Postaus

17.–23. elokuuta Global Macro Guidance: Data on jo antanut vastauksen. Siirtymä "inflaation torjumisesta" "stallin ehkäisyyn" Yhdysvaltain taloudessa täytyy varmistaa tällä viikolla, ja heinäkuun kokouspöytäkirjat keskittyvät Fedin tulevaisuuden odotuksiin. Raakaöljy ja Japani ovat edelleen kaksi suurta ulkoista riskiä, jotka ovat edelleen piilossa olevia keskeisiä riskejä! Tämän viikon makrotason ilmapiiri ei ole optimistinen. Markkinoiden ankkurit ovat pääasiassa energia- ja inflaatio-odotukset, kun taas Yhdysvaltain talous on siirtynyt anti-inflaatio-odotuksista vaaralliseen pysähtymisen rajalle. Jos energia-odotukset palautuvat, ole varovainen nousevien stagflaatio-odotusten suhteen. Suurin makrotason muutos tällä viikolla on siirtyminen makrodatasta politiikan tulkintaan ja varmennukseen. Viime viikolla makrotason tietomme antoivat kolme vastausta: Onko inflaatio taas riistäytynyt käsistä? Tällä hetkellä ei. Onko Yhdysvaltojen kysyntä heikentynyt? Kyllä, ja huomattavasti korkeampi kuin markkinoiden odotukset. Onko pehmeän laskeutumisen odotus totta? Lyhyen aikavälin pehmeän laskun odotukset horjuvat. Tämän viikon tietojen tulkinta ja varmennus vaativat kolme vastausta: Kuinka sotamielisiä Fedin pöytäkirjat heinäkuussa ovat? Onko Fed keskittynyt varovaisuuteen talouden hidastumisen suhteen? Mikä on Fedin näkemys inflaatiosta ja talouden pysähtymisriskeistä? Kokeeko Yhdysvaltojen kulutustalous lyhytaikaista hidastumista vai kasvaako systeeminen riski? Luovatko raakaöljy ja Japani uudelleen kokonaisinflaation tai jopa Yhdysvaltojen stagflaatio-odotukset sekä likviditeettiriskit!? 1. Fedin kokouspöytäkirjat: Kuinka soukka heinäkuu oli? Mihin kotka keskittyy? Onko työllisyysriskeistä olemassa jokin tulkinta? Oletko ennakoinut talouden hidastumisen riskin etukäteen? Tällä viikolla ei ollut kiinteitä Fed-virkamiehiä puhumassa, eikä Washilla ollut puheagendaa, mikä tarkoitti, että markkinat eivät saaneet Fedin virkamiehiä ajoissa viime viikon dataan