Publikovat

Ke dni 18. října byla průměrná denní průtoková kapacita ropy v Hormuzském průlivu přibližně 14 milionů barelů, což je pouze 82 % předválečné úrovně. Průměrný počet obchodních lodí proplouvajících denně klesl z více než 20 před konfliktem na alespoň 10. Od začátku tohoto měsíce došlo v Hormuzském průlivu a okolí k přibližně 30 útokům na lodě, což představuje 20 % všech útoků na lodě během celé války. Náklady na přepravu supertankery do Asie se blíží rekordní hodnotě 37,37 USD za barel. Pojištění proti válečnému riziku vzrostlo z méně než 3 % hodnoty lodě až na 10 %. Ropa stále proudí. Ale náklady na její přepravu se násobně zvýšily. Během posledních čtyř geopolitických konfliktů BTC vždy „nejprve klesl, pak vzrostl“. V roce 2022 při rusko-ukrajinském konfliktu BTC nejprve klesl o 8 %, poté za čtyři dny vzrostl o 14 %. V roce 2023 při izraelsko-hamasovském konfliktu BTC klesl během týdne o 6 %, následně za 30 dní prudce vzrostl o 40 %. V roce 2025 při indicko-pákistánském konfliktu BTC klesl v den konfliktu o 3 %, následující den se zotavil. V únoru 2026 při americko-izraelském bombardování Íránu BTC prudce klesl o 6 %, poté vzrostl o 17 %. Všechny čtyři scénáře byly stejné. Ale všechny čtyři odrazy měly společný předpoklad: dodávky energie nebyly skutečně přerušeny. Ruská ropa se stále prodávala, konflikt v Pákistánu nezasáhl ropné trasy, únorové bombardování nezablokovalo průliv. Tentokrát se předpoklad změnil. Íránský ministr zahraničí jasně řekl: správa a trasy v Hormuzském průlivu „už nebudou stejné jako dříve“. Revoluční garda v posledních týdnech zasáhla proti nejméně 7 „nepovoleným“ tankerům, během 21. a 22. října bylo 7 tankerů napadeno nebo narazilo na minu. 27. října tanker s vypnutým sledovacím systémem narazil na minu a vzplanul ve východní části průlivu, íránské námořnictvo jasně prohlásilo: lodě proplouvající bez koordinace jsou v Hormuzském průlivu „v nebezpečném stavu“. Centrální velení USA tvrdí, že „na hlavních dopravních trasách už nejsou íránské miny“. Írán na to druhý den odpověděl tankerem, který vzplanul. Obě strany si říkají své, ale data o průjezdu tankerů nelžou: průtok klesá, náklady rostou. Brent dnes stojí přibližně 113,88 USD, WTI kolem 99,90 USD, během obchodování krátce klesl pod 100 USD a pak se vrátil. Cena ropy nad 100 USD znamená, že tlak inflace z energetického sektoru proniká do jádrové inflace. Prostor Fedu pro snižování sazeb je zablokován cenou ropy; ocenění rizikových aktiv je tlačeno výnosy. Výnos 10letých amerických dluhopisů se pohybuje kolem 5 %, 7. října dosáhl 5,365 %, což je nejvyšší hodnota za 24 let. BTC se dnes vrátil na 81 000 USD, vzrostl o 1 %. Ale za posledních 7 dní stále klesl o 2,8 %, po neúspěšném pokusu o průlom na 100 000 USD je tlak na prodej nahoře silný. Nárůst o 1 % neznamená bezpečí. Znamená to jen, že trh stále čeká na odpověď. $BTC $XAU $BZ