El tercer trimestre de 2025 confirmó el regreso del mercado de criptomonedas, en medio de la flexibilización monetaria de EE. UU. y el renovado apetito por el riesgo. Bitcoin y Ethereum han establecido nuevos máximos históricos, pero es sobre todo la estructura del mercado on-chain lo que ha cambiado profundamente. En su nuevo informe trimestral, @BukovskiBuko3 analizado más de 30 indicadores macro, on-chain y financieros para proporcionar una visión completa del período: 👉 Rendimiento de los activos: Ethereum (+72%) superó a Bitcoin (+8%), mientras que el oro subió un +16%, lo que confirma la coexistencia de activos refugio y de riesgo. 👉 Flujos de capital: Más de $ 9.2 mil millones fluyeron hacia Ethereum, seis veces más que todas las demás cadenas de bloques combinadas. Solana confirmó su regreso con +$ 1.5 mil millones, mientras que Tron mantuvo una posición sólida gracias a sus ingresos por transacciones. 👉 TVL y economía on-chain: El valor total bloqueado en las L1 aumentó un 68%, impulsado por la recuperación de DeFi y el crecimiento de la tokenización de activos reales. Ethereum representa el 56% del total, muy por delante de Solana y Avalanche. 👉 Stablecoins: La oferta aumentó en 46 mil millones de dólares en el trimestre, casi exclusivamente en Ethereum y Solana, una señal del retorno masivo de la liquidez a los mercados. 👉 Negocio de red: Hyperliquid ahora domina el volumen de transacciones en cadena con más de 2 mil millones de transacciones semanales, mientras que Solana sigue siendo el líder en el número de usuarios activos (50 millones por semana). 👉 Desarrolladores: Ethereum mantiene un claro liderazgo, con casi 200 desarrolladores activos semanalmente, prueba de su vitalidad tecnológica. 👉 Valoración relativa: Near parece ser la L1 más infravalorada por usuario activo (67 dólares por WAU), mientras que Cardano sigue siendo una de las más desconectadas de sus fundamentos económicos. 🏆 Los grandes ganadores del trimestre: 1️⃣ @Ethereum, impulsor del mercado institucional y pilar de las finanzas tokenizadas. 2️⃣ @HyperliquidX, un nuevo punto de referencia transaccional y un modelo deflacionario eficaz. 3️⃣ @Solana, un ecosistema de consumo con una actividad récord. 4️⃣ @trondao, campeón de la monetización a través de stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, una red con alto potencial de reciclaje. En este contexto, el recorte de tipos de la Fed y la subida del oro son un recordatorio de que aún se requiere precaución: la actual flexibilización monetaria podría enmascarar una desaceleración económica más profunda. Un trimestre crucial que @TheBigWhale_ decodifica en profundidad: rentabilidad, flujos, inflación, valoración, TVL, stablecoins, ingresos, usuarios... Todo lo necesario para comprender cómo está estructurada la nueva economía on-chain. 👉 El enlace al informe: