Pendle ylitti viime viikolla valtavan virstanpylvään: 1,42 miljardin dollarin viikoittainen kaupankäyntivolyymi, mikä on korkein perustamisemme jälkeen. Suurin osa tästä johtui 29. toukokuuta järjestetystä erääntymistapahtumasta, jossa 1,6 miljardia dollaria TVL:ää erääntyi. Itse asiassa tällä maturiteettitapahtumalla oli kaikkien aikojen paras likviditeetin säilyttämisaste. Loput tulivat käyttäjiltä, jotka ostivat PT:itä ja silmukkavakuuksia rahamarkkinoilla, mikä on osoitus Pendlen varojen hyödyllisyydestä ja koottavuudesta. Historiallisesti Pendlen kypsyystapahtumat ovat herättäneet ymmärrettävää huolta TVL:n säilyttämisestä. Pendle V2:n lanseerauksen jälkeen olemme käyneet läpi 27 kypsymistapahtumaa, joista 7 koski yli 1 miljardin dollarin TVL:n kypsymistä. Viimeisten syklien aikana se, mikä on pysynyt johdonmukaisesti totta, on tämä: a) Pendle toimii. Kaikki mekanismimme ovat toimineet tarkoitetulla tavalla vuosien varrella. Olemme onnistuneesti käsitelleet kaikki PT/LP-lunastukset, mukaan lukien viime vuoden 3,8 miljardin dollarin kesäkuun 2024 tapahtuma b) Kyllä, olemme nähneet likviditeetin ulosvirtauksen erääntymisen jälkeen. Jotkut johtuivat makron vastatuulesta, toiset liittyivät muuttuviin kertomuksiin. Mutta jos Pendlen evoluutiossa on yksi vakio, se on kykymme sopeutua jatkuvasti PMF:n löytämiseksi. LST:stä → LRT:hen → BTCfi:hen → Stablecoineihin Pendlen luonne on antanut meille mahdollisuuden jatkuvasti mukautua vastaamaan markkinoita, joissa ne ovat. Kun tarkastellaan viimeaikaisia maturiteettitapahtumia viimeisen 6 kuukauden aikana, uskon, että Pendle on saavuttanut uuden kasvuvaiheen, ja sillä on kohtuullinen tarjonta johtavana tuottomarkkinapaikkana. Pencosystem kasvaa, ja PT:t otetaan yhä useammin käyttöön luotettavana vakuutena DeFi-rahamarkkinoilla, mukaan lukien tutut nimet, kuten Aave, Morpho ja Euler. Samaa perustaa ja kasvupolkua luodaan parhaillaan myös Pendle LP:ille. Toisin kuin aikaisemmissa sykleissä, TVL:n säilyttämisestä on tullut merkittävästi johdonmukaisempaa, vaikka kypsyystapahtumien laajuus ja tiheys ovat kasvaneet. Katsotaanpa joitain lukuja äskettäisestä 29. toukokuuta päättymisestä: - 4,79 miljardia dollaria → 4,23 miljardin dollarin pudotus huipusta pohjaan (-11,7 %) TVL:ssä - Viikossa TVL nousi 4,45 miljardiin dollariin (vain -7 % huipusta) - 35 % kypsyneestä TVL:stä siirtyi muihin Pendle-altaisiin viikon sisällä, mikä on kaikkien aikojen paras 7D-säilyttämisaste - 1,15 miljardin dollarin PT ja 236 miljoonan dollarin LP-lunastus käsiteltiin onnistuneesti viikon sisällä - Eteenaan sidottu TVL putosi vasta -6 % (2,8 miljardia dollaria → 2,6 miljardia dollaria) 4 päivän jälkeen, ja se on jo noussut takaisin 2,73 miljardiin dollariin (h/t @jamesjho_) Nykyään yli 83 % TVL:stämme on stablecoineissa, mikä osoittaa merkittävää muutosta alkuajoistamme, jolloin LST- ja LRT-satoviljely hallitsi. Vertailun vuoksi stablecoinien tuotot pysyvät ikivihreinä, ja niiden kysyntä jatkuu härkä- ja karhumarkkinoiden kautta luotettavana työkaluna vaurauden säilyttämiseen. Toisin kuin varhaisina LRT-aikoinamme, jolloin 80–120 %:n kiinteän vuosituoton päämäärä oli, nykyinen 3–12 %:n kiinteä APY-alue heijastaa kypsyviä markkinoita - ja se on hyvä asia. Näemme nyt vakaampia ja luotettavampia tuottovirtoja, joita tukee reaalinen kysyntä lyhytaikaisen palkkasoturipääoman sijaan. Tämä yhdistettynä siirtymiseen kohti kestävämpää likviditeettiä, jota stablecoinit hallitsevat, on ihanteellinen Pendlen pitkän aikavälin kehityskaaren kannalta - samalla kun säilytetään joustavuus kääntyä erilaisiin narratiiveihin kysynnän mukaan. Tämä tuottojen hinnanmuodostus on ratkaisevan tärkeää, jotta koko kryptoavaruuden rahoitusekosysteemi kypsyy, kun Pendle siirtyy alustaksi, joka tarjoaa DeFi-tuottoja TradFi:lle ja institutionaalisille sijoittajille. Globaalit korkomarkkinat ovat yksi maailman suurimmista arvopaperimarkkinoista, ja sen arvo on 140 biljoonaa dollaria vuonna 2023 (Securities Industry and Financial Markets Association). Kiinteätuottoisten tuotteiden kysyntä on ilmeistä ja kasvaa jatkuvasti, ja uskomme, että stablecoin-määräiset PT:t ovat DeFin paras mahdollisuus murtautua valtavirtaan. Työ ei ole valmis.

Ylitti 1,5 miljardin dollarin @pendle_fi omaisuutta Aaveella. Korkeampi?