CHU KỲ NÀY KHÁC HOÀN TOÀN – KẸO BÔNG GÒN HẾT THỜI, CHỈ CÒN CHỖ CHO… CƠM TẤM! Nhớ lại 2017, 2021 – altcoin tăng giá chỉ vì hype. Truyền thông hô hào, cộng đồng FOMO, coin nào cũng “ngon” như kẹo bông gòn thần thánh. Nhưng ăn xong? Toàn đường, ngọt ngấy, rồi xẹp như bong bóng xà phòng. Mùa này đã khác. Cuộc chơi đã chuyển sang những dự án làm thật. Ngựa thắng giờ không còn chọn bằng tiếng hò hét, mà bằng fundamentals: sản phẩm thật, dòng tiền thật, mô hình thật. Ví dụ Hồi xưa đi hội chợ, nghe ai hô to thì ùa vào mua. Ăn xong thấy toàn đồ fake. Giờ khác: khách xếp hàng ở quầy cơm tấm ngon thật sự, đông đều ngày nào cũng có. Còn mấy quầy “nói cho vui” thì tự động dẹp tiệm. -- Công thức của Wall Street – siêu đơn giản - Có doanh thu thật (Revenue). Ví dụ: DEX thu phí giao dịch, nền tảng lending thu lãi. - Dùng doanh thu để gom token (Buyback/Burn). Dùng tiền thật mua lại token, giảm cung → như chiếc pizza 8 miếng bị cắt còn 6, phần của bạn tự nhiên to ra. 👉Dự án nào vừa có tiền vào, vừa biết giảm cung token → chắc chắn lọt vào tầm ngắm của Wall Street. Ví dụ có một quán phở: Quán đông khách → có doanh thu thật. Mỗi tối ông chủ gom lại bớt phiếu giảm giá → phiếu ngày càng hiếm. Hôm sau ai muốn ăn → buộc phải trả giá cao hơn. Bài học từ lịch sử 2020: ai không bắt được Uniswap → lao vào SushiSwap nghĩ là đối thủ sẽ thắng. Kết quả? SushiSwap rơi, nhiều người cháy ví. Vì sao? Trong game mạng lưới, winner thường chiếm hết. -- Giống như Facebook nuốt MySpace, hay Grab hất Uber ở Đông Nam Á. Trong crypto cũng vậy: đừng mong “cửa hàng tạp hóa nhỏ lẻ” đánh bại Big C. Bài học rút ra - Đầu tư ngắn hạn: hãy nhìn vào dòng tiền thật + buyback. - Đầu tư dài hạn: tập trung vào ngựa thắng (BTC, ETH, SOL, Ethena, Hyperliquid…). - Đừng cố bắt dao rơi với token yếu. Trong crypto: winner takes all. Chốt lại một câu dễ nhớ: “Trong chu kỳ này, token nào vừa kiếm được tiền, vừa biết đốt token → thì giá ngày càng ít chỗ cho người khác chen vào.”