#ISMBeatYieldsFall
About ISMBeatYieldsFall
Data backs a hike, yet yields are falling. US July ISM manufacturing PMI rose to 55.6, its highest since May 2022, above the 54.0 expected and a seventh straight month of expansion; CME now puts a 25bp September hike at 67.2%. But the long end diverged: after US-Iran returned to talks and oil fell over 7% in a day, 10-year futures rose 13 ticks and the 30-year 22 ticks Aug 3. Bessent urged the Fed to expand liquidity for the yen. Fundamentals up, geopolitics down, 30-year near 5.3% undecided.
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Fijado
Es un poco gracioso, el ejemplo más clásico de buscar la espada en el barco — el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años de EE.UU. es tan alto como en junio de 2007, ¿así que habrá crisis económica?
#30年期美债收益率创19年新高
No es solo un gurú que compara el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años con junio de 2027 y luego dice que la última vez hubo una crisis económica rápidamente.
El problema es, con el mismo rendimiento del 5,27% en los bonos del Tesoro, ¿puede ser igual un entorno con tasas de interés del 3,6% y otro con 5,25%?
┈➤Rendimiento de bonos del Tesoro a largo plazo vs tasa efectiva de fondos federales
La tasa efectiva de fondos federales generalmente ocurre cuando los bancos comerciales tienen insuficiencia de reservas para liquidar y necesitan préstamos temporales. Esta es una tasa a corto plazo.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo, debido a su largo plazo, requiere una mayor compensación por plazo, por lo que normalmente es más alto que la tasa efectiva de fondos federales (en adelante, la tasa).
┈➤2026 vs 2017
En junio de 2017, la tasa era del 5,25%, y el rendimiento del bono del Tesoro al 5,27% era alto, relacionado con la tasa alta.
De hecho, aproximadamente de julio de 2016 a junio de 2017, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años fue inferior a la tasa, este período se consideró una inversión de la curva de rendimiento.
En junio de 2017, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años acababa de subir cerca de la tasa. En ese momento, el rendimiento relativo a la tasa no era alto.
Tanto la inversión antes de junio de 2017 como la caída del rendimiento después de junio de 2017 reflejan una demanda insuficiente de bonos del Tesoro a 30 años, motivada por expectativas de recortes de tasas y recesión.
En el presente 2026, con una tasa del 3,6%, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años es mucho más alto que la tasa y está en tendencia alcista.
Actualmente hay expectativas de alza de tasas y no hay una tendencia de escasez de bonos del Tesoro a largo plazo, probablemente tampoco hay expectativas de recesión.
Se dice "probablemente" porque el rápido crecimiento del tamaño de la deuda estadounidense implica ciertos riesgos, por lo que la motivación para comprar bonos del Tesoro como refugio puede estar disminuyendo. Sin embargo, otro activo con propiedades de refugio — el oro — también está en tendencia a la baja. Por eso se dice que probablemente no hay expectativas de recesión.
tvbee
#30年期美债收益率创19年新高
El riesgo de los bonos del Tesoro estadounidense ya es visible a simple vista, ¿así que la Reserva Federal realmente subirá las tasas en septiembre?
Subir las tasas aumentará el rendimiento de los bonos del Tesoro, incrementando el costo de financiamiento del Departamento del Tesoro de EE.UU.
┈➤ La "ambigüedad" entre la Reserva Federal y el gobierno federal
Aunque la Reserva Federal es independiente, la relación entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro también es "ambigua".
╰✦ La Reserva Federal entrega las ganancias netas al gobierno federal
Por un lado, aunque la Reserva Federal es autosuficiente, debe entregar las ganancias netas restantes al gobierno de EE.UU.
El gobierno de EE.UU. no otorga ningún subsidio a la Reserva Federal. Más aún, después de cubrir costos, pagar dividendos a los bancos comerciales miembros, compensar pérdidas anteriores y retener ganancias dentro del marco legal, la Reserva Federal entrega la mayor parte de sus ganancias netas al Departamento del Tesoro.
╰✦ La mayor parte de los ingresos de la Reserva Federal provienen de los bonos del Tesoro
Por otro lado, la mayor parte de los ingresos de la Reserva Federal proviene de la tenencia de bonos del Tesoro emitidos por el Departamento del Tesoro (en condiciones normales).
La Reserva Federal libera liquidez en dólares mediante la compra de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS).
La compra/reducción de bonos del Tesoro es una de las principales formas de QE/QT. Por eso la Reserva Federal mantiene a largo plazo una gran cantidad de bonos del Tesoro, y los intereses de estos bonos son una fuente principal de ingresos para la Reserva Federal.
Además, durante el QE la Reserva Federal compra MBS y los mantiene por un tiempo, generando también ingresos por intereses. Pero en la mayoría de los años, los ingresos por intereses de los bonos del Tesoro son mayores. La Reserva Federal, como banco de los bancos comerciales, les ofrece servicios de descuento, préstamos, etc., lo que también genera ingresos, aunque generalmente son menores salvo en etapas de crisis.
En resumen, los bonos del Tesoro son una de las principales fuentes de ingresos de la Reserva Federal.
Entonces, ¿la Reserva Federal subirá las tasas sin importar el impacto en los bonos del Tesoro y el gobierno de EE.UU.?
┈➤ ¿Subir las tasas es necesario solo por la inflación?
He analizado muchas veces que la inflación causada por el precio del petróleo no se puede resolver solo con subir las tasas.
Subir las tasas principalmente sirve para frenar las expectativas de aumento salarial y así controlar la espiral "salarios-inflación".
Por eso, la expectativa de subir las tasas también puede tener ese efecto.
Si habrá subida en septiembre, aún quedan dos meses de datos por observar, es decir, julio y agosto; si el IPC no empeora, es posible que la Reserva Federal no actúe.
┈➤ Para concluir
Por un lado, no creo que la subida de tasas en septiembre sea algo seguro. ¿Realmente la relación entre la Reserva Federal y el gobierno federal hará que la Reserva Federal suba las tasas sin ninguna consideración?
Por otro lado, la expectativa de subida en septiembre ya está descontada en el mercado; el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro es en esencia que el mercado ya está anticipando la subida.
Creo que la reducción del balance puede ser más adecuada que subir las tasas.
Porque la reducción del balance también genera expectativas de endurecimiento, ayudando a frenar las expectativas de aumento salarial y la espiral "salarios-inflación". Observando la tasa de crecimiento mensual de los salarios en EE.UU., no hay una tendencia de aceleración.
La diferencia entre reducir el balance y subir las tasas es que cada subida es un endurecimiento abrupto, mientras que la reducción del balance es un endurecimiento gradual.
Al reducir el balance, los bonos del Tesoro que vencen son redimidos automáticamente sin ser recomprados en su totalidad, lo que reduce gradualmente la demanda de bonos y tiene un impacto menor en ellos.
La propuesta de Wash siempre ha sido primero reducir el balance y luego bajar las tasas.
Por supuesto, esta es mi opinión personal; la decisión de la Reserva Federal probablemente dependerá de la evolución de las relaciones entre EE.UU. e Irán y la tendencia inflacionaria en julio y agosto.
#30-year US Treasury, ¿es el máximo o un nuevo punto de partida?
Suena ridículo, pero el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha alcanzado el 5,27%, un máximo de 19 años, y sin embargo el presidente de la Reserva Federal permanece en silencio.
En el pasado, cuando comerciábamos con criptomonedas o acciones, observábamos de cerca los movimientos de la Fed. Ahora, Washington se ha desentendido por completo, ni siquiera se molesta en proporcionar una guía anticipada. El mercado del Tesoro estadounidense queda a la deriva para fijar precios por sí mismo. Los rendimientos siguen subiendo, los precios de los bonos siguen cayendo, y los tenedores de bonos a largo plazo están perdiendo tanto que ni sus propias madres los reconocerían, todo mientras se preocupan diariamente por la emisión de nueva deuda del Tesoro que podría hundir el mercado.
Muchos gritan "suelo histórico, compra a ciegas", pero les aconsejo que no se dejen llevar. Las tasas bajas solían deberse a los dividendos de la globalización, a una inflación estable y a la entrada de compradores. Ahora, los tres han desaparecido. Con 40 billones de dólares en deuda estadounidense acumulada, déficits anuales y emisiones, los extranjeros han dejado de comprar, la Fed ha dejado de comprar, ¿y tú quieres entrar como comprador?
Para nosotros, los traders de criptomonedas, es aún más realista: una tasa libre de riesgo por encima del 5% significa que ¿no es mejor simplemente mantener efectivo y ganar intereses? ¿Quién quiere asumir riesgos en activos altamente volátiles? La razón por la que BTC no puede mantenerse por encima de 65.000 está en esto. Mientras los rendimientos de los bonos a largo plazo no bajen, los activos de riesgo no tendrán un gran rally, en el mejor de los casos solo una consolidación irregular.
Finalmente, quiero decir: es demasiado pronto para hablar del máximo; apenas estamos a mitad de camino de la montaña.
Muchos tratan el 5,3% como un pico histórico para comprar la caída, pero para mí, eso es solo aferrarse tercamente al pasado. $BTC
#DailyOrbit
Rendimiento del Tesoro a 30 años: ¿Pico o el comienzo de un cambio mayor?
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2007, convirtiéndose en uno de los indicadores macroeconómicos más observados en los mercados financieros globales. Mucho más que una simple estadística del mercado de bonos, este aumento señala que los costos de endeudamiento siguen elevados, manteniendo la presión sobre activos de riesgo como las acciones tecnológicas y las criptomonedas.
Con el rendimiento a 30 años superando brevemente el 5,27 %, los inversores están cada vez más considerando la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés altas por más tiempo. Al mismo tiempo, la creciente emisión de bonos del Tesoro de EE. UU. para financiar el gasto gubernamental ha añadido presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo, incentivando el flujo de capital hacia activos de renta fija en lugar de inversiones especulativas.
Para el mercado cripto, las implicaciones son mixtas. A corto plazo, los rendimientos elevados del Tesoro suelen reducir la liquidez para activos de riesgo, afectando a $BTC y al mercado más amplio de altcoins, ya que los inversores buscan retornos más seguros. Sin embargo, si los próximos datos económicos indican una inflación en descenso o un crecimiento más lento, los rendimientos a largo plazo podrían comenzar a retroceder, creando potencialmente un entorno más favorable para los activos digitales.
Por ahora, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años sigue siendo uno de los indicadores macroeconómicos más influyentes para los mercados globales. Su próximo movimiento podría moldear la dirección tanto de Wall Street como del mercado cripto, convirtiéndolo en una métrica clave que todo inversor debería monitorear de cerca en las próximas semanas.
$BTC $ETH
#30YrYieldTopOrStart
#TrumpMedia2628BTC
#OKXOrbitTopics
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años acaba de alcanzar el 5,27%, su nivel más alto desde 2007.
Cuando el dinero "sin riesgo" paga más del 5%, todos los activos de riesgo, incluida la criptomoneda, tienen que ganarse su lugar de nuevo.
JPMorgan adelantó su previsión de subida de tipos de la Fed del segundo semestre de 2027 a este diciembre, y elevó sus objetivos de rendimiento para finales de 2026, con el bono a 10 años ahora visto cerca del 4,85% (desde 4,70%) y el de 30 años cerca del 5,40% (desde 5,20%).
La Fed mantuvo los tipos en julio, pero tres funcionarios disintieron a favor de una subida, y el mercado ahora está valorando una para septiembre.
Esto es lo que la mayoría de los titulares no menciona. No se trata solo de la Fed. El extremo largo está subiendo porque los inversores exigen una prima por plazo mayor debido al riesgo fiscal de EE. UU., con la expansión fiscal esperada ampliando aún más el déficit, además de una oleada de grandes tecnológicas que emiten sus propios bonos absorbiendo los mismos dólares. Esa es una fuerza más lenta y persistente que cualquier decisión de tipos individual.
Dos cosas tiran en sentido contrario:
· Las conversaciones EE. UU.-Irán hicieron caer el petróleo más del 7% intradía, enfriando el mayor impulsor de la inflación
· La intervención del yen EE. UU.-Japón añade un giro, ya que Japón vendiendo bonos del Tesoro para financiarla podría empujar los rendimientos aún más alto
Ahora la parte que nos importa. Incluso con bonos pagando más del 5%, la criptomoneda no se ha rendido. BTC se mantiene cerca de los 63.000 $, y los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron cuatro días consecutivos de entradas, aproximadamente 132 millones de dólares solo el viernes. La pega: BTC sigue por debajo de sus medias móviles principales, y los analistas ven la zona de resistencia entre 65.000 $ y 70.000 $ como la que necesita recuperar para confirmar una reversión real.
Así que la lucha está en vivo:
· Los rendimientos "sin riesgo" atraen capital hacia efectivo y bonos
· La demanda de ETFs lo atrae silenciosamente de vuelta a BTC
El extremo largo se sitúa justo alrededor del 5,3%, un nivel que muchos analistas ahora tratan como el ancla de valoración para los activos de riesgo este mes, incluido BTC.
Cuando los bonos "sin riesgo" pagan más del 5%, ¿cómo estás pensando en el equilibrio entre efectivo, rendimiento y criptomoneda ahora mismo?
#30YrYieldTopOrStart
📊 Macro Watch: el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanza el 5,27%, su nivel más alto desde 2007.
JPMorgan ahora espera que la Fed podría subir las tasas tan pronto como en diciembre, mientras eleva sus pronósticos de rendimiento a largo plazo del Tesoro, reforzando la visión de que los rendimientos más altos podrían persistir.
Al mismo tiempo:
🛢️ La caída de los precios del petróleo podría aliviar la presión inflacionaria.
💴 La coordinación monetaria entre EE.UU. y Japón podría influir en la demanda de bonos del Tesoro sin provocar grandes ventas de bonos.
Para $BTC, la situación es mixta:
🔹 Corto plazo: Los rendimientos más altos del Tesoro aumentan el atractivo de los activos "libres de riesgo", creando vientos en contra para activos de riesgo como Bitcoin.
🔹 Mediano plazo: Si las tasas persistentemente altas comienzan a debilitar el crecimiento económico o la confianza en la deuda soberana, la demanda de activos escasos y no soberanos como Bitcoin podría fortalecerse con el tiempo.
El área del 5,3% en el bono del Tesoro a 30 años podría convertirse en uno de los niveles macro clave a observar este mes, no solo para los bonos, sino también para las criptomonedas.
Lo macro importa. Observa la liquidez, los rendimientos y la acción del precio juntos.
$BTC $ETH $SOL
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead
📊 Todos están observando el precio de Bitcoin, pero la verdadera historia macroeconómica está ocurriendo en los bonos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años acaba de alcanzar el 5,27%. Es el nivel más alto que hemos visto desde 2007. Cuando puedes asegurar un 5% o más en deuda gubernamental a largo plazo, todos los activos de riesgo tienen que esforzarse más para generar capital. Eso incluye a las criptomonedas.
El debate ahora es si la Fed mantendrá las tasas altas por más tiempo, o las aumentará nuevamente si la inflación se niega a bajar. Pero esto no solo depende de la Fed.
Hay fuerzas más profundas que mantienen altos los rendimientos a largo plazo.
El déficit de EE.UU. sigue aumentando.
La emisión de bonos del Tesoro está creciendo para financiar el gasto.
Las corporaciones también están emitiendo mucha deuda y compitiendo por el mismo grupo de dólares de los inversores.
Estos son problemas estructurales, no de una sola reunión. Moldearán los mercados durante trimestres, no días.
Al mismo tiempo, hay factores compensatorios.
La caída de los precios del petróleo debería ayudar a que la inflación disminuya y aliviar la presión sobre las tasas.
Y Japón es una carta salvaje. Si intervienen en el yen, podría sacudir los mercados globales de bonos y cambiar la demanda de los bonos del Tesoro.
Entonces, ¿por qué esto importa para las criptomonedas?
Incluso con rendimientos tan altos, Bitcoin se ha mantenido fuerte.
Los ETFs spot siguen atrayendo dinero institucional.
Los holders a largo plazo continúan acumulando.
Los niveles clave de soporte se han mantenido en lugar de romperse.
El siguiente paso es simple. Bitcoin necesita recuperar una resistencia importante para confirmar una tendencia alcista más amplia.
Ahora mismo, el mercado está atrapado entre dos fuerzas.
Los rendimientos más altos hacen que los bonos sean más atractivos.
Pero las entradas en ETFs y la demanda institucional real siguen fortaleciendo el caso a largo plazo de Bitcoin.
El lado que gane probablemente marcará el tono tanto para los mercados tradicionales como para los activos digitales.
Mantén los ojos en la macroeconomía. Observa la liquidez. Deja que el precio confirme la historia antes de comprometerte.
NFA. DYOR.
$BTC $ETH $SOL
#EarningsWeekAhead #USJapanYenIntervention #30YrYieldTopOrStart $SOL $GIGGLE $GRVT
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años acaba de alcanzar el 5,27%, su nivel más alto desde 2007.
¿Por qué importa eso?
Piensa en invertir como elegir entre dos trabajos.
🏦 Un trabajo paga un 5% garantizado con casi ningún riesgo (Bonos del Tesoro de EE.UU.).
🚀 El otro podría pagar mucho más, pero también podrías perder dinero (acciones y criptomonedas).
Cuando la opción segura comienza a pagar más del 5%, los inversores se vuelven mucho más exigentes a la hora de asumir riesgos.
Por eso, los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro pueden desviar dinero de activos como Bitcoin y acciones tecnológicas.
Al mismo tiempo, JPMorgan ahora espera que la Reserva Federal pueda subir las tasas de interés antes de lo previsto, lo que mantiene la presión sobre los activos de riesgo.
Pero hay otras fuerzas en juego:
🛢️ La caída de los precios del petróleo podría ayudar a reducir la inflación, aliviando algo de presión en los mercados.
🇯🇵 La intervención de la moneda de Japón podría impulsar aún más los rendimientos del Tesoro si implica la venta de bonos estadounidenses.
A pesar de todo esto, Bitcoin se ha mantenido resistente.
📈 Los ETFs de Bitcoin al contado continúan atrayendo dinero de inversores.
💰 La demanda institucional no ha desaparecido.
⚠️ Sin embargo, Bitcoin aún necesita recuperar el área de 65K–70K $ para fortalecer la perspectiva alcista.
Ahora mismo, el mercado es una lucha de fuerzas:
🏦 Los rendimientos más altos de los bonos atraen a inversores que buscan retornos más seguros.
₿ Las entradas en ETFs y los compradores a largo plazo continúan apoyando a Bitcoin.
Las próximas semanas mostrarán qué fuerza es más fuerte.
#Bitcoin #BTC #Crypto #TreasuryYields #FederalReserve #ETFs #Macro #30YrYieldTopOrStart #EarningsWeekAhead #CLARITYActVoteWatch
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años acaba de alcanzar el 5,27%, su nivel más alto desde 2007.
Cuando el dinero "sin riesgo" paga más del 5%, todos los activos de riesgo, incluida la criptomoneda, tienen que ganarse su lugar de nuevo.
JPMorgan acaba de adelantar su previsión de subida de tipos de la Fed del segundo semestre de 2027 a este diciembre, y elevó sus objetivos de rendimiento para finales de 2026, con el bono a 10 años ahora visto cerca del 4,85% (desde 4,70%) y el de 30 años cerca del 5,40% (desde 5,20%).
La Fed mantuvo los tipos en julio, pero tres funcionarios disintieron a favor de una subida, y el mercado ahora está valorando una para septiembre.
Esto es lo que la mayoría de los titulares no mencionan. No se trata solo de la Fed. El extremo largo está subiendo porque los inversores exigen una prima por plazo mayor debido al riesgo fiscal de EE. UU., con la expansión fiscal esperada ampliando aún más el déficit, además de una oleada de grandes tecnológicas que emiten sus propios bonos absorbiendo los mismos dólares. Esa es una fuerza más lenta y persistente que cualquier decisión de tipos individual.
Dos cosas tiran en sentido contrario:
· Las conversaciones entre EE. UU. e Irán hicieron que el petróleo bajara más del 7% intradía, enfriando el mayor impulsor de la inflación
· La intervención del yen entre EE. UU. y Japón añade un giro, ya que Japón vendiendo bonos del Tesoro para financiarla podría empujar los rendimientos aún más alto
Ahora la parte que nos importa. Incluso con bonos pagando más del 5%, la criptomoneda no se ha rendido. BTC se mantiene cerca de los 63.000 $, y los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron cuatro días consecutivos de entradas, aproximadamente 132 millones de dólares solo el viernes. La pega: BTC sigue por debajo de sus medias móviles principales, y los analistas ven entre 65.000 $ y 70.000 $ la zona de resistencia que necesita recuperar para confirmar una reversión real.
Así que la lucha está en vivo:
· Los rendimientos "sin riesgo" tiran del capital hacia efectivo y bonos
· La demanda de ETFs lo atrae silenciosamente de vuelta a BTC
El extremo largo se sitúa justo alrededor del 5,3%, un nivel que muchos analistas ahora tratan como el ancla de valoración para los activos de riesgo este mes, incluido BTC.
Cuando los bonos "sin riesgo" pagan más del 5%, ¿cómo estás pensando en el equilibrio entre efectivo, rendimiento y criptomoneda ahora mismo?
#30YrYieldTopOrStart #DailyOrbit #EarningsWeekAhead #KoreaChipSelloff
📊 Mientras la mayoría de los traders están atentos a Bitcoin, una de las historias más importantes se está desarrollando en el mercado de bonos.
El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 30 años ha subido a 5,27 % — su nivel más alto desde 2007.
Cuando los inversores pueden ganar más del 5 % con bonos gubernamentales, todos los activos de riesgo —incluyendo las criptomonedas— tienen que competir más duro por el capital.
Las previsiones recientes de grandes instituciones financieras apuntan a la posibilidad de rendimientos a largo plazo aún más altos, mientras los mercados siguen debatiendo si podría llegar otra subida de tipos por parte de la Fed en los próximos meses.
Pero esto no se trata solo de la Reserva Federal.
Los rendimientos a largo plazo también están siendo impulsados al alza por:
📌 Crecientes déficits fiscales en EE.UU.
📌 Aumento del endeudamiento gubernamental
📌 Emisión masiva de bonos corporativos compitiendo por el capital de los inversores
Estas son fuerzas estructurales que pueden influir en los mercados mucho más allá de una sola reunión de la Fed.
También hay factores compensatorios que vale la pena observar:
• Precios del petróleo más bajos podrían ayudar a reducir las presiones inflacionarias.
• Intervenciones monetarias, especialmente las que involucran al yen japonés, pueden añadir más volatilidad a los mercados globales de bonos.
Por qué a los inversores en criptomonedas debería importarles:
A pesar del aumento de los rendimientos, Bitcoin se ha mantenido relativamente resistente.
Los ETFs de Bitcoin al contado continúan atrayendo capital, y BTC ha logrado defender niveles importantes de soporte.
El próximo desafío está claro:
Bitcoin aún necesita recuperar resistencias clave antes de que se pueda confirmar una tendencia alcista más amplia.
Ahora mismo, el mercado está equilibrando dos fuerzas poderosas:
🔹 Rendimientos de bonos más altos que atraen capital hacia activos tradicionales.
🔹 Demanda institucional continua que apoya a Bitcoin.
La fuerza que prevalezca podría moldear el próximo movimiento importante tanto en las finanzas tradicionales como en las criptomonedas.
No es asesoramiento financiero. Siempre haz tu propia investigación.
#DailyOrbit #BTC #ETH #Macro #Bitcoin #CryptoMarkets
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead
$BTC $ETH $SOL#DailyOrbit
🚨 ACTUALIZACIÓN DEL MERCADO
BofA: El dólar se debilita mientras la incertidumbre sobre la Fed alimenta preocupaciones sobre la inflación 🏦📉
💵 Dólar bajo presión:
El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó alrededor de un 1,4 % tras la reunión del FOMC de julio, ya que la incertidumbre en torno a la política de la Fed afectó el sentimiento. Sin embargo, los firmes rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años sugieren que los inversores no están convencidos de que los recortes de tasas sean inminentes.
📈 Expectativas de inflación a largo plazo en aumento:
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años continúan subiendo junto con las crecientes expectativas de inflación 5y5y, lo que indica que los mercados están cada vez más preocupados por la inflación persistente y la posibilidad de errores en la política.
⚠️ Por qué importa:
Los rendimientos más altos a largo plazo van en contra de los esfuerzos para reducir los costos de endeudamiento del gobierno. Una curva de rendimiento más pronunciada puede reflejar una confianza debilitada en la perspectiva política actual y podría aumentar la presión sobre la Reserva Federal si persiste la volatilidad en el mercado de bonos.
Los mercados de $BTC, $ETH, $XAU, $SOL y $HYPE estarán atentos a los próximos datos económicos y señales de la Fed.
#30YrYieldTopOrStart
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#USJapanYenIntervention
#EarningsWeekAhead
$BTC
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$SOL
Soy Cige. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha alcanzado el 5,27%, marcando un nuevo máximo desde 2007. Tras superar el techo de 2019, el mercado debate intensamente si esto es el tope o un nuevo punto de partida.
JPMorgan fue el primero en tomar posición, adelantando la previsión de subida de tipos de la Fed de la segunda mitad de 2027 a diciembre de este año, y elevando la previsión del rendimiento a 10 años para finales de 2026 al 4,85% y el de 30 años al 5,40%. Este nivel objetivo confirma el juicio de un nuevo punto de partida. Dos variables generan fuerzas contrapuestas: el regreso de EE.UU. e Irán a la mesa de negociaciones provocó que los precios del petróleo cayeran más del 7% en un solo día, debilitando el pilar más fuerte que impulsa las expectativas de inflación; la defensa conjunta de la moneda entre EE.UU. y Japón introdujo una variable técnica: si Japón vende bonos del Tesoro estadounidense para recaudar fondos de intervención, esto empujará al alza los rendimientos a largo plazo, pero la herramienta de recompra FIMA nombrada por Bessen permite a Japón obtener dólares sin vender bonos, amortiguando la posible presión sobre los bonos del Tesoro estadounidense derivada de la defensa cambiaria. La valoración de la subida de tipos se adelanta, las expectativas sobre el precio del petróleo bajan y la financiación de la intervención está pendiente. La elección direccional alrededor del 5,3% para el bono a 30 años sigue siendo el ancla de valoración para los activos de riesgo en agosto.
El impacto en BTC es doble. A corto plazo, el aumento de los rendimientos a largo plazo reprime directamente la valoración de los activos de riesgo, y BTC, como un activo de alta beta, está bajo presión. El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense significa una mayor atractividad relativa del dólar, lo que provoca que algunos fondos fluyan de vuelta desde los activos de riesgo hacia los bonos. Si los rendimientos continúan subiendo, BTC podría probar áreas bajas previas. A medio plazo, que el rendimiento a 30 años alcance un nuevo máximo desde 2019 es en sí mismo una señal. Cuando el activo más seguro del mundo comienza a ofrecer rendimientos libres de riesgo superiores al 5%, significa que el coste de mantener crédito en dólares está aumentando. Si las tasas siguen subiendo y comienzan a socavar el crecimiento económico, la lógica de la erosión del crédito en dólares fortalecerá en última instancia la demanda de activos no soberanos.
Cige ha terminado de hablar. Piénsalo bien. #30年期美债，顶部还是新起点？ $BTC $ETH $SNDK