19. elokuuta Bitcoin-shortit myytiin 1,37 miljardilla dollarilla yhdessä päivässä.
Mitä tuo tarkoittaa? Se on lähes kaksinkertainen aiempaan heinäkuussa 2021 asetettuun ennätykseen (757 miljoonaa).
Kaksi päivää myöhemmin, 21. elokuuta, lisättiin vielä 739 miljoonaa juania.
Lyhyeksi myyjät menettivät yli 2,1 miljardia dollaria kahdessa päivässä.
184 821 ihmistä realisoitiin. 85 % squeeze-ikkunan likvidaatioista oli shortseja – tämä on Glassnoden suurin yhden päivän lyhytaikainen sulkeminen sitten tilastojen alkamisen vuonna 2019.
Tämä ei ole mielenosoitus; se on "oppikirjan tason lyhyt puristus."
Mutta tärkeintä ei ole se, kuinka moni lyhyeksi myyjä kuoli – vaan se, miten he kuolivat.
Bitcoin on noussut 62 000 dollarista yli 80 000 dollariin. Loogisesti, kun hinnat nousevat, futuurien avoin kiinnostus seuraa perässä—härät lisäävät nousua.
Mutta tällä kertaa on toisin.
BTC-denominoitujen futuurien avoin korko laski itse asiassa 11 %, pudoten 353 500 BTC:stä ennen nousua 312 600 BTC:hen. 25. elokuuta mennessä se oli pudonnut edelleen 587 600 BTC:hen, saavuttaen viiden kuukauden pohjalukeman.
Rahoituskorko säädetään takaisin neutraaliksi.
Ymmärrätkö?
Tämä ei ole härän paniikissa asemien lisäämistä – vaan karhujen pakottamista antautumaan.
Vetle Lunde, K33:n tutkimuksen johtaja, totesi suoraan raportissaan nimeltä "Altitude Sickness Can Wait": Historiallisesti merkittävät shortsien puristukset tapahtuvat usein Bitcoinin pohjan vaiheessa – kun laskumaiset positiot ovat ylikuormitettuja, short squeeze toimii katalysaattorina trendien kääntymiselle.
Karhut on jo puhdistettu.
Kysymys on nyt – kuka aikoo jatkaa pitkän matkan?
Kaksi signaalia taistelee:
Signaali 1: Instituutiot tulevat sisään.
Yhdysvaltain spot Bitcoin ETF:t näkivät viime viikolla 1,92 miljardin dollarin nettovirtauksen, mikä on suurin yhden viikon nettovirta sitten lokakuun 2025. Elokuusta lähtien kokonaissisääntulot ovat nousseet 2,72 miljardiin dollariin. Tämä on ollut nettovirta viiden peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan, eikä yhtenä päivänä ole ollut lainkaan ulosvirtauksia.
Signaali 2: Yksityissijoittajat vähentävät vipuvaikutusta.
Futuurien avoin korko on laskenut viiden kuukauden pohjalle. Ikuisten sopimusten rahoituskorko pysyy alle 10 %:n ja hieman pitkiä positioita pidetään maltillisina. Spot-hinnat nousevat, mutta vivutus ei pysy mukana.
Tämä on tyypillinen tapaus "spot-driven elpymisestä" – instituutiot ostavat spot-tilannetta, mutta vähittäissijoittajat pelkäävät käyttää vipuvaikutusta markkinoiden tavoitteluun.
Suurempi muuttuja on ylihuomenna.
Perjantaina 28. elokuuta Deribitillä on noin 6,44 miljardin dollarin arvosta Bitcoin-optioita erääntymässä. Call-optiot ovat vahvasti keskittyneet 75 000 ja 80 000 dollarin strike-hintoihin. Mutta suurin kipupiste on 68 000 dollarissa.
Käännä aikuisten kielelle:
Ne, jotka ostivat 80 000 juania osto-optioina, yrittävät epätoivoisesti nostaa hintaa.
Markkinatekijät yrittävät epätoivoisesti pitää hinnat alhaalla välttääkseen rahan menetyksen.
Tämä köydenvetokilpailu paljastetaan perjantaina.
2,1 miljardin dollarin lyhytrunko raivaa tietä 80 000 dollariin.
Mutta kuinka pitkälle tämä polku voi mennä – ei siinä, kuinka paljon karhut voivat hävitä, vaan siinä, kuinka paljon härät ovat valmiita ostamaan.
ETF:t ostavat, mutta ovatko ne tarpeeksi vahvoja kestämään myyntipaineen korkeilla tasoilla?
Kun optio päättyy, markkinatekijän hedge vetäytyy, joten mihin hinta menee?
K33 kertoi, että tämä tekninen signaali – paluu 50 päivän, 100 päivän, 200 päivän ja 200 viikon liukuviin keskiarvoihin neljän päivän sisällä – on esiintynyt historiassa vain kolme kertaa: lokakuussa 2015, huhtikuussa 2020 ja lokakuussa 2023. Jokainen kerta merkitsee nousumarkkinan alkua.
Mutta Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan muistutti myös: kun globaali rahoitusjärjestelmä käyttää yhä enemmän geopoliittisia työkaluja, neutraali valuuttaverkosto, joka ei ole sidottu mihinkään yksittäiseen maahan, tulee olemaan yhä arvokkaampaa.
Niin juuri.
Mutta nousumarkkinaa ei rakenna lyhentäjien ruumiista – se ostetaan oikealla rahalla.
Karhut ovat jo kuolleet.
Seuraavaksi katsotaan härkiä.
$BTC$ETH$SOL #BTC冲高回落 optioiden vanheneminen on suuri taistelu kynnyksellä
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
