#TreasuryUpsBuybacks

Bitcoin ve středu prudce vyrostl asi o 7 % a krátce se dotkl 69 750 dolarů, což je jeho nejvyšší hodnota od začátku června a největší jednodenní procentuální růst od března. Coinglass odhadl 24hodinové krátkodobé likvidace na téměř 1,37 miliardy dolarů, což je přes 1 miliardu dolarů během hodiny. Nejjasnějším makro katalyzátorem bylo řízení dluhu ministerstva financí, nikoli politika Fedu. Ministerstvo financí alespoň zdvojnásobí své dlouhodobé odkupy likvidity, čímž zvýší limit na provoz na minimálně 4 miliardy dolarů na 10 až 30letých papírech, od 9. září do 4. listopadu. Výnos 30letých dluhopisů klesl asi o 9 bazických bodů na přibližně 5,19 %. Nižší výnosy na dlouhém konci znamenají nižší náklady příležitosti za držení aktiva, které nevyplácí žádné výnosy. Fed táhl opačným směrem. Červencové hlasování 9 ku 3, kdy Logan, Hammack a Kashkari nesouhlasili pro zvýšení ceny, bylo známo už v červenci, což je první třístranný nesouhlas stejného směru od roku 2016. Středeční zápisy přidaly debatu: cenové tlaky související s AI vedle tarifů a energií. Flow vyprávějí složitější příběh: · Spot BTC ETF ztratily 390 milionů dolarů od 10. do 14. srpna, přičemž FBTC vede s 153 miliony dolarů · Poté 297 milionů dolarů 17. srpna a 189 milionů 18. srpna · Wintermute označil prodej těžařů a odkupy ETF jako brzdu dodávek Takže šlo spíše o krok založený na pozicování než o důkaz trvalé poptávky. Kraťasy byly přeplněné, hlavní titulek byl hit, stlačení udělalo zbytek. Větší příběh přišel o den dříve. Dne 18. srpna SEC navrhla Regulation Crypto Assets, svůj první rámec pro nabídku kryptoměn. Důraz na navrhované: 60denní připomínky, nic platného. Podle návrhu dvě výjimky z registrace, 5 milionů dolarů za čtyři roky nebo 75 milionů dolarů za 12 měsíců plus finanční výkazy a výkazy. Středobodem je podmíněný bezpečný přístav. Není to automatické. Emitent musí trvale ukončit veškeré nezbytné manažerské aktivity, nedávat žádné nové sliby a podat veřejné potvrzení. Preemption se týká pouze transakcí, které pravidlo pokrývá. BTC zahájilo rok blízko 87 500 dolarů. Srpen je oživením v rámci širšího poklesu. Dvě patra, 24 hodin od sebe. Na kterém záleží i za rok, na změně cen nebo na rámci SEC? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

🇺🇸 Ministerstvo financí USA oznámilo, že v příštích měsících alespoň zdvojnásobí úroveň zpětných odkupů státních dluhů. Výnos amerických dluhopisů 30Y po tomto prudce klesá.

🔴 Státní dluhopisy podporují zpětné odkupy Ministerstvo financí USA od 9. září zvyšuje dlouhodobé odkupy likvidity z 2 miliard USD na 4 miliardy USD+ za operaci. Více podpory likvidity by mohlo zmírnit tlak na dlouhodobé výnosy a ovlivnit riziková aktiva. Pozorně sledoval. #XiaomiQ2Earnings

AKTUÁLNÍ UDÁLOST: Ministerstvo financí USA od 9. září minimálně zdvojnásobí své dlouhodobé zpětné odkupy dluhopisů z 2 miliard na 4 miliardy dolarů za operaci. Zvýšení potrvá do 4. listopadu a má za cíl zvýšit likviditu na trhu s dluhopisy na 10 až 30 let. $BTC

Tržní zprávy: Ministerstvo financí USA oznámilo zvýšení objemu emisí nominálních dlouhodobých státních dluhopisů. Po oznámení programu zpětného odkupu ze strany ministerstva financí se výnosová křivka amerických státních dluhopisů výrazně zploštila! To přispělo k poklesu dolaru a zlato opět překročilo hranici 4 400 dolarů. Nedávná konsolidace širokého spektra byla pro mnohé problémem, ale střednědobý až dlouhodobý býčí trh zůstává nedotčený! #XAUUSD #GOLD

📍 Úleva od dlouhých dluhopisů vs. jestřábí inflační riziko|Ding Ding Cross-Market Notes Stav k tomu: 2026/08/20 08:00 UTC+8 【Základní pohled】: Státní dluhopisy uvolňují dlouhé výnosy, zatímco jestřábí postoj Fedu a riziko ropy se brání. 📊 Ding Ding Bias radar: ├─ 🪙 Krypto: Býčí ├─ 🇺🇸 Americké akcie: neutrální ├─ 🛢️ Ropa: Býčí └─ 🟡 Zlato: Býčí 💡 Tržní režim: Úleva od likvidity na konci konce versus inflace a geopolitické riziko. ⚡ Okno pro budoucí riziko: ├─ 🪙 Spot / střednědobé až dlouhodobé období: Škálujte pozorování, čekejte na potvrzení a udržujte hotovost k dispozici. └─ ⚡ Futures / krátkodobé vstupy: Býčí vstupy vyžadují dlouhé výnosy a dolar, aby zůstal slabý bez dalšího zvýšení energetického rizika; obnovený nárůst výnosů nebo dolaru zneplatňuje směr; Je potřeba zajištění a vyhněte se honbě nebo nadměrnému pákovému efektu při vysoké volatilitě. 💬 Závěr: Nejprve se obchodují nižší výnosy, ale jestřábí postoj Fedu a riziko ropy na Blízkém východě nezmizely. ─── 【 🛑 Přední jednotka|U.S. Úleva od dlouhých dluhopisů】 💥 Ministerstvo financí USA zvýšilo odkupy na podporu likvidity pro dluh na 10–30 let z maximálně 2 miliard dolarů na minimálně 4 miliardy dolarů za operaci, s účinností od 9. do 4. 9. • Proč se peníze pohybují: Nižší tlak na dlouhodobé výnosy a dolar může přímo podpořit zlato, technologie a kryptoměny; ale jde o likviditní operaci, která nemění samotný fiskální deficit, takže by neměla být považována za kvantitativní uvolňování. ─── 【 🛑 Přední dva|Fed má stále jestřábí ocas】 💥 Záznam z července Fedu ukázal, že "několik" úředníků je připraveno zvýšit ceny a "mnozí" věřili, že pokud inflace neklesne, bude nutné zpřísnit cenu. • Proč se peníze pohybují: I když ministerstvo financí uvolňuje tlak na dlouhé výnosy, Fed stále zachovává riziko zvýšení sazeb; pokud inflace opět ztuhne, tlak na oceňování technologií a kryptoměn se může vrátit. ─── 【 🛑 Front Three|Riziko SAE a Íránu eskaluje】 💥 SAE pozastavily veškerý obchod, obchodní výměnu a finanční transakce s Íránem až do odvolání. • Proč se peníze pohybují: Regionální ekonomická konfrontace se posunula o další stupeň výš, což ztěžuje odmítnutí rizika nabídky v Hormuzu; To udržuje rizikový prémie ropy a inflační tlak zkreslené vzestupně, zatímco podporuje poptávku po zlatě v bezpečných přístavech. ─── 【 🛑 Front Four|Sázka na regulaci kryptoměn】 💥 Trump využil akci v Bílém domě k tomu, aby prosadil Kongres ohledně zákona CLARITY Act; CFTC uvedla, že je připravena zákon implementovat, pokud bude podepsán, přičemž bude nadále využívat stávající regulační nástroje. • Proč se peníze pohybují: Regulační směr podporuje kryptoměny a může snížit prémie za riziko politiky; Ale zákon neprošel, takže politická podpora nemůže být považována za již přijatý zákon. ─── 【Scénáře rizika vpřed】 • Základní scénář: Dlouhé výnosy a dolar zůstávají relativně slabé, očekávání zvýšení Fedu už se výrazně nezvýší a Blízký východ se vyhne dalšímu šoku → trhu s kryptoměnami, neutrálními americkými akciemi, ropou a zlatem; Pokud výnosy a dolar společně rostou, scénář je neplatný. • Býčí argument: Dlouhé dluhopisy a dolar dále oslabují, očekávání zvýšení Fedu se uklidňuje a napětí mezi SAE, Íránem a Hormuzem se už nezhorší, → krypto a americké akcie býčí, zlaté býčí, zatímco riziková prémie ropy může polevit; pokud se Fed opět stane jestřábím nebo se energetický konflikt vyostří, scénář je zneplatněn. • Medvědí případ: Dlouhé výnosy opět rostou, dolar posiluje a buď se očekávání zvýšení Fedu zvyšují, nebo se zhoršuje riziko nabídky v Hormuzu → medvědích akciích USA a kryptoměn, býčí ropa a vysoká volatilita zlata; Pokud výnosy a dolar ustupují a regionální napětí se zmírní, scénář je zneplatněn. Pokud "výnosy stále klesají" přijde dříve, než "napětí na Blízkém východě ochladne", přidali byste nejprve kryptoměny nebo americké akcie? Napište mi to do odpovědí a sdílejte toto vlákno s každým, kdo sleduje riziko napříč trhy. ( ⚠️ Prohlášení: Tento obsah slouží pouze k průzkumu trhu a vzdělávacím účelům. Nejedná se o personalizované investiční poradenství. Zhodnoťte vlastní riziko.)

Na podzim roku 1939 vypukla válka a svět se připravil na její úplný pád. Pak se po dobu šesti měsíců téměř nic nestalo. Historici ji nakonec nazvali falešnou válkou, mobilizací bez skutečné stávky, pauzou, kterou si lidé pletli s klidem. Myslím, že jsme jen sledovali finanční verzi toho, jenže předběh nebyl vůbec tichý. Tlak se vlastně hromadil už týdny. 30leté výnosy stoupají na dvacetileté maximum, reálné výnosy pomalu rostou způsobem, který působí méně jako běžné trávení nabídky a více jako trh, který začíná oceňovat v chaosu. Skutečný test, zda vláda dokáže dál vydávat dluh tímto tempem, aniž by se něco pokazilo. Nejprve ministerstvo financí ustoupilo, údajně na podporu $JPY. Pak přes noc ministerstvo financí zdvojnásobilo velikost a četnost svých operací zpětného odkupu dlouhých dluhopisů. Na první pohled to vypadá jako technická oprava likvidity. Ale ve skutečnosti to je, že vláda čím dál častěji zasahuje a kupuje si vlastní dluh, protože trh jí dost hlasitě říkal, že soukromá poptávka sama o sobě ho nemůže dál vyrovnávat. I když je to nový paradigmat, podle "normálních" konvencí to není rutina. To je reakce na skutečný tlak a svým způsobem přiznání, že boj o to, jak bude tento dluh financován, už začal. Proto naznačili, že zpětné odkupy by mohly být zvýšeny. Tady je ale ta nejdůležitější část. Je malý. Několik desítek miliard proti čtvrtletní potřebě půjček ve výši 739 miliard dolarů. Nezmenšuje to dluhové zásoby ani nemění směr, kterým směřuje. Co to dělá, je, že to získá čas a uklidní nervy. Trh to vnímal jako řešení; výnosy klesaly, aktiva byla znehodnocována; zlato a Bitcoin (zejména) nabízejí. Ale přilepit náplast na ránu, která stále krvácí, neznamená, že rána zmizela. Jen vám to řekne, že rána je skutečná a uznávaná. Kombinovaný federální a nefinanční korporátní dluh USA nyní činí téměř 48 bilionů dolarů, což je nárůst oproti přibližně 36,4 bilionu dolarů před pěti lety. To není graf, který by se tiše sám vyřešil. Někdo to musí financovat a čím dál častěji to vypadá, že oddělení zpětného odkupu a nakonec Fed budou dělat více této práce než samotný trh s dluhopisy. Trhy se uvolní, když tlak poleví, byť jen dočasně. Tohle mi ale nepřipadá jako konec toho tlaku, spíš jako měsíce, než se znovu vrátí v plné síle. A historie je zde slušným průvodcem. Nečekejte na další fázi stresu, abyste hledali místo, kde si uložíte hodnotu; místo toho ho během klidu umístit. Trh nám to dává najevo pohybem bitcoin:native a $GLD přes noc. Ještě jsme neviděli velké dělostřelectvo. Ale trh nám právě řekl, že válka už začala.

Výnos 30letých státních dluhopisů klesl za den o 10 bazických bodů na 5,18 % "Not QE".