Publikovat

Globální makro směrnice od 9. do 15. listopadu: zaměstnanost znovu zrychluje, inflace je setrvalá, Fed má prostor pro politiku, kdo oslabí pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci? Tři hlavní témata tohoto týdne: a) vytvoří odolnost zaměstnanosti a setrvalost inflace rezonanci? b) mohou jednání mezi USA a Íránem skutečně snížit energetická rizika? c) vydrží americké dluhopisy a ocenění AI delší dobu vysoké úrokové sazby? Cenová logika tohoto týdne: Jaké je dosud makroekonomické prostředí? CPI a PCE za září nám již ukázaly, že minulý inflační tlak byl velmi silný, zároveň přehřátá data o zaměstnanosti za říjen naznačují, že trh práce znovu zrychluje, což dohromady dává Fedu více důvodů a možností pro zvýšení sazeb! Pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci se nyní zvýšila na 80 %, což znamená, že je plně započítána, tedy současná volatilita finančních trhů již zohledňuje vysokou pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb, což znamená, že rizikové trhy jsou pod tlakem zvýšení sazeb. Od tohoto týdne až do zasedání 9. prosince musíme sledovat jen jednu věc: kdo (jaká data, události) může oslabit pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb! Tento týden jsou k dispozici omezená data před prosincovým zasedáním: CPI za říjen, PPI za říjen a PCE za říjen 25. listopadu, přičemž Fed se více zaměřuje na PCE, ale CPI má dostatečnou předvídavost ohledně inflace, takže říjnový CPI by mohl být klíčovým rozhodujícím faktorem před zasedáním! Samozřejmě CPI a PCE představují minulou inflaci