteli ostettavaa pääomaa laskuissa, mikä johti osakkeen hinnan elpymiseen. (Investor's Business Daily)
Kaupankäyntilogiikan näkökulmasta tämä on tyypillinen **'negatiivinen uutinen'**. Kun kaikki odottavat laskua, niin kauan kuin todellinen myyntipaine on odotettua alhaisempi, lyhyeksi myyminen ja pääomavirrat voivat helposti käynnistyä, mikä johtaa elpymiseen. Tämän vuoksi markkinat usein sanovat: "Odotukset puhuvat enemmän kuin faktat." "
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että avausriski olisi kokonaan poistettu. Alkuperäinen avaus on vasta alkua; lisää osakkeita tulee vähitellen kiertäville markkinoille tulevina viikkoina, vaihdettavat kiertävät osakkeet jatkavat kasvuaan ja lyhyen aikavälin tarjontapaine jatkuu. (Barron's)
Kryptomarkkinoilla tämä tapahtuma on myös erittäin merkittävä. Olipa kyse projektitokenien avaamisesta tai pääomasijoittajan poistumisesta, kumpaakaan ei voi yksinkertaisesti määritellä negatiiviseksi. On kolme tekijää, jotka on todella otettava huomioon:
Onko avausasteikko jo täysin ennakoitu markkinoilla;
Onko uusia varoja sirujen vastaanottamiseen ja julkaisuun;
Ovatko projektin perusedellytykset riittävän vahvat houkutellakseen pitkäaikaista pääomaa kestävään allokointiin.
Jos markkinoiden likviditeetti on riittävää ja instituutiot jatkavat rakentamista, edes laajamittaiset avaukset eivät välttämättä laukaise jatkuvia laskuja; Toisaalta, jos kaupankäyntivolyymi jatkaa pienentymistä eikä uusia ostokiinnostuksia synny, jopa pienin avaus voi lisätä myyntipainetta.
Lyhyesti sanottuna: Kaupan avaaminen vaikuttaa lyhyen aikavälin tarjontaan ja kysyntään, mutta hintatrendejä määrittää aina pääoman kyky ottaa varoja vastaan ja markkinoiden odotuksia. Kun likviditeetti paranee ja perusasiat ovat vakaat, negatiivisten uutisten täyttyminen ansaitsee usein enemmän huomiota kuin itse negatiivinen uutinen.#联储鹰派信号升温, voiko heikko työllisyys ylittää inflaation?
Dov-odotukset vs heikko työllisyys: Fed kohtaa vaikeimman valintansa
Suurin markkinakeskustelu tällä hetkellä ei ole siitä, lasketaanko korkoja, vaan siitä, asettaako Fed etusijalle inflaation hallinnan vai työllisyyden vakauttamisen.
Toisaalta työllisyystiedot ovat viilenemässä, ja markkinat lyövät vetoa korkojen laskuihin; Toisaalta jotkut Fedin virkamiehet pysyvät haukkaina, toivoen pitävänsä korot korkealla, kunnes inflaatio palaa täysin tavoitetasolle. Tämä yhdistelmä "haukkamaisia politiikkoja + heikkoa työllisyyttä" on ajanut markkinat korkean volatiliteetin ja matalan varmuuden vaiheeseen. (Reuters)
Markkinanäkökulmasta, jos ei-maatalouden palkkalistat jatkavat odotusten jälkeen tänä iltana, korkojen laskuodotukset voivat kiristyä entisestään, Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot voivat laskea ja riskivarat kuten teknologiaosakkeet, tekoälysektorit ja BTC voivat kokea tunnelman elpymistä. Mutta jos työllisyys hidastuu vain kohtuullisesti ja inflaatio pysyy kestävänä, Fed saattaa säilyttää "korkeat korot" -linjansa pidempään, ja markkinoiden odottava likviditeetin keventäminen viivästyy edelleen. (Barron's)
Kryptomarkkinoilla tämä kilpailu on erityisen tärkeä. BTC ja ETH ovat olleet viime aikoina suhteellisen vakaita, mikä ei tarkoita, että markkina olisi täysin vahvistunut, vaan että rahastot odottavat edelleen vahvistusta makrotason suunnalta. Jos Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot laskevat jälleen ja dollari heikkenee, institutionaaliset rahastot todennäköisesti lisäävät riskivarojen allokointia jälleen; Toisaalta, jos haukkamainen linja jatkaa vahvistumistaan, sekä korkean arvon teknologiaosakkeet että korkean beta-tason altcoinit voivat kohdata suurempaa volatiliteettipainetta.
Lyhyesti: Markkinat eivät tällä hetkellä käy kauppaa työllisyystilastoissa itsessään, vaan se, voiko se muuttaa Fedin politiikkaa. Kunnes likviditeettiä löystyy jälleen, markkinat ylläpitävät "makrojohtoisen, optimaalisen pääoman allokaation" rakenteellista trendiä, ja seuraava trendi määräytyy edelleen korkoodotusten ja likviditeetin muutosten mukaan. (Reuters)Satoja miljardeja avattiin, mutta ei pudonnut, vaan nousi 6 %! Wall Street ymmärsi vihdoin: keskiviikon romahdus oli todellinen 'avauslähetys'
Tiedätkö ketään tällaista?
Tiistain tulosraportti julkaistiin – liikevaihto nousi 7,8 miljardiin juaniin, mikä on 92 % vuosikasvu, mikä ylitti selvästi odotukset. Nettotappio kaventui miljardista 540 miljoonaan dollariin, osaketta kohden 9 sentin tappiolla, mikä on selvästi parempi kuin markkinoiden odotus 26 senttiin.
Kaikki ovat positiivisia.
Sitten keskiviikkona osakekurssi romahti 14 %, mikä merkitsi toiseksi suurinta yksittäisen päivän laskua listautumisen jälkeen.
Hän oli täysin ällistynyt.
"Eikö esitys ole aika hyvä? Miksi? ”
Miksi? Katsot tätä markkinaa edelleen vanhentunein näkökulmin.
Torstaina SpaceX avasi ensimmäisen 911,5 miljoonan rajoitetun osakkeen erän. Keskiviikon päätöskurssin perusteella mahdollinen markkina-arvo on noin 100 miljardia dollaria. Vaihdettavien osakkeiden määrä on kaksinkertaistunut suoraan 639 miljoonasta osakkeesta 1,55 miljardiin osakkeeseen.
Kaikki ajattelevat—satojen miljardien myyntipaineen alla osakekurssi on tuomittu romahtamaan.
Ja mitä tapahtui?
Sen sijaan, että se olisi pudonnut avauksessa, se nousi 5 %, ja kaupankäyntivolyymi oli 93 miljoonaa ensimmäisen puolen tunnin aikana, mikä vastaa 40 % edellisen kaupankäyntipäivän kokonaismäärästä. Yhteensä 255 miljoonaa osaketta vaihdettiin päivän aikana, ja niiden arvo nousi 6,14 % hintaan 114,92 dollaria.
Markkinoiden odotettu massiivinen myyntiaalto ei koskaan toteutunut.
Mutta älä ymmärrä väärin – myyntiaalto tapahtui, mutta se tapahtui keskiviikkona.
Keskiviikkona SpaceX:n lyhyeksi myynti saavutti noin 36 % kelluvasta markkinasta, ja kirjanpidon toteutumaton voitto ylitti 9 miljardia dollaria. Tekoälyn pääomamenot nousivat 18,37 miljardiin juaniin, mikä on 550 %:n vuosittainen kasvu, mikä ylitti analyytikkojen odotukset selvästi – markkinat rauhoittuivat etukäteen tämän "negatiivisen uutisen" myötä.
Keskiviikon 14 %:n pudotus oli todellinen "lukitusvapautuslähetys".
Kun kiellon purku tapahtui torstaina ja signaali siitä, että "kaikki negatiiviset uutiset on käytetty loppuun", karhut panikoivat.
36 % kierrossa olevista osakkeista myydään lyhyeksi; jos osakekurssi nousee laskun sijaan, lyhyeksi myyminen on vaiheittaista ostoa. Lisäksi yksityissijoittajat olivat jo aloittaneet pohjakalastuksen keskiviikon romahduksen aikana – nettoostivat 22,7 miljoonaa dollaria kaupankäyntitunnin aikana – ja torstain elpyminen johtui kolminkertaisesta lyhyen kalastuksen voimasta + pohjakalastus + passiivinen allokaatio.
Wall Streetin asenne on myös varsin mielenkiintoinen.
JPMorgan nosti tavoitehintansa 225 dollarista 240 dollariin, Goldman Sachs asetti sen 220 dollariin ja Morgan Stanley toisti tavoitteensa 300 dollariin. Morgan Stanleyn analyytikkojen tarkat sanat ovat: "Avaaminen on sisäänkäynti, ei negatiivinen varoitus." ”
Yli puolet tavoitehinnoista tulee tekoälyliiketoiminnan arvostuksista.
Toisaalta todellisuus on, että SpaceX:n tekoälyliiketoiminnan liikevaihto toisella neljänneksellä oli 2,56 miljardia ja liiketappio 1,26 miljardia. 18,3 miljardin juanin pääomamenojen kuluessa tekoälyliiketoiminta on edelleen tappiolla.
Musk sanoi puhelun aikana: Tekoälyn laskentatehon pääomamenojen takaisinmaksuaika on alle vuoden. Vuoden loppuun mennessä ARR ylittää 100 miljardia, ja vuoden 2030 liikevaihtotavoite on 1 biljoona.
Tarina on seksikäs, mutta kirjanpito on rehellinen.
Rehellisesti sanottuna lopulta—
Tällä kertaa SpaceX käyttää yhdeksänvaiheista, vaiheittaista avausmekanismia, perinteisen IPO:n kertaluonteisen avauksen sijaan 180 päivän sisällä.
20. elokuuta 319 miljoonaa osaketta on vielä avoinna, noin 700 miljoonaa syyskuussa ja lähes 700 miljoonaa lokakuussa. Joulukuun alkuun mennessä liikkeellä olevien osakkeiden määrä nousee 5,33 miljardiin osaan. Kesäkuussa 2027 myös Muskin omat 6,4 miljardin osakkeen avautuu.
Ensimmäisen taistelun voittaminen ei tarkoita, että sota olisi ohi.
Tulevina kuukausina jokainen avauskierros on stressitesti. Todellinen koetus on vielä edessä.
$BTC $SPCX $TSLA #财报观察员: Rebound avaamisen jälkeen ja rebound – mikä on SpaceX:n tulevaisuuden näkymä? #存储股财报后下挫, onko tekoälyn muistihärkämarkkina edelleen vakaa?
Tekoälyn polku siirtyy vähitellen "laskentatehokilpailusta" "muistikilpailuun".
Viimeisen kahden vuoden aikana markkinat ovat keskittyneet GPU:ihin, HBM:iin ja laskentapiireihin; Nykyään, jatkuvan tekoälyagenttien, pitkäaikaisen kontekstin ja laajojen mallipäättelyjen myötä, **Muisti (Tallennus + Muisti)** on muodostumassa uudeksi kasvupisteeksi tekoälyn infrastruktuurissa. Markkinat ovat alkaneet arvioida uudelleen yritysten pitkäaikaista arvoa, jotka liittyvät muistipiireihin, datanhallintaan ja tekoälymuistiin, mikä on myös keskeinen syy viimeaikaiseen jatkuvaan rahamäärään tekoälymuistikonsepteihin. (Sekalainen hölmö)
Sijoituslogiikan näkökulmasta tekoälymuisti ei ole lyhytaikainen kuuma aihe, vaan tärkeä osa tekoälyteollisuuden ketjun seuraavaa kehitysvaihetta. Mallin parametrien kasvaessa ja päättelyvaatimusten nopeasti kasvaessa korkean suorituskyvyn tallennustuotteiden, kuten HBM:n, DRAMin ja NANDin, kysyntä pysyy vahvana. Monet johtavat valmistajat laajentavat tuotantokapasiteettiaan vastatakseen tulevien vuosien tekoälyinfrastruktuuritarpeisiin. (Sekalainen hölmö)
Kuitenkin kaupankäynnin näkökulmasta tämä sektori on myös siirtynyt todelliseen "nousumarkkinatestiin".
Toisaalta institutionaalisia varoja käytetään edelleen, ja tekoälyinfrastruktuurin pitkän aikavälin logiikka pysyy ennallaan; Toisaalta, siihen liittyvien konseptiosakkeiden jyrkän nousun jälkeen, markkinaodotukset ovat selvästi nousseet. Se, voivatko osakekurssit vahvistua tulevaisuudessa, riippuu enemmän yritysten kannattavuuden realisointikyvystä kuin pelkästään tekoälykertomuksista. (FXEmpire)
Kryptomarkkinoilla tämä aihe on yhtä lailla mainitsemisen arvoinen. Tekoälyinfrastruktuurin jatkuvan laajentamisen odotetaan lisäävän markkinoiden huomiota erityisalueilla, kuten tekoälyn seurantatokenit, hajautettu laskentateho, hajautettu tallennus ja tekoälyagentit. Mutta lopulta varat keskittyvät edelleen projekteihin, joissa on todellisia teknologisia esteitä, ekosysteemin toteutus ja todellinen käyttäjäkasvu, sen sijaan että kaikki "tekoälyksi" luokiteltu omaisuus hyötyisi jatkossakin.
Lyhyesti sanottuna: AI Memory on enemmänkin toinen kasvukäyrä tekoälyalan päivitysprosessissa. Pitkän aikavälin logiikka pysyy optimistisena, mutta lyhyellä aikavälillä se on siirtynyt "suorituskyvyn validointijaksoon". Tulevaisuuden markkinat eivät enää ole sitä, kuka omistaa tekoälykonseptin, vaan siitä, kuka todella voi muuttaa tekoälyn kestäväksi liiketoiminta-arvoksi.