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先看PCE，再看非农 本周真正的主角，可能不是周五非农，而是周三20:30的PCE。8月核心PCE年率仍卡在3.3%，若月率再站上0.3%，通胀黏性就会被放大。同日还有个人收支、GDP终值与ADP；周二JOLTS垫场，周四初请和ISM验证就业降温是真是假。 周五非农当然重要：9月新增预期约10万，失业率或稳在4.1%，时薪月率预期0.3%。但别只盯人头。8月16.2万已削弱“就业崩了所以不能加息”的叙事；美联储9月16日刚加25bp，10月28日再加一码的定价仍在六成以上。若PCE偏热，非农哪怕只有10万，也未必能压低加息押注。 反过来，人数尚可、时薪回落、失业率抬头，才是真降温。非农常被修正，核心PCE和时薪才更直接影响美元、美债真实利率，也影响BTC这类零票息资产的贴现率。BTC在8.3万美元附近，等的不是热闹，是10月议息的重定价。 符合预期不等于利好，超预期才打行情。数据窗口前，减杠杆、设失效条件，比把宏观日历当开仓闹钟更实际。这周，我先看PCE，再看非农。你呢？ $BTC $ETH #本周迎非农与PCE关键数据