Opinión impopular: $MSTR ya es un ganador a ~2x mNAV. Los mNAV altos (5x o más) son insostenibles.
Hasta ahora, los mNAV de 5x+ han aparecido solo brevemente durante las primeras fases de manía en torno a un BTCTC en particular, pero finalmente se establecen a la baja.
En mi opinión, el mNAV está constantemente anclado por la falta de diferenciación entre los BTCTC, las expectativas de una dilución significativa a los mNAV más altos, la competencia de los ETF (1x mNAV) y la capacidad limitada de contraer deuda o emitir acciones preferentes.
Supongo que creeré en un mNAV sostenido de 5x+ cuando lo vea (y espero equivocarme).
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