Postaus

Yhdysvaltain osakemarkkinat näyttivät viime perjantaina vahvoilta, mutta sisäisesti ne eivät olleet täysimittainen härkämarkkina. S&P 500 nousi 0,70 %, Nasdaq 1 % ja Dow Jones 0,53 %; mutta S&P:n osakkeista laskussa olevien määrä oli silti 1,3-kertainen nousussa oleviin verrattuna. Indeksit kannattelivat muutamat jättiyritykset, markkinoiden laajuus ei pysynyt mukana. Kuvassa perjantain päätöskurssit: SP500, Nasdaq 100, kaikki osakkeet. Amazon$AMZN oli tämän nousun keskiössä. Sen osake nousi yksittäisenä päivänä 15,25 % 271,58 dollariin, Google$GOOGL, Microsoft$MSFT ja Nvidia$NVDA nousivat vastaavasti 6,71 %, 3,01 % ja 2,99 %. Amazon raportoi nopeimman neljännesvuosikasvunsa yli neljään vuoteen, mikä lievitti sijoittajien huolia AI-tietokeskusten kulujen hallitsemattomuudesta. Markkinat hyväksyvät suuret pääomamenot, mutta niihin liittyy tiukempi ehto: laskentatehon on nopeasti muututtava pilvipalveluiden tuloiksi ja voitoiksi. Apple$AAPL tarjoaa vastakkaisen esimerkin. Yhtiö varoitti toimitusrajoitteiden voivan hidastaa kasvua, ja osake laski 7,14 % 308,91 dollariin. Historiallinen suorituskyky ei enää riitä, markkinat haluavat näkyvyyttä seuraavalle neljännekselle. Amazonin ja Applen eriytyminen osoittaa, että nykyinen arvostus palkitsee ei "suurta teknologiaa" vaan yrityksiä, jotka pystyvät todistamaan tulevan kasvun. Ongelmana on, että yhdysvaltalaiset osakkeet eivät ole vieläkään halpoja. S&P 500:n arvostus on tällä hetkellä noin 20-kertainen tulevien 12 kuukauden odotettuun voittoon.