Nejprve čísla: k večeru 21. září BTC 84 587 USD, za 24 hodin vzrostl o 5,4 %, ETH 2 720 USD, vzrostl o 5,6 %, SOL 115,75, vzrostl o 7,1 %. Celková tržní kapitalizace se vrátila na 2,93 bilionu USD, vzrostla o 4 %. NEAR, SUI, AVAX přímo dvouciferné nárůsty. Výše uvedené jsou denní snímky. Před zadáním příkazu si ještě jednou zkontrolujte trh. Dnes přes den se cena držela kolem 81 000, večer jeden tah vystřelil na 84 500. Takový pohyb nejvíce vzrušuje, ale já chci mluvit o něčem jiném než o ceně. První věc: velcí držitelé na blockchainu stále mění BTC za ETH, jedna adresa během pěti dnů prodala 1 107 bitcoinů a koupila 34 400 ethereum, které pak všechno vložila do stakingu. Dnes večer ETH prolomilo 2 700, což také dva velrybí investoři podpořili investicí 106 milionů dolarů. Pozor na poslední krok – nešlo o to dát to na burzu a čekat na prodej, ale o staking. To je alokace, ne spekulace. Druhá věc: CoinEx oficiálně oznámil ukončení provozu, 29. září zastaví obchodování, po téměř devíti letech důstojné ukončení. Ve stejném týdnu Kalshi a Coinbase ve stejný den podaly regulační návrhy na americké akciové perpetual kontrakty. Akcie jako Apple a Tesla se budou obchodovat podle modelu poplatků za financování, který je běžný v kryptosvětě. Na jedné straně středně velké burzy umírají pod tíhou regulačních nákladů, na druhé straně lídři bojují o území tradičních financí. Tyto dvě věci dohromady jsou dnes klíčové. Nejde o to, že by kryptoměny byly pohlceny Wall Street, ale že kryptohry začínají zpětně pohlcovat Wall Street. Trochu jako...

Páteční uzavření amerických akcií: MSTR vzrostl o 16,39 %, COIN o 11,66 %, HOOD o 9,12 %, CRCL o 7,86 %. Ve stejnou dobu BTC za 24 hodin téměř nehybný, mírný pokles o 0,15 %, ETH vzrostl o 0,5 %. Tenhle obraz trochu připomíná co? Trochu jako když jsi se rozešel a tvé emoce jsou stabilní, ale tvoje nejlepší kamarádka za tebe plakala celou noc. Kryptoměna sama o sobě se moc nehýbe, ale akcie, které za ni drží palce, už jásají. Proč je to tak? Protože tyto akcie jsou emocionální nosiče s pákovým efektem. BTC je aktivum, MSTR je aktivum plus příběh plus schopnost financování plus představivost drobných investorů. Aktivum odráží jen nabídku a poptávku, akcie odrážejí, co si lidé o budoucnosti tohoto aktiva myslí. Myšlenky vždy běží rychleji než cena, a když spadnou, tak tvrději než cena. Ve stejný den se staly ještě dvě věci, které stojí za to sledovat společně: Kalshi podala u CFTC žádost o americké akciové perpetual kontrakty, Coinbase ten samý den podal podobný návrh. Perpetual kontrakty jsou původně vynález kryptosvěta, teď se chtějí použít na americké akcie. Podívejme se na druhou stranu: cesta k tokenizovaným akciím na blockchainu se také otevírá. Tak jste si všimli? Obě strany se prolínají. Akcie jdou na blockchain, struktura obchodování v kryptosvětě směřuje na akciový trh. Ta zeď uprostřed není zbořena někým, ale vyprázdněna z obou stran. Co to pro nás znamená? Můj názor je, že v budoucnu už nebude stačit sledovat jen BTC svíčkový graf pro odhad trhu. Propojení krypta a akcií se stane normou. Výkony MSTR a COIN nám někdy dřív než data z blockchainu řeknou, kam se emoce posunuly. Ale taky to neberte obráceně

Tento týden se trh choval jako vztah, který po bouřlivém období konečně ustál. Ve středu senát hlasoval o procedurálním hlasování k zákonu CLARITY, výsledek byl 49 ku 50, což je o 11 hlasů méně než potřebných 60. Po dvou letech snah to bylo zastaveno před úřadem matriky. Lummis řekl, že další reálné okno může přijít až v roce 2030. Ve stejném týdnu Fed jednomyslně zvýšil sazby o 25 bazických bodů, čímž federální fondové sazby posunul na 3,75 %–4,00 %. Je to první zvýšení sazeb v roce 2023. Z 18 členů v bodovém grafu 16 očekává další zvýšení ještě letos. Dva negativní faktory se spojily, BTC ten den spadl na 75 000, a co pak? Pak se zase vyšplhal zpět. Dnes se BTC pohybuje kolem 81 000, za týden vzrostl o více než 5 %. ETH se vrátil na 2600, během 24 hodin bylo vymazáno přes 470 milionů dolarů krátkých pozic. Bitcoinový ETF Fidelity zaznamenal denní čistý příliv 433 milionů dolarů. To je zajímavé, většina lidí si myslí, že trh roste díky dobrým zprávám, ale není to tak. Trh roste, až když jsou všechny špatné zprávy za námi. Je to jako když se obáváte, jestli druhá strana nezmínila rozchod – ty dny jsou nejtěžší. Když to skutečně řekne, můžete konečně spát. Nejistota sama o sobě je náklad. Špatné zprávy, které se realizují, jsou alespoň známou veličinou. Takže dnes není cenná cena, ale změna mentality. Zákonodárství v USA se z velkého faktoru ovlivňujícího ocenění stalo jen šumem na pozadí. Mezitím Deutsche Bank říká, že do konce roku 2026 spustí digitální správu aktiv pro evropské instituce. Bastion získal schválení OCC pro podání žádosti.

16. září Federální rezervní systém jednomyslně schválil zvýšení úrokové sazby o 25 bazických bodů, federální fondová sazba se vrátila na 3,75 %–4,00 %. Je to první zvýšení sazeb od roku 2023. Z 18 úředníků jich 16 věří, že letos přijde ještě jedno zvýšení. Myslím, že skutečná informace není těch 25 bodů, ale slova „restart cyklu“. Všechny modely, které lidé za poslední dva roky vytvořili, vycházely z předpokladu, že peníze budou stále levnější. Teď byl tento předpoklad tiše stažen. Následuje typická scéna: Powell po schůzi řekl tři věty, kterým nikdo nerozuměl, co bude dál. Trh okamžitě vstoupil do stavu, který znáte – v noci si lidé přehrávají chaty sem a tam, slovo po slovu rozebírají, co vlastně ten druhý myslel, a to až do půl čtvrté ráno. Závěr je: nevíme. Řetězec také reagoval: BTC spot ETF zaznamenal denní čistý odliv 450,33 milionu dolarů, což je nejhorší den od 25. června. ETH ETF zaznamenal odliv 141,47 milionu dolarů, ale měsíčně je stále v čistém přílivu, což znamená, že odešly krátkodobé peníze, dlouhodobé ještě ne. Tržní data k danému dni: BTC kolem 81 394 USD, ETH kolem 2 632 USD. Můj odhad je velmi prostý: když to nevíte, nehádejte. Nastavte si pozici tak, abyste mohli spát, ať už vám druhá strana odpoví nebo ne. To není zbabělost, to je sebeochrana dospělého. Mimochodem, současná tržní hodnota tokenizovaných RWA dosáhla 37,5 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst asi o 200 %. BlackRock BUIDL je společnost s více než 25 miliardami. Když jsou úrokové sazby vysoké, může to růst.