Publikovat

Ráno vás probudila notifikace o přerušení obchodování na KOSPI. Večer jste viděli, že index ChiNext klesl o 4 %. Sledujete BTC, jak se opakovaně odráží od 81 000 USD. Myslíte si, že jsou to tři různé věci? Omyl. Je to jedna a ta samá věc. Jihokorejský index KOSPI během dne prudce klesl o 8 % na 5527,29 bodu. Akcie SK Hynix klesly o více než 11 %, Samsung Electronics o více než 9 %. Korejská burza spustila mechanismus přerušení obchodování na KOSDAQ, obchodování bylo pozastaveno na 20 minut. Nikkei 225 klesl synchronně o 5 %. Asijský sektor polovodičů byl krutě zasažen. Co bylo spouštěčem? Předchozí večer už americké akcie polovodičových firem zažily propad. Philadelphia Semiconductor Index uzavřel se ztrátou 4,3 %, index polovodičů klesal šestý den v řadě, což je nejdelší pokles od května 2025. Dell Technologies klesl o více než 11 %, Oracle prudce o 8,8 %, Nvidia a Meta o 3 %, Coreweave klesl o více než 15 %. Asie jen převzala štafetu. Americké akcie klesly první, Asie následovala, to je rytmus přenosu v globálním dodavatelském řetězci polovodičů. Evropské akcie otevřely pod tlakem, sektor polovodičů vedl pokles. STOXX 600 Technology Index dosáhl šestitýdenního minima. ASML klesl o 3,3 %, STMicroelectronics a Infineon o 5 %, ASM International o 6,3 %. Čínské akcie A-shares byly rovněž tvrdě zasaženy — index ChiNext klesl o více než 4 %, Shanghai Composite o 2,42 %, téměř 5200 akcií v trzích Šanghaje, Shenzhen a Pekingu kleslo. Výpočetní hardware, polovodičové čipy, uhlí, ropa a plyn zaznamenaly plošný pokles. Od Soulu přes Šanghaj až po Amsterdam, stejný sektor, stejný směr. Nasdaq klesl o 1,88 %, ztratil více než 510 bodů, což je největší denní pokles od 23. července. S&P 500 klesl o 1,11 %. Philadelphia Semiconductor Index uzavřel se ztrátou 4,3 %, šestý den v řadě klesá. Nvidia, Broadcom a Meta klesly o více než 3 %, Tesla o více než 2 %. Jedinou výjimkou byl Apple — vzrostl o 0,5 %, jeho tržní hodnota překročila 5 bilionů dolarů, stal se druhou společností po Nvidii, která tuto hranici překonala. Ale jeden hráč nemůže táhnout celý trh. Základní logika propadu všech trhů v tento den je ukryta v datech o americké inflaci za září, zveřejněných 14. října. Meziroční inflace 3,7 %, vyšší než očekávaných 3,6 %. Jádrová inflace meziročně 2,6 %, rovněž nad očekáváním. Meziměsíční růst 0,6 %, jeden z největších měsíčních nárůstů v letošním roce. Cena benzínu meziměsíčně vzrostla o 9,1 %, cena paliva o 15,3 %, ceny služeb meziměsíčně o 0,4 %. Reálná průměrná hodinová mzda meziročně klesla o 0,7 %, už šestý měsíc v řadě. Po zveřejnění dat sázky obchodníků na říjnové zvýšení sazeb Fedu vzrostly z 22 % před zveřejněním na přibližně 40 %. Výnos 10letých amerických dluhopisů během dne vystoupal až na 5,3272 %, výnos 2letých dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně za více než dva týdny. Předseda bostonské pobočky Fedu Collins přímo uvedl: „Momentálně očekávám, že mírné zvýšení sazeb do konce roku bude vhodné.“ Inflace neklesá. Zvyšování sazeb nekončí. Globální bezrizikové úrokové sazby se přecenily. Brent se obchoduje za 104,67 USD za barel, WTI za 94,07 USD za barel. WTI předchozí den dosáhl třítýdenního maxima kvůli útoku Húsíů na zařízení Saudi Aramco, Írán oznámil nasazení nové taktiky v Hormuzském průlivu. Vysoké ceny ropy → přetrvávající inflace → rostoucí očekávání zvyšování sazeb → výprodej na dluhopisovém trhu → tlak na riziková aktiva. Tento řetězec se v posledních dvou měsících opakovaně odehrává. Bitcoin se pohybuje kolem 81 000 USD, což je už třetí test stejné podpůrné oblasti v říjnu — 9., 12. a 15. října. Ale je tu detail, který se snadno přehlédne: data o realizovaných ztrátách po úpravě o on-chain entity ukazují, že rozsah ztrát při třech pokusech klesá. 12. října byl menší než 9., 15. října sice větší než 12., ale stále menší než 9. Analytik Murphy soudí, že se spíše blížíme k postupnému vyčištění „houpačkového trhu“ než k masivní panické likvidaci. Ale krátkodobí držitelé mají ztráty jen asi 31 %, což je pod historickým průměrem 42,7 % — což naznačuje, že vyčištění pozic ještě není dostatečné. Data o ETF také nejsou optimistická. Včera americké spotové Bitcoin ETF zaznamenalo čistý odliv 261 milionů USD, Ethereum ETF čistý odliv 129,5 milionu USD. BlackRock IBIT a Fidelity FBTC měly čistý odliv 110 milionů a 153 milionů USD, Ethereum ETHA čistý odliv 110 milionů USD. Instituce se stahují. Alespoň krátkodobě. 15. října 2026, od přerušení obchodování v Soulu přes propad na Wall Street až po dno na blockchainu, globální riziková aktiva v jeden den a podle jedné logiky rezonovala. Není to problém jednoho trhu. Seoul klesá, protože ocenění polovodičů je příliš vysoké. Wall Street klesá kvůli přecenění očekávání zvyšování sazeb. BTC klesá kvůli utažení likvidity. Ale všechny ukazují na jeden zdroj: inflace nezmizela, éra levných peněz se nevrátila. $BTC $ETH $SKHY #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压