Siguiendo esta lógica, si continuamos expandiendo, ya sea que estemos prestando atención a noticias macroeconómicas o a los gráficos de precios, en esencia, lo que buscamos es captar la emoción del mercado y el flujo de capital que representa esa emoción, ya que el flujo de capital es la verdadera clave que determina las subidas y bajadas. Además, el capital tiende a fluir hacia donde puede generar el efecto más inmediato, por lo que la narrativa se vuelve tan importante. Generalmente, el mercado pasa de un estado de apatía a uno de entusiasmo en varias etapas. Primera etapa (período caótico) El capital no tiene una línea principal definida, se dispersa ampliamente, incluso las criptomonedas meme puras y sin narrativa (como DOGE y PEPE) pueden experimentar un rebote. La razón es "comprar primero y hablar después", sin importar en qué sector estés, primero apuestas a que la emoción se calienta. Segunda etapa (período de convergencia narrativa) El capital comienza a concentrarse en direcciones con narrativas claras, como el concepto de ETF en esta ronda (ETF de BTC y ETH). Las criptomonedas con valor ecológico (como UNI y Pengu) se benefician de estar asociadas a cadenas principales como ETH y SOL, lo que les proporciona liquidez natural y una base de usuarios, alta actividad y gran volatilidad, lo que acelera su rebote. Al mismo tiempo, la prima de las "criptomonedas secundarias" proviene del aumento de la cadena principal + el retorno de capital ecológico, lo que crea una doble motivación. Tercera etapa (período de fermentación del sector) Una vez que ETH confirma su papel protagónico, todas las ramas del ecosistema ETH (DEFI, L2, meme) rotarán. UNI (líder en DEX), ARB/OP (L2) y memes de ETH (como el viejo SHIB y nuevos memes de alta actividad) se beneficiarán. El ecosistema SOL podría ser marginado, a menos que logre una ruptura narrativa independiente; de lo contrario, podría entrar en un período de letargo (esto ya ha sucedido en la historia, como la disminución de la presencia de BNB en el mercado alcista de ETH). Características del mercado alcista de ETF Las cadenas con ETF son la cúspide de la pirámide (BTC, ETH), primero absorben el flujo de capital más estable. Luego, el capital podría fluir desde la cadena principal del ETF hacia el ecosistema (ETF de ETH → DEFI/L2/meme), y no se distribuye uniformemente, sino que primero busca activos de referencia (como UNI, ARB, memes populares). Por lo tanto, si ETH se confirma como la narrativa central para los próximos 1-2 años, la ruta de inversión podría ser: ETH → líder en DEFI (UNI) → L2 (ARB, OP) → memes de alta actividad (WIF, tipo SHIB) Las criptomonedas puras (DOGE, PEPE) verán disminuir rápidamente sus probabilidades después de la segunda etapa, a menos que surja un gran evento independiente. PD: Las propiedades de las criptomonedas mencionadas son solo ejemplos y no representan necesariamente la realidad.