Krok Microsoftu lze chápat jako potvrzení, že zpomalení AI může být dočasné; jádrem je stanovení hranic schopností + lidské kontroly + hranic právní odpovědnosti Domnívám se, že tento přístup je racionální. Ačkoli krátkodobé zpomalení ovlivňuje ocenění trhu, v dlouhodobém horizontu snižuje budoucí rizika. Zastavení v této době je užitečné a strategické zvážení Bohužel Trump to tak nevidí. Je zřejmé, že jde o politickou taktiku jeho soupeřů vážně. Neházejte mu za zle, že mu chybí trpělivost – s pouhými dvěma lety do konce funkčního období opravdu nemůže dlouho čekat, zvlášť když AI je ta nejúspěšnější v jeho funkčním období! #特朗普接受新版伦理条款 se blíží hlasování o CLARITY

Současný strategický směr Íránu je velmi jasný: nejprve ovládnout průliv, poté zničit energetická zařízení, donutit země Perského zálivu, aby se připojily k nové dohodě, a donutit USA ustoupit. Írán tedy čeká, až se situace vyhrotí, a zároveň si ponechává okno pro dialog Na co čekají Spojené státy? Na co čeká Trump? Kromě "nesmyslů" čeká na správnou příležitost TACO? Stojí za zmínku, že ačkoli je velitel amerického Ústředního velení stále v Saúdské Arábii, USA se zjevně zdržely použití síly k potlačení Hútíů a pouze poskytovaly zpravodajské informace a podporu cílům. Na druhou stranu viceprezident Vance uvedl, že USA zahájily komunikaci s Hútíi Je zřejmé, že vzhledem k citlivé fázi mezivolebních voleb USA skutečně nechtějí otevírat nové bojiště na Blízkém východě; podvědomě také chtějí zlehčovat možnost přímého vojenského konfliktu s Íránem Nicméně s tímto je Írán a Hútíové ještě méně pravděpodobné, že tak snadno ustoupí! Tato záležitost je trochu problematická! #霍尔木兹船只再遇袭 regionální jednání byla odložena

Ve skutečnosti jsou politické otázky v současnosti největším skrytým problémem v Zákoně o jasnosti. Během mezičasových voleb hlasovali zákonodárci opatrněji s ohledem na politické faktory přinášené volby Navíc, protože zákon je zaseknut na kritickém prahu 60 hlasů, demokraté vědí, jak je pro republikány důležitý. Takže i kdyby byli lobbováni, aby ho podpořili, cena za vyloučení je vyšší než před zářím. Dokážou republikáni tyto ceny přijmout? Pravděpodobně to bude vyžadovat pečlivější zvážení Pokud je návrh zablokován, je možný další pokrok, ale obtížnost se sníží. Jak se blíží listopad, Kongres se připravuje na volby do Kongresu a na nový fiskální rok je třeba pokračovat rozpočtovými zákony, takže váha jasných návrhů zákonů na programu Senátu se sníží To je ten problém: pokud zítřejší návrh neprojde, bude stále obtížnější udržet jakékoli další návrhy, pokud Trump skutečně nepřesvědčí dostatek demokratů, aby souhlasili! #特朗普接受新版伦理条款 se blíží hlasování o JASNOSTI

Nemám tušení, odkud pochází dnešní #Bitcoin odrazu proti americkému akciovému trhu. Tlak na Clarity Act nepřinesl žádný skutečný pokrok a i současný republikánský nový text + kompromis Trump jen zvyšuje šance Nicméně zítřejších 60 hlasů bude stále těžkou výzvou. Kdyby Trump přijal etické ustanovení před ukončením zasedání Senátu, jeho šance na úspěch by byly mnohem vyšší Zdá se, že současná motivace k nákupu vychází ze sázení na zítřejší hlasování? Každopádně je to všechno 50% šance, takže mnoho lidí je stále ochotných riskovat. Hlasování o návrhu se uskuteční 16. září ve 2:15 ráno pekingského času. Před konečným hlasováním má #BTC ještě motivaci prorazit 82 400 hlasů? Zítra také zkontrolujme data z BTC ETF, zda je tam i čistý příliv, a zda současný růst podporuje cenu! #特朗普接受新版伦理条款 se blíží hlasování o CLARITY

Dnes se výnos desetiletých amerických státních dluhopisů opět blíží k 5 %, zatímco výnos dvouletých dluhopisů zrychluje směrem nahoru. Rozdíl mezi těmito dvěma dluhopisy se neustále zužuje. Jakmile výnosy zůstanou stabilní, trh s dluhopisy vstoupí do fáze medvědího stavu Obecně platí, že když trh s dluhopisy vstoupí do medvědího stagnace, riziková aktiva se stávají méně přátelskými vůči rizikovým aktivům. Bezriziková úroková aktiva absorbují určitou likviditu, což také znamená, že riziková aktiva budou pod dalším tlakem Před potvrzením zvýšení sazeb je tempo výkyvů výnosů za poslední dva a deset let konzistentní. Jakmile budou zvýšení sazeb potvrzena, následné politiky Fedu ovlivní obě sazby. Pokud budou očekávání ohledně zvýšení sazeb pokračovat v pokračování, výnos dvouletých dluhopisů rychle poroste, zatímco dlouhodobé dluhopisy na 10- a 30leté dluhopisy přilákají prostředky kvůli očekáváním budoucího zvýšení sazeb, což způsobí mírný pokles výnosů a urychlí rozpětí mezi výnosy 2- a 10letých dluhopisů Jakmile krátkodobé a dlouhodobé výnosy dluhopisů vstoupí do fáze stagnace medvědí, je třeba věnovat pozornost dvouletému výnosu obrácenému mezi dlouhodobými a krátkodobými dluhopisy. To znamená, že na bankovní sektor bude dopadat tlak, který zvýší prahové limity úvěrů a zpřísní úvěrové limity, což je škodlivé pro podniky i situaci. Proto je důležité, jak regulovat výnosy dluhopisů tak, aby se výnosová křivka zploštila bez medvědího stagnace nebo dokonce inverze. Poté, co Fed v září zvýší sazby, měl by se zaměřit na uklidnění trhu a zmírnění obav z dalšího zvyšování sazeb. Proto věřím, že i zvýšení sazeb v září by bylo holubičím přístupem! PS: Trh s dluhopisy je tento týden důležitým oknem, které stojí za sledování. Podrobnosti najdete v předchozím "Makro výhledu tento týden" #本周FOMC揭晓 zda k zvyšování sazeb dojde.

Dnes, #Bitcoin的小规模反弹核心来自于 aktivním tlaku na Zákon o jasnosti, republikáni zveřejnili finální verzi textu a Trump učinil významné ústupky v klíčové omezující klauzuli, Etické klauzuli Tyto dva kroky fakticky zvýšily šanci na úspěch 15. září, ale jen ji zvýšily. Trumpovo rozhodnutí ustoupit v závěrečné fázi není jasné, zda má toto "poslední chvíle nacpání" nějaký skutečný význam Hlasování dne 15. září nebylo konečným hlasováním o zákoně o jasnosti, ale šlo o klíčové závěrečné hlasování, které vyžadovalo 60 hlasů k zveřejnění návrhu, a jakmile bude závěrečný návrh dokončen, nový text zákona oficiálně vstoupí do senátního jednání Dnešní ústupek Trumpa a republikánů stále nemůže zaručit, že návrh 60 hlasů získá dostatek hlasů, a jsou zde také opoziční hlasy z Republikánské strany. Pravděpodobnostně je úspěšnost pouze 45 %–50 % (což není tržní pravděpodobnost) Dále, před konečným hlasováním, věnujte pozornost pohybům několika demokratických zákonodárců: Gallego → také Brooks → Warner → Cortes Masto→ Hickenlooper → Booker → Warnock Pokud Gallego + Olso Brooks podpoří nový text během příštích 24 hodin, pravděpodobnost schválení 60 hlasů vzroste na 60 % nebo i více. Pokud dva Warner + Cortez Mastou + Hickenlooper potvrdí svou podporu, pravděpodobnost dosažení 60 hlasů se výrazně zvýší! #特朗普接受新版伦理条款 se blíží hlasování CLARITY

Makroekonomické rozhodnutí určuje, že peníze jsou drahé a oddělení jsou drahé Mikroúroveň určuje, zda chcete za toto ocenění platit Hranice technologického vývoje určují, zda se společnost může rozvíjet donekonečna Víkendová "pauza" několika AI gigantů pouze zastavila budoucí expanzi AI společností, ale nepoškodila celkový příběh o AI Současně makroekonomické podmínky nyní zdražily peníze a investoři jsou opatrní ohledně ocenění. Proto jsou krátkodobé poklesy cen akcií běžným jevem, nikoli narativním kolapsem, takže není důvod panikařit Skutečnou zkouškou není nyní, ale čtvrtletní zpráva o zisku za třetí čtvrtletí. Investoři ve třetím čtvrtletí musí zvážit jednu věc: zda se současný růst mezd zpomalí, jak dlouho trvá, než se předchozí kapitálové výdaje vyplatí, a zda je tento cyklus návratnosti zpožděn kvůli "pauze". Současná panika je tedy poněkud neopodstatněná. V této fázi je ocenění tlačeno dolů makrofaktory, nikoli narativem – nezapomeňte je rozlišovat! #人工智能的暂停 #PPI. Po zveřejnění CPI mnoho institucí zvýšilo očekávání ohledně zvýšení sazeb v září

Je důležité poznamenat, že energetická mezera v Saúdské Arábii vedla k oživení cen ropy a s rostoucí makroekonomickou nejistotou příští týden začal víkendový #Bitcoin postupně oceňovat v makroekonomickém prostředí #BTC Tento druh zataženého útlumu o víkendu je skutečně nepřátelský, zvláště v časném ranním období, buďte opatrní na náhlé poklesy objemu! #BTC现货ETF三日流出近4 50 milionů dolarů