Není Ethereum už jen blockchain? Vedin to řekl sám. Tak co přesně je teď? Počítač ve světě kryptografie používá tento termín. Polovina je řetěz, polovina kryptografie, vše vylepšené dohromady: Pět, můžeš jmenovat jednoho? Nemůžeš to nahlásit, já to nemůžu nahlásit, Polovina lidí, kteří Vitalika retweetovali, to také nemohla nahlásit. To ukazuje, že žádná z těchto investic není skutečnou investicí do Etherea, Aspoň ne kvalifikovaný, haha. 1 FOCIL ztěžuje cenzuru transakcí; upřímně řečeno, chtějí cenzurovat vás, ale není to tak jednoduché. 2 EIP-8288 opravil rozbitý ekonomický model. 3 Štíhlý konsensus odstranil nafouklé vrstvy – co to znamená? Znamená to snížit pravidla konsenzu Etherea, odstranit redundanci a historické zátěže, čímž se základní vrstva odlehčí a zmenší náchylnost k chybám. 4. Formální ověření: Matematika vám dává záruku: Tento kód rozhodně bude dodržovat pravidla, ne takové štěstí, které se po několika pokusech zdá být špatné. 5. Soukromí už není jen prázdný slib; bezpečnost je skutečná a rychlost už není výmluvou. Vitalik zařídil, aby byla Hegota nejprve vylepšena, což byla první modernizace. Nejprve postavili platformu, pak následovaly náročné manévry (FOCIL, EIP-8288 atd.) v pořadí. V bílé knize to není fantazie. Toto je další verze Etherea, která je již na plánu. Jediná skutečná otázka: sledujete to ještě? Když domluvil, trh ani nezvedl víčko. Přemýšlel jsem

Pozítří, třicátého, Bylo dokončeno vyrovnání ve výši 202 miliard dolarů z amerického ministerstva financí. Nejde o obchodování s mincemi; jak pozitivní, tak negativní zprávy mohou ovlivnit cenu Bitcoinu. Všichni hádají: vzroste nebo klesne? Co skutečně určuje jeho tržní hodnotu, jsou věci, na které se ani nepodíváte. Jak peníze jdou? Dluhy je třeba vyrovnat. Kupující musí platit skutečné peníze. Pokud nemáte dost peněz, půjčíte si z trhu zpětného odkupu. Asi jsi o tom ani nepřemýšlel. S více novými dluhopisy se repo sazby zvyšují. Půjčování peněz přes noc v amerických dolarech to činí dražšími. Když ceny rostou, likvidita se zužuje. Když se utahuje, riziková aktiva se zachvějí jako první: velké akcie se nejlépe prodají. Samozřejmě, trh je zatím stále klidný. Rezervní peníze se zdají dostatečné. Nikdo nesleduje, zda úrokové sazby vzrostly a zda je likvidita Bitcoinu stabilní. Nikdo to předtím neměřil a teď už to není možné změřit. Počkejte do 30., než to přistane, ale můžeme být opatrní půl dne dopředu. Jak tomu můžeme zabránit? Když se podíváme na SOFR, v čínštině se často nazývá americká overnight repurchase rate. Je to teploměr pro krátkodobé půjčování v amerických dolarech, Když to vyskočí, dolar panikaří. Sledování zpětných nákupů, jasně: použití státních dluhopisů jako zástavy, půjčování hotovosti přes noc a zpětný den s určitým úrokem. Vidíte jen tehdy, když Bitcoin klesne, Policii zavolali půl dne předtím. A oni se pohnou první, takže velký dort se pohne. Pokud hrajete kontrakty nebo krátkovlnné obchodování, Tyto dva ukazatele vám budou užitečné. Myslíš, že tentokrát tento tlak dosáhne velké palačinky?

Celý týden zaplnilo pět věcí. Myslím, že skutečný problém je šestá položka, která není v kalendáři. Pondělí: Bank of Japan zveřejňuje zápis ze svého červencového zasedání (zaměřeno na signály zvýšení úrokových sazeb). Středa: USA zveřejňují srpnová data o inflaci PCE (nejcennější ukazatel inflace Fedu). Středa: USA zveřejní svůj konečný HDP za druhý čtvrtletí (který měří ekonomické zdraví). Čtvrtek: USA zveřejňují ISM Manufacturing Index (odrážející průmyslovou náladu). Pátek: USA zveřejní zářijovou zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství (klíčová data o zaměstnanosti ovlivňující očekávání snižování sazeb) Lidé se nejvíc bojí, že jim neviditelné ruce převrátí peníze, Takže jsem ochotný použít seznam věcí, které tento týden musíte vidět, Když jsem přešel na psychologickou záchrannou síť, kterou jsem měl připravenou předem, ani skuteční rozhodovatelé by neprozradili ani slovo. Je to stejné v životě—většina lidí je dychtivá po odpovědích, Takže plánuji a dělám plány, abych mohla usnout sama. Nejdůležitější je sledovat jistotu rizika. Některá rizika jsou dlouhodobě započítávána v ceně. Co skutečně zvedá stůl, je ten prázdný prostor. Nikdo nedal žádné upozornění, takže nikdo nebyl ve střehu. Likvidita se tiše zúžila a jeden z hlavních hráčů tiše snížil své držby. Tyto věci se nedostanou na titulní stránky, přesto začnou jednat jako první. Takže nepočítajte jen pár míst, která už jsou zařízená. Zeptejte se sami sebe: Kde je neobvykle ticho? Pamatujte na jednu věc: čím delší je seznam, tím víc ukazuje, že nikdo opravdu neví. To, co kupujete, co vidíte, je pocit bezpečí, ne odpověď. Protože chytré peníze se na tento týden nezaměřují. Jde o miny nastražené loni.

Byla konečně prolomena korelace Bitcoinu s americkým dolarem? Bitcoin a americký dolar nikdy nebyly přátelé. Pokud jeden stoupá, druhý by měl padnout. To je vzorec, který si mnozí deset let psali do srdce. Ale teď se oba společně posouvají vzhůru. Když jsem zíral na obrazovku, srdce mi na okamžik přeskočilo. Jsou to pravidla, která je potřeba přepsat? Nespěchej první. Jít spolu nahoru neznamená, že je vztah rozbitý. Není to tak, že bych se dřív synchronizoval. Ale pokaždé se nakonec rozešli. Tentokrát to spíš působilo jako krátké období na uklidnění po rozchodu. Co je opravdu třeba sledovat, není to, jak těsně dnes stojí u sebe. Ale pokud americký dolar bude v následujících týdnech nadále posilovat, udrží Bitcoin stále své pozice? Schopnost stát pevně je skutečným signálem. Pokud si nedokážete stát za svým, je to pořád stejný starý scénář. Pamatuješ si ještě? Nepřítel nebude jíst ze stejného hrnce.

Vzrostou ceny v říjnu? Říjen ještě nepřišel a celá obrazovka už křičí, že začíná býčí trh – chci se jen zasmát. Měsíc, který může lidi přimět platit jen svým názvem, je sám o sobě past. Nejvíc se chcete zeptat: bude to fungovat znovu? Můžeš nasednout do auta? Začněme hlavní premisou. Říjnový mýtus si zasloužil samotný Bitcoin. Teď se podívejme na letošní pozici. Minulý říjen nedošlo k žádnému zvýšení cen. Hybnost, která stále stoupala, byla jednou přerušena. Setrvačnost – jakmile je přerušena, už to není setrvačnost. Zamyslete se vážně tři vteřiny: Pravidlo, které slyšeli i cizinci jako "ceny vzrostou v říjnu" – zaslouží si vůbec být nazýváno pravidlem? Na co se teď opravdu musíme zaměřit, jsou tyto tři věci. Opravdu přicházejí peníze? Zrychlují přílivy ETF? Začaly se také uvořňovat odštípky na řetízku? Teprve když jsou tyto tři na svém místě, můžete to nazvat říjnovým rally. Bitcoin nyní naslouchá dolaru, naslouchá americkým státním dluhopisům, a ne kalendáři. Po dominanci ETF, institucí a makro likvidity, Sezónnost je dávno ztracena.

Jsou těch 1,1 milionu Bitcoinů opravdu Satoshiho? Nebo už dávno spálil? Nejprve mi dovolte odpovědět: toto je nevyvratitelná hypotéza. Satoshi Nakamotov 1,1 milionu BTC nebylo nikdy dotčeno. nebo největší skryté nebezpečí v lidské historii, Nebo největšího trvalého zničení. Pokud se toho nikdo nedotkl, mohlo by to být, že klíče už dávno zmizely? To byla největší destrukce v dějinách lidstva. Stejný fakt, ale dvě zcela opačné interpretace: Největší skryté riziko prodeje by mohlo být trvale staženo z oběhu. A hranice mezi těmito dvěma možnostmi je něco, co nikdy neuvidíme. Ale zdá se, že jsme si nikdy opravdu nemysleli, že vlastně vlastní 1,1 milionu Bitcoinů? Nebo těch 1,1 milionu bitcoinů opravdu patří jemu? Protože fráze "nikdy se nepohnul" sama o sobě není žádná informace, že? Mnoho faktů, které všichni tvrdí, se nakonec ukáže jako nepravdivých. A co tentokrát?

Makroekonomický manažer Fidelity se jmenuje Julian Timmer, který pomocí "čisté matematiky" vypočítal, že Bitcoin by mohl do roku 2029 vzrůst na 300 000 dolarů. Model se nazývá: mocninný zákon. Všimněte si, že tyto elity jsou nejlepší v vynalézání nových slov a modelů. Dlouho jsem to obracel a jednoduše řečeno: sledujte ceny za poslední desetiletí do jedné čáry, pak ji prodloužte doprava do roku 2029 a sledujte, kam to ukazuje. Zní to vědecky, ale je tu chyba, kterou nikdo nezmiňuje: logaritmická křivka se s návratem zplošťuje. Takže základní poselství je: bude růst, ale násobky, které mohou každý rok růst, se zmenšují. Co mě ještě víc znepokojuje, je následující věta: řekl, že předchozí 56 % a 63 % pádů byly "zcela v rámci rámce." Pokud se pokles o 63 % počítá jako úspěšný úspěch, pak se to nikdy nevyvrátí. Není to nesmysl? Myslíte si tedy, že předpovídá velký slib, nebo je to samo o sobě? Navíc Fidelity sama prodává Bitcoin spot ETF. A neřekl ani slovo o "co když se mýlím", jen cíl 300 000 a spouštěč 82 500. Myslím, že částka 82 500 dolarů je mnohem větší. Předpovědi jsou zdarma; pozice jsou opravdové. Neřekl, kolik plánuje prodat, haha. 82 266 až 300 000 jüanů, 3,6krát za tři roky. Podle vlastní historie BroadCake se tomu říká zpomalování očekávání. Použil nejoptimističtější tón a dal nejkonzervativnější soud. Musíme se učit; to je umění jazyka. Takže neberte slova velkých šéfů příliš vážně. WorldTM je v podstatě improvizovaná skupina.

Přišly peníze, tak proč ceny nedržely krok? Do BTC spotových ETF během jednoho týdne proudilo 2,39 miliardy dolarů, Všichni křičí, aby se instituce vrátila. Mimochodem: bezmyšlenkovití lidé se snadno chytnou. Představil jsem denní data a jasně to uvedl: Pondělí 999 milionů, úterý 715 milionů, středa 347 milionů, čtvrtek 191 milionů, pátek 134 milionů. Za pět dní se snížil o 87 %. Ve stejném období cena také klesla z 87 000 na 84 000. Nejde jen o "doplňování paliva" – je to pomalu povolující noha. Může tedy peníze z ETF opravdu zvýšit cenu? Není to tak jednoduché – deriváty, likvidita, makroekonomie – vše smíchané dohromady. 2,39 miliardy zní obrovsky, že? Hoďte to do BTC pánve, to je všechno. Zbývají tedy jen dvě možnosti: Buď peníze nejsou dost velké, nebo někdo na druhé straně prodává víc. Ale nespěchej s tím, abys ho ztratil. Podívej se na naše milované horníky, BTC zůstal pod hranicí nákladů na těžbu 85 000 po celých 280 dní. Po dobu devíti měsíců těžili všichni těžaři v síti se ztrátou, aniž by se jeden stroj vypnul. Není to dost? Tento týden prostě stál nahoře a zase spadl dolů. Horníci prodělávali peníze po dobu devíti měsíců bez prostojů. Říkáte, že je to křehké, nebo těžké? Bez této skupiny by ani ceny 80 000 Bitcoinů nezůstaly stabilní.

Bitcoin vám trvalo patnáct let, než jste banky nepotřebovali, a teď je čas je znovu zavést. Teď Saylor říká: Banka přijde, pomůže vám vložit peníze a dokonce vám může půjčit peníze. Mám pocit, že tě nechává žít na milost a nemilost bance. Asi toho nemá dost, je to bezostyšný člověk. Zkontroloval jsem basilejské předpisy, Na každých 100 držených bitcoinů musí banky přislíbit 100 svého vlastního kapitálu. Není poskytnut ani cent páky. Je to jako koupit dům – regulátoři žádají banky, aby sem nejdříve vložily všechny prostředky. Saylor řekl, že je to příliš přísné. Podle mě to není zaujatost, ale ceny. Všechno spočítali a zahrnuli. A ta zajímavější část je tady Banky se ve svěření zabývají už dlouhou dobu. Fidelity už má podíl 71 %. Ale úschova nezabírá kapitál a nevytváří rizikovou expozici; jinými slovy, účtuje poplatek za schověu, který zaručuje zisk. Půjčování je jiná věc. Jakmile je úvěrování uvolněno, obrovská volatilita BTC zůstává jen na rozvaze banky. Přesně tohle chce změnit. Jednoduše řečeno: to, co chce, není pravidlo, ale větší kupující. Je tu ještě jeden detail: proč říkám, že je to nízká postava? CLARITY prohrála Senát poměrem 49 ku 50, tedy rozdílem jednoho hlasu. Pak se Saylor otočil a začal klepat na dveře SEC, CFTC, ministerstva financí a Bílého domu. Parlamentní cesta je zablokovaná a výkonná moc je snadno přístupná. Saylor je nervózní a usiluje o růst Bitcoinu.

Nečekaně AI boom vyřešil starý problém Etherea. Vitalik právě potvrdil: Vysoce výkonný počítač zakoupený pro lokální velký model nyní může přímo provozovat plné Ethereum uzly. Jednoduše řečeno, provozovat Ethereum doma je jednodušší než kdy dřív. Zkopíroval celý Ethereum účetní záznam z tolika let na svůj počítač, vymazal zbytečná stará data a zabral jen 461 GiB. Asi půl pevného disku. Začal jsem od nuly, celý řetěz jsem zkontroloval – 12 hodin, jen jednu noc spánku. Proč je to teď možné? Je to proto, že: implementace EIP-4444 + optimalizace synchronizace snapů. Dovolte mi vysvětlit výše uvedené: Dříve znamenalo provozování uzlů přepočítávat všechny faktury od prvního dne firmy a nutnost je trvale archivovat. Teď se to změnilo: stačí si vzít nejnovější rozvahu a kontrolovat jen faktury za poslední rok. Odtud pochází těch 12 hodin a půl pevného disku. Pro nadšence do AI je tento požadavek nula: RTX 5090 a DGX Spark už dávno překročily limit. Zkontroloval jsem to: RTX 5090 — současná spotřebitelská vlajková grafická karta NVIDIA. Existují hlavně dva typy kupujících: hraní her a provozování AI modelů lokálně. DGX Spark — Desktopová malá AI pracovní stanice od NVIDIA, navržená speciálně pro jednotlivce, kteří provozují velké modely lokálně, a stojí několik tisíc dolarů za kus. Ve skutečnosti spuštění uzlu znamená jen přidání dalšího procesu na pozadí, Ethereum brzy projde zásadní síťovou aktualizací, kódovými názvy