摸金校尉_0xbclub
摸金校尉_0xbclub
币圈老韭菜，最近在研究未来大方向AI 和美股
459Sledování
510sledující
Informační kanál
Živé vysílání
Informační kanál
Připnuto
Jak číst sbírku ve výši 29,5 miliardy: Po IPO společnosti Changxin Technology je třeba technologické vylepšení a odpisy počítat společně
Poté, co se IPO Changxin Technology stalo žhavým tématem na OKX Planet, je dalším oficiálním číslem, které stojí za přečtení, účel fundraisingu, nikoli jen cena akcií. Prospekt ukazuje, že všechny tři fundraisingové projekty mají celkovou investici přibližně 34,5 miliardy RMB, přičemž plánuje se využít 29,5 miliardy RMB z vybraných prostředků: z toho bude 7,5 miliardy RMB použito na technologické vylepšení a renovaci výrobních linek pro hromadnou výrobu paměťových destiček, 13 miliard RMB na modernizaci DRAM paměťové technologie a 9 miliard RMB na pokročilý výzkum a vývoj dynamických technologií s náhodným přístupem. Směr financování je jasný, zaměřuje se na výrobu, generovatelnost produktů a budoucí výzkum a vývoj.
Kapitálové investice by však neměly být posuzovány pouze podle "velkého rozsahu". Ke konci roku 2025 mají dlouhodobá aktiva společnosti účetní hodnotu přibližně 183,024 miliardy jüanů, což představuje 54,34 % celkových aktiv; Odpisy dlouhodobých aktiv by měly do roku 2025 dosáhnout přibližně 24,68 miliardy NTD. Pokud se nová výrobní linka úspěšně rozběhne, může zvýšit kapacitu a snížit jednotkové náklady; Pokud tržní ceny klesnou, růst výnosů bude pomalejší, než se očekávalo, nebo poptávka nebude dostatečná, odpisy budou stále zahrnuty do nákladů. Prospekt také výslovně uvádí rizika, jako je nedostatečná výkonnost fundraisingových projektů, nové odpisy a amortizace a výkyvy cyklu DRAM.
Intenzita výzkumu a vývoje je stejně vysoká. Od roku 2023 do roku 2025 dosáhnou kumulativní investice do výzkumu a vývoje přibližně 20,605 miliardy NTD, což představuje 21,67 % kumulativních příjmů za stejné období; Do konce roku 2025 bude zde 6 259 pracovníků výzkumu a vývoje, což představuje 32,43 % celkové pracovní síly. To ukazuje, že společnost nejen rozšiřuje výrobu, ale také posouvá procesy výroby a generování produktů. Návratnost investic do výzkumu a vývoje však nelze přímo posoudit podle počtu patentů; nakonec závisí na hromadné výrobě nových produktů, ověření u zákazníků, výnosu, podílu na trhu a hrubé marži.
Peněžní tok nabízí další pohled. V roce 2025 činí čistý provozní peněžní tok společnosti přibližně 36,52 miliardy NTD, s tržbami kolem 61,799 miliardy NTD, což již zajišťuje značné peněžní toky z jejího hlavního podnikání; Na druhou stranu ke konci roku 2025 je stále přibližně 36,65 miliardy jüanů kumulovaných nepokrytých ztrát. Tyto dvě hodnoty mohou být spojeny, protože výroba DRAM vyžaduje obrovské továrny, zařízení, odpisy a výzkum a vývoj; peněžní tok, aktuální zisk a kumulované ztráty jsou zásadně odlišné pojmy.
Při hodnocení efektivity fundraisingu je třeba věnovat pozornost také časovému zpoždění. Nákup, instalace, validace a hromadná výroba zařízení nejsou dokončeny ve stejném čtvrtletí a nová kapacita okamžitě neznamená prodejné produkty. První finanční zprávy mohou nejprve ukazovat změny v probíhající výstavbě, fixních aktivech a odpisech, následované zlepšením produkce, příjmů a nákladů. Proto nemůžete okamžitě proměnit všechny své investice v zisk jen proto, že je fundraising dokončen, ani nemůžete použít pouze čtvrtletní čistý zisk k potlačení pokroku dlouhodobých projektů.
Navíc není neobvyklé, že provozní peněžní tok přesahuje čistý zisk; změny nepeněžních nákladů, jako jsou odpisy, zásoby a pohledávky, mohou všechny způsobit rozdíly. Při porovnání by měly být provozní peněžní toky, kapitálové výdaje a konečná hotovost čteny samostatně a jakékoli jednorázové změny pracovního kapitálu by měly být ověřeny. Teprve když existuje několik po sobě jdoucích období hlášení, která ukazují zlepšení v cash recovery a efektivitě hromadné výroby, je vhodnější posoudit, že fundraising přináší udržitelné výnosy.
Proto by sledovací graf po IPO měl zachovat alespoň šest sloupců: skutečný pokrok v získávání financí, dlouhodobá aktiva a odpisy, investice do výzkumu a vývoje, mix produktů DDR5/LPDDR5X, hrubá marže a provozní peněžní toky. Pokud růst aktiv také zlepší výnos, sortiment produktů, hrubou marži a hotovostní zisk, získávání finančních prostředků se začne měnit v konkurenceschopnost; Pokud pouze rozšiřování aktiv povede ke slabení nabídky a poptávky na trhu, riziko se také zvýší. Tento článek nepředpovídá krátkodobé ceny, ale spíše vrací populární témata zpět do investičního a výnosového rámce, který může oficiální prospekt ověřit.
Podíval jsem se na nejnovější průhledovou zprávu X:
V září bylo zveřejněno celkem 550 tweetů, pouze 2 chyby, 0,18 %
Míra shody dosahuje 99,64 %, tak proč stále není žádný dosah?
X Open Source
Under the Hood nyní zobrazuje, které příspěvky obdržely štítek omezující viditelnost, což usnadňuje vidět, co je ovlivněno:
Toto byla jedna z nejčastějších žádostí — děkujeme za zpětnou vazbu.
Konkrétní příspěvky uvidíte uvedené, pokud méně než 5 % vašich příspěvků během sledovaného období má tento štítek.
Zdá se, že Lao Ma tentokrát v Číně neztratil čas.
Slyšel jsem ale, že někdo může přímo používat Grok bota bez „překonání firewallu“, což je docela zajímavý paradox:
Základní data Groku pocházejí z velké míry z X, a X není uvnitř firewallu vůbec přímo přístupný.
Jelikož zdroj dat je mimo firewall, co se stane, když uživatelé uvnitř firewallu používají Grok k diskusi o citlivých tématech? Vznikne jiskra, nebo se rovnou spustí „bezpečnostní bariéra“?
Jsem zvědavý, jaké výsledky jste naměřili 🧐
V poslední době je v kryptosvětě opravdu hodně bezpečnostních incidentů…
Ráno jsem narazil na bezpečnostní upozornění od @flapdotsh, oficiální webová stránka byla pravděpodobně napadena DNS únosem, tým už to řeší.
Zatím se všichni raději vyhněte návštěvě oficiálního webu a rozhodně se nepřipojujte ke své peněžence.
Počkejte, až oficiální tým potvrdí, že je vše v pořádku, než budete pokračovat, protože bezpečnost vašich financí je nejdůležitější.
Flap 🦋
Naše oficiální webová stránka, , je momentálně postižena incidentem únosu DNS a přesměrovává na neautorizovanou webovou stránku. Prosím, nenavštěvujte tento web, nepřipojujte svou peněženku ani nepodepisujte žádné transakce, dokud nebude vydáno další oznámení. Aktivně pracujeme na obnovení a poskytneme aktualizaci, jakmile bude opět bezpečné ji používat.
Bezpečnostní upozornění: Naše oficiální webová stránka je momentálně cílem únosu DNS a byla přesměrována na neautorizovaný web. Prosím, dočasně nenavštěvujte oficiální web, nepřipojujte peněženku ani neprovádějte žádné podpisové operace. Tým na tom naléhavě pracuje a jakmile bude obnoven, budeme vás okamžitě informovat. Řiďte se informacemi zveřejněnými na oficiálních sociálních médiích.
Dokonce i Polymarket měl bezpečnostní problém…
Tentokrát byl napaden třetí dodavatel
Co zasáhlo mezinárodní platformu @PolymarketTrade
Oficiálně byla obchodování dočasně pozastavena, nyní je plně obnovena
A slíbili plnou kompenzaci postiženým uživatelům
Zdá se, že i když platforma sama dobře chrání
nemůže zabránit selhání třetí strany
PolymarketTrader
Zjistili jsme a opravili problém ovlivňující naši mezinárodní platformu Polymarket.com. Jeden z našich třetích poskytovatelů byl kompromitován a tuto záležitost jsme předali příslušným orgánům činným v trestním řízení.
Každý, kdo byl postižen, bude plně odškodněn.
Z důvodu maximální opatrnosti jsme dočasně zastavili obchodování a pracujeme na opětovném spuštění platformy.
Wall Street se tolik let snažil
a nakonec zjistil, že se musí od kryptokomunity naučit, jak hrát s perpetual kontrakty
Spolupráce @ICE_Markets, @tradexyz a @okx je docela zajímavá
ICE je finanční gigant stojící za newyorskou burzou, který v březnu tohoto roku strategicky investoval do OKX
Tentokrát plánují tři strany na základě technologie @HyperliquidX přinést on-chain perpetual kontrakty na regulovaný americký trh
ICE zajišťuje regulaci a clearingovou infrastrukturu
Trade[XYZ] se stará o on-chain produkty, OKX poskytuje obchodní technologie a uživatelské kanály
Dříve kryptokomunita směřovala k Wall Street
Nyní se Wall Street začíná inspirovat kryptokomunitou
Dohoda o spolupráci je podepsána, teď už záleží na schválení regulátory a oficiálním spuštění...
@star_okx
你的爱播Misa
Během Token2049 v Singapuru mi Star položil otázku, která ve mně zanechala hluboký dojem:
Proč peníze nemohou volně proudit jako internet?
Dnes, když jsem viděl zprávu od ICE (mateřská společnost NYSE), Trade[XYZ] a OKX, mám pocit, že na tuto otázku se postupně dostává odpověď.
Nejvíce mě tentokrát nadchlo, že se propojují tři výhody z různých oblastí:
ICE má vyspělou regulační a clearingovou infrastrukturu, Trade[XYZ] inovativní schopnosti v oblasti on-chain perpetual produktů a OKX globální uživatelskou základnu, distribuční síť a obchodní technologie.
Kombinace regulační infrastruktury tradičních financí + on-chain inovace v kryptu + globální distribuční schopnosti OKX.
Nejde jen o jednoduchou obchodní spolupráci, ale o průzkum, jak postupně dostat perpetual kontrakty, které jsou primárně aktivní na on-chain a offshore trzích, do regulovaného amerického finančního trhu.
Ještě zajímavější je, že ICE v březnu tohoto roku strategicky investovala do OKX, a nyní je OKX součástí budování a distribuce nové generace 7×24 hodinových finančních trhů.
Dříve se často diskutovalo, zda TradFi nebo Crypto nahradí ten druhý, ale nyní se zdá, že v budoucnu nebude třeba volit jen jedno z nich.
Od regulačního uspořádání, přes obchodní technologie až po propojení s tradiční finanční infrastrukturou, stále lépe chápu, proč Star neustále zdůrazňuje dlouhodobý přístup.
Skutečně hodnotná inovace není jen o tom, aby obchodování bylo rychlejší, ale aby více lidí mohlo spravedlivě a efektivně participovat na globálních finančních trzích v rámci regulačního rámce.
Jako člen OKX mám tu čest být svědkem těchto změn.
Těším se na další dobré zprávy～🖤
