1/ @Pear_Protocol, una plataforma de trading de valor relativo neutral al mercado, ha pivotado estratégicamente para integrarse con HyperCore.
Desglosamos su reciente ronda de financiación, el posible cambio de tokenomics, los volúmenes y las valoraciones:
2/ Lanzado originalmente en GMX y Symmio, Pear Protocol ofrece operaciones optimizadas de pares largos-cortos con un solo clic con un apalancamiento de hasta 60x.
A diferencia del margen aislado (riesgo de liquidación individual) o el margen cruzado (umbral de liquidación único), el motor de patas cruzadas de Pear optimiza la garantía y mitiga los riesgos a través del análisis de correlación de activos emparejados.
3/ Pear enfrentó desafíos por la disminución de los volúmenes en plataformas subyacentes clave: Symmio cayó de $ 1 mil millones a menos de $ 100 millones mensuales, y Vertex cesó sus operaciones por completo.
A pesar de estos vientos en contra, Pear mantuvo volúmenes semanales constantes superiores a los 10 millones de dólares en el 77% de las semanas desde septiembre de 2024, lo que demuestra una clara resistencia.
4/ El cambio de Pear a Hyperliquid aprovecha la participación del 80% de la plataforma en los volúmenes de negociación perpetua descentralizados.
La integración de Pear en Hypercore, aún en beta cerrada, ya ha generado un volumen semanal de 12,8 millones de dólares, lo que sugiere una fuerte demanda latente.
El HIP-3 de Hyperliquid introduce 280+ mercados anualmente, pero carece de opciones de garantía personalizables, lo que posiciona de manera única a Pear como un proveedor de comercio flexible de pares de garantías cruzadas para estos nuevos mercados.
5/ Las métricas de valoración siguen siendo convincentes: Incluso antes del lanzamiento público en Hypercore, Pear cotiza a una relación P/S circulante de 13x ($6.6M de capitalización de mercado) y 30x FDV ($17M),
La tokenómica favorece fuertemente a los titulares, ofreciendo un 80% de participación en los ingresos que se traduce en un APY de participación del 20%, junto con posibles mecanismos de recompra y quema impulsados por la gobernanza.
6/ Pear obtuvo recientemente una financiación de 3 a 4 millones de dólares de VC institucionales dentro del ecosistema Hyperliquid.
Significativamente, el precio de la ronda estratégica tenía una prima del 15% sobre el TWAP de 30 días, con un período de adquisición lineal de 12 meses a partir de septiembre.
7/ Para modelar los volúmenes futuros, comparamos la cuota de mercado histórica de Pear con GMX y Symmio, y luego proyectamos que Pear podría capturar el 10% de estos niveles históricos en Hyperliquid.
Además, proyectamos el volumen futuro utilizando un pronóstico de series de tiempo para Hyperliquid.
8/ Nuestro modelado presenta tres escenarios:
- Escenario alcista: Pear captura el 0,92% del volumen de Hyperliquid, prediciendo un volumen de operaciones semanal de 980 millones de dólares.
- Escenario base: Pear captura el 0,5%, prediciendo un volumen de operaciones semanal de 550 millones de dólares.
- Escenario bajista: Pear captura un 0.08%, prediciendo un volumen de operaciones semanal de $ 100 millones.
9/ Para un análisis completo, proyecciones de valoración detalladas, cronogramas de desbloqueo de tokens y más información, lea el informe completo sobre @blockworksres.
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