美联储正在增持美债：目前总持仓已升至4.4万亿美元，为2024年7月以来最高水平。 此前，自去年12月以来，美联储已累计买入2370亿美元国债，导致其资产负债表规模扩大至6.7万亿美元（2025年5月以来新高），美债占总资产比例也回升至65.9%，创2008年3月以来最高。 市场正密切关注这一隐形支撑对利率和流动性的实际影响。