Publikovat
挖矿的小羊
Zobrazit originál
CryptoQuant数据显示，BTC未平仓合约从9月22日的约288亿美元，降到260亿美元，降幅约10%。
同时，Glassnode报告指出，过去30天流入BTC的“新资金”只有约49亿美元，而同期已实现市值增长高达128亿美元。
翻译一下：新钱只有49亿，但市值涨了128亿，多出来的79亿是市场内部资金在更高价格换手——存量博弈的行情，需要新增买盘才能真正突破。
巨鲸jasonleo在最新发帖中提出了一个反常识视角：“本轮BTC回调最值得关注的并非跌幅，而是为什么只跌了这么多。”
背景是：30年期美债收益率接近5.7%、10年期约5.3%、油价站上100美元、美联储年内加息预期升温，多重宏观利空叠加，但BTC目前仅回调约5%。
换作过去，单一利空就能砸出10%以上的跌幅。这次多重利空轰炸，BTC纹丝不动。价格对消息的反应本身，就是重要信息。
jasonleo将当前走势与BTC此前5.8万美元附近的底部行情进行了对比。核心共同点不是价格位置，而是“利空充分释放后卖压减弱” 。
杠杆被清洗、浮筹被消化之后，价格对利空的敏感度自然下降。目前BTC仍处于强趋势中，7.9万美元是关键的减仓观察位——跌破开始减仓，日线收线跌破7.8万美元则清仓等待下一轮。
短期持有者平均成本约7.41万美元，整体浮盈约15%，较9月22日19%的阶段高点回落。这个位置跌破，短期筹码会从盈利转为亏损，抛压将实质性放大。
8.7万美元附近抛压尚未充分消化。BTC自9月21日以来已四次尝试突破该位置均未成功。
若现货交易量回升并推动价格重返8.55万美元以上，上行空间将重新打开。反之，若ETF资金持续流出——10月7日单日流出已达4.85亿美元，创6月以来最大——短期承压格局难以改变。
杠杆清洗不可怕，可怕的是杠杆清洗之后没有人回来。
目前来看，回来的路还敞着：机构ETF通道仍在运转，企业财库仍在增持，稳定币规模没有塌缩。Glassnode的数据确实说明涨势目前依赖存量持有者支付更高价格，但这恰恰意味着——一旦新资金回流，弹性会远大于预期。
7.9万美元守着，多单拿着。破了，就走。不猜方向，只跟信号。
$BTC $ETH $ZEC #9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息
挖矿的小羊
Výnos 30letých amerických dluhopisů je 5,7 %. Výnos 10letých dluhopisů se jednou vyšplhal až na 5,365 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2002.
Současně Bitcoin klesl jen o 5 %.
Dříve by jediná negativní zpráva dokázala způsobit propad o více než 10 %, tentokrát se však sešly více negativních faktorů a Bitcoin se téměř nepohnul. To není normální.
Nejprve si ujasněme, co vlastně tlačí trh dolů.
Co znamená výnos 10letých amerických dluhopisů 5,365 %? Je to nejvyšší hodnota od dubna 2002. Tehdy byla inflace v USA pouze 1,6 %, nyní je 3,4 %. Musíte tedy přijmout nižší výnos než před více než 20 lety, ale nést vyšší inflační riziko.
To není jen číslo, je to zeď. Náklady příležitosti držení bezúročných aktiv dosáhly nejvyšší úrovně za 20 let.
Ještě horší jsou očekávání zvyšování úrokových sazeb. Waller citoval data z futures: trh oceňuje pravděpodobnost alespoň jednoho zvýšení sazeb v prosinci na 85 % a pravděpodobnost alespoň dvou zvýšení do března 2027 téměř 80 %.
To není šum. Je to střednědobé makroekonomické ocenění.
Ale BTC klesl jen o 5 %.
Jasonleo má pravdu – na této korekci není nejzajímavější pokles, ale „proč klesl jen tak málo“.
Vícenásobné negativní faktory najednou: výnosy amerických dluhopisů prudce rostou, očekávání zvyšování sazeb sílí, ceny ropy opět stoupají, tlak inflace roste. Dříve by i jeden z těchto faktorů dokázal způsobit propad BTC o více než 10 %. Tentokrát se všechny sešly a cena ani nepřekročila klíčové úrovně.
Jeho závěr je: po plném uvolnění negativních zpráv se prodejní tlak přirozeně zmírnil. Když všichni vědí, co je negativní zpráva, a už ji mají započítanou, při jejím naplnění už není nový prodejní tlak.
Není to náhoda. Je to změna struktury trhu.
Vraťme se k dnu na 58 000 USD.
30. června 2026 BTC klesl na přibližně 59 000 USD, což je pokles o více než 53 % od historického maxima. Šéf výzkumu Grayscale Zach Pandl tehdy uvedl, že dno mohlo být na 58 000 USD, protože „pokles byl doprovázen menším zoufalstvím a cena přestala klesat i přes nepříznivé zprávy“.
Současná struktura je velmi podobná. Ale je tu jeden klíčový rozdíl –
tehdy to bylo na konci medvědího trhu, kdy „nikdo nevěřil“. Nyní je to v rámci silného trendu, kdy „nikdo neprodává“.
Na 58 000 USD po vyčerpání negativních zpráv došlo k obratu trendu. Nyní se stejná logika opakuje, ale trh je v silnější pozici.
Jasonleo stanovil 79 000 USD jako úroveň pro sledování snižování pozic, pokud denní zavírací cena klesne pod 78 000 USD, je třeba pozice úplně uzavřít.
Tato disciplína je v pořádku. Ale chci říct: co když 79 000 USD nepřekročí?
Úrokové sazby jsou gravitace. Ale BTC už dokázal, že může létat i v prostředí vysoké gravitace.
Skutečná zkouška nikdy není, jak vysoké jsou sazby. Ale zda je trh už plně vstřebal.
Když všichni vědí, že americké dluhopisy mají výnos 5,7 %, že pravděpodobnost zvýšení sazeb je 85 % a inflace 3,7 %, tato čísla už nejsou zdrojem paniky. Stávají se konsensem. A konsensus nikdy není nejlepším obchodním protivníkem.
$BTC $ETH $CL #9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
Odpovědi
Zatím žádné komentáře. Odpovězte jako první!
Aktuální informace z trhu
1#SepFOMCMinutesHikeWatch
2#BTCETFBiggestOutflow
3#OKXToken2049CheckIn
