📢 Actualización sobre la Estructura de Incentivos V2 A medida que nos preparamos para @boros_fi como una adición a la suite de Pendle, implementaremos cambios para mejorar la estructura de incentivos de $PENDLE para V2 e introducir ajustes menores a las tarifas del protocolo. 2025 hasta ahora ha sido un año de construcción profunda: creando un nuevo protocolo desde cero, lanzando toneladas de características para V2 y tomando el tiempo para profundizar en cómo han evolucionado las dinámicas dentro del Protocolo Pendle. Las piscinas de Pendle han alcanzado un punto donde se puede mantener una liquidez profunda y volúmenes fuertes con incentivos mínimos, una clara señal de la demanda natural del mercado. Si bien aún se necesita algo de impulso al principio, muchas piscinas se vuelven autosostenibles una vez que se genera impulso. Sin embargo, a medida que las emisiones disminuyen, debemos asegurarnos de que los incentivos sigan siendo efectivos, un área de nuestra investigación activa junto con las optimizaciones de tarifas en curso. Una vez que se complete la prueba inicial en las próximas semanas, implementaremos un límite de incentivos dinámico basado en la contribución de tarifas de intercambio de una piscina. Las piscinas desplegadas en Pendle comenzarán con un alto límite de incentivos para permitir espacio para el impulso de TVL y se ajustarán gradualmente cada semana para coincidir con su contribución de tarifas al protocolo. Los límites impuestos son asimétricos por diseño: aumentan rápidamente con un rendimiento fuerte pero disminuyen más gradualmente. Para las piscinas con tarifas de intercambio fluctuantes, esto significa que los límites reflejarán típicamente el extremo superior de su actividad reciente, proporcionando estabilidad y fomentando el crecimiento sin penalizar las caídas a corto plazo. Este mecanismo de límite previene que las piscinas que son consistentemente rezagadas tomen cantidades excesivas de incentivos, siendo elegibles para incentivos adicionales solo a medida que ganan tracción. Actualmente, el 5% inferior de los contribuyentes de tarifas de intercambio y TVL consume más del ~50% de las emisiones de PENDLE, un desequilibrio que pretendemos resolver. Esperamos que estas mejoras hagan que el sistema sea significativamente más eficiente y reduzcan la cantidad de incentivos utilizados por el protocolo Pendle. Una vez en vivo, la mecánica detallada sobre los límites de incentivos estará disponible en la documentación y el equipo continuará monitoreando el rendimiento general del protocolo. Además, hemos visto un impacto positivo con nuestro último ajuste en las tarifas y ajustaremos lo siguiente: 1️⃣ Reducción en las tarifas de intercambio del 2% al ~1.3% 2️⃣ Aumento en las tarifas de rendimiento de YT del 5 al 7% En neto, esperamos un aumento en los volúmenes de comercio, mientras que la tarifa sobre el rendimiento se mantiene muy por debajo de los estándares de la industria del 10-50% establecidos por protocolos como Yearn, Lido, Rocket y Balancer. Esperamos que estos ajustes se mantengan a mediano plazo, salvo circunstancias imprevistas.