Je ekonomické zvyšování úrokových sazeb správné? To se teprve uvidí: co je důležitější: negativní dopad zvyšování sazeb na ekonomiku, nebo jejich vliv na omezení inflace? Politicky je však zvyšování úrokových sazeb správné, potvrzuje nezávislost Fedu a ukazuje, že ho neovlivní americká dluhová krize, fiskální politika ani Trump. Otázkou je, zda politická nezávislost Fedu vyžaduje opakované zvýšení sazeb? Zvláště v prostředí, kde zvyšování úrokových sazeb a vysoké ceny ropy způsobily dvojnásobné negativní dopady na ekonomický růst......

Je nárůst očekávání ohledně zvýšení sazeb opravdu způsoben údaji o CPI? #PPI. Po zveřejnění CPI mnoho institucí zvýšilo očekávání ohledně zvýšení sazeb v září ┈ ➤ Porovnání dat CPI Porovnejme údaje o CPI za březen~květen a červen~srpen. ╰✦ Lepší než čekal? Pokud říkáte, že překonal očekávání, je jasné, že dubnový výkon byl horší než srpen. ╰✦ Celková úroveň inflace? Pokud se podíváte na celkovou úroveň, pak byl poměr CPI v březnu~květnu vyšší než v červnu~srpnu a všechny čtyři ukazatele jsou takovéto. ╰✦ Díváš se jen na data z minulého měsíce? Pokud se podíváte na CPI za poslední měsíc, kromě měsíční průměru jádrového CPI, všechny ukazatele v srpnu jsou nižší než v květnu. Při pohledu zpět do historie není neobvyklé, že měsíční základní CPI 0,3 % není neobvyklé. ╰✦ Sledujete vývojové trendy? Pokud se podíváte na vývojové trendy, roční sazby za březen~květen byly jak vzestupné, zatímco roční sazby za červen~srpen klesaly. Dokonce i jádrový CPI v srpnu byl nejnižší za téměř pět a půl roku. S ohledem na měsíční sazbu CPI je březen~květen v sestupném trendu, zatímco červen~srpen vykazuje kolísavý trend. Měsíční základní CPI: březen~květen vykazuje volatilní trend, červen~srpen zaznamenává vzestupný trend, ale data jsou pouze za tři měsíce, s vrcholem 0,3 %. To je historicky běžné, jak ukazuje obrázek 2. Proto data CPI neposkytují dostatečné ani nezbytné důvody pro zvýšení sazeb.

Je inflace v USA děsivá? Za posledních 26 let se ceny zdvojnásobily. Nicméně za posledních 26 let americká silnice M2 vzrostla téměř pětinásobně. Pětkrát větší peněžní zásoba, kupují dvakrát dražší cenu. Jsou Američané v propadu? Tato vlna americké inflace se přesunula z loňského zvyšování cel na letošní konflikt mezi USA a Íránem. Proč Fed zdržoval zvyšování úrokových sazeb? Co je horší než zpomalení ekonomického růstu, klesající zaměstnanost nebo inflace?

Dnes večer jsou výzvy k 'The Clear Act' čím dál hlasitější – kupte si nějaké Yes na hraní. #CLARITY替代修正案公布 Bescent vyzval Senát, aby pokračoval ➘ I když: Republikáni možná skutečně neprosazují Zákon o jasnosti; možná se snaží získat hlasy od voličů krypta. ➚ Nicméně: Demokratická strana nemusí nutně odporovat kryptovoličům. ➘ Ačkoli: Mezi oběma stranami existují neshody ohledně zákona o jasnosti. ➚ Nicméně: SEC i CFTC poskytují technickou podporu a pomoc zákonu o jasnosti. ➘ Ačkoliv: Po "otevření" Sněmovny reprezentantů zbývají už jen 4 dny. ➚ Nicméně: Pokud Senát schválí Clarity Act, Trump může svolat zástupce států zpět do Washingtonu k hlasování, což je jeho styl. Zdá se, že stojí za to riskovat, protože tato předpověď se týká toho, zda zákon projde v roce 2026, ne v září. Nemusíte nutně držet pozice až do konce roku @Polymarket

Odpusťte mi, že nejsem světař! Nikdy jsem neviděl takový majetek...... Už je to téměř měsíc, co byl online, a na hodinové úrovni je RSI téměř pod 30. Krátkodobý klouzavý průměr byl vždy pod střednědobým klouzavým průměrem. Z technického hlediska to není jasné: je tato krátká pozice Yushu ziskem? Nebo bych měl držet dál? $UNITREE

Zda zvýšit úrokové sazby, už není matematická ani ekonomická otázka, ale politická. Míry inflace a úrokové sazby nejsou jednoduše korelované. Inflace způsobená cenami ropy je způsobena růstem nákladů na straně nabídky. Zvyšování úrokových sazeb problém nevyřeší; v nejlepším případě může potlačit očekávání zvýšení mezd a zabránit růstu jejich nákladů, ale zároveň vysoké úrokové sazby zvyšují náklady na financování pro firmy. Lze pouze říci, že zvyšování úrokových sazeb tváří v tvář inflaci je "správný" směr. Zvláště během mezidobých voleb, kdy Trump učinil rozhodnutí, mohou zvýšení úrokových sazeb Fedu ukázat jeho nezávislost a politickou korektnost......

Upřímně, pokud by se úrokové sazby zvýšily jednou, možná by bylo lepší netrpět krátkodobou bolestí než dlouhou. Před lednem 2027 trh očekává jedno zvýšení sazeb, Před říjnem 2027 trh očekává dvě zvýšení sazeb. #PPI. Zveřejnění CPI následuje jedno po druhém, což představuje kritické dvoudenní období pro Federální rezervní systém Pokud v září nedojde, trh bude nadále očekávat zvýšení sazeb v říjnu, prosinci a lednu. Možná by bylo lepší zvýšit úrokové sazby v září! To by mohlo znamenat stabilní čtyři měsíce v říjnu~leden. Souhlasím s názorem Talk: 1~2 zvýšení sazeb neznamená cyklus zvyšování sazeb. Vysoké úrokové sazby mohou ovlivnit tok kapitálu do průmyslu. Pro giganty v oblasti AI však dopad nemusí být významný. Rostoucí náklady na financování nemusí nutně potlačovat poptávku po AI produktech, ani nemusí bránit vývoji AI technologií a produktů. Pro tento druh neudržitelného negativního faktoru zvýšení sazeb o 1~2 můžete se podívat na příklady, které uvedl TalkJun. Kryptoměny zažily přibližně rok medvědích trhů a vnitřní fondy mohou potřebovat oživení. Negativní dopad jednoho zvýšení sazeb na kryptoměny je převážně emocionální a nemusí nutně ovlivnit likviditu. Krátkodobý směr velkého trhu je stále nejistý, ale jedno je jisté: nejsou zde žádní velcí býci, které by bylo třeba identifikovat, takže to nepřemýšlejte příliš.

Nebuďte příliš optimističtí! Odkup dlouhodobého dluhu ministerstvem financí nemusí "řešit kořenovou příčinu" ani "léčit příznaky". ┈➤ Zpětný odkup dlouhodobých dluhopisů nemůže "vyřešit kořenovou příčinu", takže pokles dlouhodobých dluhopisů může být nevyhnutelný Rostoucí ceny ropy zvyšují CPI; když je CPI vysoké, existují dva scénáře: Jedním z nich je zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem. V tomto případě jsou výnosy krátkodobých dluhopisů ovlivněny úrokovými sazbami, takže krátkodobé výnosy rostou. Dlouhodobé dluhopisy jsou založeny na krátkodobých výnosech plus kompenzaci dlouhodobého rizika, takže dlouhodobé výnosy rostou spolu s krátkodobými dluhopisy. Druhou je, že Federální rezervní systém zatím nezvyšuje úrokové sazby, v takovém případě mohou krátkodobé výnosy dluhopisů zůstat téměř beze změny. Trh si však vytvoří dlouhodobá očekávání ohledně inflace. Tímto způsobem dolar dlouhodobě oslabí a dlouhodobé americké státní dluhopisy odpovídajícím způsobem ztratí, takže dlouhodobé výnosy státních dluhopisů budou stále růst. ┈➤ "Léčba příznaků" není nutná Ministerstvo financí nakupuje dlouhodobé dluhopisy přibližně každé tři týdny, od 9. září do 4. listopadu, přesně devět týdnů. Podle předchozího veřejného prohlášení ministerstva se strop zvýší z 2 miliard na 4 miliardy pokaždé, s maximálním zvýšením o 2 miliardy pokaždé. Během tohoto období je celkové zvýšení zpětného odkupu 6 miliard dolarů, přesně jak je analyzováno v článku Uncle Cat. V současnosti je celková částka dlouhodobých dluhopisů dostupných k oběhu 5,51 bilionu dolarů, přičemž Federální rezervní systém drží 1,62 bilionu dolarů a 3,89 bilionu dolarů v oběhu dluhopisů. Znovu odkoupených 6 miliard dolarů, což představuje pouze 0,15 %...... I kdyby se zdvojnásobil, je to jen 0,3 %. Proto není nutně nutné říkat, že jde o "symptomatickou léčbu".