Original|Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010 )
Durante el período de agitación del mercado, el mercado de contratos en cadena se volvió cada vez más popular, y el volumen de operaciones de la plataforma Hyperliquid y el valor de mercado de los tokens HYPE alcanzaron máximos históricos: el volumen de operaciones acumulado superó los USD 1.5 billones y el precio de los tokens HYPE una vez superó los USD 45.
Detrás de los brillantes resultados, es inseparable de las operaciones de contratos largos y cortos de las ballenas gigantes y los inversores minoristas, así como de las participaciones comerciales de las instituciones de inversión.
A finales de junio, las conocidas instituciones de inversión Galaxy y ManifoldTrading depositaron un total de 30 millones de dólares en USDC en HyperLiquid y comenzaron a comprar tokens HYPE; Anteriormente, Lion Group Holding Ltd. (ticker: LGHL), que cotiza en Estados Unidos, también asignó USD 2 millones para comprar tokens HYPE.
La discusión sobre el "diseño de entrada institucional HYPE" se ha intensificado, y algunas personas han gritado el mismo eslogan: "HYPE es el próximo SOL", el último en ser muy esperado fue SUI, que es la primera vez que HYPE se eleva a tal punto.
En este artículo, Odaily analizará brevemente esta especulación y explorará el impulso alcista y el potencial futuro detrás de HYPE.
Dinámica alcista de HYPE: Plataformas, Instituciones vs. Compra OTC
A diferencia del precio relativamente estable de SUI, el precio del token HYPE puede describirse como experimentando una serie de altibajos.
En marzo de este año, debido al problema de la configuración del mecanismo de la plataforma, la plataforma hiperlíquida HLP perdió millones de dólares debido a la explosión dirigida a grandes inversores, y la plataforma también cayó en una profunda crisis de confianza debido a la reversión de datos. (Nota diaria de Odaily Planet: Para obtener más detalles, consulte "¿Por qué explotó Hyperliquid Whale y cerró su posición?") ¿Quién soporta los millones de dólares en pérdidas? "Con el fin de compensar la pérdida de más de 200 millones de dólares estadounidenses, el acuerdo forzado de 'desconectar el cable de red' de Hyperliquid causó controversia" y otros artículos. El precio de HYPE también se vio afectado por el pez de estanque, cayendo de alrededor de $ 13 a alrededor de $ 10 en un momento dado, y muchas personas incluso pensaron que Hyperliquid perdería el mercado de contratos bajo el asedio de Binance, OKX, Bybit y otros CEX.
Sin embargo, a medida que el tiempo entraba en abril, Trump lanzó una guerra comercial de aranceles y lanzó una mejilla lenta, el mercado en general y el mercado de contratos le dieron a Hyperliquid una nueva ronda de oportunidades de desarrollo, y HYPE también comenzó su propio viaje de reparación de fondo e incluso nuevos máximos: el 23 de mayo, el precio de HYPE rompió los 33 dólares, superando los 32,3 dólares el 22 de diciembre de 2024, alcanzando un máximo histórico; Hasta el 16 de junio, el precio de HYPE alcanzó un máximo histórico de 45,59 dólares.
Rendimiento del precio de HYPE
En cuanto al impulso alcista que hay detrás, personalmente creo que se debe principalmente a los siguientes factores:
Impulso alcista 1: desarrollo de la plataforma y recompra
Además del buen desarrollo de Hyperliquid en el mercado volátil, el mecanismo de recompra y el mecanismo de staking de la plataforma Hyperliquid han proporcionado un fuerte impulso para el aumento constante del precio de los tokens HYPE.
Según el sitio web de ASXN Data, basado en datos on-chain de los últimos 30 días que finalizaron el 30 de junio de 2025, la recompra diaria promedio de tokens HYPE del protocolo Hyperliquid fue de USD 1.86 millones. Podría decirse que este fondo de recompra es el mayor impulsor alcista de los 1.000 millones de tokens HYPE con un suministro circulante de unos 330 millones.
El tamaño de los fondos de recompra del token HYPE
Según los creadores de la comunidad de Hyperliquid, Charlie.hl y supermeow.hl, anteriormente escribieron "¿Cómo es que Hyperliquid, que está valorado en 25.900 millones de dólares, ocupa tanto la infraestructura como las capas de aplicación?" Después de aplicar la métrica múltiple de "capitalización de mercado/recompra trimestral" de la industria tradicional de pagos del mercado de valores, se espera que el precio unitario de HYPE suba a $76 en una estimación muy conservadora.
Además, el programa Builder Code lanzado por Hyperliquid también proporciona soporte funcional y comodidad a nivel de usuario para que los desarrolladores cobren tarifas a través de la plataforma, lo que se espera que atraiga a más desarrolladores e instituciones en cadena para acceder al puerto de Hyperliquid y promueva aún más el desarrollo del ecosistema de la plataforma.
Impulso ascendente 2: disposición a nivel institucional
Al igual que la inversión temprana de instituciones como Multicoin Capital y la compra continua de tokens SOL, ahora también hay instituciones de inversión que han puesto sus ojos en Hyperliquid, que se conoce como el "mercado hegemónico de contratos en cadena".
Anteriormente, según el monitoreo de Onchain Lens, 2 instituciones de inversión, @galaxyhq y @ManifoldTrading, depositaron un total de USD 30 millones en USDC en HyperLiquid y comenzaron a comprar tokens HYPE.
De acuerdo con la información que busqué en la plataforma Arkham, la dirección 0x091144E651b334341eaBdBbbfed644aD0100023E es de hecho la dirección asociada a ManifoldTrading, que previamente había recibido los 1000 transferidos de ManifoldTrading el 16 de junio desde la dirección 0x1807cfb43abB681ae6a3e9568ec5dd77f210d78E $10,000 en fondos La supuesta dirección de Galaxy 0xcaC19662Ec88d23Fa1c81aC0e8570B0cf2FF26b3 es similar.
Información on-chain
En la actualidad, las direcciones relacionadas con galaxias tienen más de 540,000 HYPE, por un valor de alrededor de USD 20.85 millones, ocupando el puesto 31 en términos de tenencias; Las direcciones relacionadas con ManifoldTrading tienen alrededor de 202,000 HYPE, por un valor de alrededor de USD 7.82 millones, ocupando el puesto 82 en términos de tenencias. Las dos direcciones actualmente han abierto múltiples órdenes en Hyperliquid, y aún mantienen posiciones cortas en BTC, S, FARTCOIN, ENS y otros tokens, cada una con sus propias ganancias y pérdidas.
Se puede ver que las instituciones no solo compran HYPE para el diseño, sino que también ingresan al juego y también abren posiciones en la plataforma Hyperliquid para obtener ganancias.
Información de posición de la dirección del Galaxy
Información de posición de la dirección de ManifoldTrading
Impulso alcista tres: compra de empresas cotizadas en bolsa de EE. UU.
Además de los factores internos y externos anteriores, al igual que Strategy acumula BTC para impulsar el precio de BTC y el precio de sus propias acciones, algunas empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. también utilizan la misma estrategia en HYPE.
El 23 de junio, Eyenovia, Inc. (NASDAQ: EYEN) anunció la finalización de una colocación privada de USD 50 millones de 1, 040, 584.5 tokens HYPE, lo que la convierte en la primera empresa en listar tokens HYPE en NASDAQ en los Estados Unidos. DESPUÉS DE QUE SE EMITIÓ LA NOTICIA, EL PRECIO DE LAS ACCIONES DE EYEN SUBIÓ UN 77% EN LAS OPERACIONES INTRADÍA EN UN SOLO DÍA Y UN 181% EN LOS ÚLTIMOS 5 DÍAS.
A finales de junio, LGHL (Lion Group Holding Ltd.), que cotiza en Estados Unidos, anunció que había completado su primera compra estratégica de tokens Hyperliquid (HYPE) por un importe de 2 millones de dólares, con un precio medio de unos 37,30 dólares por moneda. La adquisición es también la primera compra de tokens de la compañía bajo un financiamiento de bonos convertibles de USD 600 millones.
Desde entonces, HYPE también se ha convertido en una de las criptomonedas respaldadas por la compra de empresas cotizadas en el mercado extrabursátil de EE. UU. y, hasta cierto punto, incluso tiene la posición de mercado de criptomonedas establecidas como BTC, ETH, SOL.
En términos de datos, ¿a qué distancia está HYPE de SOL?
El 26 de mayo, según los datos de Coingecko, el precio de HYPE estaba temporalmente en USD 38.03 y el valor de mercado era tentativamente de USD 12.64 mil millones, superando a SUI y ocupando el puesto 13 en la capitalización de mercado total de las criptomonedas (incluidas USDT, stETH, WBTC, etc.).
El 16 de junio, cuando el precio alcanzó un máximo histórico, la capitalización de mercado de HYPE superó brevemente los 15 mil millones de dólares, alcanzando un máximo histórico de 15.017.966.172 dólares. En el momento de escribir este artículo, el precio de HYPE se cotiza tentativamente en torno a los 39 dólares, con una capitalización de mercado circulante de unos 13.000 millones de dólares y un FDV de unos 39.000 millones de dólares.
Por el contrario, en el momento de escribir este artículo, el precio de SOL cotiza tentativamente a 149 dólares, con una oferta en circulación de 534 millones y una oferta total de 600 millones. Tiene una capitalización bursátil circulante de unos 80.000 millones de dólares y un FDV de unos 90.000 millones de dólares.
Aunque el posicionamiento ecológico de los dos no es del todo coherente, en el momento en que el auge de las monedas meme ha retrocedido y los contratos on-chain se han convertido en el sector principal del mercado de las criptomonedas, "SOL elimina el aumento del hype" tiene cierto signo de rudimentos.
Sobre la base de la estimación conservadora antes mencionada de 76 dólares, se espera que la flotación de HYPE aumente a alrededor de 25 mil millones de dólares; Su FDV aumentará a alrededor de 76.000 millones de dólares, que es aproximadamente el 84% del FDV actual de SOL.
Conclusión: El próximo punto álgido de HYPE son las aplicaciones de grado ecológico
En resumen, combinado con la plataforma de contratos en cadena, el ecosistema HyperEVM, Hyperliquid NFT y otros activos y el desarrollo ecológico, Hyperliquid tiene un gran potencial para el desarrollo futuro. Si hay una "aplicación asesina" como Pump.fun para el ecosistema de Solana, es posible que HYPE no pueda luchar con SOL.
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