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#霍尔木兹重开现转机，油价风险溢价会降吗？ 9/25 油价跌幅一度扩大到 2%——那是 WTI 的跌法。布伦特当天只跌 1.4%，这周还涨了 2.1%。 ▪️ 9/25 布伦特 105.11（−1.4%）、WTI 92.61（−2.1%），价差 12.6 美元创 5 月以来最宽。本周布伦特 +2.1%，WTI −6.4% ▪️ 压住 WTI 的不是海峡，是美国自己在讨论限制柴油出口。海湾的风险挂在布伦特那一端 ▪️ 伊朗 9/25 抛出四项：含黎巴嫩全面停火、解冻至少 120 亿美元资产、取消石油制裁、解除海上封锁——第 7 天才重开，重开才恢复谈判 ▪️ 同日约 80 国声明要求立即重开；9/24 胡塞再袭延布，沙特拦下 6 枚导弹，延布港装船还没恢复 分歧不在伊朗肯不肯开，在「先」字写给谁——伊朗要美方先解封、先解冻，美国要伊朗先复航再松绑。两边都在等对方动，喊话的 80 国不收这个价，市场也没在给「重开」定价。 先解除封锁，还是先恢复通航？