Publikovat
Oli.
Anthropic的招股材料里，我觉得更值得警惕的是，它同时依赖云巨头提供算力和帮助销售。
按媒体查阅的保密草案，2025年约47%的销售通过亚马逊和谷歌的云渠道完成。注意，这不等于这两家公司自己购买了近一半服务，很多交易背后仍然是终端客户。
但渠道依赖依然值得看。云平台能带来企业客户，减少采购和部署阻力；另一边，Anthropic又要向这些伙伴购买大量基础设施服务，双方关系已经深入到经营的多个环节。
这种合作可以推动增长，也让谈判条件变得重要。渠道怎样分成，算力怎样定价，客户关系由谁掌握，都会影响公司最后留下多少利润。
我不觉得借助大平台就是弱点。企业客户本来就希望通过熟悉的云采购AI服务，公司顺着需求做生意很合理。
只是面对巨额长期算力安排，投资者还得问，未来收入增长以后，有多少能留在Anthropic，而不是继续流向渠道和基础设施伙伴。
产品越受欢迎，这个问题越值得算清楚。上市时买到的是公司的盈利权益，不能只因为Claude用得顺手，就默认整条产业链创造的收益都会归它。
#AnthropicIPO草案披露巨额算力承诺
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