刚刚把八月初开的这笔对冲仓位剩下的多单全部平了，目前除了这波BSC上新买的Meme，基本是空仓状态了。
10.10号这种程度的山寨闪崩，假如说市场真的一两天就自我修复了，后市一路向上，不愁找不到上车机会，但是如果还有什么暗雷或是潜在的影响没爆出来，就很难预测会是什么走向了。不指望能抓住每一次机会，当前这个节点防守一波至少不会出错。
这笔对冲仓位，在整个八月都表现相当优异，九月开始ETH相比其他山寨的涨势不那么明显，我也做了一些调仓，到后来大盘走弱，山寨的跌幅超过ETH，对冲仓位的利润也又开始一路向上，我也开始陆续减仓。到最后居然是在山寨闪崩的情况下，低价平掉了空仓，然后剩下的部分多仓又吃到了一波反弹，已经远超预期。
我在二级收益比较大的几次交易，基本都是看对了趋势，例如年初的做空一揽子山寨，近期的对冲、做多XPL、做空WLFI等等。二级想要拿到比较大的盈利，一般来说都得上大仓位，风险敞口也更高，所以更需要有计划地止损。优势就是流动性更强，能容纳的资金更多。
而链上，像最近行情好，我就会花更多时间精力盯链，即使前几个月比较枯的时候，每天睡醒也会先大致看一下链上热点，不仅是因为这是我擅长、拿到过结果的赛道，也是因为链上是很能反映市场趋势和情绪的。例如近期，如果从一开始就深度参与BSC链，会察觉到这次是有持续性的，那即使不打狗，单纯做多BNB，也更有逻辑上的支撑。链上的优势，就是以小搏大，不需要太多资金也有机会拿下1M以上利润，而缺点就是得投入大量时间精力，收集信息分析项目。
这也是为什么我选择留下BSC上的Meme，因为这就是近期最大热点，包括我上条推文写的逻辑，假如后续市场平稳下来，依然看好BNB Chain的天花板能被打开，这些币也具有最佳的赔率。而较大的现货跟合约仓位，则正好以空仓状态，去观察一下市场后续的走势。
目前多空分歧严重，我开了一笔对冲交易，做多ETH，做空一揽子山寨，仓位大概是1:1，和大家交流讨论下思路。
我的逻辑是，ETH是六月末开始的本轮上涨的发动机，主要推动力，一是机构效仿微策略，通过币股融资购买ETH，二是稳定币叙事，ETH是相关的核心基建与结算层。
参考此前微策略购买BTC，推动价格一路上涨的过程，到头来大部分山寨远远没有跑赢大饼。币股和机构用于买入ETH的这部分资金，也不太会外溢到其他山寨上。
数据上，根据CMC，过去30天Top200的代币里涨幅大于ETH的只有20个，还包括Bonk、Zora、CFX、ENA这些明显受利好事件驱动的。
山寨选择上，遵循此前做空的逻辑，优先选择市值偏高、非龙头、走法不强势、存在感低的，并且分散做空，设好止损，防止单个标的爆拉。
假如下半年后市继续走牛，我相信很大概率依然是会由ETH推动，假如走熊，我也不觉得山寨可以独善其身，而ETH至少有机构的购买力托底。会导致这个对冲思路失效的情况，要么是山寨季真的来了，大部分山寨都持续跑赢ETH，要么是ETH震荡或者领跌，而其他山寨反而跌的不多，按照这几个月的经验，我觉得可能性较小。
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