Publikovat

Pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu je méně než 25 %! Ale zápis může „prodat“ skutečné myšlenky Fedu Zápis z jednání Fedu za září bude zveřejněn dnes v noci ve 2 hodiny. Trh už hlasoval nohama: pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu klesla z 68,6 % před týdnem na méně než 25 %. Ale je tu detail, který téměř všichni přehlížejí — Tento zápis zaznamenává diskusi členů z jednání 16. září. Tehdy ještě nebyla zveřejněna data o zaměstnanosti za září. Data ještě nezměkla, ale nálada už ano. To je časový rozdíl. Září přineslo jen 29 000 nových pracovních míst mimo zemědělství, trh očekával 90 000. Srpnová data byla revidována z 162 000 na 133 000, za poslední dva měsíce celkem o 60 000 dolů. Míra nezaměstnanosti je 4,2 %, růst mezd klesl na nejnižší úroveň od května 2021. Viceprezidentka Fedu Bowmanová 1. října přímo řekla: „Nemyslím si, že je naléhavé dále zvyšovat sazby.“ Prezident newyorské pobočky Fedu Williams to řekl ještě jasněji: není naléhavost dalšího zvyšování, Fed má čas shromáždit více informací. Ale prezident kansaské pobočky Fedu Schmidt varoval: „Inflace je frustrující a musí být řešena.“ Na zářijovém jednání se členové jednomyslně shodli na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, medián bodového grafu ukazuje na další zvýšení letos, z 18 úředníků 12 očekává další zvýšení letos, nikdo neočekává snížení sazeb. To je „trumf“ zápisu — jestřábí trumf. Ale co se stalo po jednání? Data o zaměstnanosti spadla, nezaměstnanost vzrostla, růst mezd je nejnižší za čtyři roky. Podle Bloomberg Economics i když zářijový zápis ukazuje tehdejší jestřábí postoj úředníků, následná slabší data podporují Fed v postoji vyčkávat. Zápis je „minulost“, trh oceňuje „přítomnost“. Bitcoin je nyní kolem 86 000 USD, 21. září dosáhl ročního maxima 87 000 USD a poté klesl. Horní odpor: 86 700–87 000 USD — čtyři neúspěšné pokusy od 21. září, otevírací cena roku 87 570 USD je konečná hranice Spodní podpora: 82 500 USD — analytici to považují za „životní linii“, prolomení by mohlo znamenat test 80 000 USD Střední pásmo: 84 000–85 000 USD — cena se zde konsoliduje Dva scénáře, dva směry. Scénář A: Zápis je holubičí (nebo tón je nejasný) Pokud zápis ukáže, že v komisi existuje „významná holubičí skupina“ nebo tón výrazně změkl — → očekávání zvýšení sazeb v říjnu klesne na nulu → dolar oslabí → riziková aktiva posílí → BTC by mohl testovat odpor 86 700–87 000 USD, průlom otevře prostor k 93 700 USD Scénář B: Zápis je jestřábí (odhaluje tvrdý postoj) Pokud zápis ukáže, že komise je silně znepokojena přetrvávající inflací a většina tehdy věřila, že „je nutné letos ještě zvýšit sazby“ — → trh přecení pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb → dolar posílí (index dolaru se blíží 102, nejvyšší úrovni od dubna 2025) → výnosy prudce vzrostou → BTC může klesnout k podpůrnému pásmu 82 500 USD, prolomení by znamenalo test 80 000 USD Po nástupu předsedy Walshe Fed odstranil výhledové vedení, trh nedostává žádné náznaky. Viceprezidenti Jefferson a Williams jsou považováni za „autoritu“, jejich projevy tento týden přiměly investory výrazně snížit očekávání říjnového zvýšení sazeb. Pokud zápis ukáže, že v komisi je větší rozpor, než si trh myslí — pak je tento zápis časovanou bombou. Trh oceňuje „data“, zápis odhaluje „náladu“. Data už změkla, ale nálada na zářijovém jednání byla stále „inflace musí být rozhodně potlačena“. Když se data a nálada rozcházejí, volatilita je největší jistotou. Dnes v noci ve 2 hodiny nechcete znát odpověď — ale musíte ji znát. $BTC $ETH $ZEC #9月FOMC会议纪要公布在即，是否继续加息？