OpenAI má údajný roční příjem pouze kolem 50 miliard dolarů, což je o 20 miliard méně než trhem šířených 70 miliard. Nvidia klesla téměř o 3 %, Oracle o více než 5 %, Philadelphia Semiconductor Index prudce klesl o 3,39 %.
Bitcoin spadl z 83 299 USD na 80 397 USD, během 24 hodin bylo zlikvidováno přes 140 000 účtů a 647 milionů dolarů dlouhých pozic zmizelo v nenávratnu.
Trh je v panice. Panika z prasknutí AI bubliny, panika, že kryptoměny půjdou s ní dolů.
Ale Arthur Hayes včera napsal tweet, který si musíte zapamatovat: „Peněz bude tištěno, pozice porostou.“
Hayes říká, že před každým super býčím trhem musí trh překonat „zeď obav“.
V roce 2017 byla tou zdí bitva o velikost bloku – zda Bitcoin vůbec může fungovat. V roce 2020 byla zdí pandemie COVID-19 – globální ekonomika je na pokraji zhroucení. V roce 2023 byla zdí krach FTX a agresivní zvyšování sazeb centrálními bankami – kryptoměny jsou podvod.
Za každou zdí byla vlna tisku peněz. A ti, kdo ji překonali, vydělali obrovsky.
Jaká bude zeď v roce 2026? Hayes dává konkrétní odpověď: panika vyvolaná AI a kryptotechnologií.
OpenAI zveřejnila investorům: k září dosahuje roční příjem téměř 50 miliard dolarů. Předtím se však v médiích často uvádělo číslo 70 miliard.
Rozdíl 20 miliard dolarů. 29% rozdíl.
Trh okamžitě začal počítat: co když se přeruší řetězec „cyklického financování“, který AI medvědi nejvíce obávají? Investoři vkládají peníze do OpenAI, OpenAI si pronajímá cloudové služby, cloudové firmy kupují čipy, giganti čipů pak znovu investují do OpenAI. V tomto řetězci je OpenAI jediným článkem, který přímo inkasuje od koncových uživatelů. Její příjmy zaostávají za očekáváním, což znamená, že koncová poptávka nepokryje obrovské infrastrukturní investice.
Nvidia klesla, Oracle se propadl, CoreWeave spadl o 8 %.
Většina lidí vidí nižší příjmy OpenAI než očekávané a první reakce je „AI bublina praskne, rychle pryč“.
Hayes vidí: čím rychleji rostou příjmy AI, tím dříve bublina praskne; čím dříve bublina praskne, tím více důvodů má Fed tisknout peníze.
To není jen povzbuzení. Je to odhad strukturálního chování Fedu a ministerstva financí.
Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů jsou stále kolem 5,25 %, 30leté kolem 5,69 %, na desetiletých maximech. Ministerstvo financí musí splácet stále více dluhů, čím vyšší úrok, tím větší tlak. Střednědobé volby jsou za pár týdnů, ceny benzínu jsou kvůli trvalé blokádě Hormuzského průlivu vysoké – Brent je nad 101 dolary za barel.
Válka pálí peníze, AI bublina potřebuje záchranu, volby nutí politiky něco dělat.
Tři síly směřují ke stejnému výstupu: likviditě.
Nejnovější zpráva CICC říká jasně: Fed nakonec sníží sazby více, než trh očekává, a dolarové uvolnění se může krátkodobě vrátit.
CME FedWatch ukazuje, že pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu klesla z 70 % před týdnem na 18 %.
Trh stále váhá, zda sazby zvýšit, ale skuteční veteráni už sází na to, kdy Fed začne tisknout.
Bitcoin je nyní na 82 000 USD. Podpora je mezi 80 500 a 81 500, odpor na 86 700.
Krátkodobě je to opravdu rozkolísané. Ale Hayesův rámec říká: každé makroekonomické negativum je palivem pro očekávání tisku peněz.
„Strašidelné příběhy“ AI vyděsily technologické akcie, ale vyvolaná panika nakonec poslouží jako záminka pro uvolnění Fedu.
$BTC$ETH$NVDA
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
